НОВАТЭК. ПОРА ЗАКУПАТЬСЯ?

Сегодня компания отчиталась по итогам первого полугодия. Неужели газовый титан справился с проблемами, и пора покупать акции?

📊 Самые важные результаты по итогам I полугодия

🟣Стоимость природного газа в долларах и объем добычи почти не изменились. А вот более слабый курс рубля относительно аналогичного периода прошлого года позволил вырасти выручке на 17% — до 752,4 млрд руб.

🟣Рост НДПИ до 109 млрд руб. (в прошлом полугодии — 61 млрд руб.) отразился на повышении операционных расходов на 14% — до 571,7 млрд руб.

🟣А в итоге получаем, что скорректированная EBITDA подросла на 16% — до 481 млрд руб.

☝️САМОЕ ВАЖНОЕ — ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ВЫРОСЛА В 2 РАЗА! ОНА СОСТАВИЛА 345 МЛРД РУБ. ИЛИ 112,5 РУБ. НА АКЦИЮ

Такой рост обусловлен разницей в курсе рубля г/г и прибылью от ассоциированных предприятий. Потенциально это дает дивиденды в размере 56,3 руб., но НОВАТЭК использует скорр. чистую прибыль. Поэтому они будут меньше — около 50 руб. или 4,5% дивдоходности.

ЯНДЕКС СЛИЛИ, ЧТО ПРОИСХОДИТ?!

Акции открылись выше 4500 рублей. Только счастье длилось недолго. Уже через 10 минут они торговались по 4250 рублей.

⁉️ КТО ПРОДАЕТ?

Во-первых, стоит помнить, что у Яндекса есть навес со стороны тех, кто покупал в Euroclear. Но он небольшой, так как большинство таких инвесторов компания кинула, в лучшем случае предложив выкуп в 4 раза меньше рыночной цены. К тому же были спекулятивные покупки именно под переезд.

Во-вторых, 30 июля выйдет отчет за первое полугодие и будет конф-колл с менеджментом. На нем можно будет узнать, что поменялось в стратегии компании.

В-третьих, не забываем и про пятничное заседание по ставке. Инвесторам важен среднесрочный прогноз ЦБ. Это позволит оценить привлекательность акций против консервативных инструментов.

⭐️Мнение GIF

Взгляд на компанию позитивный. Если хорошо укатают, то можно подбирать. Ждем, пока рассосется навес из спекулянтов, решение по ставке и отчет 30 июля, чтобы обновить апсайд по акциям.

P.S. Ходят слухи, что «Яндекс» может начать платить дивиденды. В целом, компания имеет все возможности для этого. Скорее всего, они будут небольшими, но сам факт будет позитивен для котировок.

☕️ 24 июля. Статус на утро

На внебиржевой рынок МосБиржи пришло уже 36 000 частных инвесторов. Новая платформа для pre-IPO даст ему новый импульс к развитию.

🤑Индекс утром плавно пикирует вниз — 3 023 (-0,16%).
💲Доллар утром —87,84 руб.

📈 Растут

• $NVTK НОВАТЭК +1,07%
• $TRNFP Транснефть +0,44%
• $MSNG МосЭнерго +0,42%

📉 Падают

• $PHOR ФосАгро -1,05%
• $SGZH Сегежа -0,91%
• $OZON Озон -0,83%

🗞Новости

🟠Сегодня МосБиржа запускает торги акциями МКПАО Яндекс под тикером YDEX. Бумаги вошли в первый котировальный список — ИНТЕРФАКС 

🟠Миноритарии попросили ЦБ обеспечить их интересы при допэмиссии группы Позитив. Они опасаются размытия своих долей за счет размещения бумаг в пользу дочки компании — Ведомости 

🟠Рынок ипотеки ожидаемо рухнул после закрытия части льготных программ. По итогам первых четырнадцати дней месяца объем выданной ипотеки сократился на 46% к аналогичному периоду июня — FM

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

💤 Итоги дня 23 июля

🥃 Тоска… И только Газпром яркое пятно на нашем рынке!

🤑Индекс вечером ползет вверх — 3 028 (+0,11%).
💲Доллар вечером — 87,85 руб.

📈 Растут

• $SGZH Сегежа +4,63%
• $MSNG МосЭнерго +2,67%
• $GAZP Газпром +1,95%

📉 Падают

• $MTLRP Мечел -2,01%
• $FLOT Совкомфлот -1,85%
• $AFLT Аэрофлот -1,77%

🗞Новости

🟠Размещение акций Самолет Плюс в рамках pre-IPO будет завершено 26 июня. Последний день пополнения счетов — 24 июля — ИНТЕРФАКС 

🟠Совкомбанк увеличил количество акций в свободном обращении. Free-float составил 10% — ТАСС 

🟠Банки, принадлежащие маркетплейсам Ozon и Wildberries, почти догнали по прибыли игроков из топ-40 — FM 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

📉 ДНО РОССИЙСКОГО РЫНКА. ГДЕ ОНО?

Сегодняшний утренний эфир Финама прошел с главой аналитики GIF Иваном Крейниным. Расскажем, что ТОЧНО НУЖНО ЗНАТЬ о рынке сегодня.

🔅 Золото и их добытчики

Завершение президентской гонки в США победой партии республиканцев может поддержать котировки золота. Интересны ли золотодобытчики?

⛏ Полюс. Компания может порадовать началом CAPEX в месторождение Сухой Лог и запуском проекта в 2028 году. Это позволит удвоить добычу на горизонте четырёх лет.

⛏ ЮГК. Ожидаемым подарком для инвесторов может стать ввод проектов в эксплуатацию и выплата дивов по результатам первого полугодия.

🪓Сегежа может стать интересной идеей?

В случае снятия части санкций компания сможет избавиться от давления и вернуть европейские рынки сбыта. Сейчас котировка упала на 75% за последние 2 года. Однако потенциала таких событий и отскока котировок пока не видим. Но не стоит полностью исключать такую вероятность, будем держать руку на пульсе.

⛽️ Что теперь будет с ЛУКОЙЛом?

Ограничение поставок в Венгрию не сильно отразятся на бизнесе компании. Голубая фишка сможет перенаправить свои потоки и показывать доходность на уровне рынка.

☕️ 23 июля. Статус на утро

У Московской биржи сменился клиринговый банк для расчетов в китайских юанях. Это место занял АйСиБиСи банк. Однако и этот банк может покинуть МосБиржу в августе. В этом случае сделки будут заключаться на межбанковском рынке. Из-за этого биржа может потерять часть комиссионных и процентных доходов.

🤑Индекс утром без движений — 3 025.
💲Доллар совсем немного просел — 87,75 руб. (-0,1%).

📈 Растут

• $SGZH Сегежа +0,79%
• $IRAO Интер РАО +0,21%
• $RTKM Ростелеком +0,14%

📉 Падают

• $FLOT Совкомфлот -1,11%
• $GLTR ГлобалТранс -0,89%
• $VTBR ВТБ -0,77%

🗞Новости

🟠Сеть пельменных Лепим и варим, поставщик мясной продукции Mяsoet и рестораны Meat_Сoin решили провести pre-IPO. Деньги пойдут на масштабирование бизнесов — РБК 

🟠В последние два месяца финансовые результаты многих банков ухудшились. Среди них выделяют и системно значимые кредитные организации. Некоторые из них получили убытки — Ъ 

🟠Не дожидаясь решения ЦБ по ключевой ставке, банки стали поднимать ставки. Максимальная ставка по ВТБ-вкладу превысит 19%. Максимальная ставка МТС Банка повышается до 18% годовых — РБК 

💤 Итоги дня 22 июля

🥃 Пока все больше веры, что в этой волне коррекции ниже 2900 увидим.

🤑Индекс вечером подрос — 3 024 (+0,54%).
💲Доллар вечером без движений — 87,85 руб.

📈 Растут

• $PHOR ФосАгро +3,77%
• $LEAS Европлан +3,58%
• $AFLT Аэрофлот +3,04%

📉 Падают

• $POSI Позитив -2,97%
• $CHMF Северсталь -2,34%
• $FLOT Совкомфлот -2,10%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Северстали по МСФО по итогам I полугодия 2024 года снизилась на 21% — до 83,32 млрд руб. — ТАСС 

🟠Европлан объявляет операционные результаты I полугодия 2024 года. Новый бизнес вырос на 27% — до 124,3 млрд руб. — Компания 

🟠SR Space первым из частных космических компаний РФ вышел на pre-IPO — ТАСС 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Что убило дивиденды Северстали?!

