Бедный евро! Ожидания вердикта ЕЦБ сделали из него валюту с явными признаками неуравновешенности и нервозности. Скачки EUR/USD выше основания десятой фигуры являются следствием закрытия коротких позиций из-за опасений декабрьского дежавю. Ни о каком фундаменте речи не идет, однако тот факт, что «европеец» застолбил за собой статус худшего исполнителя G10 за последний месяц и потерял по отношению к доллару США за этот период более 3%, заставляет задуматься. Уж не заложила ли региональная валюта фактор смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ в свой курс? Если так, то неспособность регулятора дать больше, чем от него ожидают, чревата взлетом EUR/USD.

Ожидания опасности, хуже самой опасности. На самом деле причиной текущей устойчивости евро является повышенная волатильность. «Европеец» активно падал на протяжении трех предыдущих недель, пытаясь учесть в котировках монетарную экспансию Франкфурта. Воспоминания о декабрьской истории приостановили пике. Рост волатильности, как правило, является отражением нервозности или неуверенности, показатель обычно поднимается в периоды, когда перспективы туманны и далеко не все идет по конвейеру.

( Читать дальше )

Экономика еврозоны нуждается в дополнительном стимулировании. В принципе, это было известно уже давно, тем не менее внимание ЕЦБ было сосредоточено на проблемах долгового рынка и инфляции, но никак не на экономическом росте.
Макроэкономические показатели по ведущим странам сообщества и по региону в целом подтвердили необходимость более активного вмешательства регулятора в экономические процессы.
ВВП Германии вырос на 0,3% по сравнению с кварталом ранее и на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ежеквартальный показатель оказался выше ожиданий, а годовой индикатор не оправдал прогнозов аналитиков, большинство из которых предсказывали квартальный рост на 0,2%, а годовой – на 1,1%. При этом экспорт вырос несколько быстрее, чем импорт, а увеличение внутреннего спроса помогло компенсировать снижение объема инвестиций.
Чуть лучше ожиданий вышли показатели по Франции, где аналитики и вовсе прогнозировали спад по итогам II квартала. Фактически ВВП остался на прежнем уровне, тем не менее текущая динамика по-прежнему не внушает оптимизма относительно дальнейших перспектив второй по величине экономики еврозоны.


( Читать дальше )

Текущая динамика сырьевых рынков способствует росту котировок акций отечественного ритейлера.  
 
За семь месяцев текущего года уровень инфляции в России составил 4,5%, увеличившись за июль на 1,2% под влиянием повышения тарифов на услуги естественных монополий. Этот фактор может поспособствовать дальнейшему росту цен в ближайшее время, так как достигнуть синхронности в действиях местных властей представляется достаточно сложным делом в условиях большой территории государства.
 
Тем не менее, уровень инфляции пока ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Кроме того, июльские 1,2% существенно меньше январских показателей предыдущих лет, сформированных с учетом роста тарифов на услуги ЖКХ, которые раньше изменялись в зимний период. На графике они хорошо видны в виде цепочки максимумов.
 
Динамика   инфляции в России в 2006-2012 гг.


( Читать дальше )

За последние несколько месяцев внесезонные дожди в Бразилии, производственные проблемы в России и сильная засуха в США способствовали существенному росту цен на продукцию сельского хозяйства. Начиная с мая текущего года, котировки фьючерсов на кукурузу выросли на 45%, на пшеницу и соевые бобы — более чем на 30%, на сахар — на 12%.
 
Такой резкий скачок цен не может не отразиться на экономике, так как его последствия ощутят на себе как производители, так и потребители различных товаров. Например, кукуруза широко используется в США в качестве основного ингредиента во многих продуктах питания и напитках, как корм для скота и даже в качестве топлива. Следовательно, в среднесрочной перспективе следует ожидать роста стоимости продукции пищевой промышленности, а также индексов цен производителей и потребителей. 

С учетом того, что решить все проблемы на Ближнем Востоке в ближайшем будущем не представляется возможным, и котировки черного золота и связанных с ним сырьевых товаров имеют тенденцию к росту, налицо потенциал для увеличения себестоимости производимой продукции. А он будет способствовать усилению инфляции. 

( Читать дальше )

Котировки фьючерсов на золото вплотную подошли к верхней границе многомесячного диапазона

Котировки фьючерсов на золото в течение июня-августа текущего года выросли на 6,3% от уровня майских минимумов, тем не менее вот уже четвертый месяц подряд они продолжают находиться в диапазоне $1530-1640 за унцию. При этом многие аналитики теряются в догадках, когда же металл станет активно расти? Ведь, судя по ограниченности ресурсов известных месторождений, это рано или поздно начнет происходить.
 
Но золото пока никуда особенно не торопится, ориентируясь на политику центральных банков и динамику инфляционных процессов в ведущих мировых экономиках. И здесь имеются скрытые стимулы для роста котировок. 

У регуляторов, например, в последнее время в моде синхронность. Если в начале июля ЕЦБ, Банк Англии и Народный банк Китая, как по команде, снизили свои процентные ставки, то на августовских заседаниях все центробанки, включая ФРС, предпочли ограничиться устными комментариями. Тем не менее, судя по основным тенденциям развития мировой экономики, в начале осени сделать то же самое им все-таки не удастся. И застрельщиками в процессе дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики станут, вероятнее всего азиаты.

( Читать дальше )

Трейдерам, использующим стратегии, основанные на модели «Три индейца», зачастую бывает очень сложно найти адекватную точку выхода из позиции. Применение плавающего стопа или классической методики Линды Рашке и Лоренса Коннорса, предполагающей закрытие позиции через 2-6 дней, имеет мало общего с математически выверенным трейдингом. Ведь современные инвесторы предпочитают еще до момента открытия сделки рассчитать профит-фактор и оценить потенциальные перспективы стратегии. 

В связи с этим начали появляться различные методики, позволяющие определить целевые ориентиры стратегий, построенных с учетом трех последовательно формирующихся экстремумов. Здесь можно вспомнить и проекции Демарка, и обратные модели, и заранее заданный профит-фактор. Каждая из них имеет свои недостатки: для проекций необходимо дополнительно определять линии поддержки-сопротивления, обратная модель может так и не сформироваться, а определение ориентиров на основании многократного превышения потенциальной прибыли над рисками имеет мало общего с пониманием особенностей движения рыночных котировок.

( Читать дальше )