Когда мы писали об акциях Caterpillar в июле 2022 года, компания только что потеряла треть своей рыночной стоимости. Акции упали с рекордно высокого уровня в 247 долларов до примерно 167 долларов за акцию чуть более чем за год. Как и сейчас, дилетанты и эксперты ожидали тогда, что рецессия обрушится на мировую экономику в любую минуту и ​​повлечет за собой падение цен на акции. Но быстрый взгляд на волны Эллиотта на 4-часовом графике Caterpillar показал, что скорее всего, произойдет серьезное восстановление. Менее чем через шесть месяцев CAT вырос на 33% и сейчас снова колеблется выше 240 долларов.



( Читать дальше )

Какой лучший опережающий индикатор для экономики? Конечно — фондовый рынок. Десятилетия данных подтверждают это. Тем не менее, другие данные также могут служить опережающими экономическими индикаторами...

Автор: Гленн Кори

Тем не менее, другие данные также могут служить опережающими экономическими индикаторами — от индекса новых заказов ISM, среднего количества рабочих часов в неделю, новых заказов на производство и потребительские товары (и т. д.). Фактически, Conference Board использует опережающий экономический индекс США, который включает тренд S&P 500 и объединяет его с девятью другими экономическими переменными.

Как видно на диаграмме ниже, за последние шесть десятилетий, бывают времена, когда опережающий экономический индекс США может быть действительно ценным… как сейчас.



( Читать дальше )

Mid-America Apartment Communities Inc. — крупная REIT, владеющая более чем 100 000 многоквартирных домов в 16 штатах США и округе Колумбия. Рыночная капитализация компании составляет почти 19 миллиардов долларов, и она входит в индекс S&P 500. Сверхмягкая денежно-кредитная политика и печатание денег во время пандемии год назад, помогли поднять акции до рекордно высокого уровня в 232 доллара год назад.

Увы, легко пришло, легко ушло. Поскольку ФРС начала агрессивно повышать ставки, чтобы снизить инфляцию, акции Mid-America Apartment упали вместе с ней. Акции упали до 141 доллара два месяца назад и несмотря на последующее восстановление до 156 долларов, они все еще на треть ниже своего пика.

REIT печально известны тем, что финансируют свои проекты преимущественно за счет заемных средств. И хотя 97% долга Средней Америки имеют фиксированную ставку, более высокие процентные ставки, тем не менее, снижают стоимость ее собственности. С этой точки зрения падение акций можно понять. Однако представляет ли это возможность для покупки, поскольку ФРС уже замедляет темпы ужесточения?

( Читать дальше )

Всего за год цена акций Amazon, гиганта электронной коммерции, упала более чем на 50%. Крах с более чем 188 долларов до менее чем 85 долларов за акцию стер более триллиона долларов из рыночной капитализации компании. Судя по всему, экстраполировав рост доходов в эпоху пандемии на далекое будущее, инвесторы почувствовали разочарование, когда все стало налаживаться.

Но на самом деле Amazon сейчас так же доминирует как в электронной коммерции, так и в облаке, как и до пандемии и во время нее. Это означает, что резкое падение акций может быть скрытым благословением. Ожидается, что в 2022 году продажи вырастут примерно на 9% до 511 млрд долларов, а затем добавятся еще 10% вдобавок к этому в 2023 году. Сила прибыли компании предполагает, что акции уже могут быть выгодной сделкой. Не говоря уже о том, что приведенный ниже график волн Эллиотта указывает на то, что дно близко.

( Читать дальше )

Акции США находятся в нисходящем тренде уже почти год, несмотря на это они очень дороги.

Индекс S&P 500 находится в нисходящем тренде уже почти год, даже при этом американские акции остаются довольно дорогими по сравнению с облигациями.

В декабрьском выпуске Global Market Perspective предоставил этот поучительный график вместе с комментариями:



( Читать дальше )

В конце октября канцлер Германии Олаф Шольц объявил, что его страна станет одной из первых европейских стран, легализовавших каннабис в рекреационных целях.

Что ж, судя по базовому индексу Германии DAX, фондовый рынок страны уже взлетел как воздушный змей. С минимума 28 сентября до 13 декабря DAX взлетел на необходимые 20%, чтобы соответствовать требованиям нового бычьего рынка.

Самое странное в росте DAX то, что он произошел на медвежьем «фундаментальном» фоне агрессивной денежно-кредитной политики в США, резкого роста цен на энергоносители, торгового конфликта в Великобритании и Европе и так далее.

