⛽️ Почему прибыль Газпром нефти упала еще до SDN-листка?

За 2024 год прибыль снизилась на 21% (г/г), а потенциальные дивы огорчили инвесторов. Будет ли такой результат новой нормальностью или у компании есть шанс на взрывной рост вместе с Газпромом?

— Выручка выросла на 16% г/г и составила 4,1 трлн руб. Около 70% продают на внутреннем рынке.

— Операционные расходы увеличились до 3,4 трлн руб. (+22% г/г). Причины: затраты на углеводороды (+37% г/г) и НДПИ (+25% г/г).

— EBITDA составила 1 150 млрд руб. (-6% г/г). Рентабельность EBITDA на уровне 28% — на 3 п. п. ниже 2023 г.

Прибыль от зависимых обществ и совместных предприятий упала на 35% — до 66 млрд руб. Расходы по отложенному налогу на прибыль отняли 97 млрд руб.

🟡 Какие по итогу будут дивиденды?

Компания заработала 501 млрд руб. (-21% г/г), и всего 160 млрд руб. пришлись на второе полугодие. Это означает 27 руб. дивов (4% дивдоходности). Корректировка на курсовые разницы и списания могут дать дивы на уровне 30-33 руб. (4,6%).

☕️ Статус на утро. 17 февраля

В BBG считают, что ЦБ РФ может снизить ставку в марте или апреле, если в феврале не будет ускорения темпов роста потребительской инфляции.

🤑Индекс вновь радует глаз — 3 260 (+2,39%).
💲Доллар утром укрепляет позиции — 91,99 руб. (+1,03%).

📈 Растут

• $VTBR ВТБ +4,90%
• $AFLT Аэрофлот +4,51%
• $FLOT Совкомфлот +4,41%
• $UPRO Юнипро +4,17%

📉 Падают

• $CBOM МКБ -0,15%
• $ASTR Астра -0,15%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург за 2024 составила 64,8 млрд руб. (+5,6%) по РСБУ. ROE за 2024 год составила 28,2%. — Компания 

🟠Сбер подал иск на 53,7 млрд рублей к Clearstream Banking и Euroclear Bank — ТАСС 

🟠Сегодня акции Русагро будут включены в первый список лизинга МосБиржи — РБК 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

☕️ Статус на утро. 13 февраля

🚀 «Российский рынок 2025: Возрождение» — смотреть на всех терминалах страны. Ну, что погнали?

🤑Индекс. Что ты творишь? Продолжай! — 3 242 (+7,12%).
💲Доллар утром после похмелья — 93,99 руб.

📈 Растут

• $SELG Селигдар +4,19%
• $PLZL Полюс +4,02%
• $GAZP Газпром 2,91%

📉 Падают

• $AFLT Аэрофлот -1,15%
• $RTKM Ростелеком -0,70%
• $TATN Татнефть -0,68%

🗞Новости

🟠Разговор Путина и Трампа повысил капитализацию рынка РФ на 0,5 трлн руб. — Ъ 

🟠Акции Газпрома и НОВАТЭКа по итогам вчерашнего дня прибавили 8% и 9%. Инвесторы ждут смягчение санкционного режима — РБК 

🟠По итогам 2024 года объем сделок слияний и поглощений (M&A) в рублевом выражении оказался рекордным — более 5 трлн руб. — Ъ 

💤 Итоги дня. 12 февраля

🥃 Кто скажет, почему растет рубль? Пишите в комменты под этим постом.

🤑Индекс продолжает медленно ползет выше — 3025 (+0,25%).
💲Доллар, что с тобой? — 93,94 руб. (-2,65%).

📈 Растут

• $GAZP Газпром +3,06%
• $TRNFP Транснефть прив. +1,22%
• $ALRS АЛРОСА +1,10%

📉 Падают

• $PHOR ФосАгро -4,03%
• $UGLD ЮГК -3,50%
• $ENPG ЭН+ ГРУП -2,98%

🗞Новости

🟠В 2024 году чистая прибыль НОВАТЭКа составила 493,5 млрд руб., увеличившись на 6,6% по сравнению с 2023 годом — Ъ 

🟠Суд отказал Суалу в иске на 74 млрд руб. к руководству Русала — РБК 

🟠Кабмин обсуждает введение моратория на выплату дивидендов Русгидро до 2028 года — ТАСС

🔋 Рост цен на газ в Европе спровоцировал рост акций НОВАТЭКа?

Газовый титан со всех сторон окружен санкциями и проблемами с транспортировкой. Однако за последний месяц котировки прибавили 17%. Есть ли шансы у НОВАТЭКа на светлое будущее и достойные дивы?

📊 Сколько заработал НОВАТЭК?

— Выручка увеличилась до 1 546 млрд руб. (+13%) из-за повышения добычи и высоких цен СПГ во II полугодии 2024 года.
— Чистая прибыль из-за разовых эффектов и экономии на отложенном налоге достигла 493 млрд руб. (+6%).

🟡 Самый интересный вопрос — какие могут быть дивы за второе полугодие?

Если считать от чистой прибыли, получим 45,7 руб. Расчет от скорректированной на курсовые разницы дает цифру в 55,5 руб. Диапазон дивидендной доходности за второе полугодие — 4-5% — не очень густо в текущих условиях.

📊 Какая сейчас оценка у НОВАТЭКа?

ND/EBITDA (нормализованная) = 0,14х. Очень недурно в текущих условиях.
EV/EBITDA = 3,7x. Один из самых высоких в нефтегазовом секторе.

Операционный денежный поток почти вдвое превышает CAPEX — компания зарабатывает на деятельности значительно больше, чем инвестирует.

