Еженедельный обзор рынков

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Весь западный мир уже ушел «на каникулы» (после католического Рождества) — ликвидность на рынке существенно сократилась. Самое время начать подводить итоги года и планировать следующий.

Текущий год подходит к своему завершению. Несмотря на обилие общеизвестных событий в мире, сутью которых стало рекордное за последнее время сокращение мирового ВВП, рынок вырос. Индекс MSCI World в 2020г сделал более 12%, а привычный всем индекс S&P500 вероятно закроет год с результатом >14%. Неудивительно. Росту способствовали рекордные вливания ликвидности (монетарные, фискальные стимулы), которая абсорбировалась в том числе на фондовые рынки. Наглядная динамика MSCI World vs Global Liquidity см. картинку внизу поста.

Центральные банки (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии) в 2020г расширили свой баланс на +$8 трлн. По прогнозу JPMorgan в 2021г данный прирост составит «всего» +$5 трлн. Совместно с расширением пула вакцин и началом массового вакцинирования, есть все шансы на продолжение роста (исходя из обзоров крупнейших аналитических домов, см., например,

( Читать дальше )

CD Projekt Red – Главный сюрприз декабря

Неудачный релиз Cyberpunk 2077 — главная история для инвесторов в игровой индустрии в этом году.

Ещё пару недель назад никто не мог представить, что выход Cyberpunk 2077, самой ожидаемой игры года, закончится таким провалом, а CD Projekt RED молниеносно превратится из всенародной любимицы в ещё одну корпорацию зла в глазах своих фанатов. Всего за пару недель капитализация упала в почти два раза, снизив индекс WIG 20, самых крупных компаний Польши, на 4%.

О компании
CD Projekt Red (Тикер: CDR)
– польское игровое издательство, основанное в 2002 году. CDR редкий пример компании в игровой индустрии, сделавшей ставку на качество, а не количество игр. В портфеле компании за почти два десятка лет работы находится лишь одна трилогия «Ведьмака» и несколько проектов поменьше в той же вселенной, по меркам игровой индустрии всего ничего. Компания также владеет сервисом цифровой дистрибуции GOG, специализирующейся на распространении старых, классических проектов.

Предыстория событий
До 2015 года, компания была лишь ещё одним крошечным издательством, но



( Читать дальше )

Tesla в составе S&P500: к чему это приведет?

#Бриф #TSLA

Этот понедельник — первый день, когда Tesla торгуется в составе S&P500. Случай Tesla уникален по нескольким причинам: в S&P500 никогда ранее не включали настолько большую и при этом настолько оторванную от фундаментальной реальности компанию.

Для справки, Tesla торгуется в 170 раз больше своей прогнозируемой прибыли на 2021 год после роста примерно на 673% с начала года. Рыночная капитализация компании на сегодняшний день составляет более616 млрд долларов.

Вот что поменяется для индекса, компании и инвесторов:

1. S&P500 будет более концентрированным, более волатильным и чуть более дорогим. S&P 500 уже более концентрирован, чем когда-либо в течение последних двух десятилетий: пять крупнейших компаний составляют около четверти индекса, а топ-10 составляют более 28%. Из-за этого волатильность всего индекса вырастет, но вклад Tesla будет не таким значительным как может показаться. Если акции Tesla упадут до уровня начала 2020 года — примерно на 87% — это обрушит весь S&P 500 всего лишь на 1,5%. При этом несмотря на безумную стоимость компании, P/E всего индекса увеличится всего на 0,4x, по оценкам Goldman Sachs.



( Читать дальше )

В Великобритании обнаружили новый штамм коронавируса.

Еженедельный обзор рынков: 21/12/2020 — 25/12/2020г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

COVID-19 и новые ограничения. В Великобритании обнаружили новый штамм коронавируса. Со слов Министра здравоохранения UK Мэттью Хэнкока, он находится «вне контроля». Как следствие — введены максимальные ограничения (Tier 4), а многие страны Евросоюза уже ограничили авиасообщение с Великобританией (см. картинку внизу поста). По текущим прогнозам, пик по смертности в стране от коронавируса будет достигнут только к концу января, тогда как свободные койки в госпиталях должны закончиться намного раньше.

Какой вывод для Рынков?
1. Рост зависимости (чувствительности) движения активов от производства и дистрибуции вакцин. Любая задержка будет восприниматься в негативном ключе. К примеру, уже подтвердились подобные проблемы с вакциной Pfizer/BioNTech.
2. Практически все инвестиционные и аналитические дома закладывали бурное восстановление спроса и как следствие мировой экономики в 2021г (эффект низкой базы «кризисного года»). Текущие массовые «lockdowns» отнимут несколько % от ВВП стран, которые ввели ограничения. Вероятно мы скоро увидим массовый пересмотр прогнозов в худшую сторону.

( Читать дальше )

Обзор NextEra Energy - Private

 Обзор NextEra Energy - Private

«Тесла в сфере коммунальных услуг» — такой заголовок можно встретить в одном из обзоров компании NextEra Energy. Next Era принято противопоставлять «старомодным» энергетическим холдингам, которые до сих пор полагаются на ископаемые виды топлива. Но настолько ли NextEra «зелёная», как это принято считать? Давайте выясним.

Профиль компании

  • Сектор: Электрогенерация / Коммунальные услуги
  • Капитализация: 142 млрд долларов (как 2,3 Газпрома, 1,8 Роснефти или 30 РусГидро)
  • География деятельности: США, преимущественно штат Флорида
  • Доступность акции в России: через Санкт-Петербургскую биржу

Как устроен бизнес компании

NextEra Energy через свои дочерние компании генерирует, передает и распределяет электроэнергию на территории США. Компания производит электроэнергию на ветровых, солнечных, ядерных, угольных, нефтяных и газовых установках. Компания также разрабатывает, строит и эксплуатирует активы по долгосрочным контрактам с акцентом на объекты возобновляемой энергетики, газопроводы и аккумуляторные хранилища.



