Сегодня курс $USDRUB превысил 94 рубля, а индекс МосБиржи продолжает штурмовать локальные максимумы

Как много раз обсуждали, экспортёры на ослаблении рубля будут дорожать. Следовательно индексу МосБиржи будет проще расти дальше несмотря на сильный рост с начала года.

Внутри индекса отрасли будут расти неравномерно. Нефтегазовый сектор в лице таких компаний как Роснефть $ROSN и Новатэк $NVTK и т.п. будут чувствовать себя получше. Для сектора удобрений и компаний вроде ФосАгро $PHOR и др. это тоже плюс, хоть и в меньше степени чем для нефтегаза.

Строительный сектор, несмотря на локализацию бизнеса, тоже выигрывает. При любом сильном ослаблении рубля, как правило, начинают лучше покупать недвижимость, 2 квартал это хорошо показал. Особенно хорошо покупают в Москве, так что Самолёт $SMLT и ПИК $PIKK тоже должны взбодриться.

Кроме роста доходов экспортёров ослабление рубля потянет за собой рост инфляционных рисков. 

Следовательно надо быть аккуратней с облигациями с фиксированным купоном в рублях, доходности по ним скорей всего продолжат расти (т.е. тело падать в цене).

( Читать дальше )