комментарии Козлов Юрий на форуме

Корпоративный конфликт в Норникеле: основные тезисы Максима Полетаева
📣 Замглавы «РУСАЛА» Максим Полетаев в интервью «КоммерсантЪ» рассказал о корпоративном конфликте в ГМК Норникеле, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Переговоры по продлению акционерного соглашения между «РУСАЛом» и «Интерросом» фактически заморожены.

✔️ «РУСАЛ» выступает против нового buyback, поскольку не видит целесообразности поддерживать котировки акций.

✔️ Если новое соглашение между крупнейшими акционерами не будет заключено, то не будет эффективной системы «сдерживания и противовесов», для предотвращения злоупотреблений в интересах всех стейкхолдеров «Норникеля».

✔️ «РУСАЛ» поддерживал и поддерживает расширение инвестиционной программы «Норникеля», но все проекты должны соответствовать показателям эффективности.  

✔️ В интересах все акционеров «Норникеля» иметь Быстринский ГОК на балансе, однако Владимир Потанин хочет сделать из этого проекта собственную компанию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупать акции Ренессанс-Страхование на IPO или нет?
📣 Группа «Ренессанс страхование» накануне анонсировала параметры предстоящего IPO: ценовой диапазон установлен на уровне от 120 до 135 руб. за обыкновенную акцию, что соответствует рыночной капитализации страховщика в размере от 67,2 млрд до 73,3 млрд руб.

Попробуем вместе разобраться дорого это или нет?



🗓 Компания подаст заявку на допуск к торгам на Московской бирже с тикером #RENI 20 октября или «в районе этой даты».

👨‍💼 «Мы убеждены, что «Ренессанс страхование» обладает высокой привлекательностью для широкого круга инвесторов как цифровой инноватор на динамично растущем рынке с позитивными долгосрочными прогнозами», — поведал Президент и Председатель Совета директоров Борис Йордан.

🧮 Поскольку страховщики относятся к финансовой отрасли, то такие компании принято оценивать по мультипликатору P/BV. Предлагаю прикинуть «на коленках»: рентабельность капитала по итогам последних 12 месяцев, по состоянию на 30 июня 2021 года, составила 14,3%, что с учётом текущей динамики краткосрочных ОФЗ предполагает оценку этого мультипликатора на уровне P/BV=0,98х.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

XXI век - век потребительства, это факт!

📲 Если ещё пару-тройку десятков лет назад высчитывали, сколько булок хлеба или килограмм мяса может позволить себе купить человек на зарплату, то сейчас всё измеряется в айфонах:



Нет, если вы можете позволить себе очередную новинку от Apple — пожалуйста, тут вопросов нет, вы заслужили её. Но если же ради этой покупки вам придётся потратить деньги, отложенные тяжёлым трудом за год или два (я уже молчу о покупке в кредит) — задумайтесь, нужно ли вам это?

С точки зрения пользы я практически не сомневаюсь, что на данном этапе жизненного пути вам вполне подойдёт Xiaomi, Huawei или Meizu за 15-20 тысяч рублей, который будет выполнять те же функции. А оставшуюся сумму вы знаете куда направить — конечно же на инвестиции! С чего-то же надо начинать. И чем раньше вы поймёте это, тем больше сэкономите денег и нервов в будущем.  

Статус? Безусловно, к категории обеспеченных людей в случае с дорогим айфоном это возможно как-то применимо, но если вы вынуждены ради покупки айфона сидеть на макаронах с тушёнкой — о каком статусе может идти речь? Это прям как купить дорогую шубу и ездить в ней в маршрутках, согнувшись в три погибели — так себе идея.

Извините, что на выходных загружаю вас философией, но эта картинка со свежей статистикой меня прям вдохновила на поток мыслей. Надеюсь, хоть для кого-то из вас этот пост окажется действительно полезным, и вы сможете правильно переоценить свои ценности.

