Вчера российский индекс РТС потерял в весе 1,66%. В первом полугодии наш рынок вошел в пятерку лидеров по росту среди развивающихся рынков. Это большая победа. Чтобы ее повторить нам нужен раствор  мельдония в виде роста нефтяных котировок. Не подумайте ничего плохого – чисто для снятия физического перенапряжения у биржевых быков.



Потому что 15 июля заканчивается период отсечек, после чего рынок надо будет удерживать от коррекции. К сожалению Брексит не способствует росту нефти. Его влияние на котировки черного золота нейтрально. Может начаться ралли доллара, которое, в свою очередь, будет давить на нефть вниз, поскольку нефть оценивается в долларах. С другой стороны ЕЦБ может ввести дополнительные стимулы для экономики, что повысит спрос на нефть или хотя бы отодвинет опасность рецессии. Роберт Таммел, портфельный менеджер в Tortoise Capital Advisors считает, что в долгосрочной перспективе цены на нефть будут находиться преимущественно в диапазоне от $45 до $55 за баррель, ссылаясь на растущий спрос Индии и Китая. Лично у меня такой уверенности нет, и я жду пробития этого диапазона вниз (об этом я писал на прошлой неделе). К сожалению, «разбудили» добытчиков сланца в США и это страшнее чем Брексит. 17  крупнейших американских производителей сланцевой нефти заключили в последнее время долговременные контракты на поставку нефти (Рейтер).

Золото в этом году показало себя очень хорошо. Однако по мере успокоения обстановки вокруг Брексита и роста акций, золото может начать движение вниз, считает Кин.

Акции золотодобывающих компаний сильно выросли. «Я думаю, они развернутся и пойдут вниз, но я хочу немного подождать, поскольку это может произойти после июля», – сказал Кин.

Так, акции крупнейшей золотодобывающей компании в мире BarrickGold (ABX)  растут с сентября прошлого года на фоне ралли золота. Кин считает, что в краткосрочной перспективе ABX продолжит рост, однако в дальнейшем может начаться снижение, если учесть RSI.

«Я думаю, тестовый уровень примерно $19,50 — $20, а затем ABX опустится до $17», – сказал Кин.Кин считает, что если купить пут со страйком 17 и экспирацией в октябре за $0,75 за долю, то можно получить хорошую прибыль при падении ABX. «Это торговля против трейнда, так что надо проявлять осторожность», – добавил Кин.

На прошлой неделе российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) показал повышательную динамику (только в пятницу он вырос на 1,42%). При этом в мае и июне он находится в «слабопонижательном» тренде.



В штопор он не срывается, потому что в отличие от декабря прошлого года сейчас мало у кого есть ожидания резкого снижения нефтяных цен. Известный экономист Гарри Шиллинг продолжает настаивать, что нефть движется в направлении 10-20 долларов за баррель, но ему почти никто не верит. На некоторых военных самолетах раньше были в кабине пилота две кнопки: «Вывод из левого штопора», «Вывод из правого штопора». У нас на рынке также есть копка «Вывод из штопора» и называется она «Брексит». После него инвесторы обрели уверенность в запуске  новых монетарных стимулах, что поддержит цены на нефть. Управляющий Банка Англии Марк Карни уже дал понять о возможности смягчения политики в ближайшие месяцы. ФРС США теперь может не поднять ставки в этом году. Знаменитый «медведь»  Гарри Шилинг говорит что  хранилища нефти как в Соединенных Штатах, так и в Европе почти заполнены, но его никто не слушает.

Чьи отзывы сами догадайтесь



На Дзарасова Алана (он заместитель генерального директора ФК «Линия Инвестиций») «Вот читаешь и на первый взгляд – серьезный труд, и автор не с улицы. А как начинаешь читать так сразу ясно что автор в ТА новичок,»

Автор ты болен. Дзарасов лет 20 на рынке и когда я пришел в Атон в 2005 году он уже писал развернутые обзоры. К тому же в отличие от некоторых он не теоретик, а имеет большую позицию в акциях.

________________________________________________

Наступило 1 июля – время подводить итоги первого полугодия. Индекс РТС, по-прежнему, ниже рекордных значений 2008 года (примерно на 70%), но при этом российский фондовый рынок наряду с рынками Перу, Бразилии, Колумбии и Таиланда показал наилучший рост акций среди развивающихся рынков. Мы на четвертом месте! Войти в пятерку это потрясающий успех биржевых быков.




Если на Чемпионате мира по футболу 2018 наша футбольная команда войдет в пятерку это будет престижно! В декабре 2015 у инвесторов были ожидания по быстрому ужесточению денежной политики ФРС США. Прошло полгода и эти ожидания развеялись как дым, а денежная политика ФРС США это главный фактор, двигающий цены на нефть. Аналитики Королевского банка Шотландии пишут в аналитической записке для клиентов: «что касается США, то мы теперь не ждем от FOMC ни одного повышения ставок до самого конца 2017 года. Более того, когда Комитет, наконец, решит действовать, то совсем непонятно, что именно он сделает: повысит ставки или понизит».

Российский фондовый рынок продолжает следовать в форваторе колебании нефтяных цен. Поскольку последние растут – котировки акций российских компаний также «набирают вес». Свою лепту в  рост котировок акций вносит уменьшение геополитической напряженности после потепления отношений с Турцией. Несколько месяцев назад некоторые военные эксперты на полном серьезе рассматривали сценарии прямого военного столкновения между нашими странами. Другие фондовые биржи также захлестывают волны оптимизма. Судя по настроениям на фондовом рынке США, можно было бы подумать, что Брексита и не было.

Экономика и фондовый рынок США мало зависят напрямую от состояния экономики Великобритании: по данным, которые приводит WellsFargo, на Великобританию приходится менее 4% американского экспорта, то есть примерно 0,4% ВВП США. Активы американских банков в Великобритании составляют всего 3% от общего числа. Финансовых активов в Великобритании у американцев тоже мало. По данным от FactSet, от Великобритании зависит лишь 2,9% суммарного дохода компаний из S&P 500.

   После референдума в Великобритании сложилась такая ситуация, что негативные и позитивные для нефти факторы балансируют друг друга. Об этом мы писали в предыдущих комментариях. В связи с этим цены на нефть продолжают находиться в боковом коридоре с границами 46 -53 и этот фактор удерживает отечественный рынок от сильного падения. Падения котировок акций чередуются с отскоками. Это краткосрочный взгляд на ситуацию, долгосрочный и среднесрочный взгляд не столь оптимистичны.


    Экономический обозреватель Financial Times Мартин Вольф заявил что Брексит «самое бедственное единичное событие в британской истории после Второй мировой войны». При этом экономика Великобритании — вторая по объему ВВП в Евросоюзе после немецкой.  Вольф не испытывает оптимизма в отношении состояния финансовых рынков, особенно британского: «Главным я считаю то, что состояние неопределенности неизбежно до тех пор, пока так или иначе не будут улажены все вопросы, причем вряд ли этот процесс будет быстрым. Я думаю, что инвесторы предпочтут повременить с принятием каких-либо решений. Так что следует ожидать снижение объемов инвестиций. Это приведет к существенному снижению активности и падению спроса в экономике. Банки уже очень сильно пострадали в плане цен на их акции. Я ожидаю, что они станут проявлять гораздо большую осторожность при выдаче кредитов».