комментарии Козлов Юрий на форуме

Разворот негативного тренда для РЖД
🚂 Погрузка на сети РЖД в январе 2023 года сократилась на 4,8% (г/г) до 99,2 млн т.

Слабая динамика наблюдалась практически по всем сегментам, за исключением зерна (+23,5% г/г) и строительных материалов (+8,1% г/г). О рекордном урожае зерновых в России мы с вами недавно говорили, поэтому лидерство данного сегмента в ж.д. погрузке не удивительно.

Львиная доля погрузки по-прежнему приходится на уголь и нефть/нефтепродукты, и здесь ситуация пока не изменилась в лучшую сторону. Периодически менеджмент РЖД сообщает о росте погрузки данных товаров на различных направлениях, но в целом динамика здесь по-прежнему слабая.

❗️На первый взгляд, статистика негативная, однако для ж/д операторов более важным является показатель грузооборота, который вырос на 1,5% (г/г) до 228,4 млрд тарифных тонно-км. Именно данный показатель лучше всего коррелирует с динамикой выручки операторов. Отрадно отметить, что положительная динамика наблюдается второй месяц подряд (вспоминаем

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ подвёл итоги 2022 года по банковскому сектору РФ
🏛 Центробанк подвёл итоги 2022 года по банковскому сектору

🔸 Темп роста корпоративного кредитования вырос за минувшие 12 месяцев на 2,6 п.п. до 14,3%. Двузначный рост не стал большой неожиданностью, поскольку в прошлом году мы рассказывали про сильный рост денежной массы, который сигнализирует об увеличении банковского кредитования.  

🔸 Ипотека по-прежнему является драйвером роста в розничном кредитовании: в прошлом году показатель вырос на 20%, благодаря льготным госпрограммам. Поскольку льготную ипотеку продлили до 1 июля 2024 года, в этом году ЦБ ждёт роста ипотеки ещё на 15%, что позитивно для Сбера и ВТБ, на которых приходится львиная доля данных кредитов в банковской системе. Хотя и другие банки, в том числе публичный Банк Санкт-Петербург, также получат свою выгоду от роста ипотечных займов.

🔸 Значительного ухудшения качества кредитного портфеля не произошло (!), несмотря на опасения, которые на рынке активно фигурировали прошлой весной (в первые месяцы после начала СВО): доля просроченной задолженности по корпоративным кредитам сократилась на 0,6 п.п. до

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ подвёл итоги 2022 года по банковскому сектору РФ
🏛 Центробанк подвёл итоги 2022 года по банковскому сектору

🔸 Темп роста корпоративного кредитования вырос за минувшие 12 месяцев на 2,6 п.п. до 14,3%. Двузначный рост не стал большой неожиданностью, поскольку в прошлом году мы рассказывали про сильный рост денежной массы, который сигнализирует об увеличении банковского кредитования.  

🔸 Ипотека по-прежнему является драйвером роста в розничном кредитовании: в прошлом году показатель вырос на 20%, благодаря льготным госпрограммам. Поскольку льготную ипотеку продлили до 1 июля 2024 года, в этом году ЦБ ждёт роста ипотеки ещё на 15%, что позитивно для Сбера и ВТБ, на которых приходится львиная доля данных кредитов в банковской системе. Хотя и другие банки, в том числе публичный Банк Санкт-Петербург, также получат свою выгоду от роста ипотечных займов.

🔸 Значительного ухудшения качества кредитного портфеля не произошло (!), несмотря на опасения, которые на рынке активно фигурировали прошлой весной (в первые месяцы после начала СВО): доля просроченной задолженности по корпоративным кредитам сократилась на 0,6 п.п. до

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Fix Price: впереди всех отечественных ритейлеров
🛒 Fix Price сегодня представил операционные результаты за 2022 год:



📈 Выручка ритейлера по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на +20,5% до 277,6 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и расширению торговой сети.

📈 Скорректированные сопоставимые продажи (LFL) также уверенно прибавили на +11%, при этом LFL продажи продуктов питания и бытовой химии выросли сразу на +22,8%.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нерезидентам из дружественных юрисдикций упростят доступ на российский фондовый рынок
📣 Газета «Известия» утверждает, что Правительство РФ планирует упросить доступ инвесторов и компаний из дружественных стран на российский рынок. Инвесторам улучшат налоговые условия (снижение ставки налога на доходы с 30 до 13%) и позволят проходить идентификацию удаленно, а бизнесу предоставят возможность размещать ценные бумаги.

