комментарии Андрей Хохрин на форуме

Первичные размещения ВДО и не только: флоатер АПРИ (КС+8%), флоатер Рольфа (не выше КС+6%) и т.д.


Актуальные размещения Иволги:

🚀 Сегодня, 26 ноября, в 10:00 стартует размещение первого флоатера от ГК АПРИ (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона = КС+8%)

А также:

•  АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 44%.

•  Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

•  БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-07 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на 2 года до оферты, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года) размещен на 21%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

•  МФК ВЭББАНКИР 07 (ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 71%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Портфель ВДО (10,4% за 12 мес). Шатается, но не падает

Походкой пьяного наш публичный портфель PRObonds ВДО идет от одной опорной точки к следующей. Шатается, но не падает.

Сейчас • результат наших ВДО-операций стабилизировался вблизи 10,5% за последние 12 месяцев. При средней ставке депозита за это время, 16,1%, далеко от победы.

Но и от краха тоже. В 2020-м и особенно 2022-м мы оказывались в куда менее приятных переделках. Надо сказать, для облигационного рынка (отчасти – и рынка акций) 2024 год уже сравним с 2022-м по тяжести потерь. Для нес – нет.

Причем, остановив падение результата на планке 10% аз 12 мес., ждем, что перспектива будет лучше ретроспективы.

• Доходность к погашению для всего портфеля – 34,1%. А только облигаций – ровно 40% (облигации – 2/3 портфеля, еще 1/3 деньги в РЕПО с ЦК примерно под 22% годовых). И портфель очень короткий, дюрация менее года.

На плаву нас удерживает поток платежей. Доходность портфеля, повторимся – 34,1%. Примерно 2,8% в месяц. Облигации могут продолжать падать, хотя коротким бумагам делать это непросто. А у нас повсеместно короткие бумаги. Так вот, • чтобы оставить портфель без дохода, даже не увести в минус, падать эти бумаги должны по 4% в месяц. Локально бывает. Но не продолжительно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей Хохрин, Так Набиулина обещала, что со следующего года начнется снижение ключевой ставки.

witosp, надо бы весь список обещаний в студию. Может, и совпадения с реальностью будут

Андрей Хохрин, Если ключевую, как было уже в прошлом снова понизят до 8%, то будет всего 16%, в таком случае, обычные выпуски смотрятся боле...

witosp, да. И если нет, то нет)

Скрипт разещения флоатера ГК АПРИ (26 ноября, 200 млн р., 1,5 года, купон = КС + 8%)

Скрипт размещения флоатера ГК АПРИ (BBB-|ru| / BBB-.ru)

__________
Обобщенные параметры выпуска:
• 26 ноября • 200 млн руб. • 1,5 года до оферты • ежемесячный купон «КС + 8%»

__________
— Полное / краткое наименование: АПРИ БО-002Р-06 / АПРИ 2Р6
— ISIN: RU000A10A554
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

⏳ Время приема заявок 26 ноября:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

__________
❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)

Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ:
— по ссылке: ivolgacap.ru/verification/
— или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скрипт разещения флоатера ГК АПРИ (26 ноября, 200 млн р., 1,5 года, купон = КС + 8%)

Скрипт размещения флоатера ГК АПРИ (BBB-|ru| / BBB-.ru)

__________
Обобщенные параметры выпуска:
• 26 ноября • 200 млн руб. • 1,5 года до оферты • ежемесячный купон «КС + 8%»

__________
— Полное / краткое наименование: АПРИ БО-002Р-06 / АПРИ 2Р6
— ISIN: RU000A10A554
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

⏳ Время приема заявок 26 ноября:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

__________
❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)

Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ:
— по ссылке: ivolgacap.ru/verification/
— или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продолжаем наращивать вес облигаций в портфеле ВДО

Продолжаем последовательно увеличивать совокупный вес облигаций в публично портфеле PRObonds ВДО. Денег в РЕПО с ЦК в портфеле впервые едва ли не за год окажется меньше 1/3.

Основная часть сделок — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сессии понедельника, для каждой из позиций. В случае с ВИС и обоими выпусками ЛСР — по 0,2%.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигационные платежи (купоны и погашения) в портфеле ВДО. На 25-29 ноября

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наиболее и наименее доходные ВДО. На рынке, который или на дне, или закладывает в котировки чрезмерный риск

• В первой таблице 👆 – наиболее доходные ВДО в сравнении с их кредитными рейтингами. Сравниваем доходность отдельно взятой облигации со средней доходностью облигаций ее кредитного рейтинга.

