Во время недавней беседы с Yahoo Finance инвестор-миллиардер Рэй Далио предупредил, что на сегодняшний день фондовый рынок представляет собой пузырь «на полпути» к тем, что спровоцировали Великую депрессию в 30х или крах доткомов в начале века.

Далио отметил, что инвесторы слишком сильно увлеклись технологическими акциями, цены которых здорово оторвались от реальности.

«Произошло то, что уже происходило во множестве других циклов. Появились новые идеи, новые технологии, новые вещи. Все это приводит к революционным переменам. Но инвесторы склонны экстраполировать прошлое и не уделять внимание цене, и когда это происходит, рынок начинает превращаться в своего рода пузырь», – заявил он.

«По нашим меркам, пузырь пока что не тот, что был в 2000 году, и не тот, что был в 1929 году, – заметил он. – Но он уже на полпути к былым размерам».


( Читать дальше )

Благодаря росту цен на нефть, Фонд национального благосостояния (ФНБ) в этом году достигнет отметки в 200 миллиардов долларов. Пандемийный 2020-й Россия формально перенесла легче чем западные страны, но отсутствие внятной помощи бизнесу и населению аукнется замедленным восстановлением экономики. Ускорить рост планируют за счет инвестирования средств из ФНБ в инфраструктурные проекты.

Среди явных фаворитов — проект Роснефти “Восток Ойл”. По словам источников агенства Bloomberg в правительстве, вероятность инвестирования средств ФНБ в данный проект весьма высока. Напомним, что “Восток Ойл” предполагает развитие нефтедобычи в Арктике, и считается крупнейшим проектом Роснефти за всю историю компании.

Еще один претендент на финансирование — проект высокоскоростной железной дороги между Москвой и Санкт-Петербургом. Министр финансов Антон Силуанов заявил в среду, что деньги из фонда благосостояния могут начаться в первой половине этого года, при этом общий объем расходов составит 1 триллион рублей (14 миллиардов долларов) за 3 года. Среди прочего он упомянул, что строительство высокоскоростной магистрали между Москвой и Санкт-Петербургом скорее всего будет профинансировано за счет средств ФНБ.

( Читать дальше )

Усидчивость – залог успеха в инвестициях

«Рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым» (Уоррен Баффет)

Порой самый страшный враг любой инвестиции – это сам инвестор. Наши инстинкты постоянно толкают сделать нас что-нибудь. Беги или будь съеден. И если обычно в этом есть смысл, то инвестиции – редкий случай, когда это не работает.

Одно из самых интересных исследований на эту тему произвёл один из старейших финансовых компаний мира — Fidelity Investments. Аналитики компании проанализировали брокерские счета своих клиентов с 2003 по 2013 в поисках возможных причин успехов лучших инвесторов. В результате обнаружилось, что самые прибыльные счета брокера либо были забыты или вовсе принадлежали мертвым.

Как бы странным это не казалось, в этом есть своя логика. Мёртвые никуда не спешат и ничего не боятся. Их не интересуют последние движения котировок или новости, акции просто ждут своего часа. В тоже время, живые инвесторы имеют тенденцию покупать на «хайпе» и продавать на панике, что и убивает всю прибыль.

( Читать дальше )

Суэцкий канал остаётся заблокированным со среды. В тот день из-за сильных порывов ветра судно Ever Given потеряло азимут и начало разворачиваться на правый борт примерно в 8 километрах от устья канала. Затем корабль весом 200000 тонн накренился на левый борт, двинулся боком и сел на мель. Бывшие члены экипажа отмечают, что капитан судна Ever Given уже много раз путешествовал через Суэц и справлялся с ним при порывах ветра.

Чтобы снять судно с мели, потребуется от нескольких дней до нескольких недель. Если спасатели успеют убрать достаточно песка и почвы, приливы могут помочь высвободить судно уже в ближайшие дни. Однако в менее оптимистичном сценарии спасательным командам может потребоваться выгрузить топливо из баков корабля, чтобы облегчить судно, и снять с корабля хотя бы несколько контейнеров. Перечисленные действия очень сложно сделать в условиях отсутствия нужной инфраструктуры.

( Читать дальше )

16 марта ГМК Норникель представил план по восстановлению работы рудников. Напомним, что 24 февраля Компания была вынуждена приостановить работу Октябрьского и Таймырского рудников из-за подтопления. Эти рудники — одни из важнейших и составляют более 30% от её рудной добычи.

Компания собирается остановить водоприток в два этапа, первый уже завершен, а с 15 марта начался второй. Восстановление рудников по оценкам займет 3-4 месяца. На текущий момент прогнозы следующие: остановка рудников приведет к снижению добычи никеля на 15–16%, меди на 16–17% и металлов платиновой группы на 22–23% в 2021 году. Это базовый сценарий, который может измениться в зависимости от того, как успешно компания справится с последствиями подтопления. В рамках данного сценария аналитики ожидают, что ГМК Норникель недополучит примерно $2.7 млрд. выручки (~15.7% выручки 2021E), исходя из текущих цен на металлы.

( Читать дальше )

Кэти Вуд удалось создать самый успешный фонд последних лет, но сможет ли она поддержать темп в ближайшие годы? Скорее всего нет.

