комментарии TAUREN на форуме

⚡ Комментарий по рынку и курсу рубля
💵Сразу о валюте:

Предыдущая аналитика касаемо рубля полностью подтвердилась: t.me/taurenin/541 На снижении курса доллара со 115 все желающие могли заработать. На момент написания данного поста $ стоит около 83 рублей, что в текущей ситуации, на мой взгляд, является нормальной оценкой. (ни покупать, ни продавать здесь пока смысла не вижу).

📈 Однако, драйверов укрепления рубля больше, чем падения:

1. Продажу валютной выручки экспортеров пока никто не отменял, а перевод расчетов с Газпромом в рубли — равносильно продаже 100% валютной выручки.

2. Ряд иностранных компаний прекратили поставки своей продукции в РФ, а значит импорт уменьшится, а вмести с ним и спрос на валюту.

3. Ряд иностранных предприятий прекратили деятельность на территории РФ. Это значит, что прибыль, которую иностранные компании зарабатывают и выводят за рубеж уменьшится.

📉 Основным драйвером падения, который до сих пор не реализовался,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌾Обзор российских производителей удобрений
Ранее я разбирал сектор удобрений и компании ФосАгро и Акрон, поэтому по оценке максимально кратко и тезисно.

Фосагро (PHOR)

Результаты TTM:
▫️Капитализация: 1040 млрд
▫️Выручка TTM:420,5 млрд(+66%)
▫️EBITDA: 191,8 млрд(+123%)
▫️Прибыль ТТМ: 129,7 млрд(+700%!)
▫️Net debt/EBITDA: 0,77
▫️fwd P/E2022: 5
▫️fwd дивиденд 2022: 18%

Куда реализуется продукция:

▫️Россия -26%
▫️Европа — 27%
▫️Южная Америка — 25%
▫️Северная Америка -7%
▫️Индия -5%
▫️Африка — 4%
▫️СНГ — 3%
▫️Азия — 3%

✅Компания заметно улучшила свои результаты. Выручка увеличилась на 66% г/г, достигнув 420,5 млрд. Прибыль достигла 130 млрд, увеличившись в 7 раз за год.

❌Из-за проблем с логистикой и общего нежелания покупать российское сырье, компания может потерять до 35% выручки из Европы и Северной Америки. Перенаправить продукцию если и получится, это займет время и приведет к доп. расходам. При том внутренний рынок дает лишь

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌾Обзор российских производителей удобрений
Ранее я разбирал сектор удобрений и компании ФосАгро и Акрон, поэтому по оценке максимально кратко и тезисно.

Фосагро (PHOR)

Результаты TTM:
▫️Капитализация: 1040 млрд
▫️Выручка TTM:420,5 млрд(+66%)
▫️EBITDA: 191,8 млрд(+123%)
▫️Прибыль ТТМ: 129,7 млрд(+700%!)
▫️Net debt/EBITDA: 0,77
▫️fwd P/E2022: 5
▫️fwd дивиденд 2022: 18%

Куда реализуется продукция:

▫️Россия -26%
▫️Европа — 27%
▫️Южная Америка — 25%
▫️Северная Америка -7%
▫️Индия -5%
▫️Африка — 4%
▫️СНГ — 3%
▫️Азия — 3%

✅Компания заметно улучшила свои результаты. Выручка увеличилась на 66% г/г, достигнув 420,5 млрд. Прибыль достигла 130 млрд, увеличившись в 7 раз за год.

❌Из-за проблем с логистикой и общего нежелания покупать российское сырье, компания может потерять до 35% выручки из Европы и Северной Америки. Перенаправить продукцию если и получится, это займет время и приведет к доп. расходам. При том внутренний рынок дает лишь

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌾 Куйбышевазот(KAZT) - актуальный обзор производителя удобрений
▫️Капитализация:69 млрд
▫️Выручка TTM:87,5 млрд
▫️Чистая прибыль: 21,1 млрд
▫️Net debt/EBITDA: 1,5
▫️fwd P/E 2022: 2.3
▫️P/B: 1,4
▫️fwd дивиденды 2022: 14%
▫️дивиденд 2021: 9%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Дивидендная политика компании предполагает выплату акционерам не менее 30% прибыли по РСБУ.

