В 4-м квартале 2024 года компания планирует довыпустить 7,9% акций, и этот довыпуск будет единственным в 2024 году.





Компания также заявила, что максимальная величина дополнительной эмиссии будет составлять 15% на каждый двухкратный рост капитализации (т.е. от планов в 25% отошли в меньшую сторону). Рынок такому повороту событий обрадовался, акции в моменте растут.

Справедливая оценка

Финализирую цифры по справедливой цене с учетом дополнительной эмиссии акций. При прибыли в 8,5 млрд руб. справедливая цена акций Positive (по P/E = 15) = 1 800 рублей. При потенциальной прибыли от 12 до 15 млрд руб. в 2024 году, справедливая оценка от 2 520 до 3 160 руб. за 1 акцию. От текущих значений потенциал от 7% до 26% на горизонте года.

Нейтрально отношусь к Positive, в портфеле нет и добавлять пока не планирую. 

Подпишитесь на канал, чтобы читать больше качественной аналитики! t.me/Vlad_pro_dengi

👀 Короткий анализ ситуации в ОВК (Объединенная Вагонная Компания)

Компания объявила дополнительную эмиссию на 12,5 млрд акций

ОВК — производитель грузовых железнодорожных вагонов (выпускает около 22 тыс. вагонов в год.

Перед тем, как оценю решение по дополнительной эмиссии, короткая справка для понимания, в каком состоянии компания.



Чистая прибыль по годам, в млрд руб.:

2017 = — 4,5
2018 = -9,8
2019 = 3,1
2020 = -25,4
2021 (1-е полугодие) = -0,3
2022 (1-е полугодие) = — 11
2023 (1-е полугодие) = — 2,9

Только в 2019 году была небольшая прибыль, во все остальные года большие убытки.

У компании баланс трещит по швам. Своих денег нет, собственный капитал отрицательный. Долг 71,7 млрд руб. (для сравнения в 2020 году был 37,3 млрд руб., то есть за 3 года вырос вдвое, пока компания генерировала убытки). Большую часть из долга необходимо закрыть до конца сентября 2023 года, иначе компания банкрот.

Закрыть хотят через дополнительную эмиссию (то есть выпуск акций).

Совет директоров ОВК одобрил выпуск 12,5 млрд акций, сейчас кол-во акций 0,1134 млрд. То есть их кол-во увеличится в 110 раз (!). То есть доля акционеров ОВК будет размыта в 110 раз. Сейчас акции торгуются по 125 руб. за 1 штуку.

( Читать дальше )

Акционеры ВТБ сегодня одобрили дополнительную эмиссию на 9,3 трлн акций, их цена будет определена позднее Наблюдательным советом банка.

Напомню, что ВТБ в январе объявил, что намерен выпустить 30,2 трлн акций, из них 8,7 трлн было выпущено в 1-м квартале, во 2-м квартале выпустят еще 9,3 млн акций. Останется выпустить еще 12,2 млн акций.

Дополнительная эмиссия для акционеров, конечно, плохая новость, но:

1) ожидаемая, в рамках заявленных значений;
2) позволяет банку увеличить собственный капитал и улучшить показатель достаточности капитала.

Я уже говорил, что ВТБ даже с максимально заявленной допэмиссией все еще недооценен при потенциальной прибыли в 350 млрд руб. в этом году. У меня есть небольшая позиция, готов докупать, если увижу значения ниже 1,65 копеек за акцию.

Подпишитесь и читайте полный обзор ВТБ у меня в канале: t.me/Vlad_pro_dengi/244 

Подпишитесь и читайте десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале: 

Сбербанк: https://t.me/Vlad_pro_dengi/239

( Читать дальше )