Главная проблема ARK, как и всегда в таких ситуациях, это его популярность. В январе у Ark Investment Management по-прежнему был самый большой приток среди всех тематических биржевых фондов США, а объем активов к концу месяца достиг $51.6 млрд (график ниже). Для сравнения, на начало февраля 2020 года это число было на $48 млрд меньше, то есть рост в 14 раз.

Стратегия ARK никогда не предполагала, что станет «ковчегом» для всех инвесторов разом. Портфели строились из расчёта на точечные инвестиции и отличаются высокой концентрацией. К примеру, на топ-10 позиций ARKK приходится 44% всего веса. На конец декабря 15 из 52 позиций ARKK уже занимали более 10% от общего количества акций в этих компаниях. Учитывая, сколько денег льётся в фонды ARK, фонд скоро сможет просто выкупить эти компании целиком. Альтернатива – расширение списка компаний, но и список перспективных компаний вовсе не бесконечен. Вероятно, что стратегия компании временно переросла сама себя.

( Читать дальше )

Многие предполагают, что успех ARK пришёл мгновенно, но первые три года фирма существовала на собственные сбережения Кэтрин Вуд. Доходность фондов с 2015 по 2017 не особо превышала показатели конкурентов , а ARK Genomic Revolution ETF и вовсе потерял 16%.

В реальности, успехи ARK начали проклёвываться только в 2017, после сильного роста Netflix, Tesla, Illumina и прочих ключевых ставок компании . Имя начало всплывать среди списков самых прибыльных фондов, и активы ARK выросли в 10 раз всего за год, после чего успехи компании начали расти в геометрической прогрессии.

На сегодняшний день, под управлением ARK Investment Management находятся 5 активно управляемых и 2 индексных ETF и все они показывают невероятную доходность , выиграв от мощного роста технологического сектора. К примеру, флагманский ETF ARKK вырос на 152% за 2020 год, а с момента запуска в 2014 показал нереальную доходность в 600% или 36.4% годовых. Даже самый слабый фонд, Israel Innovative Technology ETF (IZRL) показал доходность в 15.46% годовых, что заметно лучше большинства своих конкурентов. Как итог, 

( Читать дальше )

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ: 01/02/2021 — 05/02/2021г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Основной вопрос предстоящей недели, который активно освещается во всех глобальных СМИ — какой актив свозят на 'short squeeze' следующим. Сегодня фьючерсы серебра растут на +6.50% в моменте (кроме того, владельцы 'брокеров' этому способствуют своими ограничениями на покупку популярных стоков WSB).

Участвуем в росте серебра через iShares Silver Trust (Тикер: SLV) в закрытой группе InveStory Private.

Как нам кажется, закономерным итогом подобных игр станет ужесточение требований к биржам и брокерам со стороны регулятора, а большая часть игроков потеряют свои деньги: азартная природа 'ритейл инвесторов' не даст многим вовремя остановиться, а вечно подобные разгоны продолжаться не могут. Победителями как всегда останутся закулисные владельцы казино.

Предложенный демократами пакет фискальных стимулов на $1.9 трлн. предлагают разделить на две части. Как мы и говорили, 'blue wave' — недостаточное условие для быстрого принятия полного пакета: даже среди демократов есть «сомневающиеся», а их перевес не позволяет единогласно принять нужный пакет. Мы следим за развитием ситуации, но в целом вместо реальных действий происходят бесконечные обсуждения, которые сейчас не в фокусе рынка.

( Читать дальше )

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ: 25/01/2021 — 29/01/2021г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Заседание ФРС в среду 27 января
С момента декабрьского митинга произошло три ключевых события: прежде всего это приход 'blue wave' (президент и конгресс от демократической партии США), экономические отчеты (розничные продажи и рынок труда за декабрь) показали ухудшение ситуации, а на должность Министра финансов назначена Джанет Йеллен. Следствием этих факторов стал стремительный рост доходностей государственных облигаций США.

На ближайшем заседании не ожидается изменения политики ФРС и новых экономических прогнозов. Это значит, что пристальное внимание инвестиционного сообщества будет приковано к пресс-конференции главы центрального банка — Джерома Пауэлла. Вероятно риторика главы будет нейтральной — с одной стороны негативная динамика по экономическим отчетам, с другой — начало вакцинирования, снижение темпов роста заболеваемости COVID-19 и принятый пакет фискальных стимулов.

( Читать дальше )

За последний год медиа зациклились на коронавирусе, хотя десятки других заболеваний не прекратили существовать и требуют соответствующих лекарств. Пока разработчики вакцин и препаратов от ковида вроде Moderna и Gilead Sciences остаются в центре внимания инвесторов, мы рассмотрим чуть менее известного представителя отрасли здравоохранения — Bristol Myers Squibb.

Профиль компании

• Тикер: BMY (NYSE)
• Сектор: Здравоохранение / Фармацевтика
• Капитализация: 150.36 млрд долларов
• География деятельности: 58% Америка, 24% Европа, 18% остальной мир
• Доступность акции в России: через Санкт-Петербургскую биржу

Как устроен бизнес компании

Bristol Myers Squibb разрабатывает, производит и продает лекарства от рака, гепатита, артрита, ВИЧ/СПИД, сердечно-сосудистых заболеваний и других заболеваний. Ключевой рынок для компании — американский, где у Bristol Myers расположена вся ключевая R&D-инфраструктура.

( Читать дальше )