Лекция Михаила делягина для трейдеров от 02 ноября 2011 года.
 

Лекция Михаила Делягина для трейдеров от 02 ноября 2011 года.
 

«Государственное финансирование идет по капле, приоритет прежде всего дается выплате зарплат и пенсий в госсекторе, финансированию пенсионных фондов, а также выплате долга и процентов. Во всех прочих статьях расходов есть существенные задержки, что увеличивает просроченные долги государства перед частными лицами», – пишет газета «Нафтемпорики».

Во вторник, 8 ноября, планируется размещение краткосрочных казначейских бумаг на шесть месяцев, но эти деньги пойдут на рефинансирование обязательств, срок которых истекает, отмечает газета. Тем временем, по информации издания, в октябре из-за постоянных забастовок и предоставленной отсрочки по выплатам ряда налогов с физических лиц доходы снизились на 7% на помесячной базе, и в текущем балансе страны образовалась «дыра» в €2,4 млрд.

Остаток на счетах государства в местном центробанке уменьшился с €4,8 млрд в конце августа до примерно €1 млрд. В ближайший месяц правительству требуется €3,8 млрд на выплату зарплат и пенсий ноября – декабря, около €1 млрд на выплату процентов по долгу и €2,3 млрд на рефинансирование облигаций с истекающим сроком.

( Читать дальше )

Парламент Греции в ночь на субботу, 5 ноября, незначительным большинством голосов выразил доверие правительству страны во главе с премьер-министром Георгиосом Папандреу, передает агентство dpa. Тем самым кабинету Папандреу удалось избежать отставки. За доверие правительству в Афинах проголосовали 153 парламентария, еще 145 депутатов были против.

Дебаты длились несколько часов

Голосованию предшествовали многочасовые дебаты, в которых выступили более 40 депутатов от правящей партии «Всегреческое социалистическое движение» (ПАСОК). Большинство из них обещали поддержать Папандреу лишь при условии, что тот форсирует создание правительства национального единства, сформированного на широкой основе. Между тем представители ведущей оппозиционной партии страны — «Новая демократия» от участия в дебатах отказались.

Ранее лидер консервативной оппозиции Антонис Самарас призвал Папандреу добровольно покинуть пост премьера, подчеркнув, что только после его отставки в Греции может появиться переходное правительство, способное вывести страну из кризиса и восстановить доверие кредиторов.

( Читать дальше )

