Индекс S&P 500 снизился на 25% по сравнению со своим пиком в январе, но большинство абсолютных и относительных показателей оценки показывают, что акции США остаются дорогими по сравнению с историческими показателями. GS предлагает искать интересные активы в четырех сегментах:
1. Активы с короткой дюрацией и стоимостные акции выглядят привлекательно по сравнению с длинной дюрацией и растущими акциями.
Среди компаний, генерирующих денежный поток быстрее, чем другие, Goldman выделяет оператора розничных магазинов Macy's Inc. и производителя автомобилей General Motors Co.
2. Хотя акции роста кажутся дорогостоящими по мультипликаторам, но резкая распродажа создала возможности для покупки среди высококачественных акций роста.
В этом сегменте Goldman выделяет биотехнологическую компанию Exelixis Inc. и материнскую компанию Facebook Meta Platforms Inc.
3. Несмотря на то, что риск рецессии высокий, некоторые циклические активы торгуются с пониженными оценками по сравнению с историей. Согласно анализу Goldman, циклические акции, которые он считает дешевыми даже в случае рецессии, включают строителей PulteGroup Inc. и Toll Brothers Inc.
4. Акции малой капитализации в США торгуются по гораздо более привлекательным ценам, чем акции с большой капитализацией.

Кульбиты на американском рынке были вполне ожидаемы. Вышедшие данные по CPI оказались хуже ожиданий, на следующем заседании ФРС повысит ставку на 75 б.п. — этого теперь ждут участники торгов. Но у продавцов просто не хватило сил, объемов и страха для дальнейших распродаж. Нагнетания ужаса хватило на разгромное открытие четверга, а дальше всем кто хотел заработать на падении пришлось в срочном порядке закрывать свои позиции — желающих продавать уже не было, одни сократили риски до статистики, другие открыли короткие позиции. Вынос шортистов превзошел все ожидания, S&P 500 закрылся ростом на 2,6%. Сможет ли рынок США устоять на текущих уровнях узнаем уже в эту пятницу. Инвесторы, эксперты и регуляторы, интересующиеся состоянием американской экономики и банковской системы, наконец-то получат первый и четкий диагноз. JPMorgan Chase JPM, Wells Fargo ( WFC ), Citigroup ( C ) и Morgan Stanley ( MS ), четыре крупнейших банка США, публикуют свои результаты за третий квартал 14 октября, данные, которые должны дать представление о том, насколько все плохо на самом деле. .
Несколько компаний, в том числе технологические, не просто прогнозируют экономический спад и ухудшение финансовых показателей, а приступили к активному сокращению издержек и персонала. Список компаний, затягивающих пояса, длинный: Intel, Meta, Alphabet, Microsoft, Apple, Peloton, Shopify, Coinbase .
Будет очень интересно проанализировать прибыль JPMorgan Chase, Wells Fargo и Citi, у каждго банка есть крупный розничный блок. А фокусе внимания будут просрочки по кредитам. Чтобы это оценить, необходимо будет проанализировать резервы на возможные потери по ссудам. Если эти резервы растут, значит, в экономике не все в порядке и ситуация ухудшается.