🔹МВФ согласился предоставить Пакистану кредит в размере 3 миллиардов долларов. Это решение давно ожидалось южноазиатской страной, которая стоит на грани дефолта. Сделка была заключена за несколько часов до истечения срока действия текущего соглашения с МВФ в пятницу. Хотя по сути это промежуточный кредит, он дает большую передышку Пакистану, который борется с острым кризисом платежного баланса и сокращением валютных резервов.

🔹Экономика Великобритании плохо начала 2023 год, поскольку инфляция съела располагаемый доход домохозяйств, показали официальные данные в пятницу, и экономисты ожидают, что повышение процентных ставок продолжит усиливать боль даже при снижении инфляции. Рост ВВП Великобритании в первом квартале не изменился и составил 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом (см. график).

🔹Промышленная активность в Китае снизилась третий месяц подряд в июне, а слабость в других секторах углубилась, показали официальные опросы в пятницу, что усиливает давление на власти, требуя сделать больше для поддержания роста в условиях падения спроса внутри страны и за рубежом. Экономика Китая росла быстрее, чем ожидалось, в первом квартале, в основном благодаря сильному подъему потребления после кризиса, но политикам не удалось сохранить этот импульс во втором квартале.

— Повышениям ставки всё-таки быть?

🔹ВВП США был пересмотрен до 2% г/г в первом квартале. Последняя оценка показала рост экспорта и потребительских расходов. Расходы домохозяйств, которые двигают экономику США, выросли на 4,2%, что стало самым высоким показателем почти за два года. Это обусловлено увеличением расходов на услуги.

🔹Заявки на пособие по безработице в США значительно снизились на прошлой неделе, что указывает на сильный рынок труда. Неожиданное снижение количества заявок обратило вспять недавний рост, опустив их до уровней, которые в последний раз наблюдались в октябре 2021 года.

🔹Доходность казначейских облигаций США выросла на сильных экономических данных, что подкрепило предположения о еще двух повышениях процентных ставок ФРС в этом году. Цены на облигации упали, а доходность 2-летних облигаций выросла на 16 базисных пунктов до 4,87%. Рынки свопов указывают на 50-процентную вероятность второго повышения ставки к концу года. Доллар восстановился, в то время как индекс S&P 500 испытал волатильность из-за того, что трейдеры корректировали позиции в конце квартала.

— Компания за $3 трлн

🔹Азиатские акции упали после того, как мировые центральные банки подтвердили свою решимость победить инфляцию, предупредив, что ставки, возможно, придется повышать и дальше, а иена и юань находятся вблизи 8-месячных минимумов.

🔹Berkshire Hathaway Inc заявила в среду, что приобрела дополнительные акции Occidental Petroleum Corp, увеличив свою долю в нефтяной компании до более чем 25%. Конгломерат сообщил в нормативных документах, что он заплатил около 122,1 миллиона долларов за 2,14 миллиона акций Occidental в период с 26 по 28 июня.

🔹В среду акции компании Apple поднялись до рекордно высокого уровня и приблизились к рыночной капитализации в 3 триллиона долларов. Акции производителя iPhone выросли на 0,6% и закончили день на отметке $189,25, в результате чего рыночная стоимость Apple составила $2,98 триллиона, согласно данным Refinitiv (см. график). Это было второе подряд рекордно высокое закрытие для акций Apple.

— Токенизированные депозиты Mastercard

— Снижение запасов нефти шокирует рынок

🔹Индексы Уолл-стрит упали под давлением сообщения о том, что США могут ограничить продажи чипов ИИ в Китай, в то время как Джером Пауэлл придерживался ястребиного тона, которого в основном ожидали инвесторы.

🔹Ожидается, что у Tesla будет рекордный квартал в Китае, несмотря на растущую конкуренцию со стороны местных автопроизводителей, таких как BYD. Аналитики China Merchants Bank International Securities прогнозируют, что Tesla может продать 155 000 автомобилей в Китае с апреля по июнь, что на 13% больше, чем в предыдущем квартале.

🔹Нефть выросла после того, как отчет правительства США показал, что запасы в стране сократились сильнее всего за два месяца, опередив ожидания рынка. Запасы сырой нефти в США сократились на 9,6 млн. баррелей на прошлой неделе.

— Торговая сеть для институционалов

🔸Carbon Opportunities Fund, фонд прямых инвестиций для развития верификации углеродных кредитов, провел первые транзакции токенизированных углеродных кредитов с использованием блокчейна Chia. Инвестиционная компания Sumitomo Corporation of Americas приобрела партию токенизированных углеродных квот у фонда, который был разработан на Chia филиалом Всемирного банка — Международной финансовой корпорацией.

— Хорошие возможности на рынке недвижимости

🔹Промышленные компании Китая столкнулись со значительным падением прибыли за первые пять месяцев в этом году из-за снижения спроса и сокращения маржи. Прибыль упала на 18,8% по сравнению с предыдущим годом. Эти данные подчеркивают ослабление экономики, очевидное в различных секторах, таких как розничная торговля, экспорт и инвестиции в недвижимость. Кроме того, уровень безработицы среди молодежи достиг нового максимума в 20,8%.

🔹В прошлом году местные органы власти Китая увеличили свои доходы за счет ряда фиктивных сделок, что завысило показатели их доходов на 12 миллиардов долларов, показала национальная аудиторская служба. Это означает, что спад в сфере недвижимости в Китае ударил по муниципалитетам даже сильнее, чем предполагалось вначале. С учетом фиктивных продаж местные органы власти увидели, что в 2022 году доходы, связанные с недвижимостью, сократились примерно на 23%.

