Накануне я много говорил про риски итальянской экономики. Последняя статистика лишний раз подтверждает все эти предположения. Если сравнивать июнь текущего и прошлого года, то мы увидим рост «плохих кредитов» сразу на 22%. На этом фоне снижаются объёмы кредитования – в условиях высокой безработицы банкиры становятся всё более придирчивы по отношению к потенциальным заёмщикам. Между тем, если такие темпы роста просрочек будут продолжаться, банкам может непоздоровиться.

В целом же, и в самой Европе дела идут не самым лучшим образом. Вот лишь одна наглядная иллюстрация – во II квартале продажи компьютерной техники в западноевропейских странах упали на 20% в годовом исчислении. Для сравнения: даже когда в 2009 году в Европе бушевал кризис, данный показатель просел всего на 5%. Другими словами, потребительский рынок находится в глубокой стагнации – в основном, из-за проблем с безработицей. Так что выход из рецессии простым не будет уж точно.

Кроме того, уже скоро нас ожидают новые серии греческой драмы. В последнем докладе МВФ уже намекал, что если греческая экономика не начнёт расти, может потребоваться дополнительное финансирование спасительных программ. Иначе – дефолт. Дело в том, что несмотря на все ухищрения, в Афинах не могут добиться сокращения уровня госдолга. Из-за продолжающегося падения ВВП показатель и не думает снижаться, и в этом году может достигнуть рекордных 176%.


( Читать дальше )

                   Анализ уровней Мюррея на 8 августа 2013

                        AUD USD «Австралийский доллар»



Австралиец продолжает коррекционный рост. Вместе с тем, пока не последует закрепления цены выше дневного СуперТренда, рано говорить о смене тенденции. Поэтому сохраняю свой отложенный ордер на продажу.

( Читать дальше )

                         Анализ по Фибоначчи на 7 августа 2013

                                  EUR USD «Евро доллар»



( Читать дальше )

Валютная пара евро доллар продолжает торговаться в консолидационном диапазоне. Сегодня наметился выход из этого диапазона вверх. Но основным сценарием рассматриваем развитие коррекционного снижения на отработку 1.3160. И только после этой глубины можно рассматривать очередное звено роста на отработку 1.3450.



Валютная пара фунт доллар продолжает развитие структуры роста. На сегодня рынок наторговал диапазон в 70 пунктов. Выход вверх может привести на отработку 1.5600. Выход вниз приведёт на отработку 1.5040. Основным сценарием рассматриваем снижение.

( Читать дальше )

В последние недели, просматривая новостные ленты, может сложиться впечатление, что кризис от еврозоны уже отступил и дела постепенно налаживаются. Находятся даже подтверждения в статистике – темпы сокращения экономики в проблемных странах снижаются и уже практически достигли нулевой линии. Шутка ли – в Испании начала падать безработица (то, что это фактор сезонный – оставим за скобками). Однако если более подробно посмотреть, к примеру, на Италию – оптимизма поубавится сразу.

Конечно же, проблемы в Португалии и Греции всегда больно били по евро, но не стоит забывать один факт – объём экономики и промышленности этих стран не дотягивает и до 10% от общего размера еврозоны. Совсем иначе обстоит дело с Италией, поскольку эта третья по счёту экономика валютного союза является носителем огромнейшего госдолга, уже перевалившего за $2 трлн. Эта сумма превышает итальянский ВВП почти на треть, что делает итальянский госдолг одним из крупнейших в мире.

Попытки правительства Марио Монти как-то справиться с ситуацией сняли напряжённость вокруг всей это истории, но после последнего политического кризиса обеспокоенность относительно перспектив Италии стала нарастать. Вроде бы, на первый взгляд, всё более-менее нормально – инвестиции в инфраструктуру находятся на общеевропейском уровне, темы роста капиталовложений даже превышают немецкие, а расходы на научные и исследовательские разработки в последние годы даже показывают рост.



( Читать дальше )

Нынешняя рецессия в Италии стала наиболее продолжительной (восьмой квартал подряд) после Второй мировой войны. Согласно предварительной статистике, во II квартале экономика просела ещё на 0,2%. Если же смотреть на показатель в течение последних 12 месяцев, то итогом станет сокращение на 2%. В целом, спад уже явно замедляется и до конца года ВВП действительно может выбраться из красной зоны, но увидим ли мы устойчивый рост – ещё большой вопрос.

