Икс 5 $X5 Крупнейший продуктовый ретейлер опубликовал операционные результаты за I квартал 2025 года. Все показатели растут, а выручка дискаунтера «Чижик» удвоилась и стала главным драйвером.

Основные финансовые результаты:

• Выручка +20,7% (тут и далее год к году) = 1069,8 млрд рублей
• Сопоставимые продажи +14,6% (прирост к IV кварталу 2024 года)
• Цифровые бизнесы +52,3% = 70,8 млрд рублей

Трафик вырос на 4,6%, а средний чек на 9,6%. За квартал открыли 521 новый магазин: 387 «Пятёрочек», 125 дискаунтеров «Чижик» и другие форматы.

Дивидендная политика:

Компанию можно назвать главной фишкой приближающегося дивидендного сезона. Величина уже объявленных годовых дивидендов составляет 19%.

Обновлённая дивполитика предполагает выплату дивидендов при уровне чистый долг/EBITDA в 1,2−1,4х, сейчас он равен 0,8х. Поэтому, компания вполне может выплатить еще 305Р на акцию в конце года, формально за 9 месяцев 2025г.

Таким образом общая сумма спецдивидендов может составить 953Р на акцию, что дает инвестору 26% доходности. Есть и более смелые ожидания от аналитиков, некоторые инвесторские конторы пророчат дивдоходность свыше 30%.

( Читать дальше )

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц +4,96%
• За последний год -2,78% (это уже не -7,4% как было при обзоре портфеля месяц назад)

Показать результат лучше российского индекса удалось за счет глубокой коррекции в акциях Газпром. Его вес в индексе значительный, поэтому если у инвестора нет акций газового гиганта в портфеле, то с подобной тенденцией придётся часто сталкиваться.

Изначально было желание совместить в этой стратегии: рост котировок + дивиденды, именно поэтому в портфеле не только надежные дивидендные истории, но и акции роста. Посмотрим, как он себя покажет на длинной дистанции.

Портфель собран практически год назад в первых числах апреля 2024 года на 298 тыс. рублей. Куплены акции были равными долями.

• Лидеры роста за все время: Новатэк +22%, X5 RetailGroup +19%, Мать и дитя +5,7%.

• Самая большая просадка: Северсталь -28%, Совкомфлот -21%.

Сейчас в портфеле 13 компаний:

• Лукойл $LKOH 
• Транснефть-ап $TRNFP
• Сбер ап $SBERP 

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок завершил основную сессию ростом. Индекс МосБиржи поднялся на 2,01% до 2861,8 пункта, долларовый РТС − на 1,65% до 1091,6 пункта.

Подъем поддержал новостной фон. Так, стало известно, что Трамп отверг сделку c Украиной на $50 млрд и отказался поставлять оружие даже за деньги, об этом пишет Bild. Согласно изданию, президент США заинтересован в переговорах с Путиным больше, чем в заработке на поставках оружия. Новость добавила рынка оптимизма.

Кроме того, сообщается, что Госсекретарь США Марко Рубио и спецпосланник Дональда Трампа Стив Уиткофф 16-18 апреля проведут переговоры по Украине в Париже 16-18 апреля.

Динамика котировок на нефть и геополитический фон играют важное значение для дальнейшего роста индекса. Представители администрации президента США Дональда Трампа допускают возможность налаживания экономического партнерства с Россией, но только после прекращения огня на Украине.

Между тем вчера истек мораторий на удары по энерго-инфраструктуре в рамках конфликта РФ-Украина, и перспективы его продления остаются неясными, что создает риск нового обострения обстановки и активизации продаж.

( Читать дальше )

Предлагаю сегодня рассмотреть отчет компании ПИК $PIKK за 2024 год: анализ финансовых результатов и таргет по акциям на 2025 год.

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка: 675,1 млрд руб. (+15% г/г)).
• Коммерческие и административные расходы: 33,3 млрд руб. (+25% г/г).

