Paychex Inc. — ведущий поставщик решений для управления человеческим капиталом в США и Северной Европе. Учитывая темпы роста, норму прибыли и сильный баланс, похоже, что компания пользуется сильным конкурентным преимуществом, или «рвом», как его называет Уоррен Баффет. Это не помешало акции упасть на 26,7% в период с апреля 2022 года по конец мая 2023 года.

Вчера Paychex закрылась на несколько центов ниже $111,50 за акцию, поэтому она все еще примерно на $30 за акцию ниже своего исторического максимума в $141,92. В то время как S&P 500 уже возместил более половины своих потерь 2022 года, восходящий тренд PAYX еще не возобновился. Означает ли это, что это проигрышное дело? Или это не то, что делает его хорошей инвестицией по этим ценам? На следующем графике есть несколько подсказок.



( Читать дальше )

Beyond Meat, Inc. это производитель заменителей мяса на растительной основе, является примером того, как высоко летающие акции могут рухнуть. Еще в октябре 2019 года мы предупреждали, что цена акций «должна рухнуть гораздо ниже». Держите обновление.

Автор: Bob Stokes

Оглядываясь назад на 100 лет, потребление мяса на душу населения в США достигло минимума во время Великой депрессии 1930-х годов.

Впоследствии потребление мяса в конечном итоге удвоилось, достигнув максимума примерно в середине 2000-х годов. Со временем заменители мяса стали более популярными, компании захотели извлечь выгоду из этой тенденции.

Одна из таких компаний — Beyond Meat, производитель веганской говядины и заменителей колбасы. Компания стала 2 мая 2019 года, в течение нескольких месяцев после этого цена акций стремительно росла.

В заголовке Бэррона в июне 2019 года отмечалось:

Beyond Meat Stock работает с тефлоновым ...

К тому времени, когда акции достигли максимума в июле 2019 года, Bloomberg отметил, что рыночная капитализация Beyond Meat была больше, чем совокупная оценка Shake Shack, Wendy's, Jack in the Box, Red Robin, Habit Burger, Good Times, Ruth's Chris. Steak House, Buffalo Wild Wings, Fatburger, Ponderosa, Del Friscos и Nathan's Famous.

( Читать дальше )

SS&C Technologies Holdings Inc. — разработчик программных решений для сферы финансовых услуг и здравоохранения. Компания прилично прибыльна и продолжает расти, хотя и медленно. Акции торгуются со скорректированным форвардным P/E ниже 13, что также делает их несколько недооцененными. SSNC уступила S&P 500 в прошлом году, но в 2023 году превзошла средний показатель.

Может ли недавнее превосходство сохраниться, и является ли SSNC хорошей ставкой сейчас по цене ~ 60 долларов за акцию? Показатели бизнеса компании были гораздо менее волатильны, чем цена акций, поэтому фундаментальный анализ вряд ли является ответом. Волновой анализ Эллиотта, с другой стороны, кажется, уже дает нам подсказку.



( Читать дальше )

В конце 2022 года электромобильный гигант Telsa сошёлся с кирпичной стеной. Это был «худший год за всю историю» акций, которые упали более чем на 70%. «Фундаментальная» картина на 2023 год выглядела безрадостной. Но картина волн Эллиотта показала, что Тесла готовится к возвращению

В 90 лет французская аристократка Жанна Кальман заключила сделку с другом: она будет продолжать жить в своей элитной квартире в Арле, а он 47 лет, будет платить ей ежемесячную сумму до дня ее смерти. После этого он наследует всю ее квартиру.

Помимо девяти десятилетий жизни, Кальмент была известна своим мятежным духом, ненасытным аппетитом и безрассудным поведением. Она обедала фуа-гра, вином, «килограммом» шоколада в день и выпечкой. В качестве транспорта она ездила на велосипеде, занималась фехтованием и выкуривала по 2 сигареты в день с 21 года.

На бумаге у друга Кальмана квартира была в кармане!

Но не в реальности. Он умер 30 лет спустя и стал беднее на 184 000 долларов, прежде чем Кальман стала самым старым человеком в мире, занесенным в Книгу рекордов Гиннеса, в возрасте 122 лет.

( Читать дальше )

Когда между финансовыми рынками возникает расхождение, то на это стоит обратить внимание. В качестве примера можно привести мусорные облигации и фондовые рынки. Вот анализ, который может быть вам полезен.

Автор: Bob Stokes

Тенденции рынка бросовых облигаций и фондовых рынков, как правило, коррелируют.

Причина в том, что мусорные облигации и акции тесно связаны в иерархии кредиторов в случае дефолта. Рейтинг бросовых облигаций лишь немного выше, чем акций, потому что долг включает в себя контракт.

