Вам не кажется, что мы живем в эпоху новой формы финансовых пирамид? Многие компании демпингуют цены, чтобы завоевать долю рынка, при этом профита у них нет, но есть рост. Инвесторы вкладываются в эти компании и таким образом спонсируют этот рост, в надежде на то, что найдутся другие инвесторы, которые купят эти акции еще дороже. Пирамида растет, таким образом, а компании прибыль как не генерили так и не генерят.

Пример: https://www.marketwatch.com/story/lyft-stock-pops-on-first-day-of-trading-2019-03-29?mod=mw_theo_homepage

Компания Lyft подняла на IPO 25 млрд $, а затем выросла еще на 25%. Это еще один Uber, со своими фишками, также демпингующий на рынке такси. Для сравнения — капитализация Татнефти, Газпромнефти примерно такая же. А капитализация Сургутнефтегаза в 2 раза меньше. 

Ну насколько этот процесс бесконечен? Если все возможные инвесторы вложились в рост и довели капитализацию стартапа до 25 млрд $, откуда возьмутся новые? Компания уже должна начать монетизироваться. А как только она начинает монетизироваться, ее акции падают, так как появляется другая такая же компания, которая снова демпингует ради роста. Механизм цикла, вроде, понятный.

( Читать дальше )

Читаю сейчас лекции по эконометрике. Узнал интересную вещь и решил поделиться. 

Посмотрим на S&P 500. График взял из Yahoo Finance.



Во-первых, если применить подход Бокса-Дженкинса, статистику Бокса-Льюинга и t-статистику к временному ряду индекса реальной годовой доходности, расчитываемому компанией Standard & Poors по 500 акциям для США, то можно показать, что временной ряд годовых значений индекса S&P 500 является стационарным, то есть автокорреляция отсутствует. 

Во-вторых, можно идентифицировать модель ARMA. Но и тут MA-части и AR-части нет. То есть процесс представляет собой белый шум или ARMA(0,0). 

Этот результат трактуют как справедливость игры на бирже или полную непредсказуемость изменения доходности акций.

Подробнее здесь