broker25, спасибо!)

ЦБ настроил такой забор вокруг профдеятельности, что каждая новая лицензия и ее применение на практике (например, по управлению ПИФами) теперь как полет в космос...

А риски дефолтов снизились? особенно с учётом того что более низкую ставку возможно придется держать дольше

В целом с выводами согласен. Но есть ещё фактор волатильности. Которая и является расплатой. 
Я в 19 придя на рынок думал что вот подешевеют акции и можно облиги будет продать близко к номиналу  и купить акции. А по факту  в 20 на ковидных падениях некоторые ВДО улетели со 100+ (ставка снижалась и торговались многие выше номинала насколько помню), до ниже 85 (а некоторые и 80). то есть переложится можно, но с убытком.  

В конце 21 помню пошел позиции сокращать- были спреды между бид и аск по одному проценту по многим облигациям. Ограничение ликвидности. 

ВДО держать я конечно продолжаю, но вижу существенные ограничения у этого инструмента