• Во второй 👇 – наименее доходные, проигрывающие средней доходности для своих кредитных рейтингов.

Таблицы составлены для облигаций с рейтингами от BB- до A+. Мы оперируем этим спектром бумаг.

Еще мы рассчитываем «справедливые» доходности рейтингов. Об этом напишем отдельно. А в таблицах приведены премии и дисконты доходностей для каждой облигации к «справедливой» доходности.

• Зеленые строки – облигации, которые Иволга держит в своих портфелях ВДО. Да простят нам линейность логики: мы • стараемся покупать облигации из первой таблицы и продавать – из второй.

Как видим, сейчас время премий. Рынок в угнетенном состоянии. С одной стороны, он долго падал и многим испортил настроение и результаты вложений. С другой – • с нынешними премиями он привлекателен для покупок (по меньшей мере наших), при всей внешней непрезентабельности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как не платить налог на доход от инвестиций?

Для инвестиций можно использовать индивидуальный инвестиционный счет ИИС-3. Этот вид счета предоставляет налоговые льготы, которые позволяют существенно снизить налоговую нагрузку и увеличить чистую доходность инвестиций.

ИИС предлагает два типа налоговых вычетов:
1. Налоговый вычет на внесенную сумму до 400 т.р. — выгодно для тех, кто платит НДФЛ.
2. Освобождение от НДФЛ инвестиционного дохода в размере до 30 млн рублей за весь период (выгодно для долгосрочных инвестиций).

С января 2024 года теперь можно открывать только ИИС 3 типа, который совмещает в себе два налоговых вычета без лимитов на внесение денежных средств на счет (ранее действовало ограничение 1 млн в год).

Из минусов: минимальный срок владения ИИС-3 для получения налоговых льгот увеличился. Для счетов открытых в 2024⁠-⁠2026 годах — 5 лет, в последующие годы срок будет увеличиваться до 10 лет владения.

Важно отметить, что на протяжении всего срока инвестирования налог не удерживается, т.е. вся сумма полученной прибыли реинвестируется. Даже если совокупная сумма дохода за налоговый период превысит установленные 30 млн. рублей, налог на доход свыше 30 млн рублей, будет удержан только при закрытии счета.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как не платить налог на доход от инвестиций?

Для инвестиций можно использовать индивидуальный инвестиционный счет ИИС-3. Этот вид счета предоставляет налоговые льготы, которые позволяют существенно снизить налоговую нагрузку и увеличить чистую доходность инвестиций.

ИИС предлагает два типа налоговых вычетов:
1. Налоговый вычет на внесенную сумму до 400 т.р. — выгодно для тех, кто платит НДФЛ.
2. Освобождение от НДФЛ инвестиционного дохода в размере до 30 млн рублей за весь период (выгодно для долгосрочных инвестиций).

С января 2024 года теперь можно открывать только ИИС 3 типа, который совмещает в себе два налоговых вычета без лимитов на внесение денежных средств на счет (ранее действовало ограничение 1 млн в год).

Из минусов: минимальный срок владения ИИС-3 для получения налоговых льгот увеличился. Для счетов открытых в 2024⁠-⁠2026 годах — 5 лет, в последующие годы срок будет увеличиваться до 10 лет владения.

Важно отметить, что на протяжении всего срока инвестирования налог не удерживается, т.е. вся сумма полученной прибыли реинвестируется. Даже если совокупная сумма дохода за налоговый период превысит установленные 30 млн. рублей, налог на доход свыше 30 млн рублей, будет удержан только при закрытии счета.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Завод Инкаб: краткий экскурс в мир оптического кабеля

Из чего же сделаны наши катушки?

Что представляет собой кабель, знает каждый. А вот что представляет из себя волоконно-оптический кабель связи — знают, наверное, не все. Именно его и производит Инкаб. Одной из важных стратегий завода является широкая продуктовая диверсификация. Сейчас предприятие производит более 100 типов оптического кабеля для любых сфер применения от отрасли телекома до кабелей-датчиков нефтегазовых скважин.

О том, как устроено само производство завода, и какие продукты здесь делают — в интервью с представителями Инкаба.

