— Microsoft достигнет оценки в $3 трлн

🔹ChatGPT смог пройти тест, который компания Bridgewater проводит для своих инвестиционных специалистов. Бот оказался в 80-м процентиле производительности, примерно на том же уровне, что и сотрудник первого года работы в хедж-фонде. По словам Грега Дженсена, ChatGPT — это эквивалент одновременной работы «миллионов» инвестиционных аналитиков.

🔹Цены на жилье в Великобритании упали в прошлом месяце в годовом выражении самыми быстрыми темпами за последние 12 лет, а растущие процентные ставки, скорее всего, будут предвещать дальнейшее ослабление рынка жилья, заявил в пятницу ипотечный кредитор Halifax. Цены на жилье упали на 2,6% в годовом исчислении в июне, после падения на 1,1% в мае.

🔹По мнению Morgan Stanley, акции Microsoft могут достичь оценки в 3 триллиона долларов в начале 2024 года, поскольку компания имеет наилучшие возможности для монетизации генеративного искусственного интеллекта. При этом банк повысил ценовой ориентир до $415, что означает потенциальный рост на 22%. (см. график)

— Рынок труда очень силён

🔹Пекин пытается стабилизировать китайский юань, поскольку он приближается к 14-летнему минимуму по отношению к доллару. В среду юань упал до семимесячного минимума ниже 7,27 юаня за доллар, что составляет менее 1% от минимума первого квартала 2008 года.

🔹Президент ФРБ Далласа Лори Логан считает, что на июньском заседании по вопросам политики есть основания для повышения процентных ставок. Она поддерживает идею о том, что дополнительное повышение ставок необходимо для сдерживания сильной экономики.

🔹Американские акции снизились, поскольку трейдеры усилили ожидания очередного повышения ставки ФРС. Число рабочих мест в частном секторе в прошлом месяце выросло на 497 тысяч, что более чем в два раза превысило консенсус-прогноз в 220 тысяч. Чиновники ФРС могут отреагировать на сильные данные по рынку труда дальнейшим ужесточением денежно-кредитной политики.

— BTC достигает пика за год

🔸ОАЭ становится центром майнинга на Ближнем Востоке. Совокупные мощности ОАЭ по добыче биткоина оцениваются примерно в 400 мегаватт или 4% от глобального хэшрейта Биткоина.

— И снова ястребиный FED

🔹Тайваньская компания TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель микросхем, заявила в четверг, что не ожидает прямого влияния на свое производство от решения Китая ограничить экспорт двух металлов, широко используемых в полупроводниках и электромобилях.

🔹Цены на нефть снизились на азиатских торгах в четверг, поскольку опасения по поводу вялого восстановления спроса в Китае, являющемся главным мировым импортером сырой нефти, нивелировали перспективы сокращения предложения, поскольку ведущие экспортеры Саудовская Аравия и Россия сократили добычу.

🔹Акции упали во всем мире после того, как ФРС выступила с неожиданно ястребиными комментариями. Европейский индекс акций испытал самое большое снижение за две недели (см. график). Доходность британских 10-летних облигаций достигла самого высокого уровня со времен кризиса в октябре прошлого года.

— BlackRock считает BTC революцией

🔸Криптовалютный кредитор Celsius Network и бывший генеральный директор Алекс Машинский могут столкнуться с делом CFTC в этом месяце. Следователи CFTC считают, что обанкротившийся кредитор и генеральный директор ввели инвесторов в заблуждение, потенциально нарушив правила регулятора.

— Цены на жильё продолжают удивлять

🔹Увеличение товарных запасов в связи с ослаблением дефицита компьютерных чипов, отложенный потребительский спрос и возвращение стимулирующих мер приводят к росту продаж автомобилей в США в июне и во втором квартале 2023 года по сравнению с прошлым годом, по данным нескольких отраслевых прогнозистов.

🔹По мнению заместителя главного экономиста по недвижимости Capital Economics, стоимость коммерческой недвижимости в США, скорее всего, не восстановится до 2040 года. Это связано с ростом процентных ставок и переходом на удаленную работу, что снижает аппетиты на офисные помещения.

🔹В прошлом квартале доступность жилья ухудшилась в 98% округов США, согласно данным аналитической компании ATTOM. Цена медианного дома для одной семьи выросла на 10% с первого квартала по второй квартал до $350 000. Между тем, соотношение заработной платы и расходов на приобретение жилья выросло до 33%, что является самым высоким показателем с 2007 года. (см. рисунок)

— Потери в $300 млн из-за мошенничества

— Китай продолжит технологическую борьбу с США

🔹Экономическое восстановление Китая продолжает сталкиваться с трудностями, влияя на финансовые рынки и снижая склонность к риску. В июне индекс менеджеров по закупкам услуг в частном секторе Caixin/S&P Global упал до пятимесячного минимума, подчеркнув уязвимость этого ранее устойчивого сектора экономики Китая.

🔹Рынок коммерческой недвижимости Германии упал до самого низкого уровня по крайней мере с 2017 года, что стало последним признаком потрясений, вызванных ростом процентных ставок. Объем сделок в первой половине 2023 года снизился на 50% по сравнению с предыдущими шестью месяцами и составил 14,9 млрд евро (16,2 млрд долларов), согласно данным JLL (см. график).

🔹В среду влиятельный советник по торговой политике заявил, что введение Китаем экспортного контроля над металлами, используемыми для производства полупроводников, «это только начало», поскольку Китай усиливает борьбу с США в сфере технологий. Акции китайских металлургических компаний растут второй день подряд, поскольку инвесторы прогнозируют, что более высокие цены на галлий и германий, на которые нацелены экспортные ограничения Пекина, увеличат доходы.

— Что подорвёт оптимизм рынка?