🇷🇺 Российское Правительство вместе с Центробанком разработало стратегию развития финансового рынка до 2030 года, и регулятор поддерживает данные инициативы.

🤵‍♂️«Удалённая идентификация иностранных инвесторов будет способствовать притоку новых клиентов на российский рынок», — поведал Владимир Гусаков, управляющий директор Мосбиржи по взаимодействию с органами власти.

В декабре 2022 года Госдума в первом чтении приняла законопроект о предоставлении прямого доступа для банков и брокеров из дружественных юрисдикций на российский биржевой валютный рынок, а также рынок производных инструментов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Group: сильные результаты за 2022 год и растущий бизнес
🛒 X5 Group представила операционные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2022 года:



📈 По итогам минувшего года чистая розничная выручка отечественного ритейлера №1 увеличилась на +18,3% до 2,6 трлн рублей, а четвёртый квартал был отмечен ростом на +16,3% (г/г) до 704,0 млрд. Спешу отметить, что каждый квартал компания поддерживала высокий темп роста этого показателя, что прекрасно видно из диаграммы ниже.

📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) у X5 Group также заметно выросли в 2022 году — на внушительные +10,8%, благодаря как росту трафика, так и среднего чека. Падение трафика – это ахиллесова беда у отечественных ритейлеров, однако у Х5 Group с этим полный порядок! Ставим ещё один плюсик.

💻 Совокупный товарооборот (GMV) цифровых бизнесов у X5 Group прибавил почти 50%, достигнув 80,9 млрд руб. Компания продолжает занимать лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok ru, 5Post, экспресс-доставку и «Много Лосося», а услуга экспресс-доставки уже доступна в 64 регионах нашей страны. При этом X5 развивает как собственную доставку, так и расширяет партнерство с агрегаторами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Group: сильные результаты за 2022 год и растущий бизнес
🛒 X5 Group представила операционные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2022 года:



📈 По итогам минувшего года чистая розничная выручка отечественного ритейлера №1 увеличилась на +18,3% до 2,6 трлн рублей, а четвёртый квартал был отмечен ростом на +16,3% (г/г) до 704,0 млрд. Спешу отметить, что каждый квартал компания поддерживала высокий темп роста этого показателя, что прекрасно видно из диаграммы ниже.

📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) у X5 Group также заметно выросли в 2022 году — на внушительные +10,8%, благодаря как росту трафика, так и среднего чека. Падение трафика – это ахиллесова беда у отечественных ритейлеров, однако у Х5 Group с этим полный порядок! Ставим ещё один плюсик.

💻 Совокупный товарооборот (GMV) цифровых бизнесов у X5 Group прибавил почти 50%, достигнув 80,9 млрд руб. Компания продолжает занимать лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok ru, 5Post, экспресс-доставку и «Много Лосося», а услуга экспресс-доставки уже доступна в 64 регионах нашей страны. При этом X5 развивает как собственную доставку, так и расширяет партнерство с агрегаторами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Русала выглядят перспективней Норникеля
⚒Мировое производство алюминия в 4 кв. 2022 года выросло на 4,2% до 17,3 млн тонн

📈 Международный институт алюминия в заключительном отрезке минувшего года зафиксировал увеличение выплавки алюминия, в первую очередь благодаря китайским производителям.

🇨🇳 Поднебесная за период с октября по декабрь увеличила выплавку на +8,7% (г/г) до 10,3 млн тонн. Позитивную динамику в 4Q2023 также демонстрировали китайские сталевары. Исходя из этого можно сделать вывод, что металлурги заранее начали готовится к ускорению роста ВВП, на фоне отмены ковидных ограничений.  

❗️Получается, что официально правящая компартия Китая отказалась от политики нулевой терпимости к COVID, начиная с 8 января 2023 года, но бизнес “догадывался” об этом ещё осенью.

🇪🇺 А вот Евросоюз сократил производство на 16,1% (г/г) до 0,7 млн тонн. Европейские производители по-прежнему страдают от высоких цен на электроэнергию. На первый взгляд, кажется, что проблема с дорогой энергетикой ушла в прошлое, поскольку цены на природный газ за последнее время сильно упали. Однако по факту упали спотовые котировки, в то время как

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Русала выглядят перспективней Норникеля
⚒Мировое производство алюминия в 4 кв. 2022 года выросло на 4,2% до 17,3 млн тонн

📈 Международный институт алюминия в заключительном отрезке минувшего года зафиксировал увеличение выплавки алюминия, в первую очередь благодаря китайским производителям.

