комментарии Global Invest Fund на форуме

Дивиденд от SFI — лучший кофе для утра пятницы

Дивиденд от SFI — лучший кофе для утра пятницы

Сегодня утром инвестиционный холдинг рекомендовал дивиденды в размере 113,8 руб. на акцию. Это около 8% дивидендной доходности к текущей цене.

🟡 Общая сумма дивидендов составила 5,45 млрд руб.

Самое интересное, что даже после выплаты дивидендов чистый долг компании останется отрицательным. Оставшийся кэш SFI планирует направить на погашение долга корпоративного центра.

👉 Однако холдинг не торопится прощаться с долгами. Всё же проценты по депозитам, где лежит кэш, выше, чем стоимость обслуживания кредитов.

✔️ 19 ноября ждем одобрения дивидендов акционерами холдинга на ГОСА.

⭐️Мнение GIF

На фоне новостей акции выросли до 1400 руб. Дисконт к активам компании сократится до 25%. Однако после дивидендного гэпа он снова может дорасти до уровня в 30%.

SFI — эффективный холдинг. Без долга и с открытым менеджментом. Такое комбо сейчас не часто встретишь. Считаем, что дисконт может сократиться до справедливых 10–15%.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как высокая ставка и отмена льготной ипотеки сыграли на результатах ММК?

Как высокая ставка и отмена льготной ипотеки сыграли на результатах ММК?

Сегодня вышел операционный отчет за 9 месяцев. Разбираемся, как себя чувствует этот металлургический пациент и стоит ли надеяться на высокие дивы.

📊 Что у ММК с операционными результатами (г/г)?

🔹Выплавка чугуна сократилась на 2,2% — до 7 361 тыс. тонн. Отразился капитальный ремонт доменных печей.
🔹Производство стали упало на 10,6% и составило 8 826 тыс. тонн. Основные причины: ремонт в прокатном переделе и снижение инвестиционной активности компаний на фоне высокой ставки и отмены льготной ипотеки.

❗️ Таких печальных результатов мы не видели со времен COVID!

📈 Посмотрим на продажи ММК:
— Продажи металлопродукции снизились на 7,1% — до 8 259 тыс. тонн.
— Продажи горячекатаного проката упали на 9,8% — до 3 745 тыс. тонн.
— Продажи холоднокатаного проката сократились на 12,7% — 744 тыс. тонн.

👉 Причины сокращения продаж ровно такие же, как с производством. Плюс завершение льготной ипотеки отразилось на строительном секторе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

SFI — инвестиционный холдинг без проблем с долгами

🏦 SFI — инвестиционный холдинг без проблем с долгами

Вышел отчет за 9 месяцев по РСБУ. Холдинг в нашем покрытии. Значит, нужно оценить ситуацию и поделиться мнением с вами.

📊 Сначала посмотрим на выручку. За период июнь — сентябрь выручка компании составила 949 млн. Результат обеспечен размещением свободных средств на депозитах.

— Выручка по итогам 9 месяцев составила 26,2 млрд руб. Основную часть выручки составили деньги от IPO Европлана. SFI имеет долю в этой компании в размере 87,5%.

☝️ Что инвестора должно интересовать в инвестиционном холдинге? Конечно же, долги!

У SFI долги под контролем. В III квартале погасили 1,5 млрд руб. Еще остается разобраться с 9,7 млрд руб. Однако компания не спешит это делать, а поступает как грамотный инвестор: ставки по размещению свободной ликвидности превышают проценты по кредитам. В этом случае высокая ставка на руку холдингу.

💰Переходим к самому главному: прибыль и капитал.

— Прибыль за 9 месяцев составила 17,7 млрд руб. В III квартале был убыток 450 млн руб. из-за переоценки пакета акций М.Видео.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 — лучший способ зарабатывать на инфляции

🍏 X5 — лучший способ зарабатывать на инфляции

Тернистый путь переезда в РФ не мешает компании показывать хорошую эффективность. Посмотрим на успехи бизнеса в III квартале.

👉 X5 продолжает впитывать высокую инфляцию и перекладывать ее на покупателей. Рост LFL (сопоставимые продажи за отчетный период) составил 13,8%. За 12 месяцев средний чек вырос на 11,4%, а трафик подрос на 2,2%.

