Вчера в нефти произошло очень интересное событие. Несмотря на негативный внешний фон, несмотря на удручающие прогнозы со стороны крупнейших инвестиционных банков и нефтяных мейджоров, нефть вдруг начала расти.  И росла весь день, и в результате выросла почти на 4%. После этого вышли неожиданно хорошие данные по запасам АПИ, на которых было бы логично еще больше вырасти, но никакого движения дальше не произошло и нефть практически осталась там же, где и застали ее эти прекрасные отраслевые новости.

Я не допускаю мысли, что произошел незаконный слив результатов исследований динамики запасов крупным игрокам, которые заранее их отыграли, поставив потом такую мелочь пузатую, как мы, просто перед фактом.  Я не верю, что существует какой то сговор между крупными системными участниками мирового фондового рынка, которые бы ставили их в более привилегированное  положение по сравнению с нами — простыми, частными инвесторами. Я считаю, что здесь имел место закон больших чисел, который позволил миллионам не знакомых друг с другом людей тантрически объединиться в единый коллективный разум и принять единое общее решение – черт возьми, а почему бы сегодня не порасти – и дисциплинированно его выполнить.

Не могут. ОПЕК – это организация, то есть явление неодушевленное и никаких нервов у нее быть не может. )))

ОПЕК – одна из самых стабильных и дисциплинированных организаций в мире, внутренние договоренности которой (за исключением небольших частных нарушений) соблюдаются всегда. Более того, даже если между странами залива начнется настоящая война, то и тогда договоренности ОПЕК будут неукоснительно соблюдаться, потому что в менталитете Ближнего Востока заложен непреложный приоритет коммерческих интересов перед всеми другими более мелкими вещами.

Так что тут – никаких сомнений. ОПЕК не только сохранит текущие договоренности, но и заставит Нигерию и Ливию к ним присоединиться.

Тем более что, зачем рушить нефтяной рынок, когда победа уже близка. Несмотря на среднюю цену нефти в районе $48, капитализация большинства сланцевых компаний с начала года обрушилась более, чем на 50%. Инвесторы больше не верят в сланцы и бегут от них, как от огня. Когда эту веру потеряют банки, сланцевые компании рухнут в пол и опять начнется период массовых увольнений. Главный энергетический советник Трампа уже заявил, что ниже $50 долларов работа сланцевых компаний является просто нерентабельной. Так что сейчас ОПЕК нужно просто удобно устроиться в кресле и подождать, когда, крича от боли, сланцы начнут резать свою добычу.

Предложенный вчера сценарий (http://smart-lab.ru/blog/408069.php#comments ) практически исполнен– до $47, скорее всего, допадаем до конца дня ну или, в крайнем случае, в понедельник. Дальше нужно будет смотреть по ситуации, но общий тренд, безусловно, медвежий. C учетом высокой инерционности нефти, которую она в последнее время показывает, цена может улететь значительно дальше $45.

Почему же падала цена на, казалось бы, громадном падении запасов? Ну, во-первых, потому что кукла  не существует.))  А во-вторых, потому что почти 4 млн. баррелей падения запасов было обусловлено падением импорта и ростом экспорта нефти, то есть временными или искусственно созданными факторами, которые на следующей неделе либо нивелируются, либо вообще сыграют в сторону роста запасов. Конечно, оставшиеся 2++ миллионов бареллей — тоже хороший объем для сокращения, но это значительно ниже ожиданий, и рынок начинает уже прайсить ноябрь, когда НПЗ начнут закрываться на профилактику и спрос упадет почти на треть. 

После того, как Россия отказалась от переговоров по дальнейшему сокращению добычи, а Катарско-Саудовский конфликт перешел на новый уровень обострения, в нефти стал проглядываться четкий медвежий сентимент.

Это подтверждается мнением крупнейших инвестиционных фондов и банков – от Bank of America до Goldman Sachs – которые, практически одновременно, объявили о пересмотре своих прежних форкастов по нефти в сторону снижения котировок.

Сейчас нефть идет на тестирование уровня 48 – 47.90 и если его пробивает, что, скорее всего, и случится, то идет на уровень 47, к которому она еще вчера и направлялась.  

Есть хорошая пословица – «Все дороги ведут в Рим». И хоть рынок выбрал для нас не самый короткий путь – но в наш Рим на 40 мы, все таки, придем.

Я не буду касаться ТА и указывать на сложившуюся на дневках модель «8-10», которая обычно служит началом глубокой коррекции. Также не буду указывать, что взлет нефти проходил в отсутствие каких либо внятных информационных поводов, кроме потенциального желания нефтедобытчиков захеджировать риски на более высоких уровнях. Это сейчас не так важно.

Те, кто ждал нефть на 60 еще с момента соглашения ОПЕК, делал ставку на то, что спрос за счет сезонного роста будет увеличиваться и это приведет к последовательному восстановлению баланса на рынке.  Но они не учитывали некоторых других вещей.