👉На чем зарабатывает бренд:
▫️Капролактам и продукты переработки: 48%
▫️Аммиак и азотные удобрения: 43%
▫️Прочее: 9%

👉Куда продается продукция:
▫️Россия:52%
▫️Азия: 21%
▫️Европа: 17%
▫️Прочее:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💨TotalEnergies SE (TTE) - какое будущее у лидера энергоресурсов в Европе?


▫️Капитализация:132,5B
▫️Выручка TTM: 184,63 (+54%)
▫️EBITDA:38,4B(+140%)
▫️Прибыль: 16B(+321%)
▫️P/E: 8,4
▫️P/B:1,2
▫️дивиденд 2021: 6,2%

👉Источники доходов компании:
▫️Газ: 22%
▫️Исследования и производство: 23%
▫️Нефтепереработка и химикаты: 55%

👉Зоны продаж:
▫️Европа: 56%
▫️Остальной мир: 44%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

✅ Выручка выросла на 54% г/г. до 184,6B за год. Чистая прибыль выросла на 320% г/г. Рост во многом связан с конъюнктурой рынка. За год средняя цена реализации нефти выросла на 69%, до $70,9 за баррель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💡 Актуальные идеи по рынку СПГ
 Для производителей СПГ вне РФ минимум на ближайшие 1-2 года наступают золотые времена, поэтому выделил крупнейших поставщиков в отдельный обзор.

👉СПГ — природный газ в жидкой форме под высоким давлением. За счет сжижения газ может перевозиться в танкерах по морю по всему миру, т.е. поставлять его можно туда, куда выгоднее — это основное преимущество.

👉Помимо перспективы отказа от российского трубного газа, фактором роста цен является признание осенью 2021го года ЕС газа источником чистой энергии, что делает его главным товаром будущего.

👉Мировая торговля СПГ превысила 360 миллионов тонн (MT) в 2021 году.Shell ожидает, что мировой спрос на СПГ почти удвоится до 700 МТ ближайшие несколько лет.


🎆Cheniere Partners(CQP) — лидер в производстве СПГ в США. Сегодня публиковал обзор данной компании t.me/taurenin/560 — это фаворит, но к сожалению он доступен только квалифицированным инвесторам. Основное преимущество — компания занимается только газом, т.е. получает максимум выгоды от роста цен на данное сырье.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💡 Актуальные идеи по рынку СПГ
 Для производителей СПГ вне РФ минимум на ближайшие 1-2 года наступают золотые времена, поэтому выделил крупнейших поставщиков в отдельный обзор.

👉СПГ — природный газ в жидкой форме под высоким давлением. За счет сжижения газ может перевозиться в танкерах по морю по всему миру, т.е. поставлять его можно туда, куда выгоднее — это основное преимущество.

👉Помимо перспективы отказа от российского трубного газа, фактором роста цен является признание осенью 2021го года ЕС газа источником чистой энергии, что делает его главным товаром будущего.

👉Мировая торговля СПГ превысила 360 миллионов тонн (MT) в 2021 году.Shell ожидает, что мировой спрос на СПГ почти удвоится до 700 МТ ближайшие несколько лет.


🎆Cheniere Partners(CQP) — лидер в производстве СПГ в США. Сегодня публиковал обзор данной компании t.me/taurenin/560 — это фаворит, но к сожалению он доступен только квалифицированным инвесторам. Основное преимущество — компания занимается только газом, т.е. получает максимум выгоды от роста цен на данное сырье.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛢️ SHELL (SHEL) - обзор результатов за 2021й год

В 2021м году мы уже зарабатывали на покупке акций данной компании: t.me/taurenin/24 (рост с 40$ до 51$).

👉Общие результаты за 2021 год:

▫️Капитализация:$196B
▫️Выручка TTM: $261B (+45%)
▫️EBITDA: $45B(+103%)
▫️Прибыль: $20b (против убытка 21,6b)
▫️P/E:10
▫️P/B: 1.15
▫️дивиденд 2021: 3.5%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

✅Компания завершила 2021й год с отличными результатами из-за высоких цен на нефть и нефтепродукты.

❗ Стоит отметить, что компания заработала за 2021й год всего $20b, однако скорректированная прибыль больше $35b (P/E скор. = 5,6). Компания только в 4кв2021 заработала

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚗 Соллерс(SVAV) - обзор отечественного автопроизводителя
▫️Капитализация: 6,7 млрд
▫️Выручка TTM: 79,7 млрд
▫️EBITDA: 5 млрд
▫️Убыток: 693 млн
▫️Net debt/EBITDA: 0,83

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Соллерс Авто (SOLLERS Auto) – это ведущая российская автомобильная компания. На мощностях Соллерса производятся автомобили УАЗ, Ford, Mazda, а также двигатели ЗМЗ.

✅Последние 5 лет компания показывает стабильную динамику роста. За последний год бренд увеличил выручку на 21% до 79,7 млрд рублей, EBITDA составила 5 млрд рублей, увеличившись на 16% г/г.

⚠️По мультипликаторам бренд стоит дешево. P/S = 0,08, P/B = 0,27. Это заметно ниже любых оценок. В эту оценку, очевидно,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚚 КАМАЗ(KMAZ) - время вкладываться в Российских автомобилестроителей?
 👉Общие результаты компании:

▫️Капитализация: 58,2 млрд
▫️Выручка TTM: 247,5 млрд
▫️EBITDA: 20,6 млрд
▫️Прибыль ТТМ: 6,63 млрд
▫️Net debt/EBITDA:4,7
▫️P/E: 15 ▫️дивиденд 2021:1%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉ПАО «КАМАЗ» — советская, затем российская компания, производитель дизельных грузовых автомобилей и дизельных двигателей, действующий с 1976 года. Также выпускает автобусы, электробусы, водоробусы, тракторы, комбайны, электроагрегаты, тепловые мини-электростанции и комплектующие.

👉В соответствии с Положением о дивидендной политике ОАО «КАМАЗ» на выплату дивидендов направляетсядо 25 процентов чистой прибыли. 

👉Основные рынки сбыта
:
▫️Россия — 91,5%
▫️Внешние рынки

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛍️ Детский Мир (DSKY) - краткий обзор отчета за 2021й год

▫️ Капитализация: 62 млрд

▫️ Выручка TTM: 164,3 млрд (+15% г/г)
▫️ EBITDA TTM: 29,3 млрд (+17,2% г/г)
▫️ Прибыль TTM: 10,9 млрд (+61% г/г)
▫️ P/E 2021: 5,7
▫️ У компании собств. капитал стал положительным

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉 Компания отчиталась позитивно, выручка росла темпами опережающими инфляцию, компания избавилась от отрицательного капитала и показала существенный прирост прибыли.

👉 Если дивиденды будут объявлены, то доходность может составить до 20% к текущей цене акций. Однако, у компании есть чистый долг в размере более 20 млрд рублей, поэтому учитывая сложившуюся ситуацию логично было бы направить прибыль на его погашение.

В связи с этим, есть высокая вероятность отмены дивидендов на 1-2 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

👨‍🏭 Северсталь (СHMF) - смотрим на последний отчет и думаем о будущем
 👉Общие результаты за год:

▫️Капитализация: 1 175 млрд
▫️Выручка: 835,5 млрд(+82%)
▫️EBITDA: 439,7 млрд(+150%)
▫️Прибыль: 299,6 млрд(+300%)
▫️Net debt/EBITDA:0,24
▫️P/E: 3,9 ▫️дивиденд 2021:23%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Куда продается продукция:

▫️Россия — 58%
▫️ЕС -34%
▫️Прочие -8%

✅Компания показала свой самый сильный отчет в истории. Выручка выросла сразу на 82%, достигнув 835 млрд рублей. Прибыль достигла 299 млрд, увеличившись в 4 раза за год. Во многом такому росту способствовали цены на сырье, так как средняя цена тонны стали выросла до 962$, увеличившись на 79% г/г. Но были и другие важные обстоятельства.

✅В конце 2020го-начале 2021го компания отчиталась о запуске двух новых доменных печей, из-за чего производство

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛬 Аэрофлот(AFLT) - новое начало конца...
 👉Общие результаты за год:

▫️Капитализация: 89,3 млрд
▫️Выручка: 491,7 млрд(+62%)
▫️EBITDA: 116,5 млрд(+330%)
▫️Убыток:34,5 млрд
▫️Net debt/EBITDA: 6,05

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉На каких перелетах бренд заработал в 2021м и докризисном 2019м году:

▫️Международные перелеты: 19%/45%
▫️Перелеты по России: 81%/55%

👉Операционные результаты компании:

▫️Пассажиропоток — 45,8 млн(+52%)
▫️Занятость кресел — 80,3%(+9%)
▫️Грузооборот — 1 295 млн тонн(+22%)
▫️Часы налета — 838 466 ч(+32%)
▫️Самолетов -356(-2%)

👆Учитывая низкую базу 2020 года. По сравнению Фактически, для авиаперевозчиков прошлогодние отчеты уже не имеют значения, однако взглянуть на них стоит:

✅ По итогам 2021 Аэрофлот отчитался о росте выручки на

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌾Русагро (AGRO) - обзор отчета за 2021
 👉Общие результаты за год:

▫️Капитализация:116,6 млрд
▫️Выручка TTM: 222,9 млрд(+40%)
▫️EBITDA: 48,1 млрд(+50%)
▫️Прибыль ТТМ: 41,5 млрд(+70%)
▫️Net debt/EBITDA: 1,5
▫️P/E: 2,8
▫️дивиденд 2021: 7,5%

⚡️ Русагро отказалась от дивидендов за 2021 год в размере $137.2 млн

👉Основные сегменты:

▫️Сахарный бизнес — 16%(+58%)
▫️Сельскохозяйственный бизнес — 30%(+240%)
▫️Мясной бизнес — 14%(+8%)
▫️Масложировой бизнес -40%(-3%)





❗В основном рост обусловлен опережающим ростом цен на продовольствие.

✅ Компания, продолжая многолетнюю динамику роста, показала свой лучший финансовый результат. Выручка выросла сразу на 40%, достигнув отметки в 222 млрд рублей. Прибыль достигла 41,5 млрд, увеличившись на 70%.

✅Самый сильный рост показал сельскохозяйственный бизнес,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💻 VK Group (VKCO) - обзор отчета за 2021 год
Предыдущий обзор: t.me/taurenin/107

✅ Отчет позитивный. Самое важное, что за 2021й год EBITDA выросла на 53% г/г до 29,5 млрд руб

— Чистый убыток снизился на 26% до -15,7 млрд руб

— Выручка выросла на 26% г/г до 126 млрд руб

— чистый долг/EBITDA = 2,3





👉 Убытки совместных предприятий составили 21,2 млрд руб, что на 6,5% больше, чем в 2020м году — это связано во многом с затратами на их расширение. Если скорректировать чистую прибыль на убытки СП, то получим примерно 5,5 млрд чистой прибыли (или P/E около 13).

✅ Сложившаяся ситуация на российском рынке и экономике скорее на руку российским ИТ-компаниям. Теоретически, устранение/ограничение ряда конкурентов должно компенсировать проблемы, связанные с санкциями.

❌18,4 млрд рублей составила амортизация, списания по этой статье могут в 2022м году быть очень большими, тем более, что

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🥇Полиметалл (POLY) - разбор отчета золотодобытчика
 👉Общие результаты за год:

▫️Выручка TTM: 212,9 млрд(+3%)
▫️EBITDA:107,9 млрд (-10%)
▫️Прибыль ТТМ:67,3 млрд(-11%)
▫️Net debt/EBITDA: 1,1
▫️P/E: 6 ▫️дивиденд 2021: 10%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉 У компании практически нет продаж в ЕС и США (4% от выручки).

⚠️Компания показала относительно слабый отчет по итогам года (ожидаемо). Выручка составила 212,9 млрд, прибавив лишь 3% г/г.Чистая прибыль, при этом, снизилась до 67,3 млрд (-11% г/г). Тут на компанию давило 2 ключевых фактора:снижение стоимости золота и валютный курс, так как рубль, на фоне роста ставок, укреплялся в течении 2021го.

