Рубль всем надоел
 Внимание инвесторов в настоящее время приковано к евро, доллару и иене, однако ослабление рубля не прошло незамеченным. Девальвация национальной валюты происходит несмотря на стабилизацию цен на нефтяном рынке на фоне обострения процесса бегства от рисков и увеличения вероятности снижения ключевых ставок Банком России. При этом недавно обнародованный пакет мер по стимулированию экономического роста предполагает смягчение денежно-кредитной политики.



Фото: Dzhus

Похоже, Россия решила включиться в мировую валютную войну, что, учитывая замедление темпов экономического роста, следовало сделать ранее. Но лучше позже, чем никогда. 

Динамика темпов роста ВВП России выглядит следующим образом.

( Читать дальше )

 
 

 



Долгосрочная стратегия в лонг в паре доллар/рубль себя вполне оправдывает — нужно было только подождать. В финале этой недели пара торгуется выше 32 руб. за американскую валюту, и, вероятнее всего, это не предел даже с учетом присутствия ЦБ на рынке. Длинную позицию в паре доллар/рубль пока можно удерживать.

Фото: Nicolas Nova

Неделя выдалась для рубля напряженной: «россиянина» продолжают продавать даже при условии присутствия на валютной площадке Центробанка РФ. В кои-то веки причины для этого не только внешние и связанные с ситуацией на сырьевых рынках. Дело куда хуже — российские власти признали, что отечественная экономика переживает не лучшие времена.

Сначала, как водится, очень осторожно пересматривались прогнозы по росту ВВП на текущий год. Цифры изменились в сторону ухудшения, хотя и символического. Рубль стоял на ногах прочно, так как сырьевые цены позволяли не переживать по этому поводу. В середине мая отечественная валюта, торговавшаяся долгое время в узком диапазоне и в паре с евро, и в паре с долларом США, начала постепенно двигаться вниз.

На первой июньской неделе рубль, отбросив приличия, слабел достаточно ощутимыми темпами, впервые за долгое время преодолев отметку в 32 руб. за гринбек и закрепившись выше планки в 42 рубля в паре с евровалютой. Это происходит при условии растущей в цене нефти (Brent стоит 103,7 долл. за барр.) и под надзором Центробанка.

Причина проста: правительство готовится поддержать экономику, которой грозит ослабление темпов роста и скат в рецессию, в том числе и путем контролируемой девальвации рубля.

Это как раз и понятно: чем слабее местная валюта, тем проще экономике бороться с проявлениями рецессии. Удивителен тот факт, что российские власти признали риск рецессии только сейчас — ранее любые разговоры о вероятном спаде темпов роста российской экономики сводились к заверениям в том, что у нас все отлично. Официальная плавная девальвация рубля — хороший рычаг борьбы с рецессионными симптомами, ослабленная национальная валюта позволит экономике чувствовать себя уверенней.

Согласно озвученному прессой и готовящемуся к официальному обнародованию плану антикризисных мер правительства, курс рубля будет поступательно снижаться с помощью интервенций ЦБ РФ. При этом минимум стоимости рубля пока не обсуждается.

Что это означает на практике? В теории российская валюта в течение лета может ослабеть до 33-33,5 руб. за долл. К тому же менее чем через месяц произойдет сезонный рост тарифов, что подстегнет и без того неспокойную инфляцию и надавит на рубль еще сильнее. Однако это совершенно не означает, что к финалу года «россиянин» застынет на отметке где-то в районе 34-35 руб. Вероятнее всего, ослабление затронет только 3-й квартал. Если так, то к середине осени рубль полностью отыграет свои позиции. Пожалуй, это наиболее негативный сценарий, касающийся рубля, тем более сырьевые цены вполне располагают к отскокам.

В этом свете имеющиеся долгосрочные лонги по паре доллар/рубль стоит сохранять. Ранее названные цели по рублю исполнены (31,3; 31,8), цель движения — на 33 руб./USD. Докупать пару можно на откатах у 31,5 руб.