Федеральная резервная система (ФРС) США совершила ошибку, на прошлой неделе пообещав удерживать процентные ставки на очень низком уровне, по крайней мере, в следующие два года. Об этом в среду заявил президент ФРС-Филадельфия Чарльз Плоссер.

«Я не поддерживал принятое недавно решение о продлении сроков действия чрезвычайно низких процентных ставок до конца 2014 года», — отметил Плоссер в тексте речи, подготовленной для выступления перед представителями местных компаний в Глэдвине, штат Пенсильвания. Плоссер выступил против этого решения в основном по экономическим соображениям, считая, что в будущем укрепляющаяся экономика просто не будет нуждаться в подобном уровне поддержки со стороны денежно-кредитной политики.

Касательно решения ФРС Плоссер отметил, что «учитывая постепенный рост экономики, я почти не увидел оснований для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и посчитал, что это может подорвать доверие к восстановлению экономики».

Президент ФРС-Филадельфия по праву считается одним из величайших скептиков среди представителей центрального банка, когда речь заходит о текущей стратегии денежно-кредитной политики ФРС. На прошлой неделе на заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США было раскрыто гораздо большее количество деталей относительно прогноза по денежно-кредитной политике, чем когда-либо ранее. Власти также высказали ожидания относительно сохранения в будущем крайне низких процентных ставок. Ранее в ФРС заявляли, что ставки, вероятно, останутся очень низкими до середины 2013 года.

В отличие от прошлого года, когда Плоссер входил тройку руководителей, регулярно голосовавших против действий центрального банка, в 2012 году у него нет права голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (Dow Jones Newswires).

Индекс S&P продемонстрировал в январе одно из самых лучших ралли начиная с 1997г. (тогда прирост составил 6,1%). Кроме того, порядка 11% рынок прибавил в последний квартал 2011г.

Многие аналитики, при этом отмечают, что такие индикаторы, как RSI (relative strength index) и VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) достигли своих экстремальных значений. RSI держится выше 70, VIX ниже 20 (последний раз опускался так низко в июле 2011г.). Всё бы ничего, но последний раз, когда эти два индикатора одновременно держались на таких экстремальных для себя уровнях, было 11 месяцев назад. Тогда индекс S&P достиг 32 месячного максимума, после чего было падение почти на 7%.





( Читать дальше )

http://www.ustream.tv/federalreserve


Протокол был опубликован ранее, с 21.30 по МСК. Основные тезисы http://smart-lab.ru/blog/35465.php

• Комитет по операциям на открытом рынке ФРС проголосовал 9 против 1
• ФРС ПРОДЛИЛА НАМЕРЕНИЕ УДЕРЖИВАТЬ СТАВКУ НА ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО НИЗКОМ УРОВНЕ ДО КОНЦА 2014Г
• ФРС ВНОВЬ ОТМЕЧАЕТ СОХРАНЕНИЕ УМЕРЕННЫХ ТЕМПОВ РОСТА ВВП США НА ФОНЕ  ЗАМЕДЛЕНИЯ ПОДЪЕМА МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ
• ФРС США ПОДТВЕРДИЛА ОБЪЕМ ВЫКУПАЕМЫХ С РЫНКА АКТИВОВ В РАМКАХ ОПЕРАЦИИ ТВИСТ НА УРОВНЕ $400 МЛРД
• Регулятор сообщил о готовности принять дополнительные меры стимулирования экономического роста в стране в ответ на конъюнктурные изменения
• ФРС США не изменяет параметры монетарной политики
• Наблюдается дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда, но безработица остается высокой
• Расходы домохозяйств продолжают расти
• Капиталовложения компаний замедлились
• Жилищный сектор остается подавленным
• Инфляция умеренная, инфляционные ожидания остаются стабильными
• ФРС ожидает умеренных темпов роста экономики в ближайшие кварталы
• Уровень безработицы, вероятно, будет снижаться лишь постепенно
• Мировые финансовые рынки все еще представляют значительные риски
• ФРС ожидает, что будет сохранять чрезвычайно мягкую денежно-кредитную политику
• Продолжим увеличивать срок погашения ценных бумаг
• Будем регулярно пересматривать объем и состав активов 

( Читать дальше )

Краска для долларов кончилась ;)

Небольшой ликбез или что такое POMO (Permanent Open Market Operations):

POMO — это прямая покупка или продажа Федеральным резервом ценных бумаг с целью увеличения/сокращения своих резервов, доступных банковской системе США. Такие постоянные операции на открытом рынке являются противоположностью временных операций на открытом рынке, которые используются для увеличения/сокращения резервов, доступных банковской системе на временной основе, влияющих на ставку по федеральным фондам (средства, которыми ФРС оплачивает покупки государственных ценных бумаг). Постоянные операции на открытом рынке являются лишь одним из инструментов, используемых Федеральной резервной системой для реализации денежно-кредитной политики. POMO являются одним из трех инструментов, используемых Федеральной резервной системы для реализации денежно-кредитной политики; два других -это учетные ставки и резервные требования. Операции на открытом рынке проводятся Федеральным Комитетом по открытым рынкам (FOMC), в то время как учетные ставки и резервные требования устанавливаются правлением Федеральной резервной системы губернаторов. 

( Читать дальше )

Вице-президент Академии общественных наук КНР Ли Янг в интервью с журналистами сообщил, что во время разговора с министром финансов США Тимоти Гайтнером последний отметил, что Федеральная резервная система не имеет «инструментов или боеприпасов», чтобы начать новый раунд количественного смягчения, передает агентство Market News International.

Ли Янг поделился с журналистами подробностями своей беседы с министром. Гайтнер на вопрос о вероятности запуска новых программ количественного смягчения в США ответил, что у ФРС нет достаточных ресурсов, но при этом отметил, что недавнее решение о понижении стоимости валютных свопов можно рассматривать как третью программу количественного смягчения.

Это заявление китайского академика тут же вызвало большой резонанс на рынках, и официальным представителям Казначейства США  пришлось выступать с опровержением.

«Гайтнер не говорил ничего подобного и не мог сказать этого, так как программы QE целиком и полностью находятся в ведении ФРС США. Он просто не мог сделать подобного заявления, вероятнее всего, его фраза могла быть неверно истолкована собеседником», — говорится в сообщении Казначейства.
Отсюда.

Федеральная резервная система США во вторник предложила потребовать от крупнейших финансовых институтов страны ограничить принятие рисков в рамках усилий по ограничению той угрозы, которую эти институты представляют для всей финансовой системы.

План ФРС учитывает требования, предусматриваемые законом Додда-Франка, который был принят летом 2010 года. Законодатели руководствовались желанием избежать повторения кризиса 2008 года, вследствие которого правительство США вынуждено было оказать финансовую помощь более чем 700 банкам, чтобы предотвратить крах всей финансовой системы.

В предисловии к плану, изложенному на 173 страницах, ФРС заявила, что ее целью является «создание интегрированного набора требований, направленных на существенное сокращение вероятности краха системно значимых институтов и минимизацию потенциального вреда для финансовой системы и экономики в целом в случае, если крах такого института все-таки произойдет».

Центральный банк также заявил, что намерен побудить крупнейшие финансовые институты к сокращению операций и уменьшению зависимости одного института от другого. 

( Читать дальше )

По сообщениям осведомленных источников, ФРС США, как ожидается, введет новую систему требований, в рамках которой крупные финансовые институты будут обязаны держать дополнительный капитал. Центральный банк может перенять правила, разработанные регуляторами в рамках системы Базель, и представить проект предложения до Рождества.

Это станет ударом для крупных американских банков, которые настаивают на том, что требования не должны быть жесткими. По мнению банков, сходный с Базелем подход к формированию требований может спровоцировать сокращение кредитования и навредить экономике. В то же время нет уверенности в том, что американские регуляторы путем повышения требований к капитальным резервам смогут добиться тех целей, которые они наметили при пересмотре закона Додда-Франка и других инициативах: положить конец синдрому под названием «слишком крупного института, чтобы можно было допустить его крах». А именно такими ориентирами руководствовалось правительство США, предоставляя крупным институтам финансовую поддержку в ходе кризиса 2008 года. 

( Читать дальше )

ФРС СОХРАНИЛА ЦЕЛЕВОЙ ДИАПАЗОН БАЗОВОЙ СТАВКИ 0-0,25%, КАК И ОЖИДАЛОСЬ.
ФРС ПОДТВЕРДИЛА НАМЕРЕНИЕ УДЕРЖИВАТЬ СТАВКУ НА ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО НИЗКОМ  УРОВНЕ  КАК МИНИМУМ ДО СЕРЕДИНЫ 2013Г.
ФРС ОТМЕЧАЕТ УМЕРЕННЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ВВП США НА ФОНЕ  ЗАМЕДЛЕНИЯ  ПОДЪЕМА  МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ.
ФИНАНСОВАЯ  НАПРЯЖЕННОСТЬ  ОСТАЕТСЯ  СУЩЕСТВЕННЫМ  ПОНИЖАТЕЛЬНЫМ  РИСКОМ  ДЛЯ ЭКОНОМИКИ.
Комитет по операциям на открытом рынке ФРС проголосовал 9 против 1.
ФРС оставила диапазон проц ставок по фед фондам без изм между 0,0% и 0,25%.
ФРС оставила дисконтную ставку на уровне 0,75%.
Будем внимательно следить за изменениями в инфляционных ожиданиях.
Безработица, вероятно, будет снижаться лишь постепенно.
Некоторое общее улучшение на рынке труда, безработица высокая.
Готовы использовать инструменты для обеспечения восстановления, ценовой стабильности.

( Читать дальше )

Ключевым событием сегодняшнего календаря является заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США. Решение по текущей кредитно-денежной политике будет объявлено сегодня в 19:15 GMT. Практически все эксперты считают, что у ФРС сейчас нет оснований для объявления нового этапа количественного смягчения, и этот фактор работает в пользу Доллара, но, в то же время, против роста фондовых индексов.

Американские экономические показателя в последнее время демонстрируют сдержанный позитив, но, тем не менее, многие эксперты ожидают, что ФРС на этом заседании может выдать не слишком оптимистичные оценки ситуации в экономике США в конце этого года и достаточно грустные прогнозы на первую половину 2012 года. Основанием для таких ожиданий является, прежде всего,  кризис в Европе, а также ожидание замедление роста в Китае и других экономиках ведущих развивающихся стран. Да и в самих США до реального восстановления реальных секторов экономики еще очень далеко, хотя некоторые показатели обнадеживают.Многие ожидают, что сегодняшняя статистика по розничным продажам это подтвердит. И все же, эксперты в большей мере ожидают от ФРС и Б. Бернанке предостережений и негативных оценок перспективы, чем радужного предновогоднего оптимизма. Это будет соответствовать тону и духу последних высказываний лидеров других крупнейших Центральных банков мира, в частности, М. Драги и М. Кинга на прошлой неделе.

( Читать дальше )