👉 YOUTUBE
👉 ВК Видео 
👉 RUTUBE

Предыдущие видео о заводе можно посмотреть здесь и здесь.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обновления кредитных рейтингов в ВДО и не только (ИЛС - понижение / Финансовые системы - под наблюдением / ТЕХНО Лизинг - развивающийся прогноз / Уралкалий - понижение / Аэрофьюэлз - повышение)

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🔴ООО «ИЛС»
Эксперт РА понизил кредитный рейтинг до уровня ruB+ 

ООО «ИЛС» – одна из ключевых компаний Группы, занимающейся преимущественно оптовой дистрибьюцией товаров повседневного спроса (FMCG). На Компании сосредоточено направление Группы по дистрибьюции продуктов питания и кормов для животных, заключены контракты с такими поставщиками как Nestle, Purina и др. Другая ключевая компания Группы – ООО «Эй-Пи Трейд», чья роль заключается в дистрибьюции товаров бытовой химии и личной гигиены и оказанию логистических услуг, заключены контракты с такими поставщиками как Procter&Gamble. Основные средства Группы, в том числе складские помещения, сосредоточены на отдельных юридических лицах, балансодержателях Группы.

Кредитный рейтинг ООО «ИЛС» присвоен на основе комбинированной и консолидированной отчетности ООО «Эй-Пи Трейд».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обновления кредитных рейтингов в ВДО и не только (ИЛС - понижение / Финансовые системы - под наблюдением / ТЕХНО Лизинг - развивающийся прогноз / Уралкалий - понижение / Аэрофьюэлз - повышение)

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🔴ООО «ИЛС»
Эксперт РА понизил кредитный рейтинг до уровня ruB+ 

ООО «ИЛС» – одна из ключевых компаний Группы, занимающейся преимущественно оптовой дистрибьюцией товаров повседневного спроса (FMCG). На Компании сосредоточено направление Группы по дистрибьюции продуктов питания и кормов для животных, заключены контракты с такими поставщиками как Nestle, Purina и др. Другая ключевая компания Группы – ООО «Эй-Пи Трейд», чья роль заключается в дистрибьюции товаров бытовой химии и личной гигиены и оказанию логистических услуг, заключены контракты с такими поставщиками как Procter&Gamble. Основные средства Группы, в том числе складские помещения, сосредоточены на отдельных юридических лицах, балансодержателях Группы.

Кредитный рейтинг ООО «ИЛС» присвоен на основе комбинированной и консолидированной отчетности ООО «Эй-Пи Трейд».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Первый флоатер АПРИ (BBB-, 1,5 года, купон = КС + 8%) будет размещаться 26 ноября

Первый флоатер АПРИ (BBB-|ru| / BBB-.ru, 1,5 года, купон = КС + 8%) будет размещаться 26 ноября

Обобщенные параметры флоатера ГК АПРИ:

• 200 млн р.
• 30-дневный купон
• 1,5 года до оферты / 4 года (49 купонных периодов) до погашения, с амортизацией в последний год
• формула купона до оферты: ключевая ставка + 8% (берется средняя ключевая ставка за предыдущие 30 дней)
• размещение — 26 ноября

__________
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ:
— по ссылке: ivolgacap.ru/verification/
— или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Первый флоатер АПРИ (BBB-, 1,5 года, купон = КС + 8%) будет размещаться 26 ноября

Первый флоатер АПРИ (BBB-|ru| / BBB-.ru, 1,5 года, купон = КС + 8%) будет размещаться 26 ноября

Обобщенные параметры флоатера ГК АПРИ:

• 200 млн р.
• 30-дневный купон
• 1,5 года до оферты / 4 года (49 купонных периодов) до погашения, с амортизацией в последний год
• формула купона до оферты: ключевая ставка + 8% (берется средняя ключевая ставка за предыдущие 30 дней)
• размещение — 26 ноября

__________
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ:
— по ссылке: ivolgacap.ru/verification/
— или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Грозит ли фондовому рынку повышение ключевой ставки в декабре? Или почему сейчас, видимо, время покупать, а не продавать

20 декабря – дата планового решения по ключевой ставке. • Консенсус большинства мнений: ставка будет повышена до 23% с сегодняшних 21%.

В среду вечером Росстат обновил данные по инфляции: недельный рост цен ускорился до 0,37%.

И запустил волну. • Едва ли не каждый первый комментарий в аналитической ленте Финама – про наше всё, про рост ключевой ставки (на иллюстрации – заголовки комментариев за вечер среды и четверг).

Рынок акций шагнул дальше вниз. Рынок облигаций, было остановившийся, тоже.

• До ставки еще почти месяц. Мучительный месяц падения?

• Вот как бы не наоборот. Даже несмотря на вчерашнее обращение В. В. Путина, его выступления теперь редко вызывают на фондовым рынке энтузиазм.

Предыдущее повышение КС 25 октября, с 19 до 21%, привело к обвалам акций и облигаций. Хоть и тогда предполагали, что ставка будет поднята, однако в котировки подъем, получается, не был заложен.

Но • рынок наблюдателен. И на сей раз приготовился / упал заранее. Вероятно, с излишним запасом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Грозит ли фондовому рынку повышение ключевой ставки в декабре? Или почему сейчас, видимо, время покупать, а не продавать

20 декабря – дата планового решения по ключевой ставке. • Консенсус большинства мнений: ставка будет повышена до 23% с сегодняшних 21%.

В среду вечером Росстат обновил данные по инфляции: недельный рост цен ускорился до 0,37%.

И запустил волну. • Едва ли не каждый первый комментарий в аналитической ленте Финама – про наше всё, про рост ключевой ставки (на иллюстрации – заголовки комментариев за вечер среды и четверг).

Рынок акций шагнул дальше вниз. Рынок облигаций, было остановившийся, тоже.

• До ставки еще почти месяц. Мучительный месяц падения?

• Вот как бы не наоборот. Даже несмотря на вчерашнее обращение В. В. Путина, его выступления теперь редко вызывают на фондовым рынке энтузиазм.

Предыдущее повышение КС 25 октября, с 19 до 21%, привело к обвалам акций и облигаций. Хоть и тогда предполагали, что ставка будет поднята, однако в котировки подъем, получается, не был заложен.

Но • рынок наблюдателен. И на сей раз приготовился / упал заранее. Вероятно, с излишним запасом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ставки юаневого денежного рынка восстановились (11,9% годовых в ноябре)

Юань продолжает если не галопировать по отношению к рублю, то точно рублю не проигрывать.

• Недавнее снижение ставок РЕПО с ЦК в юанях оказалось недолгим. Не задержавшись на 2-5%, они вернулись к более привычным 15-20% годовых. Средняя однодневная ставка с 1 по 19 ноября – 11,9%. Ниже октябрьской (15,3%), а тем более сентябрьской (40,1%). Но всё равно весьма агрессивна.

Та ситуация, когда писать особенно нечего. Всё интересное – на графиках. В формате портфелей PRObonds. • Юаневое РЕПО не просто впереди рублевого РЕПО или рублевого депозита, оно наращивает дистанцию опережения.

В прогнозах легче ошибиться, оказаться правым. Поэтому, • наблюдая за клинчем бюджетной и денежно-кредитной политик, ограничимся пожеланием рублю удачи.

Кстати, • рублевый денежный рынок, как видим, немного, но выигрывает у депозита (с учетом налоговых послаблений это справедливо только для крупных сумм). При долгом подъеме ключевой ставки так, в общем, и должно быть. Депозиты на подъем реагируют медленнее, даже с поправкой на опережающие предложения банков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ставки юаневого денежного рынка восстановились (11,9% годовых в ноябре)

Юань продолжает если не галопировать по отношению к рублю, то точно рублю не проигрывать.

• Недавнее снижение ставок РЕПО с ЦК в юанях оказалось недолгим. Не задержавшись на 2-5%, они вернулись к более привычным 15-20% годовых. Средняя однодневная ставка с 1 по 19 ноября – 11,9%. Ниже октябрьской (15,3%), а тем более сентябрьской (40,1%). Но всё равно весьма агрессивна.

Та ситуация, когда писать особенно нечего. Всё интересное – на графиках. В формате портфелей PRObonds. • Юаневое РЕПО не просто впереди рублевого РЕПО или рублевого депозита, оно наращивает дистанцию опережения.

В прогнозах легче ошибиться, оказаться правым. Поэтому, • наблюдая за клинчем бюджетной и денежно-кредитной политик, ограничимся пожеланием рублю удачи.

Кстати, • рублевый денежный рынок, как видим, немного, но выигрывает у депозита (с учетом налоговых послаблений это справедливо только для крупных сумм). При долгом подъеме ключевой ставки так, в общем, и должно быть. Депозиты на подъем реагируют медленнее, даже с поправкой на опережающие предложения банков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>