В пятницу большинство акций показали нейтральную динамику, но на развивающихся рынках наблюдаются явные симптомы неблагополучия. В пятницу индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets снизился на 0,9%, пробив вниз девятимесячный повышательный канал и закрывшись в непосредственной близости от февральских минимумов. Бразильский индекс Bovespa снижается  четвертый день подряд. К негативу с развивающихся рынков примешивается новый негатив  — власти Кипра достигли с МВФ и ЕС соглашения по введению нового налога на вклады. Налог на вклады является одним из условий предоставления Кипру экстренного пакета помощи от ЕС и МВФ в размере 10 млрд. евро. Это экстраординарное событие. Экономические власти Европы твердили нам про начало восстановления экономики во втором полугодии. А по факту первый раз за пять лет финансового кризиса в еврозоне  вкладчики будут терять деньги. Причем это действие правильнее назвать не налогом, а кражей. Учитывая, что объем экономики Кипра составляет  не более 0,25% от экономики еврозоны, эти грабительские действия похожи на  мини эксперимент, поставленный с целью определить, как население реагирует на кражу. Если эксперимент будет удачным (не последует крупных беспорядков), то он продолжится в других странах Европы. Европейские власти не могут не понимать, что подобные экскременты могут привести к   массовому изъятию банковских вкладов в Италии и Испании, но поскольку им надо сбить курс евро, то они идут на риск. Стратеги из  Morgan Stanley уже заявили,  что Европейский центральный банк способен сделать так что паника не распространится на периферийные страны еврозоны. Они считают, что такое решение сделает рынки устойчивыми в долгосрочной перспективе, а в ближайшей перспективе рынки покажут слабость. Против стратегов не пойдешь! Ожидаю открытия со снижением на  1%: сегодня курс валютной пары EUR/USD резко упал.
 


( Читать дальше )

16 марта состоялась Московская конференция смартлаба. Встречи трейдеров смартлаба традиционно  проходят несколько раз в год в Москве и Санкт-Петербурге. Нынешняя конференция стало одной из лучших. Правда, первые выступающие (Валерий Скотников и Всемирнов Алексей) задали такую высокую планку, что многие из тех, кто выступал за ними не смогли ее преодолеть. Я считаю, выступление Алексея про Кукла лучшим. Очень понравилось выступление  Инвест-Инны из МФД, но не понравились нападки на нее из зала, впрочем Инна отбила их достойно.
 
Андрюха из Мурманска привез с собой две сумки вяленой рыбы, поэтому все старались с ним всяко-разно дружить, в надежде, что и им обломится рыбка. Я старался дружить с Валей Дрофой в надежде, что мне обломится фирменная майка от  iLearney, и в результате остался и без рыбы и без майки.
 
В середине дня пришла печальная новость с Кипра и народ стал волноваться, но обстановку разрядил один добрый трейдер, который сидел в конце зала. Парень принес с собой бочонок с ромом, пластиковые стаканчики и наливал всем делающим. Как зовут этого парня я не скажу, заметил только, что на табличке было написано Алексей Ремизов. В обед пришла Майя в очень сексуальном плюшевом наряде с двумя мишками и как могла ободрила «киприотов» шутками. Обратил внимание, что у девушки весьма интеллигентные ноги. Другим девушкам также не мешает прививать  хорошие манеры уже с детства, а то скоро лето...




( Читать дальше )

По итогам вчерашних торгов индекс ММВБ вырос на 0,41%. Динамику «лучше рынка» показали секторы химии и потребительский, на отрицательной территории закрылись секторы машиностроения и энергетики. Наиболее важный для рынка нефтегазовый сектор показал прирост 0,02%. Сегодня ожидаем открытие с повышением 0,2%. На американском рынке индекс Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,58% (рост десять сессий подряд — рекорд за 16 лет). Стресс-тесты  американских банков прошли успешно, хотя по их итогам ФРС и попросила J.P. Morgan Chase и Goldman Sachs пересмотреть свои финансовые планы. В расширенную сессию акции этих банков снизились. Цены на нефть выросли на фоне напряженности вокруг ядерной программы Ирана. Президент США Барак Обама в очередной раз заявил, что не позволит Ирану разработать ядерное оружие.
 
Перед началом прошлой недели мы прогнозировали спекулятивный рост рынка, перед началом нынешней — боковую динамику. Пока прогнозы сбываются — из четырех торговых дней на этой неделе два прошли под знаком роста и два под знаком снижения индекса ММВБ. Что дальше? Самостоятельной силы наш рынок не имеет, поэтому его динамика зависит от результатов заседания ФРС США, которое состоится на следующей неделе. Федеральный резервный банк установил процентную ставку на уровне 0 — 0,25% с декабря 2008 года и продолжает бесконечные программы количественного смягчения, чтобы сохранить фондовый рынок на плаву. С начала потрясений на финансовых рынках в августе 2007 года баланс ФРС колоссально вырос в размерах. Общая сумма активов Федеральной резервной системы возросла с $ 869 млрд. по состоянию на  август 2007 года, до  $ 3 трлн. в марте 2013 года. Динамику на следующую неделю предсказать сложно. Пока можно с уверенность сказать, что, как только индекс Dow Jones Industrial Average достигнет зоны сопротивления 14600 — 14800, у «быков» начнутся проблемы. Стопроцентная ловушка для наших «быков» заключается в том, что сырьевые рынке почти  не реагируют на позитив американских фондовых рынков- фондовый индекс Бразилии снижается третий день подряд, фондовый индекс Австралии  ASX200 сегодня прервал серию из трех дней снижения подряд (+1,25%), но все равно выглядит слабо. Рекомендуем инвесторам использовать все локальные подскоки рынка для закрытия длинных позиций.
 


