комментарии Global Invest Fund на форуме

Что HeadHunter рассказал на Дне инвестора?

🔖 Что HeadHunter рассказал на Дне инвестора?

GIF принял участие в Дне инвестора компании и рассказываем вам о перспективах развития бизнеса. Оценим, есть ли в бумагах инвестиционный интерес.

🏛 Акции HeadHunter могут включить в индекс МосБиржи с долей от 1,4 до 1,8%. Это может вызвать приток ликвидности пассивных фондов и поддержку акций.

Компания продолжает придерживаться стратегии по удвоению выручки каждые 3 года. При этом руководство ожидает не один и не два подобных цикла.

📈 Демография и экономика играют компании на руку. Растут не только цены для клиентов HeadHunter, но и оборот сотрудников. Потенциальное снижение доли трудоспособного населения может позитивно сказаться на доходах компании.

📈 Рынок привлечения в 2024 году может составить около 300 млрд руб. при выручке компании около 40 млрд руб. Т. е. доля HeadHunter составляет около 13% всего рынка.

☝️ Сейчас компания ставит перед собой 4 основных цели:
— рост аудитории благодаря большему проникновению в рынок и работу на смежных рынках труда в СНГ;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

Все на дивиденды! Такой выбрал лозунг мажоритарный акционер и планирует с ним развиваться в ближайшие 5 лет. Кстати, дивы выплачивают дважды в год. Это выделяет ее на фоне коллег из сектора.

👉 Практически вся прибыль отправляется на дивиденды. По итогам первого полугодия совет директоров рекомендовал выплату 100% чистой прибыли по РСБУ. Большая часть дивидендов попадает обратно в компанию через погашение займов со стороны материнской компании.

🤝 SPO — это вам не допка! Дальневосточная управляющая компания с долей 85,5% предложит до 20% «из своего кармана». Размытия действующих акционеров не будет. Известно, что цена SPO не превысит 0,01125 руб. (это плюс-минус текущий уровень).

Сбор заявок на участие закончится 3 октября. Не менее 65% денег от SPO отправятся на развитие компании. Акции в свободном обращении могут вырасти до 29%. Это может стать позитивом для миноритариев, но все зависит от итогов сделки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какой курс доллара ждать в следующем году?

🟡 Какой курс доллара ждать в следующем году?

Средний курс доллара ожидается 96,5 руб. при экспортной цене на российскую нефть $69,7 за баррель.

⁉️ Насколько этому можно верить?

За 9 месяцев 2024 года средний курс доллара составляет 90,34 руб. при заложенных 91,2 руб.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

После роста рынок может захотеть сбавить обороты

После роста рынок может захотеть сбавить обороты

На прошлой неделе индекс МосБиржи продолжал свой рост. Однако большинство акций подрастали незначительно или вовсе снизились.

⛽️ Главный вклад в рост рынка внес Газпром

Компания за неделю выросла на 14,5%. Bloomberg сообщал, что бюджет на следующий год предполагает отмену повышенного НДПИ для компании. Это могло бы стать позитивом для свободного денежного потока Газпрома. А выплата дивидендов могла бы стать более реальной. Только вот подтверждения отмены повышенного НДПИ пока не последовало.

📊 Видим три сценария развития событий:

— Негативный: проект бюджета не подтвердит уменьшение налогового бремени. Котировки в моменте могут обвалиться ниже 120 руб. И здравствует коридор в 120–130 руб.
— Нейтральный: повышенный НДПИ действительно отменяют. Однако Газпром тратит высвободившиеся деньги на реализацию инвестпрограммы и погашение долга. Можем увидеть небольшой рост котировок.
— Позитивный: Газпром возобновляет выплату дивидендов согласно дивполитике. Котировки могут вырасти до 200 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

Все на дивиденды! Такой выбрал лозунг мажоритарный акционер и планирует с ним развиваться в ближайшие 5 лет. Кстати, дивы выплачивают дважды в год. Это выделяет ее на фоне коллег из сектора.

👉 Практически вся прибыль отправляется на дивиденды. По итогам первого полугодия совет директоров рекомендовал выплату 100% чистой прибыли по РСБУ. Большая часть дивидендов попадает обратно в компанию через погашение займов со стороны материнской компании.

🤝 SPO — это вам не допка! Дальневосточная управляющая компания с долей 85,5% предложит до 20% «из своего кармана». Размытия действующих акционеров не будет. Известно, что цена SPO не превысит 0,01125 руб. (это плюс-минус текущий уровень).

