Сегежа приуныла и не безосновательно:
😞высокие ставки и их длительность будут съедать весь денежный поток
👻мама (АФК) с консолидированным долгом >1 трлн тоже не сможет вечно выкупать оферты по облигациям
🚚логистическая проблема не решается так быстро, как хотелось бы
📈цены на продукцию растут, но все еще ниже уровня рентабельности
📈быстрее цен растут издержки: зарплаты, техника, обслуживание
🪧FOR SALE?
Если мы в обзорах показывали несколько вариантов, то теперь осталось всего 2 и оба плохих:
🔻без доп.эмиссии теперь никуда и лучше бы побыстрее, т.к. снижение рыночной цены делает размытие сильнее
(если на бирже по 2,8 — кто будет покупать допку по 4?)
🔻 тут уж и реструктуризация облигаций напрашивается, но это сильно повлияет на имидж Системы: она выкачивала дивиденды в период инвест.программы, менеджмент — ее (мы, кстати, очень уважительно относимся к Михаилу Шамолину) и в т.ч. это привело к плачевному состоянию сейчас
Если Система пойдет на рестракт — стоит забыть об IPO в ближайшие год-два… Хотя, разве IPO Элемента можно назвать успешным? Ведь в теории Системе есть что предложить рынку:
Авто-репост. Читать в блоге >>>
