Разбираем облигацию Ресо-Лизинг, а именно выпуск РЕСО-ЛИЗИНГ-БО-П-05 (ISIN код RU000A100NS9)

Параметры облигации:

Погашение — 28.08.2025

Номинал — 1000 рублей

Тип купона — постоянный

Ставка купона — 8,5%

Периодичность выплаты — 2 раза в год

Текущая стоимость от номинала — 96,3%

Оферты — НЕТ

Амортизация — НЕТ

Простая доходность к погашению — 10,3%

Эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 10,6%

Дюрация ≈ 750 дней

Цель выпуска: Средства, полученные от размещения облигаций, планируется использовать для финансирования оборотного капитала и общекорпоративных целей эмитента.

По параметрам видно, что облигация краткосрочная, торгуется с небольшим дисконтом к номиналу и выплачивает купон два раза в год.

Итак, Ресо-Лизинг — универсальный лизинговый оператор, осуществляющий лизинговое финансирование автомобильного транспорта, спецтехники или иного имущества по схеме лизинга. Компания ориентируется на относительно небольшие по объему финансирования сделки, до 30 млн рублей.

Облигация ЯТЭК выпуск ЯТЭК-001Р-02 (ISIN код RU000A102ZH2)

Параметры облигации:

Погашение — 07.04.2025

Номинал — 1000 рублей

Тип купона — постоянный

Ставка купона — 9,15%

Периодичность выплаты — 2 раза в год

Текущая стоимость от номинала — 98,4%

Оферты — НЕТ

Амортизация — ДА

Погашение:

— 20% от номинала 09.10.2023

— 20% от номинала 08.04.2024

— 20% от номинала 07.10.2024

— 40% от номинала 07.04.2025

Эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 10,8%

Дюрация ≈ 460 дней

Цель выпуска: Средства, полученные от размещения облигаций, планируется направить на финансирование основной деятельности эмитента, в том числе на реализацию инвестиционной программы эмитента.

По параметрам видно, что облигация краткосрочная с амортизацией, торгуется с небольшим дисконтом к номиналу и выплачивает купон два раза в год.

Облигации с амортизацией хороши, когда инвестор ожидает в будущем либо повышение ключевой ставки (амортизационные выплаты можно реинвестировать в облигации с бОльшей доходностью), либо снижение цен на акции (амортиз. выплаты можно реинвестировать в просевшие акции).

Выпуск Брусника-002P-01 (ISIN код RU000A1048A9)

Параметры облигации:

Погашение — 10.06.2025

Номинал — 1000 рублей

Тип купона — постоянный

Ставка купона — 11,85%

Периодичность выплаты — 4 раза в год

Текущая стоимость от номинала — 100%

Оферты — НЕТ

Амортизация — ДА

Погашение:

— 25% от номинала 10.09.2024

— 25% от номинала 10.12.2024

— 25% от номинала 11.03.2025

— 25% от номинала 10.06.2025

Эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 12,4%

Дюрация ≈ 560 дней

Цель выпуска: Средства, привлеченные в результате размещения облигаций, планируется направить на следующие основные цели: осуществление инвестиционной деятельности эмитента и его подконтрольных компаний, в частности, инвестирование в земельный банк и проекты развития; рефинансирование задолженности по кредитным соглашениям эмитента. Часть средств также будет направлена на текущую финансовую и операционную деятельность эмитента.

По параметрам видно, что облигация краткосрочная с амортизацией, торгуется по номиналу и выплачивает купон раз в квартал.

Выпуск Полюс-ПБО-03 (ISIN код RU000A105VC5)

Этот обзор облигаций интересен еще и тем, что я разбираю финансовый отчет за 2022г, что применительно и к акциям компании🤝

Параметры облигации:

Погашение — 11.02.2028

Номинал — 1000 рублей

Тип купона — постоянный

Ставка купона — 10,4%

Периодичность выплаты — 2 раза в год

Текущая стоимость от номинала — 103,5%

Текущая доходность — 10,05%

Эффективная доходность к погашению — 9,7%

Амортизация — НЕТ

Оферты — НЕТ

Дюрация — 1402 дня

Модифицированная дюрация — 3,5%

Цель выпуска: Средства, полученные от размещения облигаций, планируется использовать на общекорпоративные нужды эмитента, включая финансирование дочерних, контролируемых и связанных обществ эмитента.

По параметрам видно, что облигация среднесрочная (срок до погашения около 5 лет) торгуется с премией к номиналу и выплачивает купон два раза в год.

Среднесрочные (долгосрочные) облигации более рискованны, чем краткосрочные, это легко объясняется следующим фактором: чем больше срок, на который занимаются деньги, тем выше неопределенность. Поэтому нужно очень внимательно оценивать долговую нагрузку и финансовые показатели компании, а также перспективы развития бизнеса.

Выпуск Селигдар-GOLD01 (ISIN код RU000A1062M5)

Параметры облигации:

погашение — 31.03.2028

номинал — 1 грамм золота

тип купона — постоянный

ставка купона — 5,5%

периодичность выплаты — 4 раза в год

текущая стоимость от номинала — 93,8%

текущая доходность — 5,86%

амортизация — НЕТ

оферты — НЕТ

По параметрам видно, что облигация среднесрочная (срок до погашения около 5 лет) торгуется с дисконтом к номиналу и дает ежеквартальный денежный поток (купон выплачивается ежеквартально).

Среднесрочные (долгосрочные) облигации более рискованны, чем краткосрочные, это легко объясняется следующим фактором: чем больше срок, на который занимаются деньги, тем выше неопределенность. Какая будет инфляция, сколько будет стоит золото, какие будут финансовые и операционные показатели у эмитента и т.д. При отборе среднесрочных (долгосрочных) облигаций нужно очень внимательно оценивать долговую нагрузку и финансовые показатели компании, а также перспективы развития бизнеса.

Я не указал простую и эффективную доходности, потому что номинал в валюте (рублях) постоянно меняется и рассчитать точные значения доходностей до погашения невозможно. Данная облигация интересна для инвесторов тем, что позволяет инвестировать в золото и получать дополнительный доход в виде купонов.

Облигации Сибэнергомаш-01 (ISIN RU000A104K37)

Параметры облигации:

номинал – 1000 рублей

дата погашения – 13.02.2025

тип купона – фиксированный

ставка по купону – 15%

доходность простая к погашению – 14,11%

доходность эффективная к погашению – 15,28%

периодичность выплаты купона – 4 раза в год (каждые 91 день)

дюрация – 1,61

оферта – отсутствует

амортизация – отсутствует

В общем, типичная довольно доходная облигация, которую можно добавить в портфель и держать до погашения. Тем более, что она будет погашена менее чем через 2 года. Но каковы риски?

ООО «Сибэнергомаш-БКЗ» специализируется на производстве энергетических котлов большой мощности, промышленных вентиляторов и дымососов, сосудов и теплообменного оборудования, продукции кузнечно-прессового производства. Предприятие расположено в Барнауле (Алтайский Край). Не следует путать с ООО «Сибэнергомаш» с пропиской в Красноярске – то предприятие занимается продажей электрооборудования.

Облиги Белуги, а именно выпуск Белуга Групп-БО-П04 (ISIN код RU000A102GU5)

Параметры облигации:

погашение — 05.12.2025

номинал — 1000 рублей

тип купона — постоянный

ставка купона — 7,4%

периодичность выплаты — 2 раза в год

текущая стоимость от номинала — 95,74%

амортизация — ДА

Погашение:

— 25% от номинала 06.12.2024

— 25% от номинала 06.06.2025

— 50% от номинала 05.12.2025

эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 9,75%

дюрация — 755 дней

По параметрам видно, что облигация краткосрочная, с амортизацией и торгуется с дисконтом к номиналу, а также выплачивает купон два раза в год.

Я специально не указал простую доходность, потому что для облигаций с амортизацией такая доходность не совсем репрезентативна, так как номинал уменьшается амортизационными выплатами и купон выплачивается уже от меньшего номинала. Данные облигации хороши, когда инвестор ожидает в будущем либо повышение ключевой ставки (амортизационные выплаты можно реинвестировать в облигации с бОльшей доходностью), либо снижение цен на акции (амортиз. выплаты можно реинвестировать в просевшие акции).

(ISIN код RU000A105JG1)

Параметры облигации:

погашение — 03.12.2025
номинал — 1000 рублей
тип купона — постоянный
ставка купона — 10,55%
периодичность выплаты — 4 раза в год
текущая стоимость от номинала — 102%
текущая доходность — 10,3%
простая доходность к погашению — 9,5%
эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 10%
дюрация — 854 дня

По параметрам видно, что облигация краткосрочная и торгуется с небольшой премией, а также имеет достаточно высокий купон, который выплачивается раз в квартал.

Для держателей облигаций важно, чтобы компания была финансово устойчивой, то есть имела низкую долговую нагрузку и положительные денежные потоки, чтобы обслуживать долги.

Итак, Positive Technologies — международная компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности. Её продукты и сервисы позволяют выявлять, верифицировать и нейтрализовать реальные бизнес-риски, которые могут возникать в IT-инфраструктуре предприятий.

Выручка за последние 5 лет растет высокими темпами, характерное явление для растущей компании:

Выпуск Газпром Нефть-003P-02R (ISIN код RU000A1017J5)

Параметры облигации:

Погашение — 07.12.2029

Номинал — 1000 рублей

Тип купона — постоянный

Ставка купона — 7,15%

Периодичность выплаты — 4 раза в год

Текущая стоимость от номинала — 85,65%

Простая доходность к погашению — 10,8%

Дюрация — 1907 дней

Модифицированная дюрация — 4,72%

По параметрам видно, что облигация долгосрочная (срок до погашения около 7 лет) торгуется с хорошим дисконтом к номиналу и дает ежеквартальный денежный поток (купон выплачивается ежеквартально).

Долгосрочные облигации более рискованны, чем краткосрочные, это легко объясняется следующим фактором: чем больше срок, на который занимаются деньги, тем выше неопределенность. Какая будет инфляция (от этого зависит, какая будет рыночная доходность облигаций), какие будут финансовые и операционные показатели у эмитента и т.д. Поэтому при отборе долгосрочных облигаций нужно очень внимательно оценивать долговую нагрузку и финансовые показатели компании, а также перспективы развития бизнеса.

Для начала начнем с основных моментов налогообложения ценных бумаг в РФ

1️⃣ Налогом облагается доход за минусом расходов (затрат)
Налогооблагаемый доход = доход — затраты.

2️⃣Налог рассчитывается и уплачивается в рублях.
Если совершали сделки с ценными бумагами за валюту, то налогооблагаемая база будет рассчитываться в рублях по курсу валюты ЦБ РФ на день расчетов по сделке.

3️⃣ Касательно облигаций, доход разделяют на купонный доход и доход (убыток) от продажи/погашения облигации. В сумме они показывают общий доход по облигации.

4️⃣ Облигации торгуются на московской бирже в режиме TQCB, то есть в режиме Т+1. Расчеты происходят на следующий торговый день.

Теперь переходим к замещающим облигациям, которые были введены в оборот недавно и при покупке у разных брокеров возникают нюансы по расчету налогооблагаемой базы.

Рассмотрим одних из самых популярных брокеров: Сбер, БКС и Тинькофф. Вспоминаем, что номинал и купоны по замещающим облигациям выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ на день выплаты.