Об игре в референдум, затеянной Афинами я уже писал ранее в своей статье «Сиртаки с референдумом»( smart-lab.ru/blog/21953.php ). Итак. Идея проведения референдума принята к исполнению, заявление греческого премьер-министра сделано и даже в ходе внеочередного ночного семи часового заседания правительства страны удалось заручиться поддержкой и одобрением его проведения. Большая игра началась. Как говориться, «ставки сделаны — ставок больше нет», шарик запущен. Только вот на деле эта самая игра оказалась совсем не рулеткой, а настоящим пинг-понгом, и пущенный греками шарик резко увеличился в размерах и превращаясь в мячик, резво поскакал в Европу. Там игроки оказались весьма опытными и искушенными, а потому сразу с подачи перешли в атаку. 
   Оправившись от первого шока «архитекторы» плана спасения(А. Меркель и Н. Саркози) быстренько организовали телефонные консультации. Их результатом стало приглашение «виновника торжества» на ковер «предбанника» саммита большой двадцатки в Канны. Что происходило на этом разборе полетов доподлинно не известно, но греческий премьер очень шустро вернулся в страну мифов повторять подвиг Геракла по расчистке «Авгиевых конюшен» им же с таким усердием ранее созданных. Первое свое внятное заявление Папандреу сделал уже только вечером, но об этом мы поговорим позже. А пока хотелось бы обратиться к риторике другой стороны переговорного процесса, благо они то уж не стали держать язык за зубами и высказали все, что они думают по этому поводу. Их высказывания дополнили довольно скудную информацию по озвученному ранее «плану спасения» и позволили, сложив два и два, сделать кое какие выводы. 
  Еще после последнего антикризисного саммита еврозоны, президент Франции Никля Саркози так высказался о приеме Греции в еврозону: «Назовем вещи своими именами: это была ошибка » и добавил, что «в последние месяцы мы платим за это». При этом, Саркози тут же вносит весьма весомое уточнение: «Ни госпожа Меркель, ни я не были у власти, когда было принято решение о включении Греции в еврозону». Но похоже теперь эту ошибку предшественников всерьез решили исправить. «Вопрос о членстве Греции в еврозоне поставлен так, как мы хотели. Теперь народ должен на него ответить», – заявил Саркози. А канцлер Германии Ангела Меркель, со свойственной немцам педантичностью расставила все точки в Финансовых вопросах: «любая финансовая помощь в адрес Греции теперь может выделяться только при положительном для еврозоны результате референдума и на условиях строгого соблюдения требований Евросоюза и МВФ. Ранее Греция никогда не справлялась с полным объемом обязательств по сокращению бюджетных расходов». Со своей стороны лидеров Франции и Германии поддержала глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард. В частности она заявила, что даст рекомендации относительно транша лишь после того, как «референдум пройдет и неуверенность исчезнет». Однако, справедливости ради, стоит отметить, что в документах поитогам последнего антикризисного саммита еврозоны речь шла не только о Греции. Там были упомянуты и проблемы Италии, Испании, Ирландии, Португалии. Им тоже были даны соответствующие рекомендации по сокращениям бюджетов и прочим необходимым действиям. Поэтому всерьез «разбушевавшаяся» фрау Меркель, решила раз и на всегда на корню пресечь все шантажистские поползновения и с их стороны заодно, высказавшись в том плане, что все не согласные четко исполнять данные решения могут валить на все четыре стороны, но при этом на помощь со стороны еврозоны могут больше ни в чем не рассчитывать. Спрос будет строгим. О строгости контроля свидетельствует и тот факт, что на основании решений по греческой «сделке» инспекторы «тройки» кредиторов расположатся в Афинах на постоянной основе, а не будут как ранее заглядывать с инспекциями раз в два месяца. Чем то это напоминает введение внешнего управляющего. За действиями ключевых министров будет осуществляться постоянный контроль. Вот она, частичная сдача национального суверенитета. Об этом примерно месяц назад в своем интервью греческим СМИ заявлял зампред нижней палаты парламента Германии, член правящей консервативной партии «Христианско-демократический союз» Михаэль Фукс. Я об этом так же писал ранее( smart-lab.ru/blog/19147.php ). Все это, как нельзя лучше укладывается в общую картину проводимой еврозоной политики по созданию единого правительства, во всяком случае единого Министерства Финансов. Очень похоже, что на Греции будут опробованы его первые модели. 

( Читать дальше )

Сегодня вышел отчет за III-ий квартал крупнейшего банка Франции  BNP Paribas.   Прибыль банка в третьем квартале сократилась на 71.6%!!!  Связано это с тем, что ему пришлось зарезервировать 2 миллиарда евро под списание  греческих долгов.

Сообщается, что чистая прибыль банка уменьшилась до 541 миллиона евро, в то время как эксперты прогнозировали прибыль в размере 991,9 миллиона евро. Это почти в 2 раза меньше прогнозов. 

Выручка BNP Paribas снизилась на 7,6% до 10,0 миллиардов евро, хотя ожидали выручку на уровне 10,48 миллиарда евро.

