Вчера индекс МосБиржи закрыл день на положительной территории. Технический анализ работает – отскок наверх произошел от двухсотдневной скользящей средней. Похожая ситуация была в апреле, когда «медведи» пытались забить индекс ниже этой средней, после чего «пружина роста» стала разжиматься. Среди лидеров роста отметились акции ВТБ (недавно мы писали о наличии бычьих расхождений на недельных графиках ВТБ). И на развивающихся рынках картина похожая – инвесторы устали от падения. Вчера фондовый индекс Аргентины MERVAL вырос на 5,29%. Потрясающий успех!

Повышение рынка Аргентины до статуса emerging market от MSCI в среду может снизить стоимость кредитования в стране, заявил министр финансов Аргентины, так как это решение, скорее всего, создаст условия для роста аргентинских акций, облигаций и валюты. MSCI сообщила в среду, что переквалифицирует аргентинский рынок в категорию «развивающиеся рынки», а также внесет рынок Саудовской Аравии в список на повышение до этой категории. Эта новость появилась очень кстати для Аргентины, которая за последние несколько месяцев столкнулась с большим количеством экономических проблем. Министр финансов Аргентины Николас Духовне сказал, что повышение статуса аргентинского рынка может поспособствовать завершению массовых продаж, наблюдающихся в последнее время.

Вчера отечественные биржевые индексы показали нейтральную динамику. На прошлой неделе было много новостей от Центробанков развитых стран, а эта неделя насыщена заседаниями ЦБ развивающихся стран. Мы настроены оптимистично, но напряженность вокруг торговли, повышение ставок ФРС США и начало завершения программы скупки облигаций ЕЦБ пока создают напряженный информационный фон, из-за которого рынку сложно расти. Многое зависит от того, какие решения будут принимать ЦБ развивающихся стран. Бразилия, Мексика и Филиппины, как ожидается, повысят ставки в целях поддержания курса своих валют. Если они этого не сделают, то, вероятнее всего, последует резкое падение валют, которое будет давить на рубль. «Мы считаем, что существенное ослабление валюты может, на самом деле, вынудить Центральный банк Бразилии увеличивать ставки по итогам следующих нескольких заседаний», – сообщил стратег Morgan Stanley Джеймс К. Лорд. В четверг, как ожидается, ЦБ Тайваня оставит ставки без изменений на уровне 1,375%. Также в четверг состоится заседание мексиканского Центробанка. Ожидается, что он продолжит ястребиную риторику и повысит ключевую ставку на 25 б.п. до 7,75%.

Вчера индекс РТС закрыл день с понижением -1,46%, индекс МосБиржи снизился на 0,66%. На графике индекса развивающихся рынков   MSCI Emerging Markets (-1,22%) продолжает развиваться понижающийся тренд. Вчера фондовый индекс аргентинской биржи Merval из-за смены руководства в ряде энергетических компаний и в Центральном Банке,  упал на 8,3%. На память всплыл один из последних обзоров BlackRock в котором аналитики обратили внимание на нестабильное положение экономик Аргентины, Турции, Бразилии и Мексики. Недавно Аргентина получила от МВФ 50 миллиардов долларов США, курс песо к доллару стал расти, но фондовый рынок остается в неустойчивом состоянии. Что касается Турции, Мексики и Бразилии, раздражающим инвесторов фактором являются выборы, в связи чем бюджетная дисциплина может ослабнуть. Президент Турции Реджеп Эрдоган заявил, к примеру, перед выборами 24 июня, о намерении его страны создать собственную научную базу в Антарктике, хотя денег в бюджете на это нет.

Цены на нефть отскочили наверх от поддержки 72-73 (Brent). Думаю, что после заседания ОПЕК 22-23 июня цены вырастут. Они несколько снизились по сравнению с концом мая, но мировая добыча в целом показала падение, так что цены на нефть могут начать расти. В новом аналитическом докладе Jefferies сообщил, что ожидает роста цен на нефть. При сохранении спреда между Brent и WTI, аналитики Jefferies повысили целевой уровень по обоим маркам. «Рынок нефти сжат, и мы полагаем, что риски со стороны предложения, скорее всего, вызовут рост цен на нефть в 2018 году. Коммерческие запасы быстро сокращаются, и рынок начинает учитывать в ценах дальнейшие риски со стороны предложения, усилившиеся в связи с грядущим восстановлением «антииранских» санкций США, стремительным падением нефтедобычи в Венесуэле и даже сланцевой индустрией США, которая показывает признаки ограниченности возможностей увеличения темпов роста. Эластичность спроса по цене тоже является поводом для беспокойства, на фоне недавней девальвации многих валют развивающихся стран, но мы считаем, что в целом устойчивая мировая экономика сможет скомпенсировать увеличение цен на нефть», – сообщает в отчете аналитик Jefferies Джейсон Гаммел.

Наши оптимистичные ожидания насчет пятницы не оправдались – отечественные индексы значительно снижались и в итоге достигли двухмесячных минимумов. Причиной всему этому негативу послужил и обвал цен на нефть, и негативные тенденции на мировых рынках. Говоря о последнем, необходимо напомнить, что на Россию  вновь давят санкциями. К слову, ещё и Центробанки ужесточают свою монетарную политику.

Чуть позже ситуация в мире на время резко поменялась в хорошую сторону, тем самым вызвав у нашего рынка слабую коррекцию. В целом, -0,7% для индекса Московской биржи – не столь существенная потеря, если учитывать весь масштаб окружающего негатива, исходящего из ситуации на мировых рынках. Там снова «начудили» США и Китай, от этого-то все и пошло. Товары «made in China» нещадно облагаются пошлинами. Но и ответные меры, по всей видимости, не заставят себя ждать. Без торговой войны обойдётся. Не стоит забывать, что масло в огонь подливают ЕЦБ и ФРС США. Монетарная политика ужесточается, а вместе с тем страдают «проблемные» рынки — развивающиеся (и том числе Россия). А значит, уходят деньги инвесторов.

Вчера индекс МосБиржи закрыл день с минимальным изменением -0,04%. Трейдеры ждут внешних сигналов. Прочитал прогноз одного аналитика о том, что ЧМ по футболу является мощным драйвером роста рынка (чуть ли не на 20%). Что-то я сомневаюсь… Наоборот крупные спортивные соревнования являются факторами риска. Напомню теракт, совершённый во время Олимпийских игр в Мюнхене в 1972 году. Напомню, что во время проведения Олимпиады-80 по данным КГБ в готовности находились более 400 террористов из различных подпольных организаций, которые планировали террористические акты в местах прибытия иностранных делегаций. В последнее время проведение крупных спортивных соревнований по времени совпадает с обострением локальных конфликтов. Вооружённый конфликт в Южной Осетии (2008) совпал с началом Олимпиады в Рио-де-Жанейро, Олимпиада в Сочи (2014) совпала по времени с острой фазой конфликта на Украине. Надеюсь, что на этот раз история не повторится.

Американский фондовый рынок по итогам высоковолатильных торгов в среду показал падение, после того как ФРС США повысила ставки, как и ожидалось, и немного повысила прогноз по темпам повышения ставок на этот год. Теперь ожидается, что до конца этого года будет еще два повышения ставок ФРС, в то время как раньше ожидалось одно повышение. Американский центробанк повысил ключевую ставку по кредиту овернайт на четверть процентного пункта до 1,75%-2%, а также убрал из своего заявления обещание стимулировать экономику «в течение некоторого времени». Согласно свежим прогнозам участников заседания, инфляция превысит целевой уровень ФРС 2% и дойдет до 2,1% в этом году, а затем будет там оставаться до 2020 года включительно.