🔹Легендарный инвестор Сет Кларман считает, что в сфере недвижимости есть возможности благодаря срочным продажам, вызванными фундаментальными проблемами. Эти проблемы включают спад в кредитовании, вакансий в офисах и проблемы с розничной торговлей. Кларман видит потенциал в покупке недвижимости, поскольку другие отказываются от нее.

— Позитивные данные толкают рынок вверх

🔹Согласно опросу 2000 потребителей, проведенному Morgan Stanley, возобновление выплат по студенческим кредитам в октябре может нанести ущерб устойчивости потребителей в США. Опасения по поводу предстоящих выплат по долгам и ипотеке достигли самого высокого уровня с момента начала опроса. Только 29% потребителей с федеральными студенческими кредитами уверены, что они могут совершать платежи, не корректируя свои расходы, в то время как 37% заявили, что им придется сократить расходы в других областях. 34% заявили, что вообще не смогут осуществлять платежи, что больше всего негативно скажется на малообеспеченных домохозяйствах.

🔹Эд Ярдени, ветеран рынка, считает, что опасения по поводу рецессии преувеличены, поскольку бэби-бумеры скоро уйдут на пенсию и потратят свои сбережения в размере 75 триллионов долларов. Это поможет поддержать экономику США, особенно в то время как экономисты обеспокоены сокращением потребительских сбережений, а миллениалы готовятся возобновить выплаты по студенческим кредитам.

— ЕЦБ продолжит повышение ставок

🔹Во вторник азиатские акции восстановили потери, понесенные ранее, благодаря заверениям, что Пекин будет поддерживать слабеющий рост второй по величине экономики мира, что помогло инвесторам переключить внимание с рисков, связанных с процентными ставками и Россией. Китайский юань также значительно вырос.

🔹Турецкая лира достигла рекордно низкого уровня (26 лир за доллар) в начале вторника, после того как банкиры заявили, что Центральный банк перестал использовать свои резервы для поддержки валюты. В этом году турецкая лира уже ослабла более чем на 28% (см. график).

🔹По словам Кристин Лагард, Европейский Центральный банк, вероятно, не скоро сможет объявить о завершении своего исторического цикла повышения процентных ставок. «Маловероятно, что в ближайшем будущем Центральный банк сможет с полной уверенностью заявить, что пик ставок достигнут», — сказала она во вторник в Синтре, Португалия. «Если не произойдет существенных изменений в перспективах, мы продолжим повышать ставки в июле».

— БМР призывает к повышению ставок

🔹Глобальный «индикатор Баффета» подскочил почти до 110% (см. график), что свидетельствует о переоцененности акций. Значение индикатора рассчитывается путём деления совокупной рыночной капитализации публично торгуемых акций планеты и деления этого значения на мировой ВВП. Показатель выше 100% говорит о том, что акции переоценены относительно размера мировой экономики.

🔹Швейцарский национальный банк (SNB) выпустит оптовую цифровую валюту центрального банка (CBDC) на швейцарской цифровой бирже SIX, заявил председатель центрального банка на конференции в Цюрихе в понедельник. «Это не просто эксперимент, это будут реальные деньги, эквивалентные банковским резервам, и цель состоит в том, чтобы протестировать реальные сделки с участниками рынка», — сказал председатель Томас Джордан на форуме Point Zero.

🔹Банк международных расчетов (БМР), в воскресенье призвал к дальнейшему повышению процентных ставок, предупредив, что мировая экономика находится на решающем этапе борьбы с инфляцией.

— Глобальная рецессия в 2024 году

🔹Неожиданное повышение ставки Банка Англии на 50 базисных пунктов затронет миллионы домовладельцев, поскольку процентные ставки по многим ипотечным кредитам в Великобритании напрямую связаны с базовой ставкой центрального банка. По оценкам исследования NIESR, последнее повышение ставок приведет к тому, что к концу года у 1,2 миллиона британских домохозяйств (4% домохозяйств по всей стране) закончатся сбережения.

🔹В прошлом месяце число корпоративных дефолтов возросло, и на сегодняшний день в этом году в США их уже 41. По данным Moody's Investors Service, это более чем в два раза больше, чем за тот же период прошлого года. Компании объявляют дефолт по своим долгам из-за неопределенных экономических условий и большой долговой нагрузки. Высокие процентные ставки затрудняют рефинансирование, поскольку долг становится дороже. При этом ФРС планирует продолжать повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, что означает, что в ближайшие месяцы вероятен рост корпоративных дефолтов. Количество заявлений о банкротстве в США в этом году также резко возросло до уровня 2010 года.

— Трёхмесячный минимум PMI

🔹Еще два повышения процентных ставок в США в этом году — это «очень разумный» прогноз, сказала президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли. Однако учитывая то, как быстро ставки уже выросли и как близко они находятся к тому уровню, на котором, вероятно, должны быть, лучше двигаться медленнее и осторожнее, чем раньше.

🔹Ford получит 9,2 миллиарда долларов в рамках условного кредита от Министерства энергетики США для помощи в строительстве трех крупных заводов по производству батарей для электромобилей, объявило агентство в четверг. Масштабный кредит представляет собой крупнейшее предложение правительства автопроизводителю со времен спасения, последовавшего за Великой рецессией 2009 года.

🔹S&P Global сообщило, что флэш-индекс PMI США, отслеживающий производственный сектор и сектор услуг, в этом месяце упал до 53,0 (см. график), что является самым низким показателем с марта. Тем не менее, уже пятый месяц подряд индекс PMI остается выше 50, что свидетельствует о росте в частном секторе.