Сравнительно недавно был день рождения Уоррена Баффета, ему исполнилось 94 года. Баффет — человек — легенда, он является одним из самых уважаемых и успешных инвесторов в мире, его даже называют «Оракулом из Омахи».

Благодаря своей стратегии долгосрочного инвестирования, компания Berkshire Hathaway недавно присоединилась к клубу компаний — триллионеров, т.е. ее капитализация достигла 1 трлн долларов.

Баффет щедро делится своей мудростью, его высказывания всегда расставляют правильные акценты для тех, кто хочет понять суть инвестиций. От него вы точно никогда не услышите сказочных рассказов про гарантированные двузначные и трехзначные доходности за день, неделю, месяц и т.д. и т.п.

Когда ему задают вопрос относительно того, куда пойдут рынки, он неизменно отвечает следующее: «У нас нет ни малейшего представления о том, что будет делать фондовый рынок, когда он откроется в понедельник, — у нас никогда не было этого представления».

Согласитесь, в удивительное время живем, все российские «эксперты» и «гуры» знают, что и когда покупать, чтобы заработать, в то время как самый признанный и успешный международный инвестор открыто заявляет о том, что не способен предсказывать повороты рынка. И это при всех огромных ресурсах и лучших экспертах, которые есть у него в распоряжении.

Снова рынок демонстрирует слабость. Ведь хорошего, по сути, ничего не произошло для возникновения роста. И, очевидно, есть страх перед дальнейшим повышением инфляции.

Я уже писал и говорил, что немного поменял алгоритм принятия решения о покупках. Добавил элементы тактики в режиме «покупки на росте». Эти элементы добавлены в предварительный анализ всех моих текущих покупок. Но одну акцию сегодня я купил практически только из соображений, заложенных в основных принципах покупок «на росте». 
Кроме того, не забываем, что рынок уже сделал несколько попыток восстановиться и заметно отступил от локального дна, а следовательно, появляется смысл думать:
Без каких акций я бы не хотел остаться во время роста?

Такие акции у меня есть.
🔹Это либо те эмитенты, которые я начал покупать сравнительно недавно и их доля в портфеле очень далека от целевой.
🔹Либо те эмитенты, которых я набирал мало (из-за высокого риска) в портфеле, но при этом риск по ним снизился.
🔹Либо те бумаги, которые нужны портфелю по балансу. А так как есть понимание, что вероятность последующего роста сейчас выше вероятности снижения, то эти бумаги можно взять даже несмотря на текущую цену (она все равно будет далека от максимумов из-за текущей коррекции).

Татнефть пр. (#TATNP)

Татнефть одна из крупнейших нефтяных компаний в России и крупнейший налогоплательщик Татарстана. Акции корректировались не только по причине развития общей коррекции. Дополнительно инвесторов не порадовал слабый отчет за 2 квартал 2024 года (я о нем рассказывал на Ютубе). К тому же на всех нефтяников почти в одинаковой степени негативно повлияло снижение цен на нефть.

Тем не менее, Татнефть, как правило, направляет большую часть своей прибыли на дивиденды. Последние годы дивиденды составляли не менее 50% от чистой прибыли РСБУ или МСФО.
Рекомендованы дивиденды Татнефти за 1 полугодие 2024г.
Дивиденд на акцию составит 38,2 руб.
Дивдоходность немного около 6%
Дата закрытия реестра: 8 октября 2024г.
Дата проведения общего собрания акционеров: 19 сентября 2024г.

У компании стабильная ситуация и низкая долговая нагрузка. Основные риски находятся в санкционной плоскости. Имеются и неслабые риски со стороны мировых цен на нефть.

Роснефть (#ROSN)

#отчет, #эмитентыпортфеля

Компания Роснефть представила отчет по МСФО за 1 полугодие 2024 года: выручка выросла на 33,4% год к году; чистая прибыль выросла на 26,9%.

Сечин отметил, что компания показала сильные результаты «благодаря высокому уровню операционной эффективности», а также высоким ценам на нефть.
Но есть факторы, которые оказывают негативное влияние на бизнес — это внешнее давление, ограничения по добыче нефти в рамках соглашения ОПЕК+, рост процентных ставок, опережающий рост тарифов естественных монополий, увеличение налоговой нагрузки и т.д.