Учитывая, что эти два рынка обычно коррелируют, стоит обратить внимание, когда происходит расхождение. Действительно, дивергенция сейчас в работе. Другими словами, в то время как акции держались, цены на бросовые облигации большую часть года снижались.

Вот заголовок, опубликованный несколько месяцев назад (Рейтер, 16 марта):

Инвесторы избегают высокодоходных облигаций из-за рецессии и банковских рисков

В то же время, как уже упоминалось, S&P 500 и особенно NASDAQ остаются повышенными.

В U.S. Short Term Update от 16 июня обсуждалось это расхождение:

( Читать дальше )

Существует широко распространенное мнение, что рост процентных ставок плохо сказывается на акциях, а падение — хорошо. Но общепринятое мнение часто оказывается неверным.

Автор: Bob Stokes

Здравый смысл гласит, что падение процентных ставок положительно для акций, а повышение процентных ставок отрицательно для фондового рынка.

Рассуждения примерно такие: облигации конкурируют с акциями за инвестиционные фонды. Чем выше доходность (или процентная ставка), которую инвесторы могут получить от облигаций, тем менее привлекательными являются дивиденды от акций. Однако в период низких процентных ставок дивиденды по акциям становятся более привлекательными. Это теория.

Тем не менее, исследование Elliott Wave International показывает, что эта теория не выдерживает критики.

Другими словами, на протяжении десятилетий были времена, когда акции повышались и были времена, когда акции падали при падающих ставках. Направление акций было как вверх, так и вниз в различные периоды повышения ставок.

Это упоминается, потому что то, что происходит с FTSE 100, является примером того, как общепринятое мнение переворачивается с ног на голову.

( Читать дальше )

Инфляция до сих пор мелькает в заголовках. Безумно ли рассматривать возможность дефляции? Илон Маск, как и Elliott Wave International так не думает.

Титул «самого богатого человека в мире» вернулся к Илону Маску. The Street только что упомянула его в заголовке (15 июня):

Илон Маск предупреждает о надвигающейся новой экономической проблеме

Эта «новая экономическая проблема» — дефляция.

Твит Илона Маска от 14 июня краток и по существу:

«Грядет дефляция».

Конечно, это резко контрастирует со всеми инфляционными заголовками.

Может ли Маск быть прав?

В майском выпуске Elliott Wave Financial Forecast представлена историческая перспектива M2, что является мерой денежной массы США (комментарий ниже графика):



( Читать дальше )

Большие технологии были не единственной отраслью, которая выиграла от Covid-19. Пандемия также дала сильный рост продаж продуктовым сетям, таким как Target. Локдауны перенаправили спрос с индустрии отдыха и путешествий на компании, торгующие предметами первой необходимости. В конце концов, люди должны есть даже в условиях рецессии, вызванной вирусным заболеванием .

Продажи Target выросли на 19,8% в финансовом году, закончившемся в январе 2021 года, а затем еще на 13,3% в 2022 финансовом году. Но в 2023 финансовом году рост выручки замедлился до своих обычных темпов около 3%. Рынок очнулся от своей мечты о постоянном двузначном росте и переоценил акции до более реалистичного уровня. TGT достигла рекордного максимума в 269 долларов в середине ноября 2021 года. Ранее на этой неделе он едва удерживался выше 125 долларов, что на 53,5% ниже своего пика.

Видеть, как ваши инвестиции сокращаются вдвое, всегда болезненно, многие быки уже сдались. По иронии судьбы именно в момент максимального пессимизма внезапно начинается восстановление. Судя по волнам Эллиотта, так оно и есть.

( Читать дальше )

В начале декабря 2022 года мы писали, что на дневном графике акций Plus500 есть «Два паттерна волн Эллиотта, которые мы не можем игнорировать». Компания была и остается финансово сильной, прибыльной и грамотно управляемой. Увы, комбинация треугольной коррекции и конечной диагонали убедительно свидетельствовала о том, что пора продавать. На момент написания акции стоили 1801 GBp. Посмотрите ниже.



( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Похоже, будут углубляться.

Последние данные о британской собственности показывают, что дефляция стала официальной. Индекс цен на жилье в Галифаксе, популярный барометр состояния рынка недвижимости Великобритании, в мае снизился на 1% в годовом исчислении. Это первое сокращение в годовом исчислении с 2012 года, когда Великобритания все еще восстанавливалась после экономического спада и Великого финансового кризиса.

Изменение настроения было драматическим. В июне 2022 года индекс Галифакса ускорился до 12% в годовом исчислении, но сочетание возникающих негативных социальных настроений и запаздывающего воздействия повышения процентных ставок привело к быстрой дезинфляции, которая теперь превратилась в дефляцию. Судя по ценам на акции двух крупных компаний имеющих отношение к недвижимости в Великобритании, давление усилится.



( Читать дальше )