🇨🇳 Поднебесная за период с октября по декабрь увеличила выплавку на +8,7% (г/г) до 10,3 млн тонн. Позитивную динамику в 4Q2023 также демонстрировали китайские сталевары. Исходя из этого можно сделать вывод, что металлурги заранее начали готовится к ускорению роста ВВП, на фоне отмены ковидных ограничений.  

❗️Получается, что официально правящая компартия Китая отказалась от политики нулевой терпимости к COVID, начиная с 8 января 2023 года, но бизнес “догадывался” об этом ещё осенью.

🇪🇺 А вот Евросоюз сократил производство на 16,1% (г/г) до 0,7 млн тонн. Европейские производители по-прежнему страдают от высоких цен на электроэнергию. На первый взгляд, кажется, что проблема с дорогой энергетикой ушла в прошлое, поскольку цены на природный газ за последнее время сильно упали. Однако по факту упали спотовые котировки, в то время как

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему НОВАТЭК, а не Газпром
🇪🇺 Европейский союз всем своим видом демонстрирует большое желание отказаться от российских энергоресурсов, однако по факту поставки сжиженного природного газа из нашей страны только растут. По итогам 2022 года Европа, практически полностью отказавшись от трубопроводных поставок Газпрома, использовала 98 млн тонн СПГ (годом ранее 74 млн тонн).

СПГ остаётся единственным видом топлива, поставки которого из России в Европу выросли по итогам прошлого года.

В частности, НОВАТЭК нарастил экспорт в ЕС более чем на 13% ( «Ямал СПГ», «Криогаз-Высоцк»), небольшие объёмы также поставил Газпром со своего завода «Портовая».

🥉 Таким образом, доля российского СПГ на европейском рынке по оценке аналитиков сейчас составляет около 13-15%, и наша страна занимает по поставкам в этот регион почётное третье место. И хотя США обещают обеспечить Европейский союз газом на долгосрочных условиях, в ближайшем будущем это сделать едва ли получится.

📈 Как для Газпрома и НОВАТЭКа в частности, так и для российского бюджета в целом, важным моментом остаётся и вопрос цен на газ. Минувший 2022 год, в частности, отметился взрывным ростом цен на СПГ не только в Европе, но и в Азии, а уже в 2023 году рынок постепенно успокаивается, но

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему НОВАТЭК, а не Газпром
🇪🇺 Европейский союз всем своим видом демонстрирует большое желание отказаться от российских энергоресурсов, однако по факту поставки сжиженного природного газа из нашей страны только растут. По итогам 2022 года Европа, практически полностью отказавшись от трубопроводных поставок Газпрома, использовала 98 млн тонн СПГ (годом ранее 74 млн тонн).

СПГ остаётся единственным видом топлива, поставки которого из России в Европу выросли по итогам прошлого года.

В частности, НОВАТЭК нарастил экспорт в ЕС более чем на 13% ( «Ямал СПГ», «Криогаз-Высоцк»), небольшие объёмы также поставил Газпром со своего завода «Портовая».

🥉 Таким образом, доля российского СПГ на европейском рынке по оценке аналитиков сейчас составляет около 13-15%, и наша страна занимает по поставкам в этот регион почётное третье место. И хотя США обещают обеспечить Европейский союз газом на долгосрочных условиях, в ближайшем будущем это сделать едва ли получится.

📈 Как для Газпрома и НОВАТЭКа в частности, так и для российского бюджета в целом, важным моментом остаётся и вопрос цен на газ. Минувший 2022 год, в частности, отметился взрывным ростом цен на СПГ не только в Европе, но и в Азии, а уже в 2023 году рынок постепенно успокаивается, но

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордный урожай зерна в России позитивен для акций НКХП и АФК Система

📈 По данным Росстата, в 2022 году было собрано 153,8 млн тонн зерна, из которых 104,4 млн тонн пришлось на пшеницу – рекордный показатель не только для современной России, но и советского периода, когда в среднем урожайность составляла 120 млн тонн

При этом первоначальный прогноз на 2022 год предполагал урожайность около 130 млн тонн, но итоговые цифры всех приятно удивили. Позитивная динамика в производстве зерна достигнута за счёт использования современной агротехники и высокопроизводительных семян. Российские фермеры также не испытывают проблем с удобрениями, в отличии от европейских с/х производителей (пользуясь случаем, передаю пламенный привет акционерам Фосагро, Акрона и КуйбышевАзота!).