📈 Выручка выросла на 22,7% — до 975 млрд руб. По итогам года компания прогнозирует рост до 24%. Этому результату помогает рост количества новых магазинов.

🛒 Компания продолжает открывать новые магазины и расширяется на Дальний Восток. С начала года открыли:
— 1048 «Пятерочек» (сейчас их 22356);
— 20 «Перекрестков» (сейчас их 992);
— 502 «Чижика» (сейчас их 2002).

📱 Активно продолжают расти онлайн-бизнесы. X5 Digital прибавил за год 55,2% — до 49,2 млрд руб. Сервис получения заказа 5Post также бурно развивается, выдав за III квартал 27,7 тыс. заказов (+42,1%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💻 Астра — отечественный Microsoft, который мы заслужили

💻Астра — отечественный Microsoft, который мы заслужили

За 9 месяцев 2024 года отгрузки компании достигли 10,1 млрд руб. и выросли год к году на 98%. Оценим перспективы бизнеса и поделимся нашим мнением.

☝️ Основные драйверы для роста отгрузок — масштабирование бизнеса и развитие продуктово-сервисной экосистемы.

Бизнес Астры (как и других IT-вендоров) отличается выраженной сезонностью. Большая часть отгрузок приходится на IV квартал (особенно на декабрь) из-за особенностей заключения контрактов.

💻Пару слов о продуктах компании

В августе 2024 года компания представила новую версию флагманской ОС — Astra Linux 1.8. Благодаря использованию новейшего ядра Linux система стала производительнее, безопаснее и удобнее.

👉 В третьем квартале группа также продолжила работу по внедрению собственных решений в ИТ-ландшафты крупнейших организаций России: ВТБ, Сбера, АЛРОСА, Европлана и многих других.

Также в III квартале на рынок вышли несколько новых продуктов:
— Astra Monitoring — мониторинг данных ИТ-контура;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что происходит с рублем?

🟡 ЧТО ПРОИСХОДИТ С РУБЛЕМ?!

💵 Данные о продаже валюты крупнейшими экспортерами за сентябрь говорят о снижении ими продажи валютной выручки на 30% по сравнению с предыдущим месяцем — с 11,9 млрд долл. в августе до 8,3 млрд долл.

В первую очередь это связано с сокращением требований по обязательной продаже выручки экспортерами. Во-вторую — падение долларовой цены на нефть привело к снижению налоговых отчислений — основная причина, по которой нефтегазовые компании конвертируют валютную выручку.

📉 Есть еще версия, что инорезы, продававшие акции, используя лазейку, активно конвертируют полученные рубли в валюту. Но, как говорит Дмитрий Песков, ни подтвердить, ни опровергнуть мы это не можем. ЦБ в очередной раз не раскрывает продажи со стороны инорезов. Но если какое влияние и было, то после 12 октября мы заметим это на графике.

💸 В дополнение начали появляться решения по трансграничным платежам, где комиссия находится в районе 5%, а не 10%, как это было летом. Это может стать причиной роста импорта. Его падение после отказа работать с российскими контрагентами со стороны большинства китайских банков тоже было одной из причин летнего укрепления рубля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что происходит с рублем?

🟡 ЧТО ПРОИСХОДИТ С РУБЛЕМ?!

💵 Данные о продаже валюты крупнейшими экспортерами за сентябрь говорят о снижении ими продажи валютной выручки на 30% по сравнению с предыдущим месяцем — с 11,9 млрд долл. в августе до 8,3 млрд долл.

В первую очередь это связано с сокращением требований по обязательной продаже выручки экспортерами. Во-вторую — падение долларовой цены на нефть привело к снижению налоговых отчислений — основная причина, по которой нефтегазовые компании конвертируют валютную выручку.

📉 Есть еще версия, что инорезы, продававшие акции, используя лазейку, активно конвертируют полученные рубли в валюту. Но, как говорит Дмитрий Песков, ни подтвердить, ни опровергнуть мы это не можем. ЦБ в очередной раз не раскрывает продажи со стороны инорезов. Но если какое влияние и было, то после 12 октября мы заметим это на графике.

💸 В дополнение начали появляться решения по трансграничным платежам, где комиссия находится в районе 5%, а не 10%, как это было летом. Это может стать причиной роста импорта. Его падение после отказа работать с российскими контрагентами со стороны большинства китайских банков тоже было одной из причин летнего укрепления рубля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации идут на дно! Акции следующие?!