P.S. Если у вас есть айфон — поставьте лайк под этим постом. Если же у вас мобильный телефон другого производителя — поставьте два лайка под этим постом. Позже подведём итоги.

#без_хэштега

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк отчитался по РСБУ за 9m2021: анализируем результаты и считаем дивиденды
🏛 Сбербанк отчитался по РСБУ за 9 месяцев 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли за этот период на 67,4% (г/г) до 936,6 млрд рублей:

📈 Операционные доходы Сбера по-прежнему демонстрируют двузначный темп роста, на фоне повышенных объёмов кредитования и роста транзакционной активности клиентов.

При этом отношение расходов к доходам составило 27,9% — показатель стабильно держится ниже отметки 30%, что радует.

📈 Чистый комиссионный доход также продолжает радовать двузначной динамикой, прибавив с января по сентябрь на 16,1% (г/г) до 423,5 млрд руб. Основным драйвером остаются операции с банковскими картами и эквайринг. Помимо этого, единовременные «путинские» выплаты пенсионерам, военным и родителям школьников также оказали дополнительное положительное влияние на транзакционную активность клиентов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай может спровоцировать очередную волну роста цен на удобрения
📣 Международное независимое ценовое агентство Argus, которое является авторитетным источником информации на товарно-сырьевых рынках, накануне поведало о том, что китайские власти начали обсуждать напрямую с местными производителями удобрений, прежде всего фосфорных, ограничения экспорта, чтобы добиться сокращения вредных выбросов в атмосферу.

🗓 Эти ограничения могут ввести уже с 1 ноября 2021 года, однако на данный момент официального релиза от китайского правительства нет. Среди отечественных компаний главным бенефициаром этого процесса будет ФосАгро (#PHOR).

Кроме фосфорных удобрений, участники рынка обсуждают также и возможное сокращение экспорта карбамида из Китая, что может оказать хорошую поддержку и акциям КуйбышевАзот (#KAZT).



🤔 Такая ситуация во многом напоминает недавние события на рынке алюминия, где из-за ухудшения экологии в регионах производства промышленного металла, китайские власти приняли решение сократить объём выпуска продукции, что спровоцировало хорошее ралли на рынке. А это значит, что у нас есть все основания надеяться на подобные позитивные процессы и на рынке удобрений!

💼 Акции ФосАгро есть в моём портфеле, и я пока не планируют их продавать. А вот с бумагами КуйбышевАзота у меня пока как-то не сложилось, но если вдруг мне их нальют в стакане по 300+ рублей, то я не откажусь от их покупки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай может спровоцировать очередную волну роста цен на удобрения
📣 Международное независимое ценовое агентство Argus, которое является авторитетным источником информации на товарно-сырьевых рынках, накануне поведало о том, что китайские власти начали обсуждать напрямую с местными производителями удобрений, прежде всего фосфорных, ограничения экспорта, чтобы добиться сокращения вредных выбросов в атмосферу.

🗓 Эти ограничения могут ввести уже с 1 ноября 2021 года, однако на данный момент официального релиза от китайского правительства нет. Среди отечественных компаний главным бенефициаром этого процесса будет ФосАгро (#PHOR).

Кроме фосфорных удобрений, участники рынка обсуждают также и возможное сокращение экспорта карбамида из Китая, что может оказать хорошую поддержку и акциям КуйбышевАзот (#KAZT).



🤔 Такая ситуация во многом напоминает недавние события на рынке алюминия, где из-за ухудшения экологии в регионах производства промышленного металла, китайские власти приняли решение сократить объём выпуска продукции, что спровоцировало хорошее ралли на рынке. А это значит, что у нас есть все основания надеяться на подобные позитивные процессы и на рынке удобрений!

💼 Акции ФосАгро есть в моём портфеле, и я пока не планируют их продавать. А вот с бумагами КуйбышевАзота у меня пока как-то не сложилось, но если вдруг мне их нальют в стакане по 300+ рублей, то я не откажусь от их покупки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эталон: дивидендная корова, но есть ли светлое будущее у застройщиков?

