За прошлую неделю экспериментальный портфель интриг не показал. Доходность остается между 10 и 11% годовых. Хотя планировалась близкой к 20%. А пока до целевых результатов далеко, продолжается эксперимент. Позиции на наступающую недел — без изменений, как и в последние полтора месяца.





@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured  
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru

Сегодня открывается книга заявок на дебютный выпуск облигаций АО ИМ.Т.Г.ШЕВЧЕНКО (отрасль – растениеводство, входит в ростовский холдинг «НБ-Центр»).

Параметры выпуска:

•  Объем – 500 млн.р. (500 тыс. облигаций по 1 000 р.)
• Купон – 13,5% годовых, выплата ежеквартально
• Срок до погашения – 3 года
• Безотзывная оферта от материнской компании ООО «ПКФ «НБ-ЦЕНТР» (информация будет раскрыта после регистрации выпуска облигаций)
• Дата начала размещения – 24 октября 2019 г.

Для подачи заявки Вам необходимо направить нам:

• Ваше имя, контакт для обратной связи,
• Наименование Вашего брокера,
• Количество приобретаемых бумаг (минимальный лот – 100 бумаг, или 100 000 р. по номинальной стоимости)

( Читать дальше )

Я не спец в акциях. И это именно вопрос. Если кто что ценное скажет, буду признателен!
Ибо купить эту бумажку почему-то захотелось. Причина самая обычная: дескать, долго падала, и вдруг двухдневный рост. А вдруг, разворот? ;)




@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured  
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru

Программа облигаций АО Им.Т.Г. Шевченко зарегистрирована. Начинается обратный отчет до размещения облигаций (500 млн.р., 3 года, купон 13,5%).

www.moex.com/n25462/?nt=104



@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured  
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru

Или простого снижения этой валюты к доллару.

 

На размышления навела эта статья: http://www.profinance.ru/news/2019/10/16/buu9-citibank-zakryvaet-vklady-v-evro.html (отсюда же иллюстрация к блогу).

Если вклады в евро закрываются в одной крупной стране, не может ли это давить на евро вниз? Давить на евро против доллара, на который евро, видимо, в первую очередь и будут обмениваться. Хорошо, банки возобновят обслуживание евровых депозитов, но уже под отрицательные ставки. А ведь это должно произойти. Это не фактор давления на евро?

В моем понимании, мы недооцениваем потенциальных инвестиционных/спекулятивных продаж евро против доллар. Удивляться, увидев 1,05 по EUR|USD (сейчас за евро дают 1,1 доллара) в ближайшие месяцы, а то и недели не нужно. Возможно, не нужно удивляться и более низким отметкам.

( Читать дальше )

Какую доходность можно извлечь из облигаций даже не с самыми агрессивными купонами? Достаточно хорошую доходность. Возьмем 3 бумаги, которые попали в портфели PRObondsв ходе размещений и удерживались там продолжительное время. И посмотрим, какие доходности соответствовали их жизненному циклу. Про сами доходности: они приведены без реинвестирования купонов (будем, считать, купоны снимаются для комфортной жизни), и в них уже учтена уплата НДФЛ с купона. Так что если у Вас ИИС, все будет значительно интереснее. Но у меня ИИСа нет. Потому без него. Что мы видим? Во-первых, налоговое бремя сильно уравнивает реальные доходности. Во-вторых, первый месяц обращения после размещения – самый доходный, но в годовых. Если Вы покупаете бумагу на размещении и продаете в следующем месяце, Вы должны быть уверены, что переложитесь во что-то новое. Если Вы это можете и успеваете – доходности даже на купонах в 12% дадут Вам в годовых 15%+. Если же расслабиться и пересматривать позиции примерно раз в полгода, то даже приведенные бумаги с относительно скромными купонами принесут Вам, скорее всего, те же 15%+. Добавим к портфелю пару имен с купонами в 14-15% (15%, правда, уже вряд ли), и без труда стабилизируем свою доходность выше 16% годовых. На плюс-минус спокойном рынке, разумеется. 

