На вчерашних торгах биржевые индексы показали отрицательную динамику. В связи с новыми проблемами  Греции, замедлением темпов экономического роста Китая и падением цен на недвижимость в Поднебесной, инвестиции в активы развивающихся рынков становятся рискованным занятием. ФРС США может начать  повышать учетную ставку уже в июне, на три месяца раньше, чем прогнозировали – шестилетнее ралли на американском фондовом рынке смениться спадом. В своем комментарии 19 февраля с.г. я писал «совет прежний – если хотите купить акции, приходите на рынок через месяц и купите по более низким ценам». 
 

Банк России на заседании 13 марта примет решение по ставке и на рынке есть ожидания, что ставка будет существенно снижена. Резкое снижение ставки будет не на пользу стабилизации курса рубля, а если рубль начнет цикл ослабления спекулянты переключаться на него – фондовый рынок будет им не интересен. Нефтяные цены снижаются,   азиатские фондовые  сегодня упали до двухмесячного минимума. Инвестиционный индикатор «индекс всех стран»  MSCI All Country World  не смог преодолеть максимумы прошлого года и сейчас снижается — последнее движение наверх не было подтверждено техническими индикаторами.

( Читать дальше )

На вчерашних торгах биржевые индексы показали отрицательную динамику. Но большую часть дня ситуацию на рынке контролировали «быки». Вчера мы закрыли половину позиции в модельном портфеле по купленному ранее фьючерсу на индекс РТС (купили по 72500 – продали по 77670). Заранее предсказать что «быки» не смогут преодолеть предыдущий максимум по индексу ММВБ — 1623 (04.12.14) было сложно, но обстановка не располагала к безоткатному росту. Надежды части инвесторов на частичное снятие санкций Запада похоронены ухудшением ситуации на Украине – одна из сторон конфликта в одностороннем порядке вышла из режима перемирия. Как бы новых санкций не было.

 Первое полугодие вряд ли станет временем устойчивого роста фондового рынка. Общий долг отечественных банков и компаний составляет примерно 650 миллиардов. Пока не будут найдены источники финансирования этого долга, рынок будет лихорадить. Долговые выплаты в январе минимальны, но проблема остается острой. Рейтинговое агентство Standard & Poor's сообщило в пятницу, что примет решение о суверенном рейтинге России до конца января. Фондовые площадки США вчера были закрыты, но это не отменяет того, что октябрьский повышательный тренд на индексе S&P-500 на прошлой неделе был пробит вниз. Корпоративный негативный фон у компаний США слабый, начало сезона отчетности также слабое. Перед решением ЕЦБ по ставке (в четверг) разумнее сократить позиции. Немецкий фондовый индекс превысил прошлогодние максимумы, но еще не тестировал снизу пробитый в июле «медведями» двухлетний повышательный тренд (10500). Мы не можем по-настоящему замерить силу «быков». Кроме того, пробитие годового максимума не подтверждено техническим индикатором RSI.
 

( Читать дальше )

Поскольку сейчас выходные,  я решил вас немного развлечь. На этот раз снимем инвестокрошку в усеченном виде. Эксперты боятся, что-либо прогнозировать. Ну и ладно! На следующей недельке запишу интервью с Александром Кузьминым и с теми, кто не боится говорить по рынку 2015 и в конце года будет маленькая окрошечка. Вероятно, вмонтирую кадры с новогодней елки трейдеров, которую Майя организует в субботу. Коллектив там будет выступать девичий и очень зажигательный судя по фото.
 

А вот рынок на прошлой неделе не порадовал. К сожалению, девальвационное ралли в рублевых активах уже прошло, а крепкого фундамента для роста рынка в начале следующего года нет. Финансовые рынки, не смотря на все заявления правительства, находятся в тяжелейшем кризисе, который связан с неспособностью правительства восстановить финансовую стабильность.  Срыв Стратегии 2020 года, Модернизации, или Нацпроектов не грозил стране коллапсом хозяйственной жизни, а сейчас ситуация принципиально  иная. В обстановке тотальной экономической неуверенности в завтрашнем дне хозяйствующие субъекты будут постепенно сворачивать свою деятельность.

( Читать дальше )

Наконец-то пришла зима, и сразу появляются мысли о Новом годе. Не хочется, чтобы необдуманные торговые операции испортили хорошее настроение,  мандарины с праздничного стола казался бы горькими.

Спекулировать акциями, разумеется можно, но с инвестициями на фондовом рынке я бы не спешил. Денежные власти в попытке удержать рубль от новой волны снижения будут ограничивать ликвидность рынка, что негативно скажется на динамике фондовых индексов. В такой ситуации индекс ММВБ может встретить Новый Год на отметке 1520 пунктов.  Девальвационный драйвер роста индекса ММВБ  не вечен. Если кто-то из инвесторов сейчас задумает инвестировать в акции с прицелом на 2015 год,  то сначала будет изучать прогнозы цен на нефть. Азия и Европа борется с медленным экономическим ростом, поэтому спрос на нефть стагнирует. Аналитики банка Morgan Stanley понизили свой прогноз цен на нефть с $98 до $ 70 за баррель в 2015 году, и с $102 до $ 88 за баррель в 2016 году.

( Читать дальше )

 «Быкам» потребуется время, чтобы зализать раны
На вчерашних торгах отечественные индексы показали понижательную динамику. Индекс ММВБ по-прежнему находится в боковом коридоре 1380 – 1500 пунктов. Пока рубль падает, фондовый рынок не интересен, а падает рубль вместе с другими сырьевыми валютами. К примеру, вчера бразильский реал упал до почти шестилетнего минимума, кстати, бразильский фондовый индекс Bovespa также упал на 4,5%. Причина снижения бразильских активов – повышенная нервозность инвесторов перед предстоявшими в воскресенье выборами, но эта нервозность накладывается на снизившиеся цены на сырье.  Цикл снижения сырьевого индекс DBC продолжается три месяца – чем сильнее доллар США, тем хуже жить экспортерам сырьевых товаров.

 
Наш рынок находится в ожидании отмены санкций. По-моему, надежды на то, что в ближайшее время санкции против России будут смягчены, абсолютно не оправданы. Санкции водились с определенной целью, и она не выполнена. Не случайно в воскресенье появились новые «свидетельства» того, что Россия якобы осуществляет прямое военное вмешательство на востоке Украины. Свидетельства в виде показаний украинских пленных, которых якобы взяли в плен российские десантники. В четвертом квартале индекс ММВБ вырастет в район 1500 – 1520 пунктов, но сначала дождемся итогов выборов в Раду Украины.

( Читать дальше )

Русский фондовый рынок упал на новости о  вводе Европейским союзом новых санкций. Санкции в частности направлены на то, чтобы затруднить доступ российских предприятий к внешнему капиталу. Источник агентства Рейтер на условиях анонимности, заявил, что США планирует в пятницу применить аналогичные санкции в отношении «Сбербанка» и ещё шести банков. «Унылый боковик» продолжается. Чтобы отечественные индексы вышли из боковика наверх нужно, чтобы колесо санкций закрутилось в сторону их отмены, но это пока нереально. Разведка НАТО заявляет о том, что на территории Новороссии находится около 1000 российских военнослужащих с современным вооружением и тяжелой артиллерией и еще около 20 000 к востоку от границы.
 
Взгляд на рынок прежний: лучшая стратегия это продажа декабрьского фьючерса на индекс РТС. Что касается индекса ММВБ, он может снизиться в район 1380- 1400 пунктов. Биржевые быки надели шлем виртуальной реальности и долго не замечали снижающихся цен на сырье и позывов на коррекцию развивающихся рынков. Санкции ударили по шлему, он больше не показывает пасторальные картинки, а реальность жестока. Экономика США выздоравливает, ФРС на очередном заседании может сделать намек о более близком, чем ожидалось начале цикла подъема ставок. Доллар США в связи с этим сейчас на коне, сырьевые товары и валюты стран с сырьевой экономикой (рубль, австралийский доллар, канадский доллар) под конем. Цены на нефть достигли двухлетнего минимума – рубль летит в пропасть. А когда рубль летит в пропасть, кому нужны российские акции?
 


( Читать дальше )

Ждем нейтрального открытия биржи. На вечерней сессии в пятницу инвесторов запугали новостью о том, что Украина разгромила российскую военную колонну, но сейчас туман информационной войны развеялся. В Берлине началась многосторонняя встреча глав МИД России, Германии, Франции и Украины, которая продолжится сегодня и завтра. В ходе это встречи достигнут некоторый прогресс.
 
На 50% динамику рынка в ближайшие дни будет определять ситуация на Украине, оставшиеся  50% можно поделить поровну между сырьевой конъюнктурой, динамикой мировых фондовых индексов и реакцией инвесторов на выступление главы ФРС США Джанет Йеллен на заседании банкиров и экономистов 21-23 августа в Джексон Хоул (на нем будет обсуждаться денежно-кредитная политика).
 


( Читать дальше )