Основной причиной, почему росла нефть, аналитики называли то, что сланцевики, якобы, не выдержали конкуренции и начали снижать добычу.  Никаких серьезных оснований для таких выводов не было, но нефть начала отыгрывать этот слух активно и с явным перехлестом. И вот сейчас новые данные по запасам должны прояснить – так это или не так. Если данные по запасам покажут, что это не правда, нефть быстро вернется на исходные уровни. Если же окажется, что сланцевики  действительно «просели» и начали сокращать добычу, это обрушит сначала программу стимулирования экономики Трампа, потом СиП,  а потом все мировые индексы, увлекая за собой нефть.

Так что в нефти в ближайшие месяцы швырять нас вверх-вниз будет немилосердно, но южный вектор движения нам никто и ничто перебить не сможет.

После вчерашнего взлета нефти многие из коллег  поспешили облегченно выдохнуть, и зря, потому что ничего еще не закончено. Как нефть шла на 40, так и продолжает идти.

И дело даже не в росте запасов на АПИ (о чем я предупреждал http://smart-lab.ru/blog/403570.php#comment7285726), а в том, что в нефтяном секторе продолжает царить безумие. Все ведут себя так, как будто мир задыхается он нехватки нефти и эту нефть нужно дать любой ценой – начинают разрабатываться дорогостоящие шельфовые месторождения, ведется углубление акватории в крупнейшем американском грузовом порту, чтобы повысить объем нефтеэкспорта в 3 (!!!) раза, нефтяные компании бросаются на разработку новых месторождений даже если рядом идут боевые действия, все готовятся к отмене запрета на разработку в Мексиканском заливе.

И это в ситуации, когда Китай и Индия ясно дали понять, что по текущим ценам они нефть покупать не будут и, вообще, она им не очень и нужна, поскольку в рамках Парижского соглашения они намерены активно развивать у себя инфраструктуру электротранспорта. Таким образом, сейчас у них есть прекрасная возможность давить цены вниз через поставочный фьючерс и никакой ОПЕК ничего с этим сделать не сможет.

Большой удачей будет, если мы дойдем до 48.5. А так можем отвалиться вниз прямо с текущих уровней.

На прошлой неделе управляющие хедж фондов продолжили агрессивно отыгрывать то, что они до этого успешно проспали. Согласно отчету СОТ, они снова резко нарастили короткие позиции по нефти и весьма ощутимо начали сокращать длинные позиции.  

Сейчас количество их длинных и коротких позиций по нефти стремительно приближается к паритету, в то время как еще в январе соотношение было 10:1. Настоящая «труба» начнется, когда число шортов начнет превышать число лонгов, а до этого осталось совсем немного.

Так что на следующей неделе ждем нефть на 44-+, а в ближайшей перспективе на 42+-. Если, конечно, что- либо крупное в мире не взорвется. 

А вот, что происходит…


И сейчас все такие – «да, блин, надо брать» – и на этом мы уйдем вверх как минимум на 50-70 центов. А потом подключаться алготрейдеры, покупающие упавшую волу, и мы на этом можем подлететь еще на доллар.

А вот потом producers повалят наращивать хедж пытаясь зафиксить breakeven, опековцы сцепятся за американский рынок, выйдут новые хреновые запасы, и мы снова поедем на 40.

P.S. Мы сейчас именно в той точке, с которой мы пару месяцев назад планировали уйти на 40, но нас выдернули вверх вербальными интервенциями о сокращении добычи. В этот раз мы, наконец, до этой точки дойдем..

Столица Саудовской Аравии Эр-Риярд находится в одном с Москвой часовом поясе. Поэтому, те ранние пташки из нас, кто вчера уже в 7 часов утра прочитали новость о назначении Моххамеда бин Салмана наследником престола должны были понять, что само решение о назначении было принято  где-то в 4-5 часов утра.

Откуда такая срочность? Что такого страшного произошло, что пришлось собирать посреди ночи несколько десятков главнейших саудовских принцев? А произошло драматическое падение нефти, то есть аццкое крушение крупнейшего политического проекта, которым лично занимался бин Салман и который по замыслу должен был стать моральной основой для его внеочередного восхождения на престол. Что мол, да, это не законно, но смотрите, человек страну спас…

А вчерашние лихорадочные, полупанические действия говорят о том, что в Саудовской Аравии больше не рассчитывают на быстрый рост цен на нефть и не собираются ничего делать, чтобы это изменить. Потому что в противном случае они бы все таки сперва дождались нефть на $60, а только потом объявлять о своем придворном трюке.

Ну а если Саудовская Аравия смирилась, то и нам придется…   

Очень печальные для нефтяного рынка события. Объяснять долго, да и мало кому здесь это будет интересно.

Главное, понять следующее:

1. По сути это государственный переворот, в результате которой к власти пришли представители наиболее интеллектуально ущербной династийной ветви аль Саудов;
   
   
2. Данное решение приведет к социальной напряженности внутри Саудовской Аравии с весьма вероятной перспективой развала страны;
   
   
3. И, самое главное,  данное решение дезорганизует работу ОПЕК и нефтяного рынка в целом, что отправит нефть к новым ценовым лоям.