В последние пять лет потребление зерна на внутреннем рынке составляло около 80 млн тонн. С учётом новых регионов, которые были присоединены прошлой осенью, потребление может вырасти до 85 млн тонн, ещё около 10 млн тонн направлялось в резервы. Таким образом,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордный урожай зерна в России позитивен для акций НКХП и АФК Система

📈 По данным Росстата, в 2022 году было собрано 153,8 млн тонн зерна, из которых 104,4 млн тонн пришлось на пшеницу – рекордный показатель не только для современной России, но и советского периода, когда в среднем урожайность составляла 120 млн тонн

При этом первоначальный прогноз на 2022 год предполагал урожайность около 130 млн тонн, но итоговые цифры всех приятно удивили. Позитивная динамика в производстве зерна достигнута за счёт использования современной агротехники и высокопроизводительных семян. Российские фермеры также не испытывают проблем с удобрениями, в отличии от европейских с/х производителей (пользуясь случаем, передаю пламенный привет акционерам Фосагро, Акрона и КуйбышевАзота!).


В последние пять лет потребление зерна на внутреннем рынке составляло около 80 млн тонн. С учётом новых регионов, которые были присоединены прошлой осенью, потребление может вырасти до 85 млн тонн, ещё около 10 млн тонн направлялось в резервы. Таким образом,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему рубль будет ослабевать к доллару?
🏛 Центробанк России представил финальные данные по платёжному балансу за 2022 год:



📈 Профицит счёта текущих операций (СТО) по итогам минувшего года вырос на 86% (г/г) до рекордных $227,4 млрд. Сильный рост показателя был во многом обеспечен позитивной динамикой экспорта за период с января по октябрь, при резком сокращении импорта из-за наложенных на РФ рекордных санкционных ограничений после начала СВО.

Далее тренд пошел на спад, а по итогам декабря профицит составил всего лишь $1,7 млрд. Сам ЦБ на своем сайте представил только лишь цифры по кварталам, видимо, чтобы совсем не запугать общественность слабыми данными.

Профицит СТО в России всегда оказывал сильное влияние на курс рубля, и декабрьская девальвация национальной валюты также вписывается в данный сценарий.

❓Какой профицит СТО мы можем увидеть в 2023 году?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему рубль будет ослабевать к доллару?
🏛 Центробанк России представил финальные данные по платёжному балансу за 2022 год:



📈 Профицит счёта текущих операций (СТО) по итогам минувшего года вырос на 86% (г/г) до рекордных $227,4 млрд. Сильный рост показателя был во многом обеспечен позитивной динамикой экспорта за период с января по октябрь, при резком сокращении импорта из-за наложенных на РФ рекордных санкционных ограничений после начала СВО.

Далее тренд пошел на спад, а по итогам декабря профицит составил всего лишь $1,7 млрд. Сам ЦБ на своем сайте представил только лишь цифры по кварталам, видимо, чтобы совсем не запугать общественность слабыми данными.

Профицит СТО в России всегда оказывал сильное влияние на курс рубля, и декабрьская девальвация национальной валюты также вписывается в данный сценарий.

❓Какой профицит СТО мы можем увидеть в 2023 году?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему рубль будет ослабевать к доллару?
🏛 Центробанк России представил финальные данные по платёжному балансу за 2022 год:



📈 Профицит счёта текущих операций (СТО) по итогам минувшего года вырос на 86% (г/г) до рекордных $227,4 млрд. Сильный рост показателя был во многом обеспечен позитивной динамикой экспорта за период с января по октябрь, при резком сокращении импорта из-за наложенных на РФ рекордных санкционных ограничений после начала СВО.

Далее тренд пошел на спад, а по итогам декабря профицит составил всего лишь $1,7 млрд. Сам ЦБ на своем сайте представил только лишь цифры по кварталам, видимо, чтобы совсем не запугать общественность слабыми данными.

Профицит СТО в России всегда оказывал сильное влияние на курс рубля, и декабрьская девальвация национальной валюты также вписывается в данный сценарий.

❓Какой профицит СТО мы можем увидеть в 2023 году?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс Мосбиржи: что дальше?
📈 Российский рынок акций в первые недели 2023 года излучает исключительно оптимизм, а индекс Мосбиржи, возглавляемый победным маршем акций Сбербанка, близок к обновлению своих четырёхмесячных максимумов.

И эти четырёхмесячные максимумы в районе 2250 пунктов по индексу Мосбиржи точно совпадают со скользящей средней МА200, что в совокупности действия этих факторов будет создавать дополнительное давление на дальнейший рост, т.к. по законам жанра тех.анализа битва между быками и медведями вблизи таких значимых уровней становится очень ожесточённой.

⚖️ Будучи ещё со времён СВО что называется «по уши» в акциях, я с большим любопытством буду наблюдать за этим противостоянием, и от того, как поведёт себя индекс при приближении к уровню 2250 пунктов можно будет судить о дальнейшем его настрое:

↗️ Либо инвесторы настроены всерьёз и продавят спекулянтов, пройдя этот уровень спокойно и стремительно, «растоптав» шортистов и спекулянтов-медведей.

↘️ Либо мы увидим локальный максимум (как это было в середине ноября 2022 года), после чего российский рынок акций на время успокоится и вновь будет набирать силы перед следующим штурмом где-нибудь в будущем. Что косвенно будет указывать на текущую неготовность и неспособность быков-инвесторов идти глобально наверх, отыгрывая возникший

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс Мосбиржи: что дальше?
📈 Российский рынок акций в первые недели 2023 года излучает исключительно оптимизм, а индекс Мосбиржи, возглавляемый победным маршем акций Сбербанка, близок к обновлению своих четырёхмесячных максимумов.

И эти четырёхмесячные максимумы в районе 2250 пунктов по индексу Мосбиржи точно совпадают со скользящей средней МА200, что в совокупности действия этих факторов будет создавать дополнительное давление на дальнейший рост, т.к. по законам жанра тех.анализа битва между быками и медведями вблизи таких значимых уровней становится очень ожесточённой.

⚖️ Будучи ещё со времён СВО что называется «по уши» в акциях, я с большим любопытством буду наблюдать за этим противостоянием, и от того, как поведёт себя индекс при приближении к уровню 2250 пунктов можно будет судить о дальнейшем его настрое:

↗️ Либо инвесторы настроены всерьёз и продавят спекулянтов, пройдя этот уровень спокойно и стремительно, «растоптав» шортистов и спекулянтов-медведей.

↘️ Либо мы увидим локальный максимум (как это было в середине ноября 2022 года), после чего российский рынок акций на время успокоится и вновь будет набирать силы перед следующим штурмом где-нибудь в будущем. Что косвенно будет указывать на текущую неготовность и неспособность быков-инвесторов идти глобально наверх, отыгрывая возникший

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российский газовый рынок: цифры и факты
🗞 Тезисы и цифры из сегодняшней статьи в «Коммерсанте» по теме российского газа:

🔸 Сжиженный природный газ (СПГ) — единственный вид топлива, поставки которого из России в Европу выросли по итогам 2022 года.
🔸 Россия по итогам года заняла третье место по поставкам СПГ в Европу, уступив США и Катару.
🔸 НОВАТЭК увеличил поставки СПГ в Европу с завода «Ямал СПГ» в 2022 году на 13,5% до 14,65 млн тонн.
🔸 Объёмы экспорта с «Портовая СПГ», которая является проектом Газпрома, пока незначительные — около 0,35 млн тонн, но всё впереди.
🔸 Доля СПГ в общих поставках газа из РФ выросла по итогам 2022 года с 7% до 25%. Что объясняется как наращиванием экспорта СПГ, так и снижением трубопроводного газа.
🔸 По итогам 2022 года Европа (включая Турцию) импортировала примерно 125 млн тонн СПГ, на РФ от этого объёма пришлось около 13%.
🔸 Подготовка Европы к зиме 2023–2024 гг. может оказаться ещё более сложной, а новые значительные объёмы СПГ на рынке появятся не раньше 2025 года. С учётом того, что Европе по-прежнему сложно будет заместить российский СПГ, следует ожидать сохранения высоких поставок СПГ из РФ на рынок Европы.

©Инвестируй или проиграешь


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Портрет клиента брокера
🏛 Центробанк России на этой неделе представил исследование по основным характеристикам портрета российского розничного инвестора по итогам 1 полугодия 2022 года. В исследовании приняли участие 18 крупнейших брокеров, которые охватывали практически всю клиентскую базу физлиц.

🔸 Итак, среднестатистический инвестор в России — это мужчина в возрасте 36 лет и женщина в возрасте 39 лет. По сравнению с первой половиной 2021 года ситуация особо не изменилась, лишь только женщины стали чуть более активно открывать брокерские счета.

🔸 При этом доля пустых брокерских счетов по-прежнему значительная: за год показатель вырос на 0,2 п.п. до 64,6%. Крупнейшие брокеры продолжают штамповать “счета-пустышки” – видимо, так хотят себе накрутить рейтинга, что у них огромное количество счетов.

🔸 Вдумайтесь только: лишь 7,8% счетов имеют активы более 100 тыс. руб. — за год данный показатель сократился на 4,4 п.п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>