Как и золото, серебро часто объявляется активом-убежищем, но серебро охотней чем золото распродается для покрытия более широких потерь портфеля. Кроме того, серебро сталкивается с уникальной проблемой: его двойная противоречивая идентичность (одновременно средство сбережения и промышленный металл) периодически подкашивает котировки.

Но тут есть нюансы. Во-первых, как отмечает автор книги «Великий серебряный бык», Питер Краут, еще только Трамп заикнулся о тарифах, физическое серебро как и золото, массово выкупалось инвесторами из США. И теперь заметная его часть из хранилищ в Великобритании переехала в Нью-Йорк.

«И теперь существует большая вероятность серьезного дефицита предложения на рынке серебра в течение следующих шести месяцев», — считает Питер Краут.

Во-вторых, конечно, возможном замедлении спроса со стороны Китая, на долю которого приходится 80% мощностей производства солнечных панелей. Но любое замедление будет совпадать с переходом от старой технологии PERC к новым элементам TOPCon, которые требуют значительно большего количества серебра.

В интервью Kitco Mining автор книги «Великий серебряный бык» Питер Краут рассказал о факторах, лежащих в основе роста стоимости серебра, и о том, чего инвесторы могут ожидать в 2025 году.

Динамика серебра в этом месяце

Напомним, 2024 год был «довольно хорошим годом для серебра», при этом цены значительно выросли с минимума в $22 за унцию до максимума в $35.

«Горнодобывающие компании борются с низкой прибылью при более низких ценах, и повышение до $30 за унцию улучшило их маржу. Тем не менее, они могли бы рассчитывать еще на несколько долларов больше, чтобы чувствовать себя по-настоящему комфортно, особенно с учетом затрат на приобретение горнодобывающих активов, которые могут подтолкнуть совокупные затраты выше 30 долларов за унцию», — рассуждает Питер Краут.

И росту цен вполне способен помочь растущий дефицит предложения на рынке серебра. Краут отметил, что «добыча серебра достигла пика еще в 2016 году» и статистика не показывает «значительного роста добытого серебра».