🔹Несмотря на то, что ставки по ипотечным кредитам достигли 20-летнего максимума, рынок жилья остается неожиданно ограниченным. Спрос высок, а предложение ограничено, в первую очередь потому, что нынешние домовладельцы не хотят отказываться от своих низких фиксированных ставок прошлых лет.

🔹Американский автопроизводитель Tesla и его главный китайский конкурент BYD достигли рекордных поставок своих автомобилей китайского производства во втором квартале на фоне обострения борьбы за долю рынка, показали данные Китайской ассоциации легковых автомобилей. В июне Tesla продала 93 680 китайских электромобилей, что на 18,72% больше, чем годом ранее, когда завод Tesla в Шанхае поставил 78 906 китайских Model 3 и Model Y после того, как в городе закончился двухмесячный локдаун COVID-19.

🔹По мнению UBS, ралли на фондовом рынке угаснет во второй половине 2023 года. Дальнейшее повышение ставок и слабые экономические данные «могут быстро подорвать оптимизм», — считают стратеги. Акции росли в первом полугодии 2023 года благодаря огромной волне интереса к искусственному интеллекту. Акции технологических компаний показали лучшее первое полугодие с 1983 года.

— Торговые войны Китая и США продолжаются

🔹По мнению ведущего экономиста Morgan Stanley, США удастся избежать предсказанной рецессии благодаря устойчивому рынку труда, который выдержал агрессивное повышение процентных ставок ФРС. Отмечается, что удастся реализовать сценарий «мягкой посадки» с доведением инфляции до таргета 2% без уничтожения огромного количества рабочих мест.

🔹S&P 500 может подскочить еще на 13% и достигнуть рекордного уровня к концу года благодаря более высоким, чем ожидалось, доходам за 4 квартал в сфере технологий и банковских акций, считает глава инвестиционного подразделения BMO.

🔹В понедельник министерство торговли Китая заявило, что с 1 августа оно будет контролировать экспорт восьми видов галлия и шести видов германия, используемых в полупроводниках, электромобилях и высокотехнологичных отраслях, что потенциально может привести к новым сбоям в глобальных цепочках поставок. Этот шаг аналитики расценили как ответ на эскалацию усилий США по сдерживанию технологического прогресса Китая.

— Снижение PMI в Азии

🔹В США может произойти значительное снижение инфляции без наступления рецессии, считают в Bank of America. Стратеги указали на инвертированную кривую доходности казначейских облигаций. По мнению аналитиков банка, на этот раз индикатор сигнализирует о жесткой посадке для инфляции, а не для экономики. Подчёркивается, что экстремальные значения инверсии в данном случае связаны с ожиданиями снижения ставок и приближением инфляции к целевому показателю.

🔹Цены на нефть упали в понедельник, поскольку опасения по поводу замедления темпов роста мировой экономики и возможного дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США повлияли на цены, нивелировав прогнозы сокращения поставок на фоне сокращений ОПЕК+. На момент написания статьи цена показывает отскок. (см. график)

🔹Промышленная активность в Азии снизилась в июне, показали исследования в понедельник, так как вялый спрос в Китае и развитых странах омрачил перспективы экспортеров региона. В то время как производственная активность в Китае выросла незначительно, в Японии и Южной Корее она сократилась, так как производители готовятся к последствиям агрессивного повышения процентных ставок в США и Европе.

— Самая большая инверсия кривой доходности за 40 лет

🔹Нефтяные и газовые компании активизируют поиск новых месторождений. Оживление геологоразведки — в частности, со стороны европейских крупных компаний — отражает возобновление приверженности нефти и газу после того, как Shell и BP замедлили реализацию планов по уходу от своего основного бизнеса и инвестированию в возобновляемые источники энергии в рамках энергетического перехода.

🔹Саудовская Аравия и Россия, крупнейшие страны-экспортеры нефти, в понедельник увеличили сокращение добычи, несмотря на опасения по поводу глобального экономического спада и потенциального повышения процентных ставок ФРС США. Саудовская Аравия продолжит добровольное сокращение добычи нефти на один миллион баррелей в сутки (баррелей в сутки) еще на один месяц до августа с возможностью дальнейшего продления.

🔹Кривая доходности казначейских облигаций США показала значительную инверсию, достигнув уровней, невиданных со времен эпохи высокой инфляции председателя ФРС Пола Волкера. Спрэд между доходностью 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США увеличился, достигнув самого высокого уровня с 1981 года. (см. график)

— Базовая инфляция ЕС ускоряется

🔹Инфляция в США замедлилась в мае, а потребительские расходы остались на прежнем уровне, что указывает на потерю силы импульса в экономике. Индекс цен на личное потребление вырос в мае всего на 0,1%, что стало самым медленным темпом за последние два года по сравнению с предыдущим годом.

🔹Индийская организация впервые войдет в число самых дорогих банков мира. Слияние HDFC Bank Ltd. и Housing Development Finance Corp. создаст кредитора, занимающего четвертое место по рыночной капитализации, после JPMorgan Chase & Co, Industrial and Commercial Bank of China Ltd. и Bank of America Corp. Его стоимость составит около 172 миллиардов долларов.

🔹Базовая инфляция еврозоны в июне снова ускорилась, создав проблему для ЕЦБ и потенциально повысив вероятность повышения процентных ставок. Базовый рост потребительских цен, за исключением топлива и продуктов питания, составил 5,4%.

— SEC отказывает гигантам в BTC ETF?

🔸Экосистема Polkadot интегрировалась с блокчейн-пространством Cosmos через протокол Inter-Blockchain Communication. Команда Cosmos через протокол стремится построить «интернет блокчейнов» (interchain), который позволяет участникам взаимодействовать децентрализованным способом.