Добрый день, уважаемые читатели! В связи с тем, что Московская биржа с сегодняшнего дня добавила на внебиржевую секцию 13 новых эмитентов, мы решили предложить вам обзор одной их этих компаний. Дело в том, что мы рассказывали в наших материалах про Смоленскнефтепродукт и Мурманскнефтепродукт. Теперь же настало время рассказать про еще одну жемчужину среди сбытовых активов Роснефти — Саратовнефтепродукт, который возглавляет рейтинг привлекательности этой тройки, на наш взгляд, для долгосрочного инвестора, но обо всем по порядку!

Саратовнефтепродукт — краткое описание

ПАО Саратовнефтепродукт является аффилированной структурой ПАО НК Роснефть, 92,93% Уставного капитала которой принадлежит ООО РН- Региональные продажи, а оставшаяся доля относится к миноритарным акционерам. Основным видом деятельности Саратовнефтепродукта является оптовая торговля твердым, жидким и газообразным топливом и подобными продуктами.

ПАО Саратовнефтепродукт — финансовое состояние

Добрый день, уважаемые читатели канала! Летом мы писали о дочерних структурах Роснефти, когда компании рекомендовали выплату дивидендов. Тогда мы подчеркивали, что несмотря на рекордные результаты 2022 года, 2023 год может сложится для компаний еще ЛУЧШЕ! Фактически, так и произошло, дочерние структуры Роснефти недавно опубликовали отчетность за 6 месяцев 2023 года, где наблюдается ДВУЗНАЧНЫЙ, а где-то ТРЕХЗНАЧНЫЙ рост чистой прибыли! В сегодняшней короткой подборке мы решили представить вам ТОП-3 компании, которые продемонстрировали самые впечатляющие результаты по итогам полугодия

Саратовнефтепродукт

Выручка сбытовой компании по итогам 1-го полугодия 2023 года увеличилась на 7,1% до 13,48 млрд. руб. Чистая прибыль Саратовнефтепродукта выросла на 37,9% до 1,38 млрд. руб. за счет органического увеличения выручки. Чистые активы на акцию на конец июня 2023 года теперь составляют 6566 руб. на акцию.

Добрый день, уважаемые читатели! Сегодня мы начинаем наш небольшой цикл статей про транспортные компании, который будет состоять из 2 публикаций. Ни для кого не секрет, что транспортный сектор — крупнейший бенефициар разворота на Восток, так как именно логистика позволяет его обеспечить.

Индекс транспортных компаний продемонстрировал кратный рост с февраля 2022 года и является абсолютным фаворитом в этом компоненте. Тем не менее, возможности среди биржевых акций в этом секторе практически исчерпаны, остались исключительно долгосрочные драйверы роста, которые будут реализовываться постепенно и каких-либо кратных переоценок с текущих отметок ожидать не стоит.

По этой причине мы решили рассказать Вам о двух компаниях внебиржевого рынка, которые на наш взгляд обладают самым высоким потенциалом роста и еще не переоценились должным образом. Непосредственно сегодня мы опубликуем материал про дивидендную дочку Совкомфлота, ПАО Новошип, которая может обеспечить своим акционерам до 31% дивидендной доходности по итогам года!

В 2023 году топливная компания ПАО Евротранс планирует выйти на первичное размещение. Сами торги ценными бумагами российской компании начнутся по планам в октябре, однако, уже сейчас мы можем воспользоваться опубликованными данными Евротранса за 2022 год, чтобы сравнить ее с внебиржевым аналогом — ПАО Роснефть-Мурманскнефтепродукт.

Доступная информация

К сожалению, доступная информация по Мурманскнефтепродукту за 2022 год ограничена и недоступна в полном объеме даже владельцам акций, поэтому часть данных будет представлена на последнюю отчетную дату, на которую были доступны данные по Мурманскнефтепродукту, а именно конец 2020 года. Тем не менее, даже этой информации, на наш взгляд, достаточно, чтобы воспринять разницу между эмитентами.

Сразу скажем, что в статье мы не преследуем цель — разбирать бизнес Евротранса, у нас нет такой задачи. Мы рассматриваем эту компанию исключительно как аналог для сравнения с внебиржевой компанией ПАО Роснефть-Мурманскнефтепродукт, поэтому нас интересуют лишь ключевые метрики топливной компании, которая планирует выйти на Московскую биржу для корректного сравнения.

На Московской бирже остается все меньше возможностей для инвестиций. Дивидендный сезон близится к концу. Остается лишь пара бумаг, которые дают двузначную дивидендную доходность. Тем не менее, существует целый пласт эмитентов, которые в текущий момент предлагают своим акционерам более щедрые выплаты и сегодня мы расскажем еще об одном таком эмитенте — Роснефть Мурманскнефтепродукт!

Мурманскнефтепродукт — краткое описание

Публичное акционерное общество «Мурманскнефтепродукт» является аффилированной структурой ПАО НК Роснефть, 45,38% Уставного капитала которой принадлежит ООО РН-Региональные продажи, а оставшаяся доля относится к миноритарным акционерам.

Основным видом деятельности Мурманскнефтепродукта является оптовая торговля твердым, жидким и газообразным топливом и подобными продуктами, а также развитие сопутствующего бизнеса на АЗС группы. 

Мурманскнефтепродукт — финансовое состояние

Благодаря низкой конкуренции в регионе, выручка Мурманскнефтепродукта остается стабильной и прогнозируемой. Стоит отметить, что Мурманскнефтепродукт является крайне недооцененной компанией с большим количеством факторов роста, но об этом мы расскажем в следующих секциях. Сейчас мы бы хотели обратить Ваше внимание на другой аспект.