Сбор заявок на участие закончится 3 октября. Не менее 65% денег от SPO отправятся на развитие компании. Акции в свободном обращении могут вырасти до 29%. Это может стать позитивом для миноритариев, но все зависит от итогов сделки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть первая. Операционный рост.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть первая. Операционный рост.

В широкий кругозор инвесторов недавно попала эта компания. GIF всегда изучает различные возможности заработать на рынке и сегодня расскажет все самое важное о ТГК-14.

⚡️ Чем занимается компания?

ТГК-14 производит и передает электрическую и тепловую энергию в Забайкальском крае и Бурятии. В этих регионах опережающими темпами растет потребность в тепло- и электроэнергии для жилых, инфраструктурных объектов и промышленных предприятий.

❇️ Участие в федеральной программе конкурентного отбора модернизируемых мощностей помогает в реконструкции и модернизации мощностей, а механизм конкурсных отборов мощности новых генерирующих объектов направлен на поддержание строительства новых энергетических объектов через снижение риска изменения налоговой регуляторики:

🔋 Строительство двух энергоблоков с мощностью 90 МВт каждый на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Объем инвестиций по первому составил 18,1 млрд руб. (площадка уже готова), по второму — 27,6 млрд руб. Запланированная дата ввода в эксплуатацию — в конце 2028 г. и июле 2029 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром дает возможность хорошей спекуляции?

⛽️ Газпром дает возможность хорошей спекуляции?

Bloomberg объявил, что нефтегазовые доходы бюджета на 2025 год снизятся на 3,3% — до 10,94 трлн руб. К 2027 году будут сползать до 9,77 трлн руб. Что это значит?

📉 Правительство закладывает снижение цен на энергоресурсы и более податливое налогообложение Газпрома.

Дополнительный НДПИ для Газпрома на 2025 год планировался около 700 млрд руб. Это оказывает дополнительное давление на бизнес. Отмена НДПИ позволит увеличить прибыль.

⭐️Мнение GIF

Газпром привлекает ограниченным потенциалом падения. Однако есть и риски, которые стоит учесть. Поэтому вопрос о покупке оставим здесь открытым.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Уже скоро охотник за головами придет на МосБиржу!

🔖 Уже скоро охотник за головами придет на МосБиржу!

Уже 26 сентября МосБиржа планирует запустить старт торгов акциями российского Headhunter. Будет ли возможность на этом заработать — вот в чем главный вопрос.

📊Что нужно знать про компанию?

Headhunter — один из самых крупных сайтов по поиску работы и сотрудников в мире. По рейтингу SimilarWeb компания занимает второе место по объему трафика среди job-классифайдов.

📈 Компания намерена удваивать выручку в следующие три года в 2 раза по сравнению с 2023 годом. При этом сохранить маржинальность EBITDA на уровне 55%.

🟡 В планах руководства выплатить дивиденды в размере 35 млрд руб. после старта торгов. Это около 700 руб. на акцию при дивдоходности к последней цене торгов — 17,9%.

Уже эти пункты могут предложить задуматься о покупке этих акций. Тем более, что компания — «монополист» в сфере рекрутмента с долей рынка от 50 до 60% в России и СНГ.

🤔 Только есть еще один важный вопрос — по какой цене будет старт торгов?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📈 Неужели рынок смог отскочить после глубокой депрессии?

📈 Неужели рынок смог отскочить после глубокой депрессии?

Прошлая неделя ознаменовалась переломом нисходящего тренда индекса МосБиржи. От минимума рынок в моменте подрастал на 10%. А это уже можно считать началом отскока.

👉 Пока все еще с осторожностью на данный момент скажем, что коррекция закончилась. Очередной цикл падения могут спровоцировать только новые негативные факторы. Повышение ставки до 20% на заседании ЦБ в октябре, на наш взгляд, не будет одним из них.

❗️ Однако сами ожидания роста ключа могут оказать давление на рынок. Чем ближе пик цикла повышения, тем меньше количество инвесторов будут учитывать этот фактор как негативный.

Достижение пика позволит начать рассчитывать на возможное снижение ставки. Это станет позитивом для роста индекса.

⭐️Мнение GIF

Ранее мы писали, что стоит обратить внимание на формирование долгосрочных позиций. Теперь их можно продолжать наращивать, но всегда стоит помнить, что All in — не лучшее решение.

