Спасибо за интервью. Признаюсь, что с Борисовым я не досмотрел. Ожидал другого чего-то.
Позабавило, что сам он возможно склонен к пассивному инвестированию, но говорит богатеев это не устраивает. То есть помимо организации саун и транзакции капиталов к детям, им просто хочется движухи. Как будто бы общий результат им не так важен.
Респект им за то, что видят такой спрос и дают им это предложение, но для меня это выглядит странно :)
Sergey Shemyakin, а можете прислать ссылку на пример? При размещении по номиналу YTM должен быть равен купонной доходности — возможно, там имеется в виду ожидание, что облигация разместится с дисконтом.
Алексей Васенёв, «тело», «купон» — с точки зрения сути происходящего при расчете IRR это в любом случае денежный поток. Из примера со вкладом видно, что несмотря на отстутствие реинвестирования изъятого денежного потока 400 руб., вклад всё равно принес доходность 7.65% за год.
Павел Комаровский, ваша аналогия с вкладом не верная. В случае с вкладом вы забираете в основном тело (если вклад с ежемесячной капитализацией), либо только тело (если выплата в конце срока). По сути можно вообще рассматривать как два независимых вклада 600 на год и 400 на полгода. В случае с облигациями мы тело не трогаем совсем.
Для примера возьмём вклад 12% с ежемесячной выплатой на карточный счёт. Эффективная процентная ставка подразумевает немедленное реинвестирование всех платежей под ту же ставку и получается 1,01^12-1=12,68%. В итоге получаем, что вклад 12% с ежемесячной капитализацией равен вкладу 12,68% с ежегодной капитализацией. Если вы не реинвестируете проценты, то деньги лежат мёртвым грузом, и доходность снижается до 12%, но при этом эффективная ставка самого депозита всё ещё остаётся 12,68%.