😱 Облигации идут на дно! Акции следующие?!

Банки начали пересматривать прогнозы по ключевой ставке после публикации бюджетных расходов на следующий год. Самый пессимистичный прогноз дает Совкомбанк — 22% до конца года.

Масла в огонь традиционно подлил первый зампред ЦБ Алексей Заботкин, заявив, что ЦБ по-прежнему видит перегрев экономики.

Поэтому неудивительно, что облигации продолжают падать, вслед за собой утягивая акции.

☝️Пока мы не увидим разворота на рынке облигаций или хотя бы нового дна, устойчивого восходящего тренда в акциях не будет.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на нефть будут расти до 100 долл. за баррель?

📈 Цены на нефть будут расти до 100 долл. за баррель?

Нефтяные котировки прибавили более 10% за неделю и отскочили от важной поддержки в районе 70 долл. за баррель по Brent. Главный вопрос — насколько устойчив тренд?

☝️Основная причина роста заложена в геополитической плоскости

СМИ продолжает предполагает различные варианты ответа Израиля на недавние атаки Ирана. Один из таких вариантов — уничтожение энергетической инфраструктуры. Она включает в себя добычу и транспортировку нефти.

❗️ Такой исход может сократить предложение на рынке нефти. Соответственно, это подстегнет цены на нефть.

Предполагаем, что рост выше 90 долл. за баррель (если увидим вообще такой рост) будет спекулятивным. Иран добывает всего 3,3 млн баррелей в сутки (около 3% мировой добычи). ОПЕК+ имеет значительное количество резервных мощностей — до 5 млн баррелей в сутки. Поэтому без проблем смогут нарастить добычу. В добавок, в картеле постоянно возникают споры по поводу того, продлевать ограничения на добычу или постепенно начинать их снимать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что HeadHunter рассказал на Дне инвестора?

🔖 Что HeadHunter рассказал на Дне инвестора?

GIF принял участие в Дне инвестора компании и рассказываем вам о перспективах развития бизнеса. Оценим, есть ли в бумагах инвестиционный интерес.

🏛 Акции HeadHunter могут включить в индекс МосБиржи с долей от 1,4 до 1,8%. Это может вызвать приток ликвидности пассивных фондов и поддержку акций.

Компания продолжает придерживаться стратегии по удвоению выручки каждые 3 года. При этом руководство ожидает не один и не два подобных цикла.

📈 Демография и экономика играют компании на руку. Растут не только цены для клиентов HeadHunter, но и оборот сотрудников. Потенциальное снижение доли трудоспособного населения может позитивно сказаться на доходах компании.

📈 Рынок привлечения в 2024 году может составить около 300 млрд руб. при выручке компании около 40 млрд руб. Т. е. доля HeadHunter составляет около 13% всего рынка.

☝️ Сейчас компания ставит перед собой 4 основных цели:
— рост аудитории благодаря большему проникновению в рынок и работу на смежных рынках труда в СНГ;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

Все на дивиденды! Такой выбрал лозунг мажоритарный акционер и планирует с ним развиваться в ближайшие 5 лет. Кстати, дивы выплачивают дважды в год. Это выделяет ее на фоне коллег из сектора.

👉 Практически вся прибыль отправляется на дивиденды. По итогам первого полугодия совет директоров рекомендовал выплату 100% чистой прибыли по РСБУ. Большая часть дивидендов попадает обратно в компанию через погашение займов со стороны материнской компании.

🤝 SPO — это вам не допка! Дальневосточная управляющая компания с долей 85,5% предложит до 20% «из своего кармана». Размытия действующих акционеров не будет. Известно, что цена SPO не превысит 0,01125 руб. (это плюс-минус текущий уровень).

Сбор заявок на участие закончится 3 октября. Не менее 65% денег от SPO отправятся на развитие компании. Акции в свободном обращении могут вырасти до 29%. Это может стать позитивом для миноритариев, но все зависит от итогов сделки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какой курс доллара ждать в следующем году?

🟡 Какой курс доллара ждать в следующем году?

Средний курс доллара ожидается 96,5 руб. при экспортной цене на российскую нефть $69,7 за баррель.

⁉️ Насколько этому можно верить?

