Индикативный портфель денежного рынка запущен 28 февраля, когда ЦБ РФ резко поднял ключевую ставку. Расчет портфеля за это время не менялся и оценивается по формуле: доходности индекса однодневного РЕПО с ЦК (индекс MXREPO) с учетом реинвестирования однодневного дохода и за минусом 1,5% годовых на транзакционные и прочие издержки.

Первый месяц ведения портфеля завершается с накопленным доходом 1,6% или 18,7% годовых. Это примерно соответствует реальным операциям РЕПО с ЦК, которые мы проводим на счетах доверительного управления и собственных счетах. Доходность портфеля денежного рынка пока чуть ниже средней доходности банковских депозитов (по статистике ЦБ, средняя максимальная доходность в топ-10 банков на первые 2 декады марта – 20,1%). Однако депозиты постепенно становятся ниже, так что через пару недель ситуация может измениться на противоположную.

( Читать дальше )

И это без учёта последней недели.

Инфляция уже превышает показатели 2015 года, и при этом темпы ее роста сейчас кратно выше.

❗️В экономике всё ещё превалируют проинфляционные факторы: на складах ещё осталась продукция, закупленная по старым ценам, расчёты по многим контрактам всё ещё вычисляются из прежних условий. 

❗️ В ближайшее время не стоит ожидать значительного снижения инфляции, а с ней, следовательно, и снижения ставок на рынке.

Подписывайтесь на наш телеграм-канал: t.me/probonds

ЦБ опубликовал обновление информации по депозитным ставкам банков. Во второй декаде марта «максимальная процентной ставки (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц» составила 19,81%. Снижение на 0,7% с пиковых 21,51% первой декады марта. Рестарт торгов ОФЗ состоялся 21 марта, уже в третьей декаде. Доходности госбумаг, в среднем, около 15%, должны будут отправить депозитные ставки еще ниже.

( Читать дальше )

Вчера открылись торги ОФЗ. Но важным день стал не только для госбумаг, но и для денежного рынка, для сделок РЕПО с ЦК.

Сначала про РЕПО. Вчера в первый раз за 2 недели мы разместили клиентские деньги под ставку выше 20% годовых, под 20,13%. Вчера же использовали иностранные рублевые облигации для сделок РЕПО – облигации Казахстана. Причем на них пришлось более половины нашего вчерашнего объема размещения денег (56 млн.р. из 108 млн.р.).

Сама по себе, доходность 20%+ в сделках РЕПО с ЦК при ключевой ставке 20% не удивляет. Однако она резко разошлась с доходностями ОФЗ, которые определились по итогам первого дня торгов ими.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал среднюю максимальную рублевую ставку по депозитам ТОП-10 банков по привлечению депозитов за первую декаду марта. Депозитная ставка выросла до 20,51%. Рекорд за всю историю публикаций этого показателя.

В 2014 году та же усредненная ставка депозита достигла пика в последней декаде декабря, после чего быстро уступила лидерство накопленной инфляции. Статистика вряд ли подведет и в этом году. Сейчас накопленная за год инфляция (середина марта 2022 к середине марта 2021) – 12,5%. Посмотрим, насколько ее максимум будет выше данного значения.

А он, видимо, будет существенно выше. Разница в стоимости денег отлично видна в сравнении. В 2014-15 годах ставки депозитов и денежного рынка (однодневная ставка РЕПО) так и не дотянулись до уровня ключевой ставки (ее максимум был установлен в середине декабря 2014 года на уровне 17%). Сейчас же и депозиты, и денежный рынок выше ключевых 20%. Так что представляемые банками как акционные предложения 20%+ по депозитам, очень вероятно, с нами надолго.

( Читать дальше )

Сегодня Банк России актуализирует значение ключевой ставки. Экспертное сообщество особенно не сомневается в сохранении ставки на уровне 20%. Да если и менять ставку менее, чем через 3 недели после нового значения (20% установлены 28 февраля), то только вверх. Но при относительной стабильности курса рубля в последние дни оснований для этого недостаточно.

( Читать дальше )

В пятницу Банк России объявит новое значение ключевой ставки. Экспертное сообщество ожидает ее роста на 25-50 бп, до 7-7,25% с нынешних 6,75%. Для участников облигационного рынка, на котором ужесточение ДКП отразилось самым неприятным образом, важен ответ на вопрос, станет ли это повышение пиковым и разворотным?

Думаю, не станет. Нынешний уровень ключевой ставки уже не соответствует реалиям денежного рынка. Средняя максимальная депозитная ставка крупнейших банков в 1 декаде октября превышала 6,4%, и во второй, думаю, превысит 6,5%. Но банки, традиционно, экономят на вкладчиках. Зато сделки размещения денег овернайт на Московской бирже (РЕПО с ЦК) уже сегодня дают 7% годовых. А ведь это тоже депозитный инструмент. Получается, нынешние 6,75% ключевой ставки не соответствуют премии даже к депозитному рынку.

( Читать дальше )

Количество предоставленных кредитов за июнь 178 719 (+20.4% м/м), объем предоставленных кредитов за месяц составил 544 946 млн рублей (+25.7% м/м)

Общая задолженность по предоставленным кредитам составляет 10,56 трлн рублей. Размер просроченной задолженности снизился на 3% до 67 405 млн рублей и равен 0,64% от общей задолженности.

Средневзвешенный срок кредитования по кредитам, выданным в течение месяца составил 20,3 года (+1,46% м/м)

Средневзвешенная ставка по кредитам, выданным в течение месяца снизилась на -3,15% до 7,07%

( Читать дальше )

Количество предоставленных кредитов за май 148 416 (-22.5% м/м), объем предоставленных кредитов за месяц составил 433 626 млн рублей (-21.3% м/м)

Общая задолженность по предоставленным кредитам составляет 10,27 трлн рублей. Размер просроченной задолженности снизился на 0.32% до 69 493 млн рублей и равен 0,68% от общей задолженности.

Средневзвешенный срок кредитования по кредитам, выданным в течение месяца составил 20 лет (+1,05% м/м)

Средневзвешенная ставка по кредитам, выданным в течение месяца не изменилась и составляет 7,3