✅Компания рекомендовала итоговые дивиденды на общую сумму $246 млн. В таком случае дивиденды составят $0,52. На это положительно отреагировал рынок. Акции Полиметалла выросли на бирже LSE.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💉 Полюс золото (PLZT) - разбор отчета и анализ текущей ситуации
👉Общие результаты за год:

▫️Капитализация: 1740 млрд р (10633р/акция)
▫️Выручка TTM: 365,2 млрд(+0,3%)
▫️EBITDA: 258,6 млрд(-4%)
▫️Прибыль ТТМ:166,9 млрд(+40%)
▫️Net debt/EBITDA:0,6
▫️P/E: 8,4
▫️дивиденд 2021: около 100 млрд р


👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

Общие итоги:
✅Компания представила нормальный отчет, не отличающийся от ожиданий рынка. Выручка за год, фактически, не изменилась, составив 365,2 млрд рублей. Отметим, что заметно выросла прибыль, составив 166,9 млрд рублей, изменившись на 40%, из-за снижения операционных затрат в начале года.





✅Совет директоров рекомендовал по итогам второй половины 2021 г. направить на дивиденды 548 млн. долл. Общая доходность за год составит около 6%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 Сбербанк (SBER) - обзор отчета и с какими проблемами он столкнется из-за санкций

Почти очевидно, что в новых условиях 2022й год будет плохим для банка, поэтому смотрим на другие метрики.

По итогам 2021 года:

— Прибыль на акцию: 53,95 р (+52% г/г)
— Собств. ср/ва: 5,6 трлн р
— Резервы под кредитные убытки: 1,4 трлн (-12,5% г/г)

(5,2% валовой стоимости кредитов покрыто, против 6,8% в 2020 году)

— Европейские активы: 1,56 трлн р

 

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

✅ Фактически, санкции подвинули основного конкурента (ВТБ). Тинькофф как не санкционный банк — от этого выиграет, но основная масса клиентов перейдетименно в Сбер, как в самый надежный финансовый институт, которому государство упасть не даст. ВТБ тоже вряд ли доведут до банкротства, но его функционал теперь сильно ограничен.

✅ В Сбере по депозитам сейчас % ставки, которые существенно ниже ставки ЦБ (адекватные ставки только на несколько месяцев). Ставки по кредитам подняли существенно выше ставки ЦБ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок, санкции, СБЕР, ВТБ и прочее
Полно было работы по рынку, поэтому писал посты только в телегу (небыло времени дублировать).

За день до обвала в телеге писал, что захеджировал портфель. Всё могли сделать это после меня и дешевле меня.

Потом вчера писал на самом дне, что можно покупать. Дешево практически всё: t.me/taurenin/497

📈Сегодня мы отскакиваем от тех лоев уже на 50% по индексу РТС. Сейчас можно фиксировать большую прибыль по 30-40% по ряду компаний. У же понемногу это делаю. 

✅Из прибыли можно выделить 6-7% и захеджировать портфель опционами до середины марта, пока не будет видна развязка. Я предпочту этот вариант.

Теперь о санкциях и событиях:

👉 Санкций серьезных не ввели и о них практически не говорили. Ограничения для ВТБ и Сбера — негатив, они потеряют клиентов (ограничили операции с $), потерпят ряд издержек и т.д. Я предупреждал, что банковский сектор нужно обходить стороной: t.me/taurenin/493

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок, санкции, СБЕР, ВТБ и прочее
Полно было работы по рынку, поэтому писал посты только в телегу (небыло времени дублировать).

За день до обвала в телеге писал, что захеджировал портфель. Всё могли сделать это после меня и дешевле меня.

Потом вчера писал на самом дне, что можно покупать. Дешево практически всё: t.me/taurenin/497

📈Сегодня мы отскакиваем от тех лоев уже на 50% по индексу РТС. Сейчас можно фиксировать большую прибыль по 30-40% по ряду компаний. У же понемногу это делаю. 

✅Из прибыли можно выделить 6-7% и захеджировать портфель опционами до середины марта, пока не будет видна развязка. Я предпочту этот вариант.

Теперь о санкциях и событиях:

👉 Санкций серьезных не ввели и о них практически не говорили. Ограничения для ВТБ и Сбера — негатив, они потеряют клиентов (ограничили операции с $), потерпят ряд издержек и т.д. Я предупреждал, что банковский сектор нужно обходить стороной: t.me/taurenin/493

Авто-репост. Читать в блоге >>>