Можно продавать спреды (не ratio), кондоры, ratio-спреды с окончанием в виде спредов.
Минус только один — значительно больший временной распад. Полугодовой даст нормальный урожай через 5 месяцев

И никакие повышения волатильности не страшны, если край не будет пробит. А если край будет пробит, то риск чётко ограничен.

Управляется также как обычная продажа стренгла

Сборник всех методов, что я видел.

Выбор метода управления осуществляется ДО входа в позицию, а не после неё.
Подразумевается что у вас голая продажа.

1) Сидеть до маржин кола без управления
2) Сидеть до опереленной цены актива, как цена достигнута выйти
2) Сидеть до опереленной цены опциона по отношению к начальной (например +200%), как цена достигнута выйти
3) Роллировать во времени без увеличения плеча
4) Роллировать в то же время с увеличением плеча
5) Роллировать и с увеличением плеча и с увеличением времени
6) Воткнуть базовый актив в страшную сторону
7) Математический дельта хедж активом по дельте, докупкой дальних опционов и т.п.
8) Докупить текущий опцион меньшего срока в страшную сторону
9) Докупить текущий спред меньшего срока в страшную сторону

Моя специализация — это опционы на акции в США. Книга посвящена более опционам на фьючерсы на товарных рынках США (сахар, хлопок, крупный рогатый скот и т.д.). В скобках мои комментарии.

То, что я не видел ВООБЩЕ в русскоязычном обсуждении опционов (впервые о credit spread я узнал в tastytrades): можно продавать спреды, обычные не ratio спреды. Они имеет временной распад, который значительно медленее, чем у голых опционов.

При продаже опционов вероятность, что опцион будет с убытком на экспиру порядка 20%. Т.е. 80% успеха. 
 
Спреды рекомендуется продавать только, если макс прибыль к макс убытку >= 10%.

Управленние проданными опционами: выход из позиции при достижении определенного процента, выход при достижении ценой актива определенного значения, роллирование. Роллирование с увеличением позы считается самым рискованным и не приветствуется. (От себя добавлю, что если вы продаете путы без плечей — то можно спокойно дойти до поставки — об этом тоже ни слова в рус сообществе). При продаже спреда управление не требуется — риск сразу зашит в конструкцию.

( Читать дальше )

Пытался вписать в вопрос, не хватило символов.

Есть новость о поглощении компании www.firstmajestic.com/news/index.php?content_id=342
Поглощение будет по цене 0.3 CAD за шару

Компания Primero сейчас торгуется за 0.225 CAD за шару.

Значит ли это, что в момент поглощения сток будет точно 0.3 и покупка акции сейчас — это безрисковая сделка?
Что ожидать на материнском стоке в момент поглощения?
Если время сделки не указано, когда её ожидать?
У кого есть опыт подобных поглощений на обоих сторонах сделки — расскажите пожалуйста

Захотел построить синтетический Poor's man covered call на акции под дивиденты + рост вверх.
Акция RIO, текущая цена 57.5

Конструкция:
лонг акция по 57.5
+1 2-летний пут 57.5 за 9.6
-1 апрельский кол 62.5 за 0.9

Открываю калькулятор маржи CBOE ( http://www.cboe.com/trading-tools/calculators/margin-calculator ):
Ставлю стратегию long put & long underlying stock.

Расчёт мне показывает:

Position
Long 1 Dec 57.5 put(s) at $9.60
Long 100 shares underlying stock at $57.50

Initial Margin
Margin requirement for put(s): $960.00
Margin requirement on stock purchase: $2,875.00
Margin call (SMA debit): $3,835.00

Вопрос: почему за хеджирование позиции ГО увеличивается, а не уменьшается?

Для сравнения для стратегии Covered call ГО очень хорошо уменьшается: маржа под акцию минус цена опциона

Просто заметка для тех кто с таким не сталкивался

Имею стреддл на SWC.
Эту компанию планирует поглотить Sibanye Gold.

В IB мне ответили насчёт того, что будет происходить:

For this type of issue I always refer customer's to review the information on the Option Clearing Corporations website at www.theocc.com.
If a deal is announced and finalized, the final details of how the options for each symbol are affected will be announced by The OCC as this is the central clearing house for all US options.

While there is nothing currently announced for this situation, typically what will happen is that the OCC will view the deal, and will adjust the deliverable of the options.
For instance, if it is an all cash deal, you will simply receive/deliver cash upon the expiration of the options. If it is a stock deal, then instead of receiving shares of SWC,
you would receive shares of the purchasing company.

Either way, the OCC will have all the details regarding the adjustments. Just visit their website and type in the Ticket Symbol SWC in the top right search field.

Коротко: что будет — будет решать OCC, пока не известно что будет. Также возможно что решение будет в условиях сделки.

Кто сталкивался с подобным — напишите свой опыт

Хочу открыть счёт на Interactive Brokers через Церих на 5000$.
Основная торговля — спреды на драг металах (CME), а также продажа дальних опционов глубоко вне денег.

1. Подскажите, какие комиссии на опционы и фьючерсы? Есть ли ограничения на количество внутридневных операций?

2. Как устроена система ГО (margin requiements)?
Если я использую проданный опцион на 100 унций золота. При этом к нему добавляю микрофьючерс на 10 унций в сторону продданого опциона — ГО будет это учитывать? Есть ли такая же штука на как фортс — когда ГО за стреддл в 2 раза меньше?

3. Насколько легко словить margin-call при продаже дальних опционов? Когда происходит маржинкол — ровно в момент когда ГО равно счёту?

4. Какие комиссии на опционы на етфы (которые на NYSE)? Насколько выгодно покупать спреды на етфы по сравнению с просто покупкой етфов (насколько сильно комиссии отжирают)?

5. Какие комиссии за ежемесячное обслуживание и аналогичное?

6. Как лучше открывать счёт (может не через церих)? Через какой банк дешевле переводить?

Я думаю многие заметили что фигура начавшаяся с локального максимума 1263 очень сильно похожа на треугольник.

Предположим что это так и разметим её по обычным правилам Эллиота:



По правилам Нили не выполняется соотношение времени C = (A+B)/2. Также волна В начинается с треугольника, что недопустимо

Если пристроить этот треугольник в двойную комбинацию, где он скорей всего действительно будет — картина меняется.

( Читать дальше )