Северсталь отчиталась за первое полугодие. Первое, что интересует инвесторов — дивиденды. А они не впечатляют — 31,06 руб. или 2,1% дивдоходности за II квартал. За первый было чуть больше — 38,3 руб. Таким образом, по итогам года вырисовывается доходность ниже 10%. И, скорее всего, в ближайшие пару лет больше мы не увидим.

❗️ПРИЧИНА — МАСШТАБНАЯ ИНВЕСТПРОГРАММА!

Из-за роста расходов на инвестиции (+60% г/г) свободный денежный поток (FCF) упал на 27% к прошлому кварталу. А ведь именно исходя из него платятся дивиденды.

Согласно текущей дивполитике и текущему соотношению net Debt/EBITDA -0,19x (да, у компании фактически нет долга, с учетом кэша на счетах), на дивиденды распределяется не более 100% годового FCF.

☝️ПОЭТОМУ ИНВЕСТПРОГРАММА БУДЕТ ДАВИТЬ НА ДИВИДЕНДЫ!

А рассчитана она на 4 года. Из позитивного: ее пик придется на 2026 год. По итогам EBITDA увеличится на 150 млрд руб. Для сравнения за 2023 год Северсталь заработала 262,2 млрд руб. EBITDA.

🍅 НУЖНО ЛИ ПОКУПАТЬ АКЦИИ РУСАГРО?

Сегодня компания выдала операционку по второму кварталу. Мы изучили отчет и скажем, стоит ли брать акции в портфели.

📈 Выручка выросла до 72,2 млрд руб. — рост на 20% к аналогичному периоду прошлого года. Рассмотрим каждый сегмент выручки:

🧈 Масложировой бизнес вырос на 68% — до 47 млрд руб.

В II квартале 2024 года компания выпустила 289 тыс. тонн сырого растительного масла. Это на 107% (149 тыс. тонн) больше уровня аналогичного квартала прошлого года.

👉 Основные драйверы роста сегмента:

— Модернизация МЭЗ Балаково. А это рост мощности завода на 30%.
— Увеличение времени безаварийной работы.

🥩 Мясной сегмент остался на том же уровне и принес 12 млрд руб. выручки.

По этому сегменту рост всего на 1%. Производство свиней упало на 8% — до 79 тыс. тонн. Причина известна — снижение рождаемости вследствие вспышки африканской чумы в 2023 году.

🍬 Сахарный сегмент упал на 39% — до 8,9 млрд руб.

Производство сахара выросло на 54% — до 19 тыс тонн из-за частичного смещения сезона. Однако выручка сократилась из-за снижения объемов реализации в 2 раза — до 117 тыс. тонн. Основная причина — резервирование объемов для будущих поставок по долгосрочным контрактам.

☕️ 22 июля. Статус на утро

Почти все участники консенсус-прогноза РБК ждут повышения ключевой ставки — в основном до 18%. Заседание в июле будет опорным. Вместе с решением по ставке будет обновлен среднесрочный прогноз. Он включает в себя ожидания регулятора по инфляции, темпам роста ВВП, экспорту, импорту и другим показателям.

🤑Индекс утром подрастает — 3 025 (+0,55%).
💲Доллар пробует в рост — 88,07 руб. (+0,18%).

📈 Растут

• $UPRO Юнипро +1,76%
• $TCSG ТКС Холдинг +1,60%
• $PLZL Полюс +1,58%

📉 Падают

• $FLOT Совкомфлот -0,90%
• $PIKK ПИК -0,09%
• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. -0,06%

🗞Новости

🟠Сегодня открывается книга заявок на участие в IPO девелопера АПРИ. Сбор заявок будет проходить с 22 по 27 июля. Ценовой диапазон — от 8,8 до 9,7 руб. — РБК 

🟠Северсталь 22 июля отчитается по МСФО за II квартал 2024 года, а также сообщит о решении по дивидендам за этот период — РБК 

🟠Выручка Русагро во II квартале выросла на 20% — до 72,26 млрд руб. — Компания