Тем более не забываем, что впереди маячат парочка потенциально интересных возможностей заработать, в том числе и на IPO. Об этом мы и расскажем в следующих наших постах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💊Почему интересно будет увидеть компанию «Озон Фармацевтика» на IPO?

💊Почему интересно будет увидеть компанию «Озон Фармацевтика» на IPO?

Недавно компания выпустила сильный отчет за 6 месяцев 2024 года. На днях провели звонок с компанией. Менеджмент рассказал о стратегических целях развития бизнеса до 2030 года.

Компания следует 3 концепциям. Они развивают свой бизнес как:
🔹Устойчивый и диверсифицированный (самый большой портфель регистрационных удостоверений — более 500).
🔹Прибыльный (за 15 лет ни одного убыточного года).
🔹Растущий (на протяжении 15 лет растет быстрее рынка).

☝️ Основа компании — дженерики. На МНН-препараты (международное непатентованное наименование или небрендированные препараты) приходится около 85% выручки компании.

Напомним, что дженерики — аналоги препаратов с аналогичным действующим веществом (что и у оригинального препарата), но выпускающиеся под другим торговым названием.

👉 Рынок дженериков растет на 17% г/г. При этом произведенные на территории России дженерики росли в среднем по 29% в год. Это примерно в 1,5 раза быстрее рынка оригинальных препаратов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Падающий тренд сломлен!

🚀 Падающий тренд сломлен!

Российский рынок готовится сломать нисходящий тренд, который берет свое начало с 20 мая. Причем, к удивлению многих, активный рост начался после повышения ключевой ставки. Угроз повысить еще и держать на этом уровне столько, сколько потребуется.

☝️Перед нами классический пример ситуации «покупай на слухах, продавай на фактах», когда на хороших отчетах/новостях падаем, а на плохих растем.

Хотя ЦБ и повысил ставку, но столь небольшой шаг может говорить о том, что если пик и не достигнут, но уже рядом. Это могло побудить к закрытию коротких позиций и началу формирования долгосрочных.

💰 Сейчас об этом мало кто задумывается, но на депозитах лежит около 50 трлн руб. По грубой прикидке, за год на них набежит еще 10 трлн руб. Через год, весьма вероятно, ставки станут не такими привлекательными. А часть денег начнет перетекать в том числе и на фондовый рынок. Конечно, это будут не десятки триллионов, но даже пара-тройка очень позитивно отразится на фондовом рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⛏ Есть ли светлое будущее у Росгеологии?

⛏ Есть ли светлое будущее у Росгеологии?

Росгеология — государственная компания, которая (как многие уже догадались по названию) занимается геологической разведкой. Сейчас возник интересный кейс, которым мы хотим рассказать вам.

Порой этой компании нужно выполнять проекты, где себестоимость превышает выручку. Поэтому государство для поддержки деятельности самой компании ее докапитализирует.

🤔 Так в чем же уникальность этого кейса?

У Росгеологии через 2 недели будет погашение выпуска облигаций на 6 млрд руб. 3 дня назад представитель компании заявил следующее: «У компании отсутствуют денежные средства для погашения облигаций. Эмитент принимает меры по поиску источников погашения, в том числе за счет помощи от государства».

📄 Однако мы обратились к отчетности за 6 месяцев и обнаружили, что денежные средства на балансе компании составляют 9,9 млрд руб. При этом инвестиционный рейтинг от АКРА у компании составляет «А-».

Сейчас облигации эмитента торгуются на уровне 80% от номинала (максимальное падение достигало 36%). В случае отсутствия поддержки от государства и реструктуризации долга возникнет удивительный прецедент. Из-за этого может увидеть переоценку всех существующих государственных компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

CarMoney. Возможность заработать, которую вы упустили!

🚗 CarMoney. Возможность заработать, которую вы упустили!

Сегодня торги бумагой открылись ростом почти в 20%. Причина — компания и банк ПСБ договорились о стратегическом партнерстве.

Такая синергия очень позитивна для CarMoney. Теперь компания получит доступ к фондированию банка-партнера, сможет развивать свои проекты и увеличить количество клиентов. Новое партнерство также позволит добавить короткие беззалоговые займы до 100 тыс. руб. и необеспеченные займы до 1 млн руб. под близкую к банкам ставку.

☝️Не забываем, что бизнес CarMoney — не только займы, но и технологии

Компания предложит ПСБ свои технологические продукты и решения. IT-компания «Смарт Горизонт» в периметре «СТГ» станет платформой для разработки новых сервисов.

‼️ОФЕРТА!

ПСБ в ближайшее время намерен довести долю владения в CarMoney до 25%. Оферта предполагает максимальную цену в 2,5 руб. за одну акцию.

Но в течение года для привлечения доп. капитала CarMoney проведет допэмиссию по закрытой подписке в пользу ПСБ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💊 Озон Фармацевтика — темная лошадка рынка российской фармы?

💊 Озон Фармацевтика — темная лошадка рынка российской фармы?

Несколько месяцев назад у нас уже выходил пост про эту компанию с результатами за 2023 год. Тогда мы назвали Озон Фармацевтика «зрелым бизнесом, у которого прошла фаза бурного роста» из-за роста выручки медленнее темпов инфляции.

📊 Сегодня компания опубликовала результаты за первое полугодие 2024 года. Расскажем самое важное:

🔹Выручка выросла на 62,7% — до 12,6 млрд руб. (по году компания ожидает темп роста до 28–32%. Это ниже показателя полугодия, но все равно существенно выше роста прошлых лет на 5–6%).
🔹Объем продаж упаковок подрос на 16% — до 149 млн штук при росте их средней цены на 40%.
🔹Себестоимость прибавила 32% — до 6,5 млрд руб. Основные причины — рост сырья на 21% (до 3,9 млрд руб.) и зарплат на 46% (до 1,3 млрд руб.).

📈 Благодаря опережающему росту выручки валовая прибыль УДВОИЛАСЬ до 6,1 млрд руб.

🔹Коммерческие и административные расходы выросли на 14% — до 1,4 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💊 Озон Фармацевтика — темная лошадка рынка российской фармы?

💊 Озон Фармацевтика — темная лошадка рынка российской фармы?

Несколько месяцев назад у нас уже выходил пост про эту компанию с результатами за 2023 год. Тогда мы назвали Озон Фармацевтика «зрелым бизнесом, у которого прошла фаза бурного роста» из-за роста выручки медленнее темпов инфляции.

📊 Сегодня компания опубликовала результаты за первое полугодие 2024 года. Расскажем самое важное:

🔹Выручка выросла на 62,7% — до 12,6 млрд руб. (по году компания ожидает темп роста до 28–32%. Это ниже показателя полугодия, но все равно существенно выше роста прошлых лет на 5–6%).
🔹Объем продаж упаковок подрос на 16% — до 149 млн штук при росте их средней цены на 40%.
🔹Себестоимость прибавила 32% — до 6,5 млрд руб. Основные причины — рост сырья на 21% (до 3,9 млрд руб.) и зарплат на 46% (до 1,3 млрд руб.).

📈 Благодаря опережающему росту выручки валовая прибыль УДВОИЛАСЬ до 6,1 млрд руб.

🔹Коммерческие и административные расходы выросли на 14% — до 1,4 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📈 Курс на рост? Обзор рынка с управляющим директором GIF

📈 Курс на рост? Обзор рынка с управляющим директором GIF

Сегодня Сергей Попов вновь поделился своим мнением по рынку на эфире Финама. Расскажем самые важные мысли начинающейся недели.

🕯 Короткое мнение о самом рынке

Индекс МосБиржи пока принимает попытки восстановления. Хорошим сигналом к развороту тренда будет закрепление на уровне выше 2800 пунктов. Однако многое зависит от заседания ЦБ по ставке в эту пятницу. Самый важный вопрос — пройден ли пик цикла повышения? Высокая ставка давит и будет давить на компании с высоким долгом.

На уровнях в 2800 — 2850 часть компаний будет оценена справедливо. Однако не стоит забывать, что еще не все инорезы вышли. Поэтому до 12 октября продажи могут продолжаться.

Коротко о рынке нефти. Снижение цены не критично. Есть мнение, что при Трампе российский нефтяной рынок будет хорошо расти, однако не забываем — «Трамп не наш». В долгосроке не стоит быть оптимистичными по этому вопросу.

🛢 Кого можно рассмотреть в портфель из нефтянки?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⁉️ Разворот или очередное «медвежье ралли»?

⁉️ Разворот или очередное «медвежье ралли»?