Из негативного:

• Чистая прибыль крупнейшего российского застройщика ПИК упала в 1,8 раза, до 28,7 миллиарда рублей.
• Рентабельность по EBITDA снизилась с 18 до 14 процентов.

Это произошло на фоне роста рентабельности строительства. В целом снижение прибыли объясняют общим ростом финансовых расходов, которые увеличились в прошлом году в 1,5 раза.

Бегство акционерного состава: В феврале прошлого года ПИК и его основатель Сергей Гордеев попали под блокирующие санкции США.

В апреле 2024г. в группе полностью сменился состав совета директоров. Тогда застройщик не стал раскрывать имена новых членов голосующего органа из-за санкций.

Сергей Гордеев, основатель и главный акционер девелопера ПИК продолжает выходить из бизнеса. За полтора года его доля сократилась с 52% до 15%, то есть — в 3,5 раза. Теперь у него даже нет блокирующего пакета.

( Читать дальше )

На торгах выходного дня на российском рынке преобладал позитив, некоторые крупнейшие компании в моменте прибавляли более 2%. Настроения инвесторов улучшились на фоне переговоров президента РФ Владимира Путина и спецпосланника президента США Стива Уиткоффа, прошедших в пятницу.

Также котировки получили поддержку в виде неподтверждённой информации о предстоящей встрече России и Украины.

По данным CNN Turk: встреча должна состояться 15-16 апреля на базе командования военно-морских сил в Анкаре. На ней планируется обсудить меры, которые стороны предпримут в случае прекращения огня в Черном море. Компании, которые способны только на одних ожиданиях продемонстрировать рост разобрал в предыдущем посте. Обязательно посмотрите, если пропустили.

Из негативного: Риски мировой рецессии нас пока не покидают. США и Китай стоят на грани серьёзного экономического кризиса, поскольку Дональд Трамп и Си Цзиньпин не готовы идти на компромиссы. В конце прошлой недели Китай вновь зеркально поднял пошлины в отношении США, доведя их до 125%. Вступили в силу они 12 апреля.

( Читать дальше )

United medical group $GEMC  — одна из крупнейших в России сеть частных медицинских клиник. Акции данной компании давно позабыты большинством инвестор после того, как менеджмент отказался выплачивать дивиденды по окончании процесса редомициляции.

Как сейчас обстоят дела у компании и готовы ли они пересмотреть свою дивидендную политику, давайте разбираться:

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка снизилась на 6% год к году, до €254 млн. Всё из-за уменьшения числа посещений и госпитализаций на 7–9%.

• EBITDA и валовая прибыль остались на уровне 2023-го — €115 млн и €116 млн соответственно. Рентабельность EBITDA увеличилась до рекордных 45,5%.

• Чистая прибыль выросла на 1% год к году, рентабельность — на 3 процентных пункта, до 41%.

Капзатраты сократились более чем вдвое: проектов роста у компании сейчас нет. Долг снизился почти в два раза, а на конец 2024 года на балансе оставались рекордные €122 млн. Процентные доходы показали рост в 1,4 раза, составив €16,6 млн.

( Читать дальше )

Помимо дивидендных аристократов и компаний готовых делиться частью прибыли со своими акционерами (ссылка на пост с разбором таких компаний), есть эмитенты, испытывающие трудности в этом вопросе. Предлагаю, сегодня на них и обратить наше внимание:

• Газпром $GAZP У компании растёт долговая нагрузка при отрицательном денежном потоке, деньги нужны на реализацию масштабных инвестпрограмм.

• Делимобиль $DELI не планирует выплачивать дивиденды за 2024 год из-за высокой долговой нагрузки.

• ВТБ $VTBR Многие акционеры не ждут выплат в 2025 году на фоне санкций против банка и требования ЦБ увеличить резервы для покрытия рисков.