За 9 месяцев 2024 года средний курс доллара составляет 90,34 руб. при заложенных 91,2 руб.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

После роста рынок может захотеть сбавить обороты

После роста рынок может захотеть сбавить обороты

На прошлой неделе индекс МосБиржи продолжал свой рост. Однако большинство акций подрастали незначительно или вовсе снизились.

⛽️ Главный вклад в рост рынка внес Газпром

Компания за неделю выросла на 14,5%. Bloomberg сообщал, что бюджет на следующий год предполагает отмену повышенного НДПИ для компании. Это могло бы стать позитивом для свободного денежного потока Газпрома. А выплата дивидендов могла бы стать более реальной. Только вот подтверждения отмены повышенного НДПИ пока не последовало.

📊 Видим три сценария развития событий:

— Негативный: проект бюджета не подтвердит уменьшение налогового бремени. Котировки в моменте могут обвалиться ниже 120 руб. И здравствует коридор в 120–130 руб.
— Нейтральный: повышенный НДПИ действительно отменяют. Однако Газпром тратит высвободившиеся деньги на реализацию инвестпрограммы и погашение долга. Можем увидеть небольшой рост котировок.
— Позитивный: Газпром возобновляет выплату дивидендов согласно дивполитике. Котировки могут вырасти до 200 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

Все на дивиденды! Такой выбрал лозунг мажоритарный акционер и планирует с ним развиваться в ближайшие 5 лет. Кстати, дивы выплачивают дважды в год. Это выделяет ее на фоне коллег из сектора.

👉 Практически вся прибыль отправляется на дивиденды. По итогам первого полугодия совет директоров рекомендовал выплату 100% чистой прибыли по РСБУ. Большая часть дивидендов попадает обратно в компанию через погашение займов со стороны материнской компании.

🤝 SPO — это вам не допка! Дальневосточная управляющая компания с долей 85,5% предложит до 20% «из своего кармана». Размытия действующих акционеров не будет. Известно, что цена SPO не превысит 0,01125 руб. (это плюс-минус текущий уровень).

Сбор заявок на участие закончится 3 октября. Не менее 65% денег от SPO отправятся на развитие компании. Акции в свободном обращении могут вырасти до 29%. Это может стать позитивом для миноритариев, но все зависит от итогов сделки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть первая. Операционный рост.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть первая. Операционный рост.

В широкий кругозор инвесторов недавно попала эта компания. GIF всегда изучает различные возможности заработать на рынке и сегодня расскажет все самое важное о ТГК-14.

⚡️ Чем занимается компания?

ТГК-14 производит и передает электрическую и тепловую энергию в Забайкальском крае и Бурятии. В этих регионах опережающими темпами растет потребность в тепло- и электроэнергии для жилых, инфраструктурных объектов и промышленных предприятий.

❇️ Участие в федеральной программе конкурентного отбора модернизируемых мощностей помогает в реконструкции и модернизации мощностей, а механизм конкурсных отборов мощности новых генерирующих объектов направлен на поддержание строительства новых энергетических объектов через снижение риска изменения налоговой регуляторики:

🔋 Строительство двух энергоблоков с мощностью 90 МВт каждый на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Объем инвестиций по первому составил 18,1 млрд руб. (площадка уже готова), по второму — 27,6 млрд руб. Запланированная дата ввода в эксплуатацию — в конце 2028 г. и июле 2029 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром дает возможность хорошей спекуляции?

⛽️ Газпром дает возможность хорошей спекуляции?

Bloomberg объявил, что нефтегазовые доходы бюджета на 2025 год снизятся на 3,3% — до 10,94 трлн руб. К 2027 году будут сползать до 9,77 трлн руб. Что это значит?

📉 Правительство закладывает снижение цен на энергоресурсы и более податливое налогообложение Газпрома.

Дополнительный НДПИ для Газпрома на 2025 год планировался около 700 млрд руб. Это оказывает дополнительное давление на бизнес. Отмена НДПИ позволит увеличить прибыль.

⭐️Мнение GIF

Газпром привлекает ограниченным потенциалом падения. Однако есть и риски, которые стоит учесть. Поэтому вопрос о покупке оставим здесь открытым.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Уже скоро охотник за головами придет на МосБиржу!

🔖 Уже скоро охотник за головами придет на МосБиржу!

Уже 26 сентября МосБиржа планирует запустить старт торгов акциями российского Headhunter. Будет ли возможность на этом заработать — вот в чем главный вопрос.