Помимо непомерно высокой безработицы, проблем хватает: внутренний спрос находится в глубоком спаде (наглядным примером чего стала последняя статистика по ритейлу), сфера кредитования продолжает переживать не самые лучшие времена, а программы сокращения госрасходов всё ещё оказывают негативный эффект на динамику ВВП. Именно поэтому пока уместнее говорить именно о замедлении падения, а не начале какого-то серьёзного восстановления.

Тем временем МВФ выпустил подробный доклад по Франции, оказавшийся крайне пессимистичным. Согласно оценке, до конца нынешнего десятилетия безработица в Пятой республике не сможет опуститься ниже двухзначных чисел, а это серьёзный удар по президенту-социалисту Франсуа Олланду. Ожидается, что показатель продолжит рост и к 2014 году составит 11,6%. Дело в том, что ключевым моментом в его избирательной кампании было как раз снижение безработицы.



( Читать дальше )

Тридцать вторая неделя года будет в новостном плане не особо насыщенной. Но есть несколько новостных блоков, которые, возможно, повлияют на курсы валют. Они касаются монетарных действий ведущих центробанков мира и ситуации на рынках труда Нов.Зеландии, Австралии и Канады.

В понедельник рано утром в Австралии вышли данные по розничной торговле (0,2% прош. м/м; 0,4% пр. м/м; 0,0% ф. м/м). Оказались хуже прогноза, что спровоцировало кратковременные продажи австралийца.

В Европе выходит Индекс деловой активности PMI в секторе услуг: испанский (47,8 пп. прош. м/м; 48,4 пп. пр. м/м), итальянский (45,8 пп. прош. м/м; 46,6 пп. пр. м/м), британский (56,9 пп. прош. м/м; 57,4 пп. пр. м/м).

Чуть позже Евростат опубликует данные по рознице (1,0% прош. м/м; -0,6% пр. м/м).

И вечером американский Институт управления поставками отчитается за Индекс деловой активности в сфере услуг (52,2 пп. прош. м/м; 53,2 пп. пр. м/м). Сектор продолжает уверенное восстановление, что только прибавляет к улучшению дел в американской экономике.

( Читать дальше )

Валютная пара евро доллар  продолжает торговаться в консолидационном диапазоне.На сегодня основным сценарием рассматриваем продолжение развития коррекции к уровню 1.3160. И только после выработки этой глубины будем рассматривать развитие следующей структуры роста на исполнение 1.3420. Как альтернативу, отметим, что в случае попыток рынка сначала перекрыть 1.3350, опять рассматриваем необходимость коррекционного снижения на перекрытие 1.3160.



Валютная пара фунт  доллар  продолжает развитие структуры роста. Основным сценарием ожидаем развитие ещё одной структуры коррекции к уровню 1.5040. И только с этой глубины можем рассматривать развитие очередной волны роста на атаку 1.5430.

( Читать дальше )

Статистика по Штатам в последнее время становится всё более и более удивительной. Судите сами: то мы видим рост числа рабочих мест и безработица стоит на месте. В минувшую пятницу ситуация была ровно обратной – новых рабочих мест в июле было создано существенно меньше ожидаемого числа, всего лишь 162k при прогнозе 200k. Более того, июньский показатель был пересмотрен в сторону понижения – со 195k до 188k. И при этом безработица снизилась с 7,6% до 7,4%.

Кроме того, львиная доля новых рабочих мест пришлась на сферу розничной торговли, а зарплаты там не самые высокие, что уже нашло отражение в статистике в виде снижения средней почасовой оплаты труда. Стоит ли говорить, что если американец имеет неполную занятость, статистика его безработным уже не считает. В результате многие трудятся на нескольких подработках, создавая при этом иллюзию того, что создаётся много новых рабочих мест.

На этом фоне американские конгрессмены уходят на летние каникулы, так и не достигнув договорённости по условиям повышения лимита госдолга. Переговоры возобновятся уже в сентября и у демократов с республиканцами будет около месяца, чтобы найти взаимоприемлемое решение. В противном случае дело может обернуться дефолтом, хотя это и маловероятный сценарий. Скорее всего (как это уже бывало не раз), в самый последний момент какой-то компромисс будет найден.



( Читать дальше )