Совокупная выручка +34% год к году до 29,7 млрд руб

В разбивке по основным сегментам без внутригрупповых расчетов: реклама на сайтах Яндекса 63,6% всей выручки (+21% год к году до 18,9 млрд руб.), реклама на сайтах партнеров 18,9% (+4% до 5,6 млрд), такси и доставка еды 13,7% (+426% до 4,1 млрд). С 27 апреля из отчетности деконсолидирован приносивший около 6% выручки Яндекс.Маркет — теперь он на 55% принадлежит Сбербанку и менеджменту.

Сильно зависящий от экономических циклов рекламный сегмент поддерживает рост ВВП и продолжающееся перераспределение бюджетов рекламодателей в пользу растущей интернет аудитории. Эффект мирового соглашения Google и ФАС позволившего Яндекс нарастить долю поисковых запросов на мобильных устройствах с 39% в начале 2017 до 47% к текущему моменту постепенно сходит на нет: на десктопе за 2 квартал 2018 Яндекс сократил долю с 67,5% до 65,7%.

Количество поисковых запросов России +11% год к году, количество платных кликов по объявлениям +10%, стоимость клика +6%.

В четверг ко второй половине дня основные российские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Так, «рублевый» индикатор ММВБ теряет чуть более 0,1%, сползая до 2135 пунктов, а его «долларовый» аналог РТС на фоне укрепления нацвалюты растет более чем на 0,3%, до 1176 пунктов. Влияние конъюнктуры на внешних рынках неоднозначно: сводный европейский индекс Stoxx 600 теряет 0,4%, а фьючерс на американский индикатор S&P 500 прибавляет 0,5%. Среди ликвидных российских акций в лидерах снижения находится Башнефть (ао: -1,8%), Северсталь ( -1,7%) и ФСК ЕЭС (-1,7%). Лучше рынка выглядят Мечел (ао: +5,6%), Распадская (+2,6%) и ИнтерРАО (+1,9%). Сегодня результаты по МСФО за 2016 год представили Лента и Яндекс. Выручка Ленты за год выросла на 21,2% г/г, а рентабельность на уровне скорректированной EBITDA снизилась до 10,4%. Менеджмент отметил по-прежнему вялый потребительский спрос и очень высокую чувствительность потребителей к ценам. В целом, финансовые показатели ритейлера оказались на уровне ожиданий. Ключевым фактором, который будет влиять на динамику котировок в краткосрочной перспективе, станет объявление стратегии развития компании на среднесрочную перспективу, которое запланировано сегодня после 16.00 мск. Выручка Яндекс прибавила 27% г/г, а рентабельность на уровне скорректированной EBITDA снизилась до 34,4%. Компания отчиталась о значительном росте по всем основным сегментам. Впрочем, негативным моментом выступает постепенное сокращение доли на российском поисковом рынке: в 4 квартале она снизилась еще на 0,5 п.п. кв/кв. Менеджмент заявил, что ожидает роста выручки по итогам 2017 года на 16-19%. На валютном рынке Мосбиржи пара доллар теряет 0,1% до 57,2 руб., а евро растет на 0,3% до 60,9 руб. Основная валютная пара евро/доллар прибавляет 0,39% достигнув 1,064.

На мой взгляд, Яндекс представил ожидаемо сильные финансовые и операционные результаты за 2 квартал 2016 года. Так, общая выручка компании выросла на 30% г/г до 18 млрд руб. Доходы от поиска и портала выросли на 26% г/г. Выручка от электронной коммерции выросла на 46% г/г до 1,1 млрд руб. Выручка Яндекс.Такси увеличилась на 172% г/г до 0,53 млрд руб. Таким образом, драйверами роста компании остаются сегменты, непосредственно не связанные с поиском, что, впрочем, в значительной мере объясняется эффектом низкой базы и их активной монетизацией. Среди операционных показателей, объясняющих динамику выручки Яндекса от поиска и портала обращу внимание на двузначные темпы роста г/г стоимости одного клика, которые сохраняются последние три квартала подряд (14% г/г во 2 квартале). До этого двузначный рост стоимости клика последний раз наблюдался в 1 квартале 2013 года. Очевидно, динамика говорит о улучшении механизмов монетизации, а так же улучшении экономической конъюнктуры. Обращу внимание на то, что Яндекс вновь стал заключать договора с дистрибьютерами мобильных гаджетов по предустановке сервисов. Это стало возможным после того, как ФАС вынесла решение в пользу компании в споре с Google. В среднесрочной перспективе это может обусловить умеренный рост доли рынка компании (сейчас она занимает около 57%). Количество платных кликов выросло на 13% г/г, что заметно больше роста числа поисковых запросов за период на 7% г/г. При этом, по мере увеличения доли рынка и улучшения деловой активности динамика показателя может еще немного ускориться к концу года. 

Сегодня Яндекс отчитался по GAAP за I квартал 2015 года. Большинство финансовых и операционных показателей значительно превзошли рыночные ожидания. Консолидированная выручка выросла на 34% г/г, до немногим менее 16,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA прибавила 62% г/г, до почти 5,8 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 41% г/г, до 3,2 млрд руб. Прогноз роста выручки на 2016 год был повышен менеджментом с диапазона 12-18% до 15-19%. Собственно, на этом фоне котировки на Мосбирже сегодня в моменте прибавляли почти 7%, немного скорректировавшись во второй половине дня.

Ключевым драйвером роста финпоказателей Яндекса выступило улучшение рыночной и общеэкономической конъюнктуры в России, где поисковик получает немногим менее 92% совокупной выручки. Так, оживление отечественного рекламного рынка, в т.ч. на фоне укрепления рубля к основным мировым валютам, позволило Яндексу показать рост стоимости одного клика на 12% г/г, при этом рост числа кликов составил 18% г/г. При этом нельзя не отметить рост доли компании на российском рынке на фоне значительных инвестиций в развитие сервисов, M&A сделки и высоких по рыночным меркам расходов на персонал. Так, по данным LiveInternet, доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) в I квартале продолжила расти, прибавив 0,3 п.п. кв/кв. Наконец, нельзя не отметить влияние на динамику финансовых и операционных показателей компании эффекта «низкой базы» на фоне слабых показателей за I квартал прошлого года. Компания раскрыла показатели своих неосновных направлений бизнеса. Так, выручка от сегмента электронной коммерции прибавила 55% г/г, до 1,04 млрд руб., а выручка от такси выросла на 176% г/г до 445 млн руб., став самым быстрорастущим направлением. Интересно отметить, что компания скопила на счетах в виде кэша и эквивалентов примерно 60,5 млрд руб. Не исключено, что эти средства впоследствии могут быть направлены на новые приобретения или выплату дивидендов/выкуп акций.

ir.yandex.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=967757