14 ноября Yahoo Finance заметила несоответствие между фондовым рынком Германии и многочисленными экономическими ударами по нему:

«[Бычий рост] происходит, несмотря на все более явные свидетельства того, что экономика Германии сползает в рецессию, при этом рентабельность бизнеса снижается, а доверие потребителей подрывается резким ростом цен на энергоносители в этом году».

( Читать дальше )

Тейлор Уимпи — британская строительная компания стоимостью 3,7 миллиарда фунтов стерлингов, работающая в Великобритании и Испании. Компания стала публичной в Лондоне как раз к жилищному кризису 2007-2008 годов. С тех пор акции торгуются ниже максимума IPO, а это означает, что долгосрочные инвесторы находятся под водой уже 15 лет. Это показывает, насколько важно уметь распознавать финансовые пузыри и избегать их.

В начале 2020 года казалось, что цена акций, наконец, собирается вернуться к максимумам 2007 года. Увы, один-два удара пандемии коронавируса и текущий цикл ужесточения вызвали еще одно падение на 66%. Тем не менее, инвесторы, которым повезло, они были достаточно смелы или умны, чтобы купить Tailor Wimpey в конце 2008 года, по-прежнему выросли примерно в десять раз при текущей цене в 1 фунт стерлингов за акцию.

Урок здесь заключается в том, что акции следует покупать именно тогда, когда всякая надежда потеряна. Имея это в виду, мы решили взглянуть на недельный график TW ниже. То, что мы нашли, было полным циклом волн Эллиотта, указывающим на север.

( Читать дальше )

В ноябре «фундаментальный» фон фьючерсов на пшеницу был до краев заполнен «бычьими» отчетами. Так, почему 8 декабря цены на пшеницу упали до самого низкого уровня за 14 месяцев?

Автор: Нико Айзек

Несколько лет назад я прочитал увлекательную статью в History Today о «Мифе мумии пшеницы». В 1840-х годах египтологи обнаружили пшеницу в гробницах древних фараонов, вероятно, как подношение плодородия в следующей жизни. В свою очередь, на протяжении 19-го века европейские любители сенсаций, поддерживаемые Наполеоном Бонапартом, утверждали, что эти тысячелетние семена могут быть заново выращены снаружи благодаря консервации, в которой они хранились.

Но в 1897 году директор Королевского ботанического сада провел эксперимент с пшеничными зернами, взятыми из 3000-летней гробницы. Никакие регенеративные способности не были доказаны, таким образом, миф о «мумии пшеницы» был развенчан.

( Читать дальше )

Волновой принцип Эллиотта хорошо послужил нам с тех пор, как мы начали обзор акции HZNP, в сентябре 2016 года. Во-первых, он помог нам избежать сокращения акций вдвое к маю 2017 года и подготовил нас к последующему 200% восстановлению. Затем, в марте 2019 года, мы пришли к выводу, что в будущем можно ожидать гораздо большего роста. И, наконец, после очередного утроения примерно до 100 долларов за акцию к февралю 2021 года это подготовило нас к краху до ~ 60 долларов и текущему ралли до 105,18 долларов. Ниже представлено развитие акций за эти шесть лет и эволюция подсчета.



( Читать дальше )

Мы занимаем длинную позицию в Plus500 с начала 2019 года с базисной стоимостью 753 пенса за акцию. В последний раз мы писали о ней в мае 2021 года. Акции колебались в районе 1540 GBp, и волновая модель Эллиотта предполагала, что нам следует ожидать дальнейшего роста в будущем.

Несмотря на то, что это заняло больше времени, чем мы рассчитывали, акции действительно продолжали расти. На прошлой неделе цена достигла 1947 британских пенсов, что на 26% больше, чем мы в последний раз изучали его. Учитывая, что средние рыночные показатели фактически снизились за тот же период, это довольно хороший результат. Это становится еще лучше, если вы добавите значительные дивиденды, которые компания выплатила за это время.

Однако ни один тренд не длится вечно. Независимо от того, насколько нам нравится эта компания и ее грамотный менеджмент, ралли акций Plus500 после 2019 года, похоже, закончилось. Есть две причины нашего пессимизма. Первый связан с процентными ставками. Другой полностью посвящен анализу волн Эллиотта. Начнем с последнего.

( Читать дальше )