▫️Капитализация: 413,7 млрд ₽ / 207₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 656,6 млрд ₽
▫️OIBDA ТТМ: 240 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 71,7 млрд ₽
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 42,9 млрд ₽
▫️ND/OIBDA:1,8
▫️скор. P/E ТТМ: 9,6
▫️fwd дивиденды 2024: 16,9%

👉 Отдельно выделю результаты за 1П2024г:

▫️Выручка: 332,2 млрд ₽ (+18% г/г)
▫️OIBDA: 124,5 млрд ₽ (+4,9% г/г)
▫️скор. ЧП: 21,9 млрд ₽ (-28,2% г/г)

✅ По заявлениям менеджмента, дочерняя компания группы MTS Ads (рекламные услуги) приближается к выходу на прибыль и потенциально может быть готова к выходу на IPO уже в 2025г. Про сам бизнес в цифрах мы знаем не так много: выручка за последние 12М составила 47 млрд, что на 57% выше чем годом ранее.

❌ Все основные статьи расходов МТС показывают рост выше темпов роста выручки: себестоимость услуг +29,4% г/г, себестоимость товаров +30,5% г/г, административные расходы+20,7%, против роста выручки всего в 18% г/г.

❌ Относительно 1кв2024г чистый долг МТС сократился на 35 млрддо 423 млрд при ND / OIBDA = 1,8. Снижение долга почти наверняка носит временный эффект, до конца года предстоит перезанять ещё почти 125 млрд по актуальным % ставкам (около 20%).

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: 303 млрд / 86,7₽ за АО и 78,85₽ за АП
▫️ Выручка ТТМ:736,3 млрд ₽
▫️ OIBDA ТТМ: 295,3 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ:31,9 млрд ₽
▫️ P/E ТТМ:9,5
▫️ fwd P/E 2024:8,7
▫️ fwd дивиденды АО 2024:6-6,5%
▫️ fwd дивиденды АП 2024: 6,5-7%
▫️ P/B:1

👉 Отдельно результаты за 1П2024:

▫️Выручка:353 млрд ₽ (+8,8% г/г)
▫️OIBDA:147 млрд ₽ (+8,9% г/г)
▫️Чистая прибыль: 22млрд ₽ (-10,5% г/г)
▫️FCF: 26,6 млрд ₽ (-63,8% г/г)





✅ Ростелеком в очередной раз подтверждает планы по выводу на IPO облачного сегмента РТК-ЦОД. Заинтересованность компании в этом понятна: бизнесу нужны деньги на дальнейшее развитие, а привлечение долга сейчас обходится слишком дорого.

❌ Все сегменты бизнеса показали откровенно слабые темпы роста выручки. Операционные показатели тоже слабые:средняя выручка с пользователя (ARPU) за 2кв2024г растёт в пределах 3%, что значительно ниже инфляции. Общую ситуацию частично компенсирует рост абонентской базы, но и он наблюдается только в сегменте «Интернет».

❌ Капитальные затраты за 1П2024г выросли на 61% г/г до 74 млрд р, что привело к снижению свободного денежного потока на 63,8% г/г до 26,7 млрд. Дальнейший рост Capex и процентных расходов вполне могут привезти к обнулению FCF.

( Читать дальше )