С момента распада картеля «Белорусская калийная компания» в 2013 году, положившего конец сотрудничеству ПАО «Уралкалий» и ОАО «Беларуськалий», мировые цены на калийные удобрения (далее сырье), в частности углекислый калий (калийная соль), снизились в два раза на фоне избыточного предложения на рынке и ввода в эксплуатацию дополнительных производственных мощностей. Рост мирового спроса на данное сырье достаточно предсказуем на уровне 2-3% в год, это означает, что предложение остается главным индикатором рыночной цены. Потребность в калийных удобрениях в 2017 году прогнозируется на уровне 62-63 млн тонн, причем на крупнейшего импортера, Китай, приходится около 10-11 млн тонн.

В прошлом году оценочные мультипликаторы североамериканских производителей калийных удобрений выросли, а акции трех крупнейших эмитентов продемонстрировали подъем в начале 2017 года, поскольку участники рынка ожидают долгожданный разворот цен на данное сырье. Однако эти надежды, по-видимому, ошибочны, учитывая, что предложение по-прежнему превышает спрос, а производители продолжают работать с максимальной производственной загрузкой. За исключением массового и непредвиденного снижения предложения, рынок калийных удобрений, в отсутствие драйверов роста, похоже, двигается в сторону циклического спада.

( Читать дальше )

Начну с размещение на квартал:

Предельный объем размещения ОФЗ в I квартале 2017 г. – 400,0 млрд. руб.

Распределение предельного объема размещения ОФЗ в I квартале 2017 г. по срокам до погашения по номинальной стоимости

( Читать дальше )

2016 год оказался для фондового рынка РФ удачным: индекс ММВБ обновил исторический максимум 2008 года, поднявшись выше отметки в 2200 пунктов, и по итогам года вырос на 24%. Восстановление котировок российских компаний произошло во многом за счет улучшения ожиданий по динамике российской экономики. Девальвация и резкое падение нефти оказались уже позади, а экономика страны адаптировалась к новым реалиям рынка. Значительная недооцененность российских компаний позволила инвесторам приобрести активы по очень привлекательной цене. В результате, акции многих компаний показали трехзначный прирост по итогам года. Помимо роста котировок нефти положительно сказалось на капитализации фондового рынка РФ общее восстановление цен на сырьевые товары, таких как, например, медь и уголь.


транспорта вырос за счет двух эмитентов, составляющих 90% индекса: «Аэрофлота» (+173%) в результате повышения спроса на авиаперевозки и контроля над издержками, и «НМТП» (+72%) на фоне предстоящей приватизации. В секторе электроэнергетики особенно отметились «Интер РАО» (+242%) за счет ввода новых мощностей и повышения эффективности, и «ФСК ЕЭС» (+237%), показатели которой улучшились на фоне изменения тарифной политики. Сектор металлургии и горнодобычи отметился ростом благодаря восстановлению цен на сырье. Акции «Алросы» (+72%) прибавили на фоне приватизации и увеличения продаж алмазов и бриллиантов. Высокими темпами роста отметились угольные и сталелитейные компании, среди которых «НЛМК» (+79%), «ММК» (+73%), «Мечел» (+177%), «Распадская» (+162%).

( Читать дальше )

*ECB LEAVES MAIN REFINANCING RATE UNCHANGED AT 0%
*ECB WILL BUY EU60 BILLION ASSETS A MONTH FROM APR TO DEC
*ECB REDUCES MONTHLY PACE OF QE TO EU60 BILLION STARTING APRIL
*ECB SAYS IT MAY INCREASE SIZE OR DURATION OF PROGRAM IF NEEDED
*ECB: MAY INCREASE PROGRAM IN TERMS OF SIZE, DURATION IF OUTLOOK LESS FAVORABLE
*ECB LOWERS EMERGENCY FUNDING CAP FOR GREEK BANKS BY 200 MLN EUROS TO 50.7 BLN EUROS- BANK OF GREECE
А тепреь по-русски..

ЕЦБ может увеличить объем программы выкупа или ее срок при необходимости, ставка неизменна, программу с апреля режут до 60 ярдов ( с апреля по декабрь )

( Читать дальше )