Когда на прошлом заседании ЦБ 25 октября писал что в Декабре нас возможно ждёт пауза в повышении ставки что эффект от высокой ставки начнёт работать по полной и этого будет достаточно. 

 

Но выходящие данные по курсу рубля (сильно ослаб), инфляционные ожидания (на максимумах года), инфляция росла (по росту ноябрь этого года оказался  рекордный за 22 года) и т.д. На этом мнение поменял и ожидал новый хайк по ставке сегодня. 

 

Но Эльвира Сахипзадовна сказала сегодня: 

«Задача денежно-кредитной политики не состоит в том, чтобы снизить инфляцию любой ценой». 

Не любой ценой Карл, так что коллеги между высокой инфляцией и возможной рецессией выбор точно не допустить рецессию, а с инфляцией как повезёт.

 

Глава ЦБ так обозначила факторы влияющие на инфляцию (значимость в порядке убывания): 

Сначала ключевая ставка влияет на денежно-кредитные условия, затем — на экономическую активность и в конце — на инфляцию. 

( Читать дальше )

Отличное выступление главы ЦБ на совместном заседании комитетов Госдумы по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы.

Набиуллина, помимо того что в 100500-й раз объясняет почему нельзя просто так взять и раздать бесплатных денег, озвучивает инвестиционный тезис под который Автор сейчас покупает дешевеющие компании. Состоит из двух частей:

1. Возможности увеличить свою долю на рынке.

«Начнем с того, что прибыль, деньги акционеров, а не кредит всегда были и останутся основным источником финансирования инвестиций. Существенная доля компаний вообще не имеет процентных расходов, то есть развивается исключительно за счет собственного капитала. Наш анализ показывает, что на них приходится примерно 1/3 себестоимости по экономике. Как правило, это очень эффективные компании с высокой отдачей на капитал. И для них, равно как и для компаний с низкой долговой нагрузкой, период высоких ставок — это возможность увеличить свою долю на рынке за счет более закредитованных и менее эффективных компаний»

( Читать дальше )