Несколько дней назад Совет Директоров Роснефти рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2022 года в размере 17,97 руб. на одну обыкновенную акцию, что составляет 3,92% дивидендной доходности к текущей цене — 458 руб. за одну обыкновенную акцию. 

Также компания представила неплохие результаты за 1 квартал 2023, заработав 15,23 руб. дивидендов на акцию. Тем не менее, Игорь Сечин заявил, что во втором квартале аналогичных результатов ожидать не стоит, компания продемонстрирует «существенное ухудшение финансовых результатов» из-за ограничения добычи нефти в стране. 

Более того, вице-премьер Александр Новак заявил, что Россия продлит добровольное сокращение добычи до 2024 года включительно. Совокупный уровень добычи нашей страны, с учетом добровольного сокращения составит 9,328 млн б/с в 2024 году. Таким образом, Роснефть как лидер по добыче нефти в России будет одной из наиболее пострадавших компаний в этот период.

Отдельно отметим, что меры по сокращению выплаты «возвратного акциза» которые уже были применены к отрасли за счет корректировки формулы демпфера, также будут иметь негативные последствия для нефтегазовых компаний, которые активно занимаются переработкой, а выпадающие доходы будут переложены на конечных потребителей.

Всем привет! Вы на канале «Инвестиции Поколения Z» и сегодня я разберу отчет Роснефти. В целом, я уже выкладывал материалы и небольшой пост по этой компании в своем Телеграмм-канале, когда она выпустила отчетность, но многие не поняли, почему я считаю отчет слабым, поэтому решил подробнее объяснить свою точку зрения.

Для начала предлагаю освежить информацию по отчету, вернее по пресс-релизу, так как отчета компания не представила. Основные данные:

• Выручка увеличилась на 32,5% до 5 172 млрд руб.
• Прибыль выросла на 13,1% до 432 млрд руб.
• Капитальные затраты увеличились на 14,1% до 527 млрд руб.
• Сумма задолженности по предоплатам и чистого финансового долга за 1 полугодие сократилась на 12%

— Компания Роснефть представила результаты по МСФО за 6 месяцев. Выручка увеличилась на 32,5% до 5 172 млрд руб. Прибыль выросла на 13,1% до 432 млрд руб.

— Отчет получился откровенно слабым. При рекордно высоких ценах на нефть и рекордно высоком курсе доллара компания должна была продемонстрировать более сильные результаты. Также бросается в глаза, что по сравнению с 2 полугодием 2021 года прибыль компании просела.

Мой комментарий: 3 квартал и второе полугодие в целом должны быть хуже результатов первого полугодия. На компанию давит низкий курс и падение цен на нефть. На этом фоне акции Роснефти не интересны к покупке при текущих ценах!

Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! Более оперативно о новостях я пишу в своем телеграмм канале

— Сегодня Банк Канады (ВоС), поднял ставку на 75 бп до уровня в 3.25% годовых. Более того, регулятор обозначил вероятность дальнейших шагов по ужесточению своей ДКП на ближайших заседаниях. Данное решение очень сильно повлияло на нефтяные котировки, которые впервые с 18 февраля опустились ниже 90 долларов за бочку (https://www.tradingview.com/x/phEAlwp3/).

— Решение регулятора Канады не является таким существенным для рынка, однако, закладывает ожидания по решению ФРС США на ближайшем заседании. Дело в том, что ДКП Банка Канады практически идентична политике ФРС США, поэтому от брата близнеца кленовых тоже стоит ожидать повышения ставки на ближайшем заседании на 75 бп.

— Повышение процентных ставок в США и укрепление доллара, а также ожидания замедления глобального экономического роста продолжают оказывать давление на нефтяной рынок. Вдобавок сегодня стало известно о том, что Индия думает о присоединении к «потолку цен» на российскую нефть. Все эти факторы способствуют снижению цены. Вопрос остается только в одном, когда Саудовская Аравия вновь вмешается в ситуацию, все ведь помнят, что для саудитов 90 долларов за бочку являются бенчмарком, ниже которого они не хотят опускать цену на нефть.

— Сегодня произошло событие, которое многие сочли не важным. Речь о решении ОПЕК+ сократить добычу на 100 б/с с октября. Несмотря на незначительный объем сокращения добычи, это решение недвусмысленно дает понять всему мировому сообществу, как теперь будет проходить игра «нефтяное ценообразование».

Лирическое отступление:

📌 Исторически так сложилось, что страны ОПЕК, а впоследствии и ОПЕК+ являются развивающимися странами с сырьевыми экономиками. Напомню, что в ОПЕК входят следующие страны: Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак, Иран, Габон, Алжир, Венесуэла, Нигерия, Ливия, Кувейт, Ангола, Конго и Экваториальная Гвинея.

📌 Позднее, комитет стран экспортеров нефти был расширен до формата ОПЕК+. В ОПЕК+ добавились следующие страны: Россия, Азербайджан, Бахрейн, Бруней, Казахстан, Малайзия, Мексика, Оман, Судан и Южный Судан. Таким образом, мы видим, что развитых стран тут нет.

Само решение ОПЕК+ несет в себе два тезиса:

💥 Организация извлекла урок из кризисного 2020 года, когда котировки уходили до отрицательных значений и нефть была никому не нужна. Из-за перспективы глобальной рецессии, ОПЕК+ заранее реагирует на ситуацию, посылая директивный сигнал рынку, что как в 2020 уже не будет, ОПЕК+ будет играть на опережение и если понадобится сократит добычу настолько, насколько того потребует ситуация.