📊Что нужно знать про компанию?

Headhunter — один из самых крупных сайтов по поиску работы и сотрудников в мире. По рейтингу SimilarWeb компания занимает второе место по объему трафика среди job-классифайдов.

📈 Компания намерена удваивать выручку в следующие три года в 2 раза по сравнению с 2023 годом. При этом сохранить маржинальность EBITDA на уровне 55%.

🟡 В планах руководства выплатить дивиденды в размере 35 млрд руб. после старта торгов. Это около 700 руб. на акцию при дивдоходности к последней цене торгов — 17,9%.

Уже эти пункты могут предложить задуматься о покупке этих акций. Тем более, что компания — «монополист» в сфере рекрутмента с долей рынка от 50 до 60% в России и СНГ.

🤔 Только есть еще один важный вопрос — по какой цене будет старт торгов?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📈 Неужели рынок смог отскочить после глубокой депрессии?

📈 Неужели рынок смог отскочить после глубокой депрессии?

Прошлая неделя ознаменовалась переломом нисходящего тренда индекса МосБиржи. От минимума рынок в моменте подрастал на 10%. А это уже можно считать началом отскока.

👉 Пока все еще с осторожностью на данный момент скажем, что коррекция закончилась. Очередной цикл падения могут спровоцировать только новые негативные факторы. Повышение ставки до 20% на заседании ЦБ в октябре, на наш взгляд, не будет одним из них.

❗️ Однако сами ожидания роста ключа могут оказать давление на рынок. Чем ближе пик цикла повышения, тем меньше количество инвесторов будут учитывать этот фактор как негативный.

Достижение пика позволит начать рассчитывать на возможное снижение ставки. Это станет позитивом для роста индекса.

⭐️Мнение GIF

Ранее мы писали, что стоит обратить внимание на формирование долгосрочных позиций. Теперь их можно продолжать наращивать, но всегда стоит помнить, что All in — не лучшее решение.

Тем более не забываем, что впереди маячат парочка потенциально интересных возможностей заработать, в том числе и на IPO. Об этом мы и расскажем в следующих наших постах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💊Почему интересно будет увидеть компанию «Озон Фармацевтика» на IPO?

💊Почему интересно будет увидеть компанию «Озон Фармацевтика» на IPO?

Недавно компания выпустила сильный отчет за 6 месяцев 2024 года. На днях провели звонок с компанией. Менеджмент рассказал о стратегических целях развития бизнеса до 2030 года.

Компания следует 3 концепциям. Они развивают свой бизнес как:
🔹Устойчивый и диверсифицированный (самый большой портфель регистрационных удостоверений — более 500).
🔹Прибыльный (за 15 лет ни одного убыточного года).
🔹Растущий (на протяжении 15 лет растет быстрее рынка).

☝️ Основа компании — дженерики. На МНН-препараты (международное непатентованное наименование или небрендированные препараты) приходится около 85% выручки компании.

Напомним, что дженерики — аналоги препаратов с аналогичным действующим веществом (что и у оригинального препарата), но выпускающиеся под другим торговым названием.

👉 Рынок дженериков растет на 17% г/г. При этом произведенные на территории России дженерики росли в среднем по 29% в год. Это примерно в 1,5 раза быстрее рынка оригинальных препаратов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Падающий тренд сломлен!

🚀 Падающий тренд сломлен!

Российский рынок готовится сломать нисходящий тренд, который берет свое начало с 20 мая. Причем, к удивлению многих, активный рост начался после повышения ключевой ставки. Угроз повысить еще и держать на этом уровне столько, сколько потребуется.

☝️Перед нами классический пример ситуации «покупай на слухах, продавай на фактах», когда на хороших отчетах/новостях падаем, а на плохих растем.

Хотя ЦБ и повысил ставку, но столь небольшой шаг может говорить о том, что если пик и не достигнут, но уже рядом. Это могло побудить к закрытию коротких позиций и началу формирования долгосрочных.

💰 Сейчас об этом мало кто задумывается, но на депозитах лежит около 50 трлн руб. По грубой прикидке, за год на них набежит еще 10 трлн руб. Через год, весьма вероятно, ставки станут не такими привлекательными. А часть денег начнет перетекать в том числе и на фондовый рынок. Конечно, это будут не десятки триллионов, но даже пара-тройка очень позитивно отразится на фондовом рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>