После того, как Россия отказалась от переговоров по дальнейшему сокращению добычи, а Катарско-Саудовский конфликт перешел на новый уровень обострения, в нефти стал проглядываться четкий медвежий сентимент.

Это подтверждается мнением крупнейших инвестиционных фондов и банков – от Bank of America до Goldman Sachs – которые, практически одновременно, объявили о пересмотре своих прежних форкастов по нефти в сторону снижения котировок.

Сейчас нефть идет на тестирование уровня 48 – 47.90 и если его пробивает, что, скорее всего, и случится, то идет на уровень 47, к которому она еще вчера и направлялась.  

Есть хорошая пословица – «Все дороги ведут в Рим». И хоть рынок выбрал для нас не самый короткий путь – но в наш Рим на 40 мы, все таки, придем.

Я не буду касаться ТА и указывать на сложившуюся на дневках модель «8-10», которая обычно служит началом глубокой коррекции. Также не буду указывать, что взлет нефти проходил в отсутствие каких либо внятных информационных поводов, кроме потенциального желания нефтедобытчиков захеджировать риски на более высоких уровнях. Это сейчас не так важно.

Те, кто ждал нефть на 60 еще с момента соглашения ОПЕК, делал ставку на то, что спрос за счет сезонного роста будет увеличиваться и это приведет к последовательному восстановлению баланса на рынке.  Но они не учитывали некоторых других вещей.

Основной причиной, почему росла нефть, аналитики называли то, что сланцевики, якобы, не выдержали конкуренции и начали снижать добычу.  Никаких серьезных оснований для таких выводов не было, но нефть начала отыгрывать этот слух активно и с явным перехлестом. И вот сейчас новые данные по запасам должны прояснить – так это или не так. Если данные по запасам покажут, что это не правда, нефть быстро вернется на исходные уровни. Если же окажется, что сланцевики  действительно «просели» и начали сокращать добычу, это обрушит сначала программу стимулирования экономики Трампа, потом СиП,  а потом все мировые индексы, увлекая за собой нефть.

Так что в нефти в ближайшие месяцы швырять нас вверх-вниз будет немилосердно, но южный вектор движения нам никто и ничто перебить не сможет.

После вчерашнего взлета нефти многие из коллег  поспешили облегченно выдохнуть, и зря, потому что ничего еще не закончено. Как нефть шла на 40, так и продолжает идти.

И дело даже не в росте запасов на АПИ (о чем я предупреждал http://smart-lab.ru/blog/403570.php#comment7285726), а в том, что в нефтяном секторе продолжает царить безумие. Все ведут себя так, как будто мир задыхается он нехватки нефти и эту нефть нужно дать любой ценой – начинают разрабатываться дорогостоящие шельфовые месторождения, ведется углубление акватории в крупнейшем американском грузовом порту, чтобы повысить объем нефтеэкспорта в 3 (!!!) раза, нефтяные компании бросаются на разработку новых месторождений даже если рядом идут боевые действия, все готовятся к отмене запрета на разработку в Мексиканском заливе.

И это в ситуации, когда Китай и Индия ясно дали понять, что по текущим ценам они нефть покупать не будут и, вообще, она им не очень и нужна, поскольку в рамках Парижского соглашения они намерены активно развивать у себя инфраструктуру электротранспорта. Таким образом, сейчас у них есть прекрасная возможность давить цены вниз через поставочный фьючерс и никакой ОПЕК ничего с этим сделать не сможет.

Большой удачей будет, если мы дойдем до 48.5. А так можем отвалиться вниз прямо с текущих уровней.

На прошлой неделе управляющие хедж фондов продолжили агрессивно отыгрывать то, что они до этого успешно проспали. Согласно отчету СОТ, они снова резко нарастили короткие позиции по нефти и весьма ощутимо начали сокращать длинные позиции.  

Сейчас количество их длинных и коротких позиций по нефти стремительно приближается к паритету, в то время как еще в январе соотношение было 10:1. Настоящая «труба» начнется, когда число шортов начнет превышать число лонгов, а до этого осталось совсем немного.

Так что на следующей неделе ждем нефть на 44-+, а в ближайшей перспективе на 42+-. Если, конечно, что- либо крупное в мире не взорвется. 

А вот, что происходит…


И сейчас все такие – «да, блин, надо брать» – и на этом мы уйдем вверх как минимум на 50-70 центов. А потом подключаться алготрейдеры, покупающие упавшую волу, и мы на этом можем подлететь еще на доллар.

А вот потом producers повалят наращивать хедж пытаясь зафиксить breakeven, опековцы сцепятся за американский рынок, выйдут новые хреновые запасы, и мы снова поедем на 40.

P.S. Мы сейчас именно в той точке, с которой мы пару месяцев назад планировали уйти на 40, но нас выдернули вверх вербальными интервенциями о сокращении добычи. В этот раз мы, наконец, до этой точки дойдем..

Столица Саудовской Аравии Эр-Риярд находится в одном с Москвой часовом поясе. Поэтому, те ранние пташки из нас, кто вчера уже в 7 часов утра прочитали новость о назначении Моххамеда бин Салмана наследником престола должны были понять, что само решение о назначении было принято  где-то в 4-5 часов утра.

Откуда такая срочность? Что такого страшного произошло, что пришлось собирать посреди ночи несколько десятков главнейших саудовских принцев? А произошло драматическое падение нефти, то есть аццкое крушение крупнейшего политического проекта, которым лично занимался бин Салман и который по замыслу должен был стать моральной основой для его внеочередного восхождения на престол. Что мол, да, это не законно, но смотрите, человек страну спас…

А вчерашние лихорадочные, полупанические действия говорят о том, что в Саудовской Аравии больше не рассчитывают на быстрый рост цен на нефть и не собираются ничего делать, чтобы это изменить. Потому что в противном случае они бы все таки сперва дождались нефть на $60, а только потом объявлять о своем придворном трюке.

Ну а если Саудовская Аравия смирилась, то и нам придется…   

Очень печальные для нефтяного рынка события. Объяснять долго, да и мало кому здесь это будет интересно.

Главное, понять следующее:

1. По сути это государственный переворот, в результате которой к власти пришли представители наиболее интеллектуально ущербной династийной ветви аль Саудов;
   
   
2. Данное решение приведет к социальной напряженности внутри Саудовской Аравии с весьма вероятной перспективой развала страны;
   
   
3. И, самое главное,  данное решение дезорганизует работу ОПЕК и нефтяного рынка в целом, что отправит нефть к новым ценовым лоям.

Ну да – упала нефть.  Планово,  как и прогнозировалось (http://smart-lab.ru/blog/405096.php) Ну и что?  Потом то все равно вверх пойдем.

Потому что вот:

Если кто не понял, то эта картинка означает, что самая крупная и самая эффективная сланцевая нефтедобывающая компания, использовав все технические ресурсы, проведя все возможные внутренние сокращения, выкрутив до отказа руки всем своим  партнерам и сервисным компаниям, осуществив максимальную реструктуризацию своей задолженности и предельно приукрасив свою экономическую отчетность не способна генерировать прибыль при цене в $57 за баррель.

При текущих же ценах через квартал другой из сланцевых компаний потоком побегут инвесторы и сланцевики будут вынуждены прекратить рост добычи, что и стабилизирует, наконец, рынок.  

Как показали последние полтора месяца, самыми бестолковыми нефтетрейдерами являются профессиональные управляющие фондов. Именно они, если верить СОТ, блестя белоснежными улыбками и бриллиантовыми запонками, наращивали лонги и сокращали шорты, когда нефть падала с 53 до 48.

Но на прошлой неделе до них стало что-то доходить и произошло чудо:

 

Поэтому хорошие ли будут запасы (а я так не думаю), плохие ли будут запасы (а я думаю именно так), но нефть продолжит падение, и в ближайшие пару недель мы снизимся как минимум в район 45. Эти ребята хоть и приходят к шапошному разбору, но, как показывает предыдущая практика, без шапки ни за что не уходят.

А оно, несомненно, будет. Глобальные причины падения нефти были описаны здесь. Но помимо них существуют еще причины локальные.

Заключаются они в фантастической глупости нынешней правящей элиты Саудовской Аравии. Ведь почему почти на 4.5 млн. баррелей упали запасы нефти в США пару недель назад? Потому что саудиты решили, что они умнее всех и более чем на 500 тыс. баррелей в день сократили свои американские поставки нефти, рассчитывая,  что рынок подумает, что в нефтяном секторе наступает баланс и отпустит цены нефти наверх.  В рамках недели это соответственно дало сокращение запасов примерно на 3.5 млн. баррелей.  Плюс еще временно вырос экспорт, забрав из американских нефтехранилища дополнительно около 800 тыс. баррелей. Такой вот нехитрый секрет падения.

А как отреагировал рынок? А рынок отреагировал так, что все крупнейшие нефтепроизводители, включая ведущих членов ОПЕК – Ирак, Венесуэлу и даже Иран (реэкспортом через третьи страны) – вознеся хвалу небесам, бросились заполнять возникшую на рынке брешь. На электронной карте морских грузоперевозок было хорошо видно, как в сторону Хьюстона стартовало несколько танкеров, стоявших до этого на рейде. Поэтому следующая отчетная неделя, естественно, показала глобальный рост запасов.