В заключении прошлого поста «Доллар или рубль?» я предостерегал от немедленной продажи валюты. Но однозначного вывода о моменте продажи доллара не сделал. В этом посте постараюсь раскрыть тему.

Чтобы понять, где продавать, нужно сначала оценить максимально возможный курс при текущих экономических условиях.

Для меня очевидно, что курс «сильно выше 70-80» для нашей власти не очень нужен. Резкое повышение, с закреплением на этих уровнях, приведет к серьезному разгону инфляции и положительный эффект от девальвации сойдет на нет. Придется в срочном порядке индексировать выплаты бюджетникам и наращивать расходы. При этом данной цели у правительства точно нет. В противном случае повышение пенсионного возраста и увеличение НДС были бы совершенно ненужными процедурами.

Но что значит «сильно выше 70-80»? Если ли вообще силы и средства у ЦБ сдержать курс? И тут ответ — однозначно да. Грубое деление всей денежной массы на размер золотовалютных резервов показывает, что при курсе 95-100 наш центральный банк может скупить вообще все рубли. Разумеется, делать он этого не будет, иначе экономика просто остановится, но серьезного выхода реальной инфляции за 10% годовых — однозначно не допустит.

( Читать дальше )

Пока рынок пилит скушный боковик, решил написать пост в продолжение «холиваров» выбора валюты инвестирования. В посте опишу метод сравнения «для чайников».

Адекватный курс рубля, каков он?

Итак, сначала нужно разобраться, адекватен ли текущий курс рубля текущей коньюнктуре? У Алексея Кречетова сбалансированный курс получается на уровне 70 рублей за доллар. Я в своих прогнозах придерживаюсь похожих значений.

В свое время (2014-2015 годы) вычислял сбалансированный курс на основе денежной массы и размера инфляции. Затем понял, что будущий курс можно просто экстраполировать на основе динамики изменения стоимости доллара в период с середины 1999 года по начало 2003.



По всей видимости, в эти годы была не велика спекулятивная составляющая и курс рубля медленно и стабильно падал к доллару. Никто уже специально не сдерживал его падения, но инвестиции в экономику еще не хлынули рекой.

( Читать дальше )

«Обменки» покупают доллар выше закрытия рынка в пятницу, а банки существенно раздвинули спреды на выходные. Причем явно видится тренд на возожность резкого ослабления рубля в момент открытия биржи в понедельник.



На чем паника? По всей видимости уже начинает закладываться риск эскалации войны в Сирии (удара США по войскам Асада) и возможному сюрпризу по санкциям в понедельник.