☕️ Статус на утро. 12 февраля

Московская биржа намерена технически подготовиться к началу торгов в выходные дни к 1 марта. Многие профучастники ждут от нового режима роста рисков для физлиц и увеличения издержек для брокеров.

🤑Индекс продолжает расти — 3 038 (+0,67%).
💲Доллар утром без особых движений — 96,50 руб.

📈 Растут

• $TRNFP Транснефть прив. +2,64%
• $POSI Позитив +2,29%
• $MTLR Мечел +2,08%

📉 Падают

• $ENPG ЭН+ ГРУП -1,00%
• $LKOH ЛУКОЙЛ -0,17%
• $NLMK НЛМК -0,11%

🗞Новости

🟠Оператор башен Билайна (ГК Сервис-телеком) провел реорганизацию в ходе подготовки к IPO — Ведомости 

🟠IR-директор Аэрофлота Андрей Напольнов сообщил, что компания не рассматривает проведение допэмиссии — РБК 

🟠Экспортные цены на российское сырье заметно выросли в январе. По мнению аналитиков, это поможет укреплению рубля в ближайшие месяцы — Ведомости 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

💤 Итоги дня. 11 февраля

🥃 Валюта вдруг стала никому не нужна, но ниже 13 рублей за юань бюджету не очень хорошо.

🤑Индекс продолжает пытаться в рост — 3018 (+0,19%).
💲Доллар пошел на снижение — 95,87 руб. (-0,76%).

📈 Растут

• $PTKM Ростелеком +6,38%
• $POSI Позитив +4,27%
• $MGNT Магнит +3,94%

📉 Падают

• $HYDR РусГидро -4,91% — падение на новостях о дивах (их не будет)

• $PHOR ФосАгро -1,36%
• $AFLT Аэрофлот -0,54%

🗞Новости

🟠Интенсификация проектов Норникеля, которые задерживались из-за проблем с западными комплектующими, станут причиной роста капвложений после 2025 года — ИФ 

🟠Выручка Хэндерсон в январе 2025 года выросла на 23,2% к аналогичному периоду 2024 года и достигла 1,7 млрд руб. — Компания 

🟠Газ в Европе подорожал до двухлетнего максимума — 622 долл. за тысячу кубометров — ИФ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Сможет ли Сбер показать высокую прибыль при замедлении кредитования?

Котировки вновь подбираются к уровню в 300 руб., а сам банк торгуется практически за свой капитал (P/B ~ 0,94). Вот и возникает вопрос — а сможет ли банк показать рост прибыли в условиях замедления кредитования?

📉 Кредитные портфели физиков и юриков снижаются второй месяц подряд!

Сезонное снижение по портфелю юрлиц характерно для января, а вот по физикам — ранее не наблюдали. Жесткая ДКП принесла свои плоды. Значит, высока вероятность скорого перехода на более мягкую политику.

📊 Как себя чувствуют доходы банка?

Чистые процентные доходы прибавили 9,4% (до 231 млрд руб.), комиссионные — 2,6% (до 50 млрд руб.). Суммарно доходы выросли на 21 млрд руб. Операционные расходы подросли на 8 млрд руб. по сравнению с январем 2024 года.

Вдобавок резервы и переоценки в текущем году составили 43,4 млрд руб., а в январе 2024 — 65,5 млрд руб. Снижение еще на 22 млрд руб. год к году.

🔼 И самое главное — чистая прибыль прибавила в январе 15,5% (г/г) — до 132,9 млрд руб.

☕️ Статус на утро. 11 февраля

Президент США анонсировал введение 25-процентных пошлин на импорт стали и алюминия. Опрошенные РБК эксперты отмечают, что такие меры могут спровоцировать рост цен и издержек на внутреннем рынке Америки. Они не окажут прямого влияния на российских производителей, которые и так отрезаны от рынка США

🤑Индекс вновь вернулся в свой боковик — 2 989 (-0,75%).
💲Доллар утром — 96,62 руб.

📈 Растут

• $CBOM МКБ +2,43%
• $ENPG ЭН+ ГРУП +1,51%
• $RTKM Ростелеком +0,95%

📉 Падают

• $HYDR РусГидро -5,79%
• $VKCO ВК -0,68%
• $FEES Россети -0,67%

🗞Новости

🟠В январе 2025 года чистая прибыль Сбера выросла на 15,5% (г/г) — до 132,9 млрд руб. Рентабельность капитала составила 22,2% — Сбер 

🟠Правительство предлагает решить финансовые проблемы РусГидро за счет отказа от выплаты дивидендов до 2028 года — Ъ 

🟠Падение продаж новостроек потянуло вслед за собой и объемы выводимых на рынок новых объектов (-7%). Крупные девелоперы сокращают вывод нового предложения — Ъ 

💤 Итоги дня. 10 февраля

🥃 Геополитика немного подтолкнула рынок вверх.

🤑Индекс. Есть пробитие — 3012 (+1,55%).
💲Доллар вечером без изменений — 96,99 руб.

📈 Растут

• $ENPG ЭН+ ГРУП +9,77%
• $NVTK НОВАТЭК +4,61%
• $UPRO Юнипро +3,96%

📉 Падают

• $POSI Позитив -5,56%
• $ASTR Астра -4,15%
• $UGLD ЮГК -3,05%

🗞Новости

🟠Менеджмент Норникеля не будет рекомендовать выплату дивидендов по итогам 2024 года — ТАСС 

🟠Египет предоставит Лукойлу права на концессию в Суэцком заливе — РИА 

🟠Яндекс подал заявки на регистрацию товарных знаков Ровер, Rover, Яндекс ровер, Yandex Rover. Это название робота-доставщика — ТАСС 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF