После вчерашнего взлета нефти многие из коллег  поспешили облегченно выдохнуть, и зря, потому что ничего еще не закончено. Как нефть шла на 40, так и продолжает идти.

И дело даже не в росте запасов на АПИ (о чем я предупреждал http://smart-lab.ru/blog/403570.php#comment7285726), а в том, что в нефтяном секторе продолжает царить безумие. Все ведут себя так, как будто мир задыхается он нехватки нефти и эту нефть нужно дать любой ценой – начинают разрабатываться дорогостоящие шельфовые месторождения, ведется углубление акватории в крупнейшем американском грузовом порту, чтобы повысить объем нефтеэкспорта в 3 (!!!) раза, нефтяные компании бросаются на разработку новых месторождений даже если рядом идут боевые действия, все готовятся к отмене запрета на разработку в Мексиканском заливе.

И это в ситуации, когда Китай и Индия ясно дали понять, что по текущим ценам они нефть покупать не будут и, вообще, она им не очень и нужна, поскольку в рамках Парижского соглашения они намерены активно развивать у себя инфраструктуру электротранспорта. Таким образом, сейчас у них есть прекрасная возможность давить цены вниз через поставочный фьючерс и никакой ОПЕК ничего с этим сделать не сможет.

Большой удачей будет, если мы дойдем до 48.5. А так можем отвалиться вниз прямо с текущих уровней.

На прошлой неделе управляющие хедж фондов продолжили агрессивно отыгрывать то, что они до этого успешно проспали. Согласно отчету СОТ, они снова резко нарастили короткие позиции по нефти и весьма ощутимо начали сокращать длинные позиции.  

Сейчас количество их длинных и коротких позиций по нефти стремительно приближается к паритету, в то время как еще в январе соотношение было 10:1. Настоящая «труба» начнется, когда число шортов начнет превышать число лонгов, а до этого осталось совсем немного.

Так что на следующей неделе ждем нефть на 44-+, а в ближайшей перспективе на 42+-. Если, конечно, что- либо крупное в мире не взорвется. 

А вот, что происходит…


И сейчас все такие – «да, блин, надо брать» – и на этом мы уйдем вверх как минимум на 50-70 центов. А потом подключаться алготрейдеры, покупающие упавшую волу, и мы на этом можем подлететь еще на доллар.

А вот потом producers повалят наращивать хедж пытаясь зафиксить breakeven, опековцы сцепятся за американский рынок, выйдут новые хреновые запасы, и мы снова поедем на 40.

P.S. Мы сейчас именно в той точке, с которой мы пару месяцев назад планировали уйти на 40, но нас выдернули вверх вербальными интервенциями о сокращении добычи. В этот раз мы, наконец, до этой точки дойдем..

Столица Саудовской Аравии Эр-Риярд находится в одном с Москвой часовом поясе. Поэтому, те ранние пташки из нас, кто вчера уже в 7 часов утра прочитали новость о назначении Моххамеда бин Салмана наследником престола должны были понять, что само решение о назначении было принято  где-то в 4-5 часов утра.

Откуда такая срочность? Что такого страшного произошло, что пришлось собирать посреди ночи несколько десятков главнейших саудовских принцев? А произошло драматическое падение нефти, то есть аццкое крушение крупнейшего политического проекта, которым лично занимался бин Салман и который по замыслу должен был стать моральной основой для его внеочередного восхождения на престол. Что мол, да, это не законно, но смотрите, человек страну спас…

А вчерашние лихорадочные, полупанические действия говорят о том, что в Саудовской Аравии больше не рассчитывают на быстрый рост цен на нефть и не собираются ничего делать, чтобы это изменить. Потому что в противном случае они бы все таки сперва дождались нефть на $60, а только потом объявлять о своем придворном трюке.

Ну а если Саудовская Аравия смирилась, то и нам придется…   

А все. Больше к тому, о чем сказано в заголовке, мне добавить нечего.

Нефть идет на 40.

Очень печальные для нефтяного рынка события. Объяснять долго, да и мало кому здесь это будет интересно.

Главное, понять следующее:

1. По сути это государственный переворот, в результате которой к власти пришли представители наиболее интеллектуально ущербной династийной ветви аль Саудов;
   
   
2. Данное решение приведет к социальной напряженности внутри Саудовской Аравии с весьма вероятной перспективой развала страны;
   
   
3. И, самое главное,  данное решение дезорганизует работу ОПЕК и нефтяного рынка в целом, что отправит нефть к новым ценовым лоям.

Ну да – упала нефть.  Планово,  как и прогнозировалось (http://smart-lab.ru/blog/405096.php) Ну и что?  Потом то все равно вверх пойдем.

Потому что вот:

Если кто не понял, то эта картинка означает, что самая крупная и самая эффективная сланцевая нефтедобывающая компания, использовав все технические ресурсы, проведя все возможные внутренние сокращения, выкрутив до отказа руки всем своим  партнерам и сервисным компаниям, осуществив максимальную реструктуризацию своей задолженности и предельно приукрасив свою экономическую отчетность не способна генерировать прибыль при цене в $57 за баррель.

При текущих же ценах через квартал другой из сланцевых компаний потоком побегут инвесторы и сланцевики будут вынуждены прекратить рост добычи, что и стабилизирует, наконец, рынок.  

Как показали последние полтора месяца, самыми бестолковыми нефтетрейдерами являются профессиональные управляющие фондов. Именно они, если верить СОТ, блестя белоснежными улыбками и бриллиантовыми запонками, наращивали лонги и сокращали шорты, когда нефть падала с 53 до 48.

Но на прошлой неделе до них стало что-то доходить и произошло чудо:

 

Поэтому хорошие ли будут запасы (а я так не думаю), плохие ли будут запасы (а я думаю именно так), но нефть продолжит падение, и в ближайшие пару недель мы снизимся как минимум в район 45. Эти ребята хоть и приходят к шапошному разбору, но, как показывает предыдущая практика, без шапки ни за что не уходят.

На прошлой неделе сразу 8 хедж-фондов вывели свои активы из ряда сланцевых компаний на общую сумму $400 млн., опасаясь, что падающие цены на нефть негативно скажутся на капитализации. Причем страхи инвесторов были связаны не с самим падением сырья, а с тем, что добыча сланцевых компаний слабо захеджирована, что делает сланцевиков крайне уязвимыми перед ударами рынка. Другие хедж фонды также выразили подобные опасения, хотя и воздержались от столь радикальных шагов.

Таким образом, чтобы сохранить расположение инвесторов и банкиров, сланцевым компаниям практически в обязательном порядке придется нарастить объем хеджа до «успокаивающих» объемов. Учитывая, что в текущем году добыча сланцевых компаний захеждирована на 40%, а в 2018 году лишь на 10%, сланцевикам необходимо принять на баланс хотя бы около 150.000 коротких фьючерсных контрактов.

И, это полбеды, потому что настоящая беда заключается в том, что на ту же самую тему по тем же самым причинам сейчас размышляют правительства Ирака и Мексики и, немного, Канады, где объем нефтеприбыли значительно выше и, следовательно, объем свободных средств значительно больше. Тут можно ожидать хеджирования в объеме примерно до 200.000 контрактов от Мексики и до 300.000 контрактов от Ирака, а Канада может просто поболтать на эту тему.