Вчерашнее заседание ФРС оставило смешанный осадок. Всё дело в прогнозных значениях ставки на 2023-2025 годы. Мнения чиновников сошлись только на итоговой ставке текущего года. Но дальнейшая судьба денежного рынка США остаётся чересчур неопределённой.

Последние прогнозы оказались очень разными. По итогам 2023 года самый оптимистичный участник FOMC ожидает ставку на уровне от 4,75% до 5%. Самые ястребиные ожидания: 5,50-5,75%.

Но самое «весёлое» начинается с 2024 года. Кто-то считает, что к концу 2024 года ставка опустится до 3%, а кто-то верит в её сохранение на уровне около 5,5%. С 2025 годом всё также, прогнозы расходятся от 2,25% до 5,75%.

«Голубиный» прогноз, при котором ставки буду снижаться — это то, на что надеялись рынки последний год. Но выходит, что некоторые чиновники уже начинают готовить инвесторов к очень долгой эпохе дорогих денег. И если будет именно так, о восстановлении и росте рынка США можно забыть на ближайшие 2 года.

Рынок фьючерсов продолжает ждать, что ставка по федеральным фондам вырастет до 4,88% к маю 2023 года, после чего снизится до 4,38% к его концу. Иными словами, инвесторы, похоже, уверены, что инфляция прошла пик, и ФРС вскоре заметно смягчит свою позицию, чтобы смягчить и посадку экономики США.

Инвесторы больше верят цифрам по инфляции, чем прогнозу ФРС. Это не позволяет доллару сильно укрепиться