( Читать дальше )

Обзор новостей фондового рынка

Еженедельный обзор рынков: 14/12/2020 — 18/12/2020г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

COVID-19. Несмотря на то, что FDA одобрил вакцину Pfizer/BioNTech и вот-вот должно начаться вакцинирование, вирус продолжает нарастать. Метрика положительных тестов в Нью Йорке не опускается ниже 5%, а штат Калифорния бьет рекорды по заражениям, смертям и госпитализациям. За океаном ситуация не лучше — в Германии со среды вводится «hard lockdown» минимум до 10 января, а во Франции снова рост заражений уже несколько дней подряд. Похоже в этом году главный праздник Англосаксов — Католическое Рождество, да и Новый год пройдут «at home».

Фискальные стимулы. На этой неделе вероятно начнется голосование в Конгрессе по предложению двухпартийной группы (бюджет на $908 млрд.), что не означает его автоматического принятия. По прошлым «bills» Сенат успешно проголосовал «против».

Заседание ФРС в среду 16 декабря. Многие аналитики считают, что это будет ключевым событием недели. Вопрос по сути один — будущее программы «КуЕ», конкретно — размер, длительность и структура выкупа. Команда InveStory считает, что в моменте нет смысла анонсировать новую политику — рынок на максимумах, а индекс финансовых условий от Goldman Sachs рекордно «мягкий». Логично было бы перенести это решение на январь, либо на март. Решение вероятно тоже рынку известно — размер программы без изменений ($120 млрд. в месяц), длительность до достижения целей по инфляции и безработице, структура выкупа со смещением в длинный край кривой государственных облигаций.

Хотим пожелать всем отличной и продуктивной рабочей недели!

Больше обзоров, аналитики и актуальных новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.


Инвестиционная классика: Common Stocks and Uncommon Profits

Каждый год выходят десятки новых трудов на тему инвестиций и лишь единицы станут по-настоящему классическими.

На этой неделе мы хотели бы рассказать вам об одной из самых старых и влиятельных работ по инвестициям, а именно «Common Stocks and Uncommon Profit» от Филипа Фишера. На русском переведена как «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы».
Эта книга является настоящей классикой мира инвестирования. Первая редакция вышла ещё в 1958 году и значительно повлияла на многих великих инвесторов. Уоррен Баффет не раз повторял, что Фишер был одним из его наставников и его личный стиль инвестирования – 85% Бенджамин Грехем и 15% Филип Фишер.

( Читать дальше )

5 фактов о зеленой энергетике

Возобновляемая энергетика, на первый взгляд, кажется ультимативным решением многих проблем, связанных с экологией и изменением климата. Разумеется, в реальности дела обстоят немного сложнее, поэтому в рубрике #Бриф мы рассмотрим как обстоят дела с одной из самых обсуждаемых отраслей энергетики.

1. Рынок ВИЭ стабильно растет и будет продолжать расти в обозримом будущем. Совокупный среднегодовой темп роста рынка возобновляемой энергетики оценивается в6.1% в период до 2025 года. За эти пять лет, по прогнозам, рынок вырастет с примерно $1 трлн в 2020 году до $1.5 трлн в 2025.

2. Возобновляемая энергия становятся дешевле — но все еще требует субсидий. За последнее десятилетие цены на энергию из возобновляемых источников резко упали: ветряная энергия подешевела на 70%, а солнечная — на

( Читать дальше )

На подходе одобрение вакцины Pfizer/BioNTech

Еженедельный обзор рынков: 07/12/2020 — 11/12/2020г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Принятие фискальных стимулов. Декабрь как кульминация споров демократы-республиканцы по поводу нового пакета помощи. Текущие дебаты идут по наполнению пакета — «крупный» на $908 млрд. (на основе двухпартийного законопроекта) или предложенный республиканцами на $500 млрд. Мы всегда писали о том, что не ждем принятия пакета до формальной даты выборов — так и получилось. Теперь ситуация поменялась, и вероятно пакет всё-таки примут до нового года. Логика в том, что второй тур выборов в Конгресс пройдет уже 05 января 2021г. Для сохранения большинства мест в Сенате республиканцам выгодно пойти на некоторую уступку и договориться по стимулам. Идеальный сценарий — принятие до 12 декабря совместно с расходами правительства (иначе будет так называемый «shutdown» или приостановка работы Правительства).

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Pfizer

Инвестиционная классика: The Essays of Warren Buffet

Изучение идей других инвесторов — один из лучших способов повышения своей квалификации. К счастью для нас многие из великих инвесторов оставили за собой немалый литературный след.

На этой неделе мы хотели бы рассказать вам об одной занятной, но очень необычной книге по инвестированию, а именно «The Essays of Warren Buffet: Lessons for Investors and Managers» от Лоренса Каннингема. На русском переведена как «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями».

Имя Уоррена Баффета широко известно по всему миру. Его часто называют лучшим инвестором мира, его результаты легендарны, пусть его годовая прибыль в 23% не самая высокая в истории, но ее продолжительность в более полувека не имеет конкурентов. Инвестиционные способности «Оракула из Омахи» давно стали объектом культа и невероятное количество самых разных исследований стремилось извлечь его формулу успеха.

Инвестиционная классика: The Essays of Warren Buffet

Сам же Уоррен предпочитает распространять свою мудрость маленькими кусочками через ежегодные послания инвесторам Berkshire Hathaway. Многие из этих писем дают некоторые из лучших уроков, которые когда-либо давали инвесторам.



( Читать дальше )

теги блога InveStory

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн