Отечественный индекс ERUS «попал в клетку». С начала мая он движется в рамках «слабопонижательного» коридора и в этом нет ничего удивительного – цены на нефть также находятся «в клетке».




Майкл Линч, президент центра стратегических энергетических и экономических исследований заявил что «цены на нефть скорее всего, «колебаться» в диапазоне от $ 45 до $ 55 в течение оставшейся части года», Дарин Ньюсом, старший аналитик DTN, пошел еще дальше. Он видит потенциал для снижения цен на цене $ 35,84 за баррель. Общий объем «коротких» позиций по нефтяным контрактам на  NYMEX достиг рекордной отметки с 1 марта с.г… Очень много игроков поставило на снижение нефти после «высокого автомобильного сезона» в США. Так откуда на нашем фондовом рынке возьмется уверенность в дальнейшем росте, если его хребет составляют нефтегазовые акции?

По итогам вчерашнего дня индекс ММВБ показал «нулевую динамику» (+0,16%). Моральный дух «быков» исключительно сильно упал, а впереди их  ждут новые испытания. Поэтому каких-то подвигов я от них не жду. Подвиги возможны, но после коррекции.

Почему упал моральный дух быков? Явно не потому, что  Владимир Путин подписал пакет антитеррористических поправок, которые бьют по мобильным операторам. Нефть и Брексит подрывают моральный дух!  Фондовые рынки как бы игнорируют Брексит – ждут новых стимулов от ЕЦБ. Но это краткосрочная реакция, в долгосрочном плане итоги референдума в Великобритании позитива на фондовые площадки не принесут. Несмотря на все проблемы и риски, сторонники выхода из ЕС активизировались по всей Европе – в том числе, во Франции, Нидерландах, Италии, Венгрии, Австрии и Финляндии. Citibank пишет в заметке: «политические риски в Европе высоки и, вероятно, растут, на наш взгляд, и “риск референдума” составляет значительную часть этих рисков». Среди этих рисков – полный выход из ЕС, недолжное выполнение законов и постановлений ЕС, а также нежелание принимать евроцентрические меры по поддержке экономик отдельных стран. Citi замечает, что Италия и Венгрия, скорее всего, будут проводить референдумы по вопросам, касающимся ЕС уже в этом году. 

Вчера российский индекс РТС потерял в весе 1,66%. В первом полугодии наш рынок вошел в пятерку лидеров по росту среди развивающихся рынков. Это большая победа. Чтобы ее повторить нам нужен раствор  мельдония в виде роста нефтяных котировок. Не подумайте ничего плохого – чисто для снятия физического перенапряжения у биржевых быков.



Потому что 15 июля заканчивается период отсечек, после чего рынок надо будет удерживать от коррекции. К сожалению Брексит не способствует росту нефти. Его влияние на котировки черного золота нейтрально. Может начаться ралли доллара, которое, в свою очередь, будет давить на нефть вниз, поскольку нефть оценивается в долларах. С другой стороны ЕЦБ может ввести дополнительные стимулы для экономики, что повысит спрос на нефть или хотя бы отодвинет опасность рецессии. Роберт Таммел, портфельный менеджер в Tortoise Capital Advisors считает, что в долгосрочной перспективе цены на нефть будут находиться преимущественно в диапазоне от $45 до $55 за баррель, ссылаясь на растущий спрос Индии и Китая. Лично у меня такой уверенности нет, и я жду пробития этого диапазона вниз (об этом я писал на прошлой неделе). К сожалению, «разбудили» добытчиков сланца в США и это страшнее чем Брексит. 17  крупнейших американских производителей сланцевой нефти заключили в последнее время долговременные контракты на поставку нефти (Рейтер).

Золото в этом году показало себя очень хорошо. Однако по мере успокоения обстановки вокруг Брексита и роста акций, золото может начать движение вниз, считает Кин.

Акции золотодобывающих компаний сильно выросли. «Я думаю, они развернутся и пойдут вниз, но я хочу немного подождать, поскольку это может произойти после июля», – сказал Кин.

Так, акции крупнейшей золотодобывающей компании в мире BarrickGold (ABX)  растут с сентября прошлого года на фоне ралли золота. Кин считает, что в краткосрочной перспективе ABX продолжит рост, однако в дальнейшем может начаться снижение, если учесть RSI.

«Я думаю, тестовый уровень примерно $19,50 — $20, а затем ABX опустится до $17», – сказал Кин.Кин считает, что если купить пут со страйком 17 и экспирацией в октябре за $0,75 за долю, то можно получить хорошую прибыль при падении ABX. «Это торговля против трейнда, так что надо проявлять осторожность», – добавил Кин.

На прошлой неделе российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) показал повышательную динамику (только в пятницу он вырос на 1,42%). При этом в мае и июне он находится в «слабопонижательном» тренде.



В штопор он не срывается, потому что в отличие от декабря прошлого года сейчас мало у кого есть ожидания резкого снижения нефтяных цен. Известный экономист Гарри Шиллинг продолжает настаивать, что нефть движется в направлении 10-20 долларов за баррель, но ему почти никто не верит. На некоторых военных самолетах раньше были в кабине пилота две кнопки: «Вывод из левого штопора», «Вывод из правого штопора». У нас на рынке также есть копка «Вывод из штопора» и называется она «Брексит». После него инвесторы обрели уверенность в запуске  новых монетарных стимулах, что поддержит цены на нефть. Управляющий Банка Англии Марк Карни уже дал понять о возможности смягчения политики в ближайшие месяцы. ФРС США теперь может не поднять ставки в этом году. Знаменитый «медведь»  Гарри Шилинг говорит что  хранилища нефти как в Соединенных Штатах, так и в Европе почти заполнены, но его никто не слушает.

Чьи отзывы сами догадайтесь



На Дзарасова Алана (он заместитель генерального директора ФК «Линия Инвестиций») «Вот читаешь и на первый взгляд – серьезный труд, и автор не с улицы. А как начинаешь читать так сразу ясно что автор в ТА новичок,»

Автор ты болен. Дзарасов лет 20 на рынке и когда я пришел в Атон в 2005 году он уже писал развернутые обзоры. К тому же в отличие от некоторых он не теоретик, а имеет большую позицию в акциях.

________________________________________________

Наступило 1 июля – время подводить итоги первого полугодия. Индекс РТС, по-прежнему, ниже рекордных значений 2008 года (примерно на 70%), но при этом российский фондовый рынок наряду с рынками Перу, Бразилии, Колумбии и Таиланда показал наилучший рост акций среди развивающихся рынков. Мы на четвертом месте! Войти в пятерку это потрясающий успех биржевых быков.




Если на Чемпионате мира по футболу 2018 наша футбольная команда войдет в пятерку это будет престижно! В декабре 2015 у инвесторов были ожидания по быстрому ужесточению денежной политики ФРС США. Прошло полгода и эти ожидания развеялись как дым, а денежная политика ФРС США это главный фактор, двигающий цены на нефть. Аналитики Королевского банка Шотландии пишут в аналитической записке для клиентов: «что касается США, то мы теперь не ждем от FOMC ни одного повышения ставок до самого конца 2017 года. Более того, когда Комитет, наконец, решит действовать, то совсем непонятно, что именно он сделает: повысит ставки или понизит».