   Если помните, то впервые  слово РЕФЕРЕНДУМ всплыло в речах премьер-министра Греции Георгиоса Папандреу еще летом. Случилось это как раз в тот момент, когда неудовлетворенные выполнением греками «домашнего задания» Афины покинули  представители тройки кредиторов. В парламенте Греции шли шумные дебаты по поводу принятия  законов направленных на ужесточение мер экономии по требованию кредиторов.Именно тогда в головах руководства страны и правящей партии ПАСОК созрел хироумный план о проведении референдума о членстве страны в еврозоне, а за одно и доверии правительству. В тот момент индекс доверия правительству был еще достаточно высок( еще не были приняты самые кабальные законы и работы по сокращению бюджета шли ни шатко ни валко). Идейно референдум был направлен на оппозиционные партии с целью добиться их одобрения  законопроэктов по  глобальному сокращению расходов правительства на социальные гарантии и первое сокращение гос служащих. Тогда для достижения результата  хватило всего навсего разговоров о идее проведения референдума и  нескольких выступлений аналитиков с  прогнозами о результатах. Оппозиционеры сдались. Тогда первый пакет мер был принят и вернувшиеся представители кредиторов скрепя сердце рекомендовали очередной транш  для спасения Греции от дефолта выделить.
 


( Читать дальше )

  Да уж! Как известно, понедельник день тяжелый, но я не думал, что до такой степени. Когда на прошлой неделе завершился саммит ЕС в Брюселе, я, конечно понимал, что все восторги и оптимизм вокруг принятых на саммите решений преждеверменны. Понимал я и то, что в корне ситуация в Европе не меняется, проблемы не решаются, а кризис не преодолен и ни куда не делся, а только притормозил свое победное шествие по еврозоне. Об этом собственно я и написал в своем блоге «Оптимизм на рынках? Нет. Паника!» ( smart-lab.ru/blog/21378.php ). Но как то все внушало некоторую долю надежды на то, что по крайней мере удалось выиграть хоть немного времени для более детальной проработки и корректировки озвученного накануне плана спасения. 

  Однако похоже, что нашим надеждам не суждено сбыться. Слишком многое указывает сейчас на то, что ситуация начинает выходить из под контроля. Причем не только и не столько в Греции, сколько во всей еврозоне в целом.

  Первые звоночки прозвенели уже в четверг. Выступая по итогам саммита греческий премьер упомянул о том, что в рамках выполнения решений саммита необходимо продолжать меры жеской экономии. Его поддержал президент Греции Папульяс, выразив удовлетворение итогами. Однако сразуже с резкой критикой такого подхода выступил на своем брифинге представитель оппозиционной правоцентристской партии «Новая Демократия» Яннис Михелакис. При этом он сослался на премьер-министра Португалии Педро Пассуш Коэльо, который в интервью газете «Financial Times» заявил, что собирается потребовать пересмотра условий программы помощи Португалии с учетом резкого спада экономики страны, вызванного слишком сильными мерами экономии. Мнения греков разделились, согласно их политическим пристрастиям, что выразилось на следующий день(пятница, 28 октября) во время проведения в Салониках военного парада, посвященного празднованию Дня «Охи». Народ выгнал Президента Греции Папульяса и министра обороны Беглитиса с парада. Граждане снесли заграждения, отделяющие тротуар от проезжей части, по которой должны были пройти маршем военные, и заблокировали парад, требуя чтобы «предатели Греции» немедленно покинули трибуну. Спустя несколько десятков минут Президент со своим окружением покинули трибуны и только после этого парад продолжился.
  Масла в огонь подлило и местное агенство GPO, которое провело опрос жителей страны для телеканала «Мега». Опрос показал, что больше половины греков выступают против выполнения всех решений саммита. Кроме того опрос в очередной раз констатировал еще большее падение популярности правящей левоцентристской партии ПАСОК. Но при всем при этом, почти 80% жителей Греции считают, что страна должна остаться в еврозоне. В свете обнародованных данных Премьер -министр Греции Георгиос Папандреу объявил о проведении референдума по новому соглашению о долгах, которое было достигнуто на саммите. Кроме того, будет поставлен вопрос о доверии правительству и его экономическому курсу. Другого варианта у него уже не было. Кстати, второй вопрос оставляет правительству зону для маневра. Если доверие будет выражено, то скорее всего результаты по первому вопросу отправятся в стол. Шаг достаточно рискованный в свете изложенных выше результатов опроса, но оставляющий надежду. Иначе ставятся под угрозу все решения брюсельского саммита.