• Северсталь $CHMF Свободный денежный поток компании, являющийся базой для выплаты, по итогам четвёртого квартала вышел в минус, а по итогам 2024 года сократился на 19%.

• Распадская $RASP СД компании рекомендовал не платить дивиденды за 2024 год из-за слабых финансовых результатов за отчётный период, а также сохраняющейся высокой волатильности на рынках сбыта и негативных прогнозов по ценовому тренду.

( Читать дальше )

В апреле 2025 года несколько крупных российских компаний объявили о выплатах дивидендов. Разберёмся‚ какие компании предлагают наиболее привлекательные дивиденды и на какую доходность можно рассчитывать:

• ИКС 5 $X5 После завершения переезда в РФ компания выплатит дивиденд за прошлые периоды в размере 638Р доходность — внушительные 19%. Затем в течение года возможна ещё одна регулярная выплата. Общая дивдоходность в ближайшие 12 месяцев превысит 25%.

• Сбер $SBER Крупнейший российский банк продемонстрировал устойчивость в период растущих процентных ставок и сохранил высокую рентабельность. В 2024 году компания получила рекордную прибыль и планирует нарастить её в текущем году. Дивиденды могут составить 34,8 руб. на акцию 11,4%.

• Интер РАО $IRAO У компании нет долга и накоплена внушительная денежная позиция (сопоставима с капитализацией), генерирующая высокие процентные доходы. По итогам 2024 года дивиденды составят 0,354 руб. на акцию, доходность — 9,7%. Компания увеличивает выплаты четвёртый год подряд.

( Читать дальше )

Циан $CIAN одна из ключевых платформ по объявлениям о недвижимости в России, сумел не просто удержаться на плаву, но и показать рост по ключевым метрикам.

Основные показатели за 2024:

• Выручка: 13 млрд руб. (+12% год к году (г/г)).
• Прибыль: 2,5 млрд руб. (+45,5% г/г).
• Скорректированная EBITDA: 3,2 млрд руб. (+15% г/г).
• Рентабельность скорректированной EBITDA: 24,7% (+0,7 п.п. г/г).

Основные показатели за IV квартал 2024:

• Выручка: 3,43 млрд руб. (+5% г/г).
• Прибыль: 789 млн руб. (рост в 3 раза г/г).
• Скорректированная EBITDA: 908 млн руб. (+21% г/г).
• Рентабельность скорректированной EBITDA: 26,4% (+3,5 п.п. г/г).

Выручка увеличилась на 12%, в первую очередь за счёт роста доходов в рамках основного бизнеса — размещения объявлений, лидогенерации и медийной рекламы.

Существенный вклад в динамику выручки внесло направление вторичной недвижимости: доходы от размещения объявлений увеличились на 23%.

В сегменте лидогенерации наблюдалось снижение выручки на 5%, что напрямую связано с ослаблением спроса на первичную недвижимость и сокращением программ льготной ипотеки.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи начал неделю с падения на 2%, но смог завершить основную сессию вблизи уровней закрытия пятницы. Виной всему заявления Дональда Трампа сперва о готовности ввести вторичные пошлины на нефть из РФ и впоследствии о том, что он не хотел бы применять такие меры.

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил об отсутствии конкретики в диалоге РФ-США по украинскому урегулированию. При этом Дмитрий Песков обратил внимание на то, что американские компании проявляют интерес к совместным с Россией проектам по добыче редкоземельных металлов.

Также Трамп пригрозил «большими проблемами» Владимиру Зеленскому, если Украина не примет сделку по редкоземельным металлам. Администрация Трампа, пользуясь уязвимостью Украины, навязывает кабальные условия добычи стратегических ресурсов, при этом не обещая даже минимальных гарантий безопасности.

Геополитика остаётся главным движущим фактором для рынка. Таким образом, сейчас рынок торгуется ниже тех значений, которые были до старта переговорного процесса.

( Читать дальше )