Роснефть активно взаимодействует с правительством, чтобы снизить налоговую нагрузку, используя свой административный ресурс. Например, компания получит налоговый вычет по налогу на добычу полезных ископаемых для Самотлорского месторождения с 1 июля 2024 г. по 31 декабря 2026.
Также на фоне высоких процентных ставок Роснефть принимает меры по сокращению своей долговой нагрузки и это правильно.

В целом, финансовые показатели нефтяных компаний, занимающихся в том числе экспортом, сильно зависят от макроэкономической конъюнктуры, мировых цен на нефть, курса валют и других факторов. Рисков пока хватает. Смотрим на нефть.

 Российские компании с начала этого года испытывают существенные проблемы с трансграничными платежами из-за первичных и вторичных санкций, наложенных западными странами.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее заявляла следующее: «Ситуация с трансграничными платежами усложнилась в последнее время, об этом говорят, прежде всего, экспортеры. Здесь, конечно, бизнес ищет решения, адаптируется, мы им помогаем, чем можем».

Например, глава МСП Банка высказался относительно проблем с расчетами с Китаем: «Раньше мы знали первую линейку китайских банков, потом опустились на региональный уровень, теперь мы спустились, по сути, на третий уровень, уездный».

Очевидно, что российскому бизнесу постоянно приходится искать новые пути для проведения платежей. Это приводит к задержкам с расчетами, росту издержек и, как следствие, к росту стоимости импортных товаров.

Перечисленные выше факторы давят на финансовые результаты бизнесов, снижая их прибыльность, а также повышая риски. Усиливается инфляционное давление, снижается экономическая активность. Все это негативно влияет, как на экономику, так и на фондовый рынок.

Магнит (#MGNT)

#отчет, #эмитентыпортфеля

Компания Магнит представила финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года: общая выручка выросла на 18,8%(г/г), чистая прибыль снизилась на 39,9% (г/г), сопоставимые продажи увеличились на 10,7%.

Выручка растет благодаря открытию новых магазинов, а вот с прибылью проблемы из-за опережающего роста расходов над доходами.
У бизнеса снизилась рентабельность по EBITDA и составила 5,3% на фоне роста операционных расходов, в первую очередь на персонал и рекламу.

Кроме того, Магнит закрыл сделку по покупке 1/3 сети Самбери, запустил франшизу своих основных торговых форматов, увеличил капитальные затраты, а также направил часть денег на погашение кредитов.
При этом рассматриваемый ритейлер — это сугубо внутренняя российская история, то есть налицо низкое влияние внешних шоков. Кроме того, компания, очевидно, в состоянии перенести на потребителя если не полностью, то частично негативное влияние высокой ключевой ставки.
Считю логичными и своевременными предпринятые руководством Магнита действия, направленные на снижение долга. Это поможет пройти период повышенной ключевой ставки с меньшими потерями на обслуживние долга. Для себя вижу смысл в приобретении данного эмитента в портфель в долгосрок по текущим ценовым уровням.

Сбер (#SBER)

#отчет, #эмитентыпортфеля

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ по итогам 8 месяцев 2024 года: чистая прибыль достигла 1 трлн рублей – это рост на 5,4% год к году; чистые комиссионные доходы выросли на 8,1% год к году; чистые процентные доходы выросли на 15,5% год к году.

Банк показал хорошие результаты – росли как розничный, так и корпоративный кредитный портфели. Количество активных клиентов перешагнуло 109,4 млн.

У Сбера пока все в порядке, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику.

Но не забываем про риски Сбера: например, снижение выдачи ипотеки после сворачивания льготных программ (Греф уже оценил падение примерно в 40% по итогам года); рефинансирование и риски невозвратов по кредитам (на этот случай есть резервы); снижение корпоративного кредитования стратегических отраслей и т. д, и т.п.
Это все в совокупности может привести к снижению маржи и прибыли банка.
Ожидаю пояявления отчетов с менее приятными финансовыми показателями.