  Другой звоночек прозвенел в пятницу в Италии, которая размещала очередную порцию своих Государственных Долговых Бумаг. Разместить удалось меньше чем планировали и по более высокой процентной ставке. Вот прям как накаркал я в четверг рассуждая о банкирах и заемщиках. Желающих приобрести бумаги проблемных стран быстро поубавилось. К тому же, примерно в это время обладатели CDS получили официальное уведомление, что списание 50% частного долга является добровольным, а потому не считается страховым случаем и выплат ни каких не будет. 

  Не могли остаться в стороне и всеми любимые рейтинговые агенства. В частности рейтинговое агентство Fitch заявило, что принятая саммитом ЕС программа реструктуризации государственного долга Греции в виде списания банками-кредиторами 50% стоимости греческих гособлигаций будет представлять собой дефолт, а суверенный кредитный рейтинг Греции будет, скорее всего, находиться в категории В или даже ниже. Это, в свою очередь, практически ставит крест на возможности Греции самостоятельно вернуться на рынок заимствований.

  Еще одно, как теперь понятно, крайне неприятное известие пришло из Китая. Не оправдались рассчеты Европейских лидеров на обсуждение и решение вопроса финансирования фонда ESFS в рамках саммита большой двадцатки. Китай не видит этого вопроса в повестке дня саммита. Они хотят сначала увидеть и проанализировать механизм работы фонда. Россия устами помошника Президента высказалась о готовности принять участие в реализации плана спасения еврозоны. И даже сумму озвучили в 10 миллиардов долларов.Но сделать это Россия хочет не на прямую, а через МВФ, где отработаны механизмы мониторинга и контроля за использованием средств. Фактически, это означает расширение самого МВФ, против чего резко выступают представители США. То есть вопрос и с участием России остается в подвешенном состоянии. Бразилия еще раньше категорически отказалась от участия в помощи. И понять их можно. У них на носу Чемпионат мира по футблу, который потребовал как оказалось неожиданно много денег на подготовку к нему.


( Читать дальше )

В предверии саммита большой двадцатки, которая на следующей неделе состоится во Франции, президент США, Барак Обама, написал колонку в газету Financial Times.
В своей статье он поделился личным видением  мировой экономической ситуации, а так же озвучил свой рецепт по предотвращению нового экономического кризиса.
Оценивая состояние мировой экономики Обама пишет, что главной угрозой стабильности  остается долговой кризис еврозоны. «Наши европейские коллеги добились прогресса в выработке программы, которая должна вернуть стабильность на европейские финансовые рынки», — написал президент. Однако, при этом он замечает, что, несмотря на скоординированные действия  лидеров ЕС, прогресс не идет достаточно быстрыми темпами, и положение глобальной экономики остается шатким.
Всвязи с этим, он делает единственный логичный(на его взгляд) вывод, что самой эффективной мерой в борьбе с надвигающимся кризисом станет стимулирование крупнейшей в мире экономики — экономики США.  Он пишет: «Экономика США как крупнейшая в мире продолжит быть глобальным лидером. Единственный и самый эффективный способ заставить мировую экономику расти быстрее, это  помочь экономике США набирать обороты».
Вообще то достаточно интересный подход. Все равно всех не спасти, тогда давайте спасем нас! Американци ни когда не отличались скромностью, а уж сейчас совсем не время думать об этом. 

Переговоры представителей Европейского союза (ЕС) с банками — держателями греческих гособлигаций о списании долгов зашли в тупик, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на информированные источники.