( Читать дальше )

По итогам вчерашнего дня индекс ММВБ снизился на 0,39% (снижение происходит второй день подряд). Это являет разительный контраст с американским индексом Dow, который растет девятую сессию подряд на стероидах дешевых денег. Сейчас наш рынок плохой — последний разворот индекса ММВБ наверх от отметки 1469 произошел слишком рано и не сбил накипь избыточных длинных позиций. С другой стороны, отечественный рынок не может абстрагироваться от негативной ситуации на развивающихся площадках. Индекс  MSCI Emerging Markets в среду снизился на 0,94%, причем снижение было на больших объемах. Нефтяные цены снижаются и обнажают слабость рубля. Пока валютная пара USD/RUB не достигнет сопротивления 31 — 31,2, «быки» не получат фундамент для роста рынка. Новости из Европы также не способствуют росту нашего рынка (основной потребитель нашего сырья явно не Америка). Европейский центральный банк на прошлой неделе заявил, что он по-прежнему ожидает постепенного восстановления, которое должно начаться во второй половине года, но пока мы видим обратное — во Франции в прошлом месяце  производство сократилось на 1,2%,  Великобритания скатилась в рецессию 3-й раз с 2008 года.
 


( Читать дальше )

Андрей Андреев, начальник аналитического Управления ИК «ФОРУМ», Александр Горчаков, управляющий активами ИК «ФОРУМ»
 

Вчерашние торги прошли под знаком снижения котировок. Только двум из восьми биржевых индексов удалось закрыть день в положительной зоне. Аутсайдерами выступили сектор энергетики, телекоммуникаций и финансов (к слову, на торгах в США сектор финансов также показал провальную динамику). Наш рынок губят неустойчивые нефтяные цены — есть вполне реальный сценарий, что нефтяные котировки (Brent) пробьют вниз отметку 109 долларов и снизятся до отметки 105. Настораживает, то что снижение цен на «черное золото» происходит на фоне роста напряженности вокруг Корейского полуострова в связи с проведениями совместных маневров США и Южной Кореи —  лидер Северной Кореи Ким Чен Ын заявил, что в случае угрозы будут обстреляны островные территории Южной Кореи.
 
Что дальше? Сегодня жду открытие со снижением и продолжение боковой динамики рынка в ближайшие дни. «Медведям» нужны реальные катализаторы для сильного падения, а пока нефтяные котировки цепляются за отметку 109 долларов и не началась коррекция американского рынка,  их не будет. Бразильский индекс Bovespа вчера снизился на 0,57%. Как мы и предполагали, резкий рост с 5 марта был коррекционным и после достижения 200-дневной средней инициатива перешла к «медведям». Приостановка роста бразильского индекса была предсказуемой и катализатором сильного снижения нашего рынка служить не может.
Также не являются катализаторами секвестр бюджета в США, резкое падение промышленного производства Великобритании,  предупреждение Бундесбанка о том, что кризис в Европе не закончился. В Греции, в офисах правящей партии «Новая демократия» взорвались три самодельные бомбы,  в Брюсселе перед встречей лидеров Евросоюза 14-15 марта европейские профсоюзы готовят массовые акции протеста против мер жесткой экономии, но и это не катализаторы для сильного падения.
 


( Читать дальше )

Вчерашние торги прошли на плюсовой территории. Но после того, как рынок не смог закрепиться на уровнях, которые были отмечены в пятницу в Лондоне, к «быкам» возникло много вопросов. Особенно много вопросов возникло к тем «быкам», которые торгуют «ЛУКОЙЛом». Вчерашнее ложное пробитие 22-месячного максимума 2045,9 оставило тяжелое впечатление. Хорошая отчетность, которая вышла на прошлой неделе, является поводом для того, чтобы нагрузить инвесторов акциями. При этом индикатор TRIX по-прежнему находится в зоне продажи, а индикаторы RSI и MFI показывают «медвежье» расхождение (дневные графики). Похожая техническая картина с ложным пробитием отметки 110,5 была  14 февраля  в акциях «Сбербанка» (об.) после чего эти акции снизились за два дня до 104,5. С мая прошлого года до середины февраля нынешнего акции «ЛУКОЙЛа» были на растущем тренде, затем этот тренд был пробит вниз, и вчера мы наблюдали неудачную попытку «быков» опять взобраться на тренд. Не получилось. Никто не говорит, что «ЛУКОЙЛ» плохая акция, но и хорошие акции надо покупать вблизи нижнего конверта  Боллинджера, а не вблизи верхнего.
 


( Читать дальше )

Перед началом прошлой недели мы прогнозировали спекулятивный отскок наверх на 2-3 дня,  и этот прогноз оправдался. Индексы развивающихся стран выросли, и при этом сводный индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets Index смог преодолеть наверх понижательный канал. При этом рынок остается скучным — четкий тренд отсутствует. Позиционные инвесторы, не купившие в начале лета такие акции, как «Сургутнефтегаз» прив. или «Татнефть» прив., сейчас сидят без дела. Последнее интересное событие на рынке произошло еще в конце января — рывок котировок акций «Сургутнефтегаза» об. с 28,5 до 32 после повышения прогноза по ним Goldman Sachs. В данный момент рынок во власти спекулянтов. Спекулянты надеялись на коррекцию американского рынка от отметки 14000 по индексу DJIA, — не сложилось. Следующая сильная зона сопротивления находится в диапазоне 14600 — 14800.При этом последний день уплаты годовых налогов в США - 15 апреля и довольно часто бывает, что рынок за неделю до этого снижается (населению нужны деньги для уплаты налогов).
 


( Читать дальше )