Дмитрий Хитрый, на вскидку мои соображения — нужна временная парковка денег, ликвидность корпоративных флоатеров, корпоративные риски эмитентов.

Cash, если не будет допки, то банк получит актив в результате банкротства, выбирать не придется.

Cash, нахрена инвестор, банк получит за долг активы и становится инвестором поневоле. Таких активов у банков дохрена, при этом производство не будет останавливаться, т.к. EBITDA то положительная. 

• ❌ Бизнес просчитался: Эмитенты, вместо того чтобы брать деньги под фиксированный купон, массово выпустили флоатеры, уверенные, что высокая ключевая ставка лишь временная мера. Теперь они вынуждены конкурировать за инвесторов, предлагая более высокую доходность, в то время как другие Флоатеры начинают падать.

В чем он просчитался то? Получил 1000 рублей, флоатер упал до 95, спред по фиксированным облигациям с ОФЗ поднялся дор 3-5%, бизнес либо нейтрален, либо в выигрыше.

zzznth, при реальных высоких ставках (КС — инфляция) рынок расти не будет, поскольку нет перетока с вкладов. См. опыт Бразилии. Думаю написать первый пост про это, а то у нас все считают, что будет Турция, хотя у нас Бразилия. :)

Оля «Hare»… (заяц)..., рекомендую ознакомиться: www.litres.ru/book/aleksandr-silaev/dengi-bez-durakov-pochemu-investirovat-slozhnee-chem-kazh-43674349/

zzznth, www.cbr.ru/Content/Document/File/128613/monetary_agg.xlsx

КЭШ + депозиты населения по всем строками. Личный опыт — до 2021 г. валютный депозит на 100% от небетонных вложений, после (отрицательные реальные ставки) — другие инструменты.

Сергей Блинов, вы показываете абсолютный показатель, а теперь сравните относительные показатели. М2 росло медленнее ВВП, т.е. для роста требовалось меньше кредита можно сказать, что нарушает ваши выводы, на мой взгляд.
Точно также нарушает выводы и монетизация китайской экономики — 228%, при том что подушевой ВВП не вырос до уровня США, даже с таким плечом относительно Америки. 

Вы удивитесь, но капитализация рынка (судя по картинке) превысила депозиты домохозяйств и кэш после 2011 г. только в 2020 г.

Сергей Блинов, выделенный мной период это с 1961 г., когда общий тренд был на снижение ДБ относительнь ВВП при одновременно высоких темпах роста.

Ayrisu, да, это поразительно.

Инфляционные ОФЗ упали, поскольку выросла разница между инфляцией и КС, вроде понятно.
ОФЗ-ИН дают 2,5% по купону + инфляция, если ставка стала 21 при инфляции 9%, ОФЗ должны упасть с номинала 100% до 70%, чтобы купон + индексация номинала на инфляцию давала 21%.

мнгнкбзлк, это все понятно. Но если РДМ растёт медленнее ВВП (монетизация падает), это явно противоречит тезису автора о том, что надо разогнать реальную М2, как при Геращенко, и будет счастье (монетизация росла).

Ну и каким образом М2 обеспечивала рост, если росла меньшими темпами по отношению к номинальному ВВП? Вы же топите за её рост темпами выше ВВП де-факто. На всех ваших таблицах — рост РДМ выше ВВП в идеальные годы Геращенко, когда монетизация выросла из района 30% до 50% (пишу по памяти в самолете).

Сергей Блинов, М2 не денежная масса?

Как быть с тем, что денежная масса в штатах скорее снижалась до начала 2010-х, а рост тем не менее был? 

В Сбербанке по дефолту при переводе блокируют бумаги (переводил из Райфа) и пока не покажешь когда и где покупал, не разблокируют. У меня процесс занял где-то месяц, пока ходил от Райфа к Сбербанку и обратно (депозитарий отвечает офису на Якиманке ровно через 7 дней).

Я вот не понял, доходность денежного рынка, допустим, падает до КС-1%, почему доходность флоатера останется при этом на старом уровне? Если не нужны будут кредиты, значит и RUONIA вниз пойдет и выйти из флоатера будет гораздо сложнее, поскольку это же не кэш на счетах у УК и его кто-то должен купить (видимо, со скидкой).

Автор живет в мире единорогов, где цена определяется по методу затраты плюс.
Реальность несколько иная. В отчете Росстата ( rosstat.gov.ru/storage/mediabank/169_30-10-2024.html ) явно видно, что прибыли организаций снизились на 6% за 8 месяцев, т.е. рост издержек перекрывает рост цен, а оптовая торговля просела на 40%. 

Gordon Shumway, не 70%, продажа по 1950, 350-210-51.
Купили Яндекс с дисконтом, а продали Nebius какой-то. )