Рынок полностью оправился после «черного» понедельника, где коррекция достигла 28,65%. Но о развороте говорить пока рано. Тренд остается падающим. Подобные отскоки с мая мы видели уже 4 раза. Но с другой стороны — сильно ниже рынку падать уже сложно.

☝️ На данный момент у нас две ключевые причины падения рынка: продажи со стороны нерезидентов и ключевая ставка.

📉 Продажи нерезидентов сложно комментировать. Информации, кто и что продает, просто нет. Однако раз ЦБ в прошлые выходные выдал предписание, то он косвенно признал существование проблемы. Да и с этим предписанием тоже не все так гладко. Формально оно не предусматривает никаких санкций и могло быть проигнорировано. OFAC дал время на сворачивание операций с МосБиржей до 12 октября. Поэтому с увлечённостью говорить, что навес ушел, можно будет только после этой даты. Но, скорее всего, те, кто продает, не будут тянуть с этим до последнего, и навес уйдет раньше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовый апокалипсис настал?

😱📉 Финансовый апокалипсис настал?

После пятничного падения рынок решил окончательно добить инвесторов и продолжил свое снижение. Оно может продолжиться 8 недель подряд, если и эта неделя будет закрыта в минус.

☝️Стоит отметить, что падения 8 недель подряд было только в 2008 году, тогда было 10 недель подряд. Глубина падения на данный момент составляет 27%.

С одной стороны, в 2020 и 2022 годах падение было сильнее. Однако с другой — пик длился всего 1–2 дня, после чего рынок почти сразу отыгрывал значительную часть потерь. Так что, если рассмотреть с этой точки зрения, то коррекции сопоставимы с текущей. Только сейчас нет таких экстремальных условий.

⁉️ До 2500 пунктов индексу МосБиржи осталось чуть больше 2%. Чем так важен этот уровень?

Если посмотреть на график, то после февраля 2022 года ниже мы были только в двух случаях:
— летом 2022 года, когда компании массово отказывались от дивидендов и публикации отчетов;
— и в сентябре, когда была объявлена мобилизация.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционная эффективность Самолета против процентных расходов.

🏠 Операционная эффективность Самолета против процентных расходов.

Отмена льготной ипотеки сказалась на девелоперах. Текущая коррекция также внесла свою лепту. Отчет за первое полугодие поможет решить: настало время бежать из бумаги или, наоборот, увеличивать позиции?

🆙 Главные цифры из отчета (г/г)

🔹Выручка выросла на 70% — до 171 млрд руб. Основа роста — реализация недвижимости по договорам долевого участия и общее увеличение объемов реализации недвижимости на 42%.

🔹Себестоимость выросла на 64% — до 109 млрд руб. Повлиял рост заработной платы и расходов на строительные материалы. Расходы на рекламу выросли практически в два раза и составили 5,3 млрд руб.

🔹EBITDA прибавила 62% и составила 42,5 млрд руб. При этом ее рентабельность — 25%.

🔹Процентные расходы выросли в 1,5 раза — до 39,4 млрд руб. Основной вклад внесли процентные расходы по долговым обязательствам и эффект экономии по эскроу-счетам. При этом деньги на таких счетах составили 364,2 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Куда падают акции Глобалтранса?

🚂 Куда падают акции Глобалтранса?

Сегодня компания показала сильный отчет за первое полугодие. Главный драйвер роста акций — возможные дивиденды. Только теперь их не будет. Что произошло?

📊 Сначала внимательнее изучим отчет компании (г/г).

🟠 Выручка прибавила 6% и составила 55 млрд руб. При этом себестоимость осталась на уровне первого полугодия 2023 года.

🟠 Скорректированная EBITDA выросла на 9% — до 27,7 млрд руб. Видим отражение эффективности контроля расходов.

🟠 Компанию не просто так называют «кэш-машиной». Деньги на депозитах принесли 4 млрд руб. (годом ранее только 0,5 млрд руб.). В то же время расходы на проценты сократились на 62,5% — 0,8 млрд руб.

🟠 Чистая прибыль на акционеров снизилась на 4% и составила 20,1 млрд руб. Однако стоит учитывать, что в прошлом году на прибыль повлиял разовый фактор — продажа «дочки» за 3,4 млрд руб.

🟠 Денежные средства на счетах выросли до 60,5 млрд руб. При этом капитализация компании составила 82 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>