( Читать дальше )

ОФЗ. К снижению ключевой ставки все готовы? Доходности ОФЗ едва ли не гарантируют нам этот шаг Банка России. Причем бумаги с погашением до 5 лет имеют доходности ниже 6,5%, намекая, что снижение будет или на 0,5%, или 2х0,25%, в общем, до 6,5%. Вообще, сектор выглядит интересно. С одной стороны доходности исторически низки. С другой – не наблюдаем инверсии кривой доходности, т.е. короткие выпуски менее доходны, чем длинные. В прошлом году падение ОФЗ началось именно с формирования инверсии. Видимо, все интересное произойдет, действительно, после снижения ключевой ставки ЦБ. До 6,5%.




( Читать дальше )

Размещение второго выпуска облигаций ЗАО ЛК «Роделен» (300 млн.р., 3 года до погашения с амортизацией с 7 месяца, купон 12,0% годовых, выплата ежемесячно) перешагивает экватор. Завершение – следующая неделя или чуть позже. Темп — самый быстрый среди лизингодателей в этом году (речь о секторе ВДО).

Скептики скажут, что купон в 12% не особенно интересен для вложений. Не соглашусь. Даже после уплаты НДФЛ с купона, и без лукавого реинвестирования купона эти облигации, скорее всего, дадут доходность выше 14% годовых в перспективе полугода.

Обоснование? Взгляните на диаграмму. Это доходность первого выпуска облигаций ЛК «Роделен», размещенных в январе. Тогда купон был 12,5%. А доходность с учетом роста тела достигала почти 15% годовых (уже после уплаты НДФЛ с купона). На подобных сделках, используя весьма невысокие купоны, мы более-менее спокойно извлекаем из своих облигационных портфелей 15% годовых и более. «Думайте сами, решайте сами.»

( Читать дальше )

Ожидания некого мирового кризиса носят массовый характер. Но настоящие кризисы происходят вопреки ожиданиям и в обстановке, намного более эмоционально комфортной, чем сейчас. А сейчас можно в основном продолжить те прогнозные направления, которые были заданы еще несколько недель назад.

• Нефть. Предсказуемость актива не особенно высокая. И все же основное направление движения цены – направление вверх. Наверняка к недалеким целям. Даже 65 долл./барр. – цель близкая к экстремальной. Нефть после длительного периода взлетов и падений начала сокращать волатильность, но ценовое успокоение будет происходить, вероятно, с некоторым повышением котировок.
• Рубль постепенно избавляется от нефтяного фактора давления и готов к продолжению своего укрепления. Тренд на укрепление на годовой ретроспективе читается неплохо, на более длинной истории, начиная с 2016 года – еще лучше.
• Доллар, в свою очередь, видимо, еще не завершил собственного ралли по отношению в первую очередь к евро. Последние рывки пары EUR|USDвыше 1,1 можно оценивать как отскоки в продолжающейся тенденции долларового укрепления.
• Американские акции, судя по графику S&P500, нацелены на продолжение своего удорожания. Индекс хоть и испытал две болезненные коррекции с начала августа, показал свою устойчивость к кризисным ожиданиям. Преодоление 3 050 п. с высокой долей вероятности отправит индекс в район 3 150 п.
• Последует ли этому примеру отечественный рынок акций? Скорее да, чем нет. Но спекулятивным спросом в России пользуются рублевые облигации. И на их фоне акции способны продолжить ценовую стагнацию.
• На российском рынке облигаций продолжается массовая скупка бумаг. Несмотря на большое наше желание зафиксировать риски в коротких выпусках, рынок все еще, очевидно, благоволит покупателям длинных. 

( Читать дальше )

Случайное блуждание результатов портфеля #3 продолжается. Доходность на данный момент — около 11% годовых, что для такой волатильности не достижение. Эксперимент и мониторинг продолжается. Позиции на этой неделе в сравнении с прошлой не меняются.





@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured  
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru