➡️Прошлый пост знакомство
smart-lab.ru/mobile/topic/1003941/

💸Предварительная рыночная оценка составляет 35–40 млрд ₽ с ожидаемым уровнем дисконта 10–15%, что ориентирует нас на P/E в 5,7-6,6 и может оказаться вполне приемлемым для инвесторов.

🌟В рамках IPO единственный акционер «Займера» планирует предложить инвесторам акции компании на сумму около 3 млрд ₽, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.

❗Листинг и начало торгов акциями ожидаются уже 12 апреля 2024 года по тикером $ZAYM

📕По итогам предварительного диалога с ведущими институциональными инвесторами Компания получила индикации спроса на приблизительно 70% от ожидаемого объема IPO. В рамках IPO будет структурирован механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов.

#ipo #анализ

📖Сегодня компания официально анонсировала IPO на Московской бирже. Про него не написал только ленивый, так что разбираемся

⚙️«Займер» — микрофинансовая компания, которая занимается выдачей онлайн-займов физлицам. Основная специализация — займы «до зарплаты», также есть небольшая доля среднесрочных микрозаймов. Клиентская база компании — 17,3 млн человек.

🏋️Займер является лидером рынка МФО. Объём выданных займов составил 53,1 млрд ₽ в 2023 (за 10 лет работы компании — 153 млрд ₽)

✳️Что любопытно, портрет «среднего» клиента Займера не такой, как обычно думают. Средний доход составляет 57 тыс. ₽, а средний возраст — 33 года. В целом, займы берут представители всех возрастов и социальных групп.

✔️Да и уровень долга не такой высокий. По расчётам компании, средний займ берут до 30 дней, при этом средняя сумма займа — 10 000 ₽. C учётом текущих ставок переплата не составит больше 2400 ₽

🟠Примерно половина клиентов МФО занимают средства и в банках. Так что стереотип о том, что МФО пользуются только бедные, просто стереотип

( Читать дальше )

🚘$LEAS IPO Европлан

👉Первая часть
smart-lab.ru/blog/999909.php

👉Вторая часть
smart-lab.ru/blog/1001228.php

🔸Тикер — $LEAS (интересно, ожидал что-то вроде EPLN или EUPL)
🔸1 уровень листинга
🔸Объём IPO 15 млн. акций или 12,5–13,1 млрд ₽
🔸Диапазон цены IPO 835-875 ₽ за акцию
🔸1 лот = 1 акция, шаг цены 0,1 ₽
🔸Free-float — до 12,5%.
🔸Сбор заявок 22-28 марта.
🔸Торги начнутся 29 марта

📎Ранее проскакивала информация о том, что ещё до объявления IPO Европлан получил заявки от институционалов больше чем на 50% объёма. А недавно они собрали сумму IPO, так что возможна переподписка.

✉️Со слов менеджмента, они планируют придерживаться равного распределения между розничными и институциональными участниками. Посмотрим, как они выкрутятся

☑️Как мы видим, бизнес рентабельный и имеет потенциал дальнейшего роста. Честно, сверхажиотажа, как в Астре и Диасофте, не жду. Всё-таки это IPO по параметрам ближе к ЮГК и Совкомбанку.

❗Спекулятивно точно интересно, далее расскажу как именно буду участвовать…

⏮Знакомство с компанией, прошлый пост на странице⏭

📎Как и обещал, перейдём к финансам. Разобрал отчёт по МСФО за 2023 год. 

✔️Число заключённых лизинговых сделок — более 55 тыс. (+49% г/г)
✅Значительно выросло и число выдач транспорта в лизинг:
〰️Легковые автомобили: +82% г/г
〰️Легкие коммерческие авто: +29% г/г
〰️Грузовая техника: +31% г/г
В результате лизинговый портфель составил 230 млрд ₽ (+40% г/г)

🔸Чистый процентный доход — 17,7 млрд ₽ (+27,8% г/г)
🔸Чистый непроцентный доход — 12,7 млрд ₽ (+28,8% г/г)
🔸Операционный доход — 30,4 млрд ₽ в 2023 году (+27,5% г/г), среднегодовой рост — 29% в год.

⚡️Доля просроченных займов — всего лишь 0,16%. То есть клиентская база довольно качественная.

⏳Достаточность капитала — 20,2% (норматив — 6,0%). Это позволит Европлану наращивать портфель в будущем

💸Капитал — 44,7 млрд ₽ (+32,1% г/г), средний темп прироста — 23,5% в год.

🤔Рентабельность капитала (ROE) — 38%, в среднем за 5 лет больше 40%. Для сравнения: ROE Тинькофф — 37%, Сбербанка — 25%.

( Читать дальше )

📁Сегодня «Европлан» официально анонсировал IPO на Мосбирже. Выход будет уже 29 марта.

Проведу для вас знакомство с компанией.

⭐️Пока что компания полностью во владении холдинга SFI (💰ЭсЭфАй, $SFIN).
🔸В общем, ещё одна инвест. компания, работающая по принципу АФК «Система», и тоже выросла на ожиданиях IPO «дочек».

🏋️Но вернёмся к «Европлану». Это одна из крупнейших лизинговых компаний (ЛК) в России, специализирующихся на лизинге автомобилей.

💡Бизнес-модель довольно простая: компания берёт транспорт в аренду у Европлана, а затем (чаще всего) выкупает его. Доп. заработок идёт от продажи услуг по обслуживанию авто.

🟠Львиная доля клиентов компании (82%) — малый бизнес, что обеспечивает высокую диверсификацию портфеля. Топ-50 лизингополучателей занимают в нём лишь 8%

📖«Европлан» — лидер рынка среди независимых ЛК с долей рынка 11,3% в 2023. Компания работает в основном в европейской части России (70% портфеля).

🚚Основную долю лизинга составляет коммерческий транспорт (44%), следом идут легковые авто (32%) и самоходная техника (15%).

( Читать дальше )