🏗 Группа «Эталон» представила финансовые результаты за 6 мес. 2021 года.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на 29% (г/г) до 39,9 млрд руб., благодаря росту средней цены реализации и увеличению объёмов продаж недвижимости.

📊 Операционные результаты компании мы с вами подробно разбирали (https://t.me/invest_or_lost/4237) летом. И, как мы помним, компания по итогам полугодия нарастила продажи недвижимости, благодаря позитивной рыночной конъюнктуре. Впрочем, как и все другие отечественные застройщики, когда покупатели старались успеть под действие льготной ипотечной программы, до ужесточения её условий.

📈 Показатель EBITDA также вырос по итогам отчётного периода на 125% (г/г) до 11,1 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками.

При этом рентабельность по EBITDA составила 27,8%, в то время как абсолютным лидером в отрасли по-прежнему является Группа ПИК, показатель которой составляет 48,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Козлов Юрий, Не понятно, что же вы рекомендуете этой публикацией. Начинаете с вопроса, а заканчиваете если не боитесь!))

Евгений, не имею морального права давать вам рекомендацию. Я разложил расклады, а решать только вам)

Эталон: дивидендная корова, но есть ли светлое будущее у застройщиков?

🏗 Группа «Эталон» представила финансовые результаты за 6 мес. 2021 года.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на 29% (г/г) до 39,9 млрд руб., благодаря росту средней цены реализации и увеличению объёмов продаж недвижимости.

📊 Операционные результаты компании мы с вами подробно разбирали (https://t.me/invest_or_lost/4237) летом. И, как мы помним, компания по итогам полугодия нарастила продажи недвижимости, благодаря позитивной рыночной конъюнктуре. Впрочем, как и все другие отечественные застройщики, когда покупатели старались успеть под действие льготной ипотечной программы, до ужесточения её условий.

📈 Показатель EBITDA также вырос по итогам отчётного периода на 125% (г/г) до 11,1 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками.

При этом рентабельность по EBITDA составила 27,8%, в то время как абсолютным лидером в отрасли по-прежнему является Группа ПИК, показатель которой составляет 48,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что металлурги решили с правительством: подведём итоги

👍 По итогам вчерашних переговоров металлургов с правительством, я спешу порадовать вас хорошими новостями!

Итак, что мы имеем сейчас:

1️⃣ Бизнес и правительство договорились отложить обсуждение прогрессивного налога на прибыль, размер которого планировалось привязать к дивидендам и инвестициям, минимум до 2023 года. Было решено, что законопроект требует тщательной проработки «не второпях на коленках».

2️⃣ Правительство и бизнес договорились создать рабочую группу, в рамках которой будут обсуждать все налоговые инициативы.

3️⃣ Бизнес нашел с властями «компромиссные цифры» по ставкам налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для металлургов: ставка НДПИ на железную руду с 2022 года составит 4,8%, акциз на жидкую сталь — 2,7%.

4️⃣ Ставки НДПИ будут привязаны к рыночным котировкам на отдельные виды твёрдых полезных ископаемых, а акциз на жидкую сталь – к динамике мировых цен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что металлурги решили с правительством: подведём итоги

👍 По итогам вчерашних переговоров металлургов с правительством, я спешу порадовать вас хорошими новостями!

Итак, что мы имеем сейчас:

1️⃣ Бизнес и правительство договорились отложить обсуждение прогрессивного налога на прибыль, размер которого планировалось привязать к дивидендам и инвестициям, минимум до 2023 года. Было решено, что законопроект требует тщательной проработки «не второпях на коленках».

2️⃣ Правительство и бизнес договорились создать рабочую группу, в рамках которой будут обсуждать все налоговые инициативы.

3️⃣ Бизнес нашел с властями «компромиссные цифры» по ставкам налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для металлургов: ставка НДПИ на железную руду с 2022 года составит 4,8%, акциз на жидкую сталь — 2,7%.

4️⃣ Ставки НДПИ будут привязаны к рыночным котировкам на отдельные виды твёрдых полезных ископаемых, а акциз на жидкую сталь – к динамике мировых цен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хотите квазиоблигацию под 14% годовых?
💰 Интересной дивидендной историей становится Энел Россия.

Сначала несколько дней назад глава компании Стефан Звегинцов заверил, что дивидендные выплаты за 2021 год всё-таки планируются на том самом уровне 3 млрд руб. (8,5 коп. на бумагу), что потенциально сулитДД около 10%.

Правда, эти обещания мы слышали и на протяжении всего прошлого года, а в итоге акционеров Энел Россия по факту кинули с выплатами за 2020 год, сдвинув их на два года вправо.

А раз так, то за 2022 год мы будем вправе рассчитывать уже на совокупные выплаты в размере 5,3 млрд рублей (15 коп. на бумагу), что потенциально ориентирует нас на ДД=17,8%.

🧮 ИТОГО: купив сегодня акции Энел Россия, в течение ближайших двух лет с высокой вероятностью вы получите совокупную доходность на уровне 28%, т.е. в среднем по 14% в год. Неплохо, неправда ли?

🤵‍♀️ Ну а чтобы мои ожидания звучали ещё более убедительно, спешу поделиться с вами сегодняшним комментарием финансового директора компании Юлии Матюшовой, которая отвечая на вопрос об ожиданиях по чистой прибыли и EBITDA по текущему году ответила буквально следующее:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фосагро: покупать нельзя продавать
❓Меня часто спрашивают, а не пора ли фиксировать прибыль по акциям Фосагро?

И вряд ли я кого-то удивлю, если отвечу, что однозначного ответа здесь нет и быть не может. Инвестиции – это свобода взглядов, индивидуальные стратегии у каждого из нас и взгляды на перспективу тех или иных эмитентов, представленных на бирже.

🤦‍♂️ В те времена, когда я планомерно и спокойно строил свою долгосрочную позицию в Фосагро в диапазоне 2200-2500 рублей за акцию, эти бумаги были никому не нужны, а в комментариях мои идеи и взгляды периодически попадали под критику. С таким акцентом, что удобрения не являются циклическим сектором в принципе, а эти смешные дивиденды – курам на смех. При этом инвестиционный горизонт подобного рода критиков не позволял им почему-то тогда просто заглянуть в презентации Фосагро и увидеть, что окончание масштабных и затратных инвестпрограмм уже не за горами, а значит финансовые показатели компании получат хороший толчок для роста.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ралли на рынке алюминия позволит РУСАЛу сократить долговую нагрузку

📊 Восходящий тренд на рынке алюминия начался в мае 2020 года, и с тех пор котировки этого цветного металла выросли на 106%. Столь сильная динамика вызвана тремя ключевыми факторами:

1) Центробанки крупнейших стран мира провели масштабное стимулирование экономики, напечатав в сумме более $5 трлн, что вызвало ралли во всех сегментах товарного рынка.
 
2) Китай ужесточил требования для производителей алюминия из-за экологии, что вызвало сокращение предложения металла в Поднебесной.

3) В Гвинее недавно состоялся военный переворот, что привело к перебоям в поставках бокситов. Этот минерал является базовым сырьем для производства алюминия. Из 5 тонн бокситов получают 2 тонны глинозёма, из которого в свою очередь затем выходит 1 тонна алюминия. К слову, на Гвинею сейчас приходится 22% мировой добычи и 25% мировых запасов бокситов.

❗️Первые два фактора должны сохранить своё влияние на стоимость алюминия до конца года, а возможно и больше, а вот третий фактор во многом является краткосрочным, и рано или поздно политическая стабилизация в этой стране неминуемо наступит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ралли на рынке алюминия позволит РУСАЛу сократить долговую нагрузку

📊 Восходящий тренд на рынке алюминия начался в мае 2020 года, и с тех пор котировки этого цветного металла выросли на 106%. Столь сильная динамика вызвана тремя ключевыми факторами:

1) Центробанки крупнейших стран мира провели масштабное стимулирование экономики, напечатав в сумме более $5 трлн, что вызвало ралли во всех сегментах товарного рынка.
 
2) Китай ужесточил требования для производителей алюминия из-за экологии, что вызвало сокращение предложения металла в Поднебесной.

3) В Гвинее недавно состоялся военный переворот, что привело к перебоям в поставках бокситов. Этот минерал является базовым сырьем для производства алюминия. Из 5 тонн бокситов получают 2 тонны глинозёма, из которого в свою очередь затем выходит 1 тонна алюминия. К слову, на Гвинею сейчас приходится 22% мировой добычи и 25% мировых запасов бокситов.

❗️Первые два фактора должны сохранить своё влияние на стоимость алюминия до конца года, а возможно и больше, а вот третий фактор во многом является краткосрочным, и рано или поздно политическая стабилизация в этой стране неминуемо наступит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА: в августе самые низкие продажи, но есть китайский драйвер
💵💎 АЛРОСА в пятницу отчиталась о своих августовских продажах, которые составили $306 млн и оказались самыми низкими за 8 месяцев 2021 года.

По сравнению с июлем продажи снизились на 8%, а по сравнению с результатом годичной давности, когда продажи только начали восстанавливаться после ковидного кризиса, результат оказался выше на 41% (г/г).

За 8 месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА выросли в 2,4 раза, составив $2,98 млрд:

«Несмотря на то, что летом активность гранильного сектора традиционно замедляется, в этом году сильный спрос на алмазное сырьё сохранился. На фоне низких запасов доступного для продажи алмазного сырья общие продажи в каратах снизились. Дефицит сырья был частично компенсирован реализацией алмазов, приобретённых в интересах долгосрочных клиентов на июльском аукционе в Гохране», — заявил заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк отчитался по РСБУ за 6m2021: полёт нормальный!

🏛 Сбербанк отчитался по РСБУ за 8 месяцев 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 72,5% (г/г) до 827,5 млрд рублей:


📊 К операционным доходам у меня по-прежнему нет особых вопросов: процентные и комиссионные доходы демонстрируют двузначный темп прироста, благодаря увеличению объёма кредитования и росту транзакционной активности клиентов. Отмечу лишь, что темп прироста постепенно сокращается, и видимо эта тенденция сохранится до конца года.

👍 Отношение расходов к доходам составило 27,6%, что является одним из самых низких показателей за всю историю работы банка.

👍 Расходы на кредитный риск сократились на 78,4% (г/г) до 95,6 млрд руб., что оказало позитивное влияние на рост чистой прибыли. Которая, к слову, благополучно выросла по итогам первых 8 месяцев 2021 года на 72,5% до рекордных 827,6 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мать и дитя: сильная полугодовая отчётность по МСФО и большие перспективы дальнейшего роста!
🏥 Группа «Мать и дитя» порадовала инвесторов позитивными финансовыми результатами по МСФО за 6  мес. 2021 года:



Подробный разбор этой отчётности мы подготовим в ближайшие дни, а сейчас вашему вниманию предлагается экспресс-анализ опубликованной отчётности.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на 51% (г/г) до 12 млрд руб., благодаря росту среднего чека и увеличению загрузки многопрофильных госпитальных комплексов.

📈 Показатель EBITDA прибавил ещё более заметно — на 66% (г/г) до 3,7 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками. Отрадно отметить также и рост маржинальности бизнеса на 3 п.п. до 31,5%.

👨‍💼 «С первых дней своего существования компания «Мать и дитя» успешно претворяла в жизнь активную стратегию роста», — прокомментировал результаты  генеральный директор Группы «Мать и дитя» Марк Курцер.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ: по силам заработать и 300 млрд по итогам 2021 года!
🧮 🏛 ВТБ отчитался по МСФО за 7m2021, сообщив о росте чистой прибыли за этот период на 367,2% (г/г) до 200,9 млрд рублей:



🔸 Чистые процентные доходы увеличились на 21,4% (г/г) до 361 млрд руб., благодаря росту кредитного и облигационного портфелей.

🔸 Чистые комиссионные доходы прибавили ещё более уверенно — на 35,6% (г/г) до 98,7 млрд руб., на фоне увеличения транзакционной активности клиентов и роста доходов от брокерского обслуживания.

🔸 В отчётном периоде банк зарезервировал 63,5 млрд руб. под возможные кредитные потери, что на 60,9% меньше, чем годом ранее. Качество кредитного портфеля улучшается, на фоне роста отечественной экономики.

«Результаты июля и 7 месяцев подтверждают наши прогнозы и создают хорошую основу для успешных итогов полного года», — прокомментировал финансовые результаты финансовый директор банка ВТБ Дмитрий Пьянов.

Примечание. Напомню, согласно последним прогнозам топ-менеджмента банка, речь идёт о чистой прибыли в 295 млрд руб. по итогам 2021 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

OZON: к динамике выручки вопросов нет, а вот к другим показателям...
💻 OZON  представил свои финансовые результаты по МСФО за  6 мес. 2021 года:



📈 Выручка интернет-магазина с января по июнь увеличилась на фантастические 111% (г/г) до 163,1 млрд рублей, благодаря росту заказов и увеличению клиентской базы. На первый взгляд, трёхзначный темп роста впечатляет, однако Яндекс Маркет увеличил выручку в отчётном периоде и вовсе почти на 150% (г/г) — до 52,8 млрд рублей.

📉 А теперь закончим хвалить OZON и отметим, что по итогам полугодия вновь зафиксирован отрицательный показатель adj EBITDA, который составил 13,9 млрд рублей. Более того, за минувший год отрицательная EBITDA только увеличилась в 2,2 раза (!).

👨‍💼 Многие инвесторы ругают OZON за операционный убыток, который длится десятилетиями, но менеджмент не обращает на это никакого внимания и фокусируется исключительно на росте выручки и увеличении рыночной доли.

В своих презентациях менеджмент OZON отмечает низкий уровень проникновения электронной коммерции в России, по сравнению с другими странами. К примеру, в России этот показатель составляет 9%, в США 20%, а в Китае 27%.  Намекая, что нашей стране есть куда расти по этому показателю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Козлов Юрий, не я аудитором был)) у меня лишь цифры из финансовой отчётности компании. Попробуйте доказать обратное!?

Отечественный сектор ж.д. перевозок: в поисках героя

По заявлениям главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, отечественная экономика быстро восстановилась после «коронакризиса» и вышла на траекторию устойчивого роста.

А если экономика демонстрирует рост, значит предприятия производят много товаров, которые в свою очередь необходимо перевозить. Логично? Пожалуй. По статистике, самый большой объём грузов в России перевозят железнодорожные компании, доходы от которых могут в этом году продемонстрировать хороший рост. Именно об этой отрасли и пойдёт речь в сегодняшнем обзоре.

За период с января по июнь 2021 года погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» года увеличилась на 4,6% (г/г) до 632,7 млн т.

1️⃣ Первая грузовая компания (ПГК) занимает первое место среди крупнейших отечественных железнодорожных операторов. По-другому быть и не может – название обязывает. Данная компания принадлежит Fletcher Group Holdings Limited, бенифициаром которой является мажоритарный акционер НЛМК Владимир Лисин. Вагонный парк компании состоит из 113 тыс. единиц подвижного состава. На данный момент компания является частной, однако менеджмент в этом году несколько раз заявлял о том, что при благоприятной рыночной конъюнктуре ПГК сможет быстро провести IPO на Мосбирже. Будем держать это в голове.

Авто-репост. Читать в блоге >>>