комментарии Вадим Рахаев на форуме

☂️ IPO «Ренессанс страхование» (RENI) — цена размещения вполне оправдана
 Дата начала торгов: 20.10.2021
Число размещаемых акций: 210 млн
Цена размещения: 120-135 рублей
Объем IPO: 25,2-28,4 млрд рублей

Компания предоставляет широкий спектр страховых услуг. Привлеченные деньги компания планирует потратить цифровизацию и другое развитие сервисов, а также возможный обратный выкуп акций.

📊 Ожидаемые и фактические финансовые показатели на момент IPO👇

▫️ Капитализация: 67,2-75,6 млрд руб
▫️ Чистая заработанная премия 1П2021: 44,8 млрд руб (+30% г/г)
▫️ Прибыль 1П2021 TTM: 1,3 млрд (-25% г/г)
▫️ P/E fwd 2021 (с корректировкой):3,7 — 4,2
▫️ P/B:2.1-2.4

✅ Падение прибыли компании в 1П2021 связано с ростом аквизиционных расходов (расходов на расширение клиентской базы) на 7,5 млрд рублей. Если произвести корректировку прибыли на разницу в расходах, то получим прибыль почти немного меньше 9 млрд рублей за 1П2021.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

TAUREN, какой смысл корректировать P/E на статью расходов, которая имеет место быть постоянно?

Вадим Рахаев, она потом может существенно сократиться или просто окупить себя за пару лет. Смысл в том, чтобы оценить компанию до того, как она взялась за расширение клиентской базы.

TAUREN, Это страховщик, а не соцсеть. У соцсетей есть порог, при котором естественный приток превышает отток и реклама становится фактически ненужной. У страховщиков есть коэффициент продления, который разнится от услуги к услуге и также имеет риск резкого сокращения в кризисные периоды. Эту естественную убыль реклама и покрывает, а не только обеспечивает прирост (расширение клиентской базы). Убрать эту статью расходов в ноль Вы не можете. Даже на 50% не можете сократить — обрушатся новые продажи и образуется нисходящий тренд FCF с кратным падением рентабельности.

☂️ IPO «Ренессанс страхование» (RENI) — цена размещения вполне оправдана
 Дата начала торгов: 20.10.2021
Число размещаемых акций: 210 млн
Цена размещения: 120-135 рублей
Объем IPO: 25,2-28,4 млрд рублей

Компания предоставляет широкий спектр страховых услуг. Привлеченные деньги компания планирует потратить цифровизацию и другое развитие сервисов, а также возможный обратный выкуп акций.

📊 Ожидаемые и фактические финансовые показатели на момент IPO👇

▫️ Капитализация: 67,2-75,6 млрд руб
▫️ Чистая заработанная премия 1П2021: 44,8 млрд руб (+30% г/г)
▫️ Прибыль 1П2021 TTM: 1,3 млрд (-25% г/г)
▫️ P/E fwd 2021 (с корректировкой):3,7 — 4,2
▫️ P/B:2.1-2.4

✅ Падение прибыли компании в 1П2021 связано с ростом аквизиционных расходов (расходов на расширение клиентской базы) на 7,5 млрд рублей. Если произвести корректировку прибыли на разницу в расходах, то получим прибыль почти немного меньше 9 млрд рублей за 1П2021.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

TAUREN, какой смысл корректировать P/E на статью расходов, которая имеет место быть постоянно?

сбер у меня не было выплат по паям пнк

Salazar123, может оно и к лучшему с учётом непонятной ситуации с НДФЛ у других брокеров.
Тоже ничего не пришло пока.

Народ! Globaltrans на сбер приходили?

Maxone, у меня приходили 22 сентября.

Падение связано с неоправданными ожиданиями сильных результатов отчетности и спекулятивной фиксацией прибыли после ажиотажа перед выходом отчёта за 9 мес.2021. Алроса в 3 квартале 2021 года снизила добычу алмазов на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 8,8 млн карат

Никанор, дивгэп…

Господа, подскажите, будет ли обсуждение судьбы казначейского пакета в обозримом будущем, если да, то когда?

Михаил Чернобук, в сундуке МТС есть три подарка и одна открытка:
1. Открытка — казначейский пакет 0.5%
2. Подарок №1 — МТС Банк
3. Подарок №2 — Квазиказначейский пакет почти 16%
4. Подарок №3 — башенная инфраструктура МТС

Открытку в котировках мы не заметим, а подарки заметим точно. Логично предположить, что этот форум не обладает сакральной информацией, которая не способна выйти за его пределы. Иначе всё было бы в котировках.

Вадим Рахаев, как вы считаете, МТС-Банк в капитализации совсем не учтен? и на сколько рассчитывать в случае ipo? Евтушенков считает, что стоит он больше $1млрд, это около 12% от МТС… И какие цели удержания квазиказначейкого пакета? Какие-нибудь М&А на горизонте маячат?

Михаил Чернобук, полагаю, что в капитализации МТС всё учтено, включая фактор реальных доходов населения ключевого рынка и факт валютной модернизации сетей при рублёвых доходах.

Касаемо банка, сомневаюсь что он стоит $1млрд. Непонятно за что такая премия к рынку. Будет ли он столько стоить — да. Но не сейчас. Миллиард — это его оценка по мультипликаторам Сбера. Оценили в лоб по достаточности капитала. www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f808/1904/?regnum=2268&dt=202001

Зачем и как долго будут держать квазиказначейский пакет узнаем сегодня на смартлабонлайн. Тут гадать можно долго, но это будут лишь фантазии. Пусть лучше менеджмент нам сам расскажет по каждому подарку развёрнуто.

smart-lab.ru/forum/MTSS

Сообщение на скриншоте (14:36) то появляется то исчезает.

Господа, подскажите, будет ли обсуждение судьбы казначейского пакета в обозримом будущем, если да, то когда?

Михаил Чернобук, в сундуке МТС есть три подарка и одна открытка:
1. Открытка — казначейский пакет 0.5%
2. Подарок №1 — МТС Банк
3. Подарок №2 — Квазиказначейский пакет почти 16%
4. Подарок №3 — башенная инфраструктура МТС

Открытку в котировках мы не заметим, а подарки заметим точно. Логично предположить, что этот форум не обладает сакральной информацией, которая не способна выйти за его пределы. Иначе всё было бы в котировках.

Сама акция молодая, есть кто анализировал саму компанию? как она выглядит в долгосрочной перспективе? Грузить пока в начале своего пути или так себе и это не будет второй сегежей.

Елизавета Миронова, это дойная корова с ограниченным потенциалом роста г/г. Как она расти будет никто не предскажет, так как имеет место зависимость от курса евро и процентных ставок. При росте КС и падении Евро бумага должна слабеть.
Менеджмент на мой взгляд излишне оптимистичен. Их аудитория — 500 000 человек в РФ (моё субъективное мнение), и не очевидный в текущих реалиях потенциал медицинского туризма. Ставить на рост аудитории = ставить на ускорение роста ВВП РФ, ускорение роста реальных доходов населения и преодоление страной ловушки среднего дохода.
Драйвером реально может стать телемедицина и попытки компании создать систему превентивной телеметрии клиентов по подписке. Получится ли массово на всю свою клиентскую базу — вопрос. Если да — считайте Х3-Х5, но это не точно и не быстро.
Диверсификация направлений внутри выглядит очень сильно, но всё упирается в узкую клиентскую базу.
Сравнение с Сегежой тут не правомерно. У Сегежи есть возможность расти во всех направлениях. Тут же ключевые ресурсы — компетенции персонала и способность управлять им, а также клиенты и имидж и способность монетизировать это. Персонал на этом рынке не удвоишь сходу и не промасштабируешь. Вырастить врача сложнее, чем ракету построить. Про масштабирование клиентов — было выше. Имидж на пике — не только преимущество, но и риск.

Результаты платформы за сентябрь

Показатели сентября:

• В сентябре инвесторы JetLend профинансировали 45 компаний на 121,1 млн рублей. За все время инвесторы JetLend профинансировали 706 компаний на сумму в 943 981 600 рублей.
• Уровень процентного дохода за сентябрь составил 5,78 млн рублей.
• Уровень риска в системе (NPL 15+) составил 2,02%. (-0,40% по сравнению с августом).
• Уровень дефолтов за последние 12 месяцев составил 0,94%. (+0,34% по сравнению с августом).
• Средневзвешенная процентная ставка по итогам сентября составила 19,2%. (за 365 дней 20%).
• Среднее время получения финансирования после выставления заявки на сбор составило 28 часов (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

JetLend, А не подскажите что будет для инвесторов с дефолтом самого JetLend??? Судя по отчетности компания на ладан дышит. У обычных брокеров средства и активы инвесторов хранятся в депозитарии и в случае банкротства их можно перевести любому другому брокеру. А у вас как????

Алексей Судаков, У них должны быть разделены клиентские счета и расчётный платформы. По идее клиентский должен находиться под надзором регулятора. Иными словами, регулятор должен следить за невозможностью использования платформой клиентских инвестиций для текущих нужд платформы (но не лишает платформу права получать проценты на остатки).
Дефолт Джетленда — потенциальная печаль из-за потери инструмента и вероятной неразберихи с техникой возврата выданных займов.
Дефолт банка, где находятся деньги клиентов я бы также рассматривал. Тут нужно лишь надеяться, что нераспределённые остатки не превышают 2%-3% клиентских денег и одновременно у компании открыт резервный счёт в другом банке, куда резко будут перенаправлены все транакции.

Какова красота. не бумага а золото! есть такие же бумаги к которые стоит успеть сейчас купить с таким же ростом?

Елизавета Миронова, есть, но их никто не купит, как никто не покупал Сегежу летом)

Айрат Нугуманов, какие например? интересно в какую сторону смотреть что поизучать?

Елизавета Миронова, Сегежу ещё долго можно изучать:
— Бумага и упаковка в составе компании — это как Кока-Кола по приросту и поведению,
— Пиломатериалы и фанера — по поведению ближе к чёрным металлургам,
— Пеллеты — зелёный уголь,
— CLT раскроется и заиграет через 5-10 лет.

Фундаментально другая бумага если интересна для изучения — посмотрите OCSiAl (ещё не было размещения). Там плюс в том, что сотни аналитиков ошибутся и не попадут, а реальный форвард спрогнозировать почти невозможно.

Совет директоров AT&T объявил ежеквартальные дивиденды в размере $0,52 на одну акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 7 октября 2021 г. Годовая дивидендная доходность может составить 7,24%.
about.att.com/story/2021/q3_dividend.html

Вадим Джог, получили дивы, и пошли вниз

🗝Багатенький Буратина, ну и прекрасно, дешевле будет усредняться. Может даже больше возьму, чем планировал.

Вася Баффет, при чём тут усредняться… Интересно, почему телекомы так валятся

IvanBlack, осталось две квартальных выплаты на уровне $0,52. С июля 2022 года выплата снизится в диапазон $0.28 — $0.32. Народ, который не верит в менеджмент и план реструктуризации с выводом Warner, постепенно вылазит. В зависимости от методики, оценка бумаги лежит в очень широком диапазоне от $17 до $37 — это тоже не добавляет людям уверенности. Плюс потенциальный рост процентных ставок при уровне долговой нагрузки тэшэчки людей тоже весьма сильно пугает.

Газпромнефть — не интересна иностранным инвесторам и не должна быть интересна российским инвесторам


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Нечаев, < — Это мамкин инвестор раздающий советы не знающий элементарные сведения о крупнейшей компании РФ и не способный без «Как бы» и «типа» 2-х слов связать и настолько тупой что выкладывает свои позорные видео + эксперд перечитал Медузы, РБК и т.п. — В Бан

Максим, зачем обижаете аналитика? Он старался. Послушайте на 1:21 — шикарная мысль же. 50% — 60% должен быть free float и ещё желательно «блок-пакет в свободном обращении» (видимо, отдельным лотом).

Вадим Рахаев, Газпром держит ГПН на вырост, чтобы продать сильно дороже ПОТОМ, если понадобится… 5% просто чтобы была какая то рыночная оценка и история. Возможно рыночная оценка нужна чтобы иметь возможность закладывать акции ГПН. По моему это очевидно. Газпром интересуют свои деньги, а не оценка биржи и участие в каких то индексах которые лично ЕМУ — Газпрому ничего не принесут.

Максим, извините. Пожалуйста, перечитайте мой ответ Вам. Я искренне полагал, что в теге «Сарказм» необходимости нет. Видимо, есть.
Ещё раз извините, это был сарказм, как и пост про конкуренцию Блумбергу.

Приветствую всех. Может не заметила — написано всего уже много — но кто-нибудь обратил внимание на цену, по которой АФК продает пакет в 8,4% Сегежи Bonum? По моим подсчетам получается 8,2-8,3 руб. за акцию, что на 17% ниже текущего уровня и ниже уровня до выхода новости в публичное поле.

Виктория Б, одни умаслили других произвести обмен активами по нужным ценам. Сегежа по мультипликаторам по факту тоже получила дисконт. То есть сделка принесла на бумаге примерно 3 млрд акционерной стоимости. Видимо, часть этих денег вернутся назад. По итогу все рапортуют о повышенной эффективности, что нравится инвесторам.
Если посчитать их доли, то они где-то плюс-минус справедливо обменялись и за пределы допустимого не вышли.

знатоки бухгалтерии, подскажите почему активы за 2020 равны 4,9трлн, а читые активы 139 млрд?
долгов у мосбиржи нет.

Алексей Андреев, долгов нет, а обязательств разве нет?

Вадим Рахаев, вот какие обязательства у мосбиржи на триллионы рублей?

Алексей Андреев, чтобы было проще: 161-я (161/319) страница отчёта Мосбиржи за 2020 год.

знатоки бухгалтерии, подскажите почему активы за 2020 равны 4,9трлн, а читые активы 139 млрд?
долгов у мосбиржи нет.

Алексей Андреев, долгов нет, а обязательств разве нет?

Вадим Рахаев, вот какие обязательства у мосбиржи на триллионы рублей?

Алексей Андреев, Основные: центральный контрагент, клиентские остатки… И «по мелочи» ещё несколько пунктов.

Газпромнефть — не интересна иностранным инвесторам и не должна быть интересна российским инвесторам


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Нечаев, < — Это мамкин инвестор раздающий советы не знающий элементарные сведения о крупнейшей компании РФ и не способный без «Как бы» и «типа» 2-х слов связать и настолько тупой что выкладывает свои позорные видео + эксперд перечитал Медузы, РБК и т.п. — В Бан

Максим, зачем обижаете аналитика? Он старался. Послушайте на 1:21 — шикарная мысль же. 50% — 60% должен быть free float и ещё желательно «блок-пакет в свободном обращении» (видимо, отдельным лотом).

Вадим Рахаев, я бы даже сказал: АНАЛитик с кашей во рту…

Быковатая Медвежуть, пока он снимает видео с названиями, например, «Котировки Роснефти зависят от цены на нефть», и пока не возомнил себя портфельным управляющим, пусть снимает что угодно. У РБК, Блумберга и Тимофея должны быть альтернативные конкуренты :)

На какой отсечки входить? сейчас или ждать ниже? на короткий срок.

Елизавета Миронова, FLOT — это не про короткий срок. От слова «Совсем».

Газпромнефть — не интересна иностранным инвесторам и не должна быть интересна российским инвесторам


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Константин Нечаев, < — Это мамкин инвестор раздающий советы не знающий элементарные сведения о крупнейшей компании РФ и не способный без «Как бы» и «типа» 2-х слов связать и настолько тупой что выкладывает свои позорные видео + эксперд перечитал Медузы, РБК и т.п. — В Бан

Максим, зачем обижаете аналитика? Он старался. Послушайте на 1:21 — шикарная мысль же. 50% — 60% должен быть free float и ещё желательно «блок-пакет в свободном обращении» (видимо, отдельным лотом).

знатоки бухгалтерии, подскажите почему активы за 2020 равны 4,9трлн, а читые активы 139 млрд?
долгов у мосбиржи нет.

Алексей Андреев, долгов нет, а обязательств разве нет?