По итогам первой рабочей недели января темпы годового прироста денежной базы опустились к 12%. Начиная с середины августа прошлого года, скорость увеличения наличных средств в финансовой системе России постепенно замедляется. Это как раз-таки совпало с периодом активных действий наших финансовых властей по укреплению рубля.

То что денежная база перестает расти столь высокими темпами хорошо для рубля. Увеличенное предложение наличных рублей всегда негативно сказывалось на курсе национальной валюты.

Замедление «печатного станка» вкупе с работой с ликвидностью  дали свои плоды — курс доллара уже ниже 90 рублей за единицу. Сейчас мы видим, что ЦБ постепенно ослабляет свою хватку и на протяжении последних полутора недель не предпринимает мер по изъятию ликвидности с рынка. Возможно, сейчас регулятор будет действовать только с предложением денежной базы.

На мой взгляд, получаемые данные говорят о том, что основная стадия укрепления рубля пройдена, идет стабилизация курса.

Ссылка на пост

На протяжении декабря, а тажке первой половины января, Банк России активно участвовал в операциях по изъятию чрезмерной ликвидности с рынка. Однако вот уже больше недели, как регулятор перестал проводить данного рода операции. Вчера, напротив, он влил в систему порядка 300 млрд рублей.

Сейчас финансовая система России имеет заметный профицит ликвидности — на сегодняшнее утро он составил почти 2 трлн рублей. Таким образом, работа ЦБ на рынке ликвидности сейчас крайне важна для укрепления рубля, но регулятор отказался от этих действий.


Ссылка на график

Напомню, что во вторник началась пуличная дискусия о мерах по обязательной продаже валютной выручки со стороны экспортеров, что, на мой взгляд, является сигналом к тому, что в этот раз финансовые власти перешли к словесным интервенциям, указав тем самым рынку, что где-то здесь они будут «ловить» падающий доллар к рублю.

Ссылка на пост

Стоило Банку России перестать проводить операции по изъятию ликвидности с рынка, как рубль перестал укрепляться и даже попробовал попадать.

Ссылка на график

Регулятор не проводит данного рода операции уже на протяжении пяти рабочих дней.  

Как говорил ранее, на мой взгляд, сейчас мы видим попытки установки границ коридора, в рамках которого финансовые власти страны планируют удежрать курс национальной валюты. 

По состоянию на сегодняшнее утро в системе сформировался профицит ликвидности в 1,87 трлн рублей. В четверг и пятницу Банк России не предпринимал никаких действий по изъятию/вливанию ликвидности на рынок.

Частные спекулянты, в свою очередь, продолжают ставить на ослабление рубля к доллару и юаню 
— чистый «лонг» 115,1 и 259,3 тыс. контрактов соответственно.

На мой взгляд, действия регулятора в последние дни показывают, что где-то на текущих уровнях будет формироваться канал, в рамках которого будет торговаться рубль. Рынок, в свою очередь, имеет инертность, поэтому отклонения вполне возможны.

Совпадение или нет, но стоило Банку России провести операции по предоставлению ликвидности, как российский рубль перешел к падению.

Вчера ЦБ влил в систему ликвидности на 2,5 трлн рублей, на этом фоне рубль сразу же потерял порядка 1,5% к доллару.

Ссылка на график

Если это действительно закономерность, то в Банке России о ней точно знают. И если это действительно так, то это явные признаки управляемости рубля и, вполне возможно, целенаправленной девальвации, которую мы видели в прошлом году.

Ссылка на пост

По итога вчерашней основной сессии частные инвесторы заметно нарастили свои длинные позиции как по юаням, так и по долларам против рубля. Согласно данным Московской биржи, общий чистый «лонг» по китайской валюте составил 743,8 тыс. контрактов, а по американской — 134,5 тыс.

Что касается ставок по юаню — это крупнейшая длинная позиция, открытая частными спекулянтами на Мосбирже с сентября 2023 г. Видимо, участники рынка начинают считать, что процесс укрепления рубля закончен.

Ссылка на пост

Банк России продолжает операции по изъятию ликвидности с рынка. По состоянию на 16 января в банковской системе РФ сформировался профицит рублевой ликвидности размером в 1,6 трлн рублей. На этом фоне ЦБ провел операции по изъятию рублей из системы на 984 млрд рублей.

Ссылка на график

На мой взгляд, именно действия регулятора привели к стабилизации рубля в последние несколько месяцев. Банк России начал системные операции по сокращению ликвидности в начале декабря 2023 г. Как раз-таки в этот период заметно упала волатильность российской валюты и она перешла к плавному укреплению.

Ссылка на пост

По данным Центральго Банка России в ноябре банки нашей страны занимали длинную позицию по иностранной валюте против рубля на общую сумму более, чем в 1 трлн рублей. 

 
Ссылка на статистику

За месяц эта позиция сократилась на 16,7 млрд рублей. Сейчас мы видим как Банк России производит действия по изъятию чрезмерной ликвидности, чтобы поддержрать рубль. Интересно, что было бы если российские банки не играли бы против рубля? Может и